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筹资方式的比较与选择(三)

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毕业论文范文题目：筹资方式的比较与选择(三)，论文范文关键词：筹资方式的比较与选择(三)
筹资方式的比较与选择(三)毕业论文范文介绍开始：

筹资方式是企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现了资本的属性和期限。它与筹资渠道有联系但亦有所不同。一般而言，一定的筹资方式可能适用于某一特定的筹资渠道或不同的筹资渠道，而同一筹资渠道的资本也可以通过不同的筹资方式获得。随着中国市场经济的不断发展和完善、资金市场的日趋活跃、筹资渠道的逐渐增多，企业可采用的筹资方式也将会越来越呈现出多元化。认识筹资方式的种类和每种筹资方式的特性，有利于企业选择适宜的筹资方式和进行筹资组合。目前企业可供选择的筹资方式主要有以下几种：吸收直接投资、发行股票、留存收益、发行债券、银行借款、商业信用、租凭。每一种筹资方式的筹资主体、筹资渠道、资本属性与期限、资本成本、筹资风险等各有特点。

(见表1 、表2 )

表1 企业筹资方式比较

序号筹资方式筹资主体资本属性资本期限筹资渠道

1 吸收直接投资非股份制企业自有资本永久性资本政府财政、非银行金融机构、其他企业资金、居民个人资金、企业内部资金、外商资金

2 发行股票股份有限公司自有资本永久性资本政府财政、非银行金融机构、其他企业资金、居民个人资金、企业内部资金、外商资金

3 留存收益各类企业自有资本永久性资本企业自留资金

4 发行债券股份有限公司

国有独资公司

国有有限公司借入资本长期或短期资本非银行金融机构、其他企业资金、居民个人资金、外商资金

5 银行借款各类企业借入资本长期或短期资本银行金融机构、非银行金融机构

6 商业信用各类企业借入资本长期或短期资本非银行金融机构、其他企业资金

7 融资租赁各类企业借入资本长期或短期资本非银行金融机构、其他企业资金、外商资金

表2 企业筹资方式特点比较

序号筹资方式筹资优点筹资缺点筹资风险

1 吸收直接投资利于增强企业信誉、降低财务风险、利于尽快形成生产能力资本成本较高容易分散控制权较低

2 发行股票筹资风险较小、筹资限制较少、利于增强企业的借债能力、筹资数量大资本成本较高容易分散控制权较低

3 留存收益增强企业实力和信誉、不发生取得成本、所有者可获得税收上的利益资本成本较高、筹资数额有限、资金使用受限较低

4 发行债券资本成本较低、不分散股东控制权、可利用财务杠杆效应、便于调整资本结构限制条款较多筹资数额有限较高

5 银行借款筹资速度快、成本低、借款弹性好、不必公开企业经营状况、有杠杆效应财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限较高

6 商业信用简便灵活、资本成本较低期限短、期限较短较高

7 租赁筹资速度快、限制条件较少、税收负担轻、设备淘汰风险小、到期还本负担轻资本成本较高、丧失资产残值、难于改良资产较高

二、企业筹资方式选择的原则及考虑的因素

（一）企业筹资方式选择的原则

1效率性原则

企业筹资与企业投资在效益上应当相互权衡。投资是决定企业是否筹资的重要因素。投资收益与成本相比较，决定着是否追加筹资；而一旦采纳某项投资项目，其投资数量就决定了所需筹资数量。因此，企业在筹资活动方面要认真分析投资机会，讲究投资效益，避免不顾投资效益盲目筹资；另一方面，由于不同筹资方式的资本不同，需要研究各种不同的筹资组合，以便降低资本成本，经济有效的筹集资本。

2合理性原则

筹集资金的目的是为了保证生产经营所需的资金。资金不足，自然会影响生产经营发展，而资金过剩，则可能导致资金使用效益的降低。所以，企业在筹集资金之前，就要合理确定资金的需要量，在此基础上拟定筹集资金计划，“以需定筹”，既满足需要又不浪费。

3及时性原则

企业筹集资金应根据资金的投放使用时间来合理安排，使筹资和用资在时间上相衔接，避免超前筹资而造成资金的闲置和浪费、或滞后筹资影响生产经营的正常进行。

（二）影响企业选择筹资方式的因素

筹资方式是企业筹资决策的重要部分,外部的筹资环境和企业的筹资能力共同决定了筹资方式。在筹资活动中须考虑的因素是多种多样的,但最基本的因素是成本和风险。每种筹资方式的成本和风险都是不同的,还有企业的资金结构会直接影响到企业的综合资金成本和财务风险水平。

1资金成本

资金成本是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的费用,是资金所有权和使用权分离的结果。资金成本作为一种耗费,最终要通过收益来补偿,体现了一种利益分配关系。企业筹集和使用资金,不论是短期的还是长期的,都存在一定的资金成本。不同的筹资方式资金成本差别较大,同时不同筹资方式的税负轻重程度也存在差异,所以资金成本的高低决定着企业的筹资方式,它是选择筹资方式、进行资金结构决策的依据。从三个方面看,首先个别资金成本是比较各种筹资方式的依据,在其他条件相同时应选择资金成本最低的筹资方式;其次,加权平均资金成本是衡量资金结构合理性的依据,最佳的标准是资金成本最小化;最后,边际资金成本是选择追加筹资方案的依据。

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