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市场时机选择行为与公司融资行为
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毕业论文范文题目:
市场时机选择行为与公司融资行为
,论文范文关键词:
市场时机选择行为与公司融资行为
市场时机选择行为与公司融资行为毕业论文范文介绍开始:
【论文摘要】
:近几年,随着现代公司资本结构理论的研究与发展,西方学者从全新的角度研究公司资本结构问题。许多西方学者以MM理论为基础,逐步放宽理论假设,从多个角度探索研究公司资本结构问题,发展出权衡理论、代理理论、优序融资理论等。西方学者发现许多上市公司都倾向于在公司股票被高估或股票市场价格整体处于上涨趋势时实施股权再融资政策增发公司股票,相反,在公司股票被低估或是股票市场价格整(此处忽略..)体处于下跌趋势时选择回购公司股票。西方学者尝试从行为金融学的角度出发,提出股权融资的市场时机假设(Equitymarketingtiming),当公司股票被高估时,公司管理层增发公司股票,当公司股票被低估时,公司管理层回购公司股票,认为资本结构是公司过去进行股权融资时机选择累积的结果,市场时机选择理论解释了公司资本结构的形成。目前,资本市场非有效的前提下,资产定价与真(文章此处忽略..)实价值之间的偏差对公司融资决策和公司资本结构的影响,已成为行为金融学的重要研究领域。我国资本市场自上世纪八十年代建立至今,仅有几十年,时间较短,社会主义市场经济体制也在不断完善过程中,中国上市公司所处的融资环境、上市公司的股权结构、上市公司融资方式和上市公司融资决策与国外成熟资本市场存在较大的差异。资本市场投机性较强,市场发展不成熟,用基于市场有效的假定来研究中国(本文此处忽略..)企业的投融资问题,指导中国企业的投资与融资都存在一定的现实差距。本文针对我国非有效资本市场的特点,围绕股票市场投资者对上市公司股票非理性估价,以我国A股股票市场2000年到2010年间,实施配股和增发股权再融资的上市公司为研究对象,深入研究我国A股上市公司融资和投资决策、市场时机效应以及市场时机效应对上市公司资本结构影响等,具有非常重要的现实意义和理论价值。在文章结构安排上,在阐(此处忽略..)述理论研究背景和研究意义的基础上,回顾了国内与国外企业融资的相关理论和文献。在文章的第三章,根据对相关融资理论的分析与总结,描述了实证研究的变量设计与研究模型设计。接下来的第四章,对我国A股市场2000年到2010年间,实施配股和增发股权再融资的上市公司数据样本进行回归分析。最后一章,在第四章回归结果的基础上,得出结论并提出相应的政策建议。
以上为本篇毕业论文范文
市场时机选择行为与公司融资行为
的介绍部分。
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