我国上市公司过度股权融资偏好的行为金融学分析

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我国上市公司过度股权融资偏好的行为金融学分析

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毕业论文范文题目：我国上市公司过度股权融资偏好的行为金融学分析，论文范文关键词：我国上市公司过度股权融资偏好的行为金融学分析
我国上市公司过度股权融资偏好的行为金融学分析毕业论文范文介绍开始：
【论文摘要】：对于公司而言,融资决策是其决策中最重要的决策,对公司融资决策影响因素的研究也是经济学中最为困难的研究之一。1958年,公司融资理论的奠基性理论——MM定理诞生,这是公司融资理论研究中的一个根本性突破,自此,许多经济学家热衷于研究公司融资决策,他们在MM定理基础上的进一步研究取得许多重要成果,其中重要的成果之一就是美国经济学家迈尔斯等人1984年对公司融资顺序的研究(Myers,1984;MyersMajluf,1984),即著名的优序融资理论(Peckingordertheory)。根据优序融资理论,企业的融资顺序应该是首选（略..）内部资金,债券融资次之,最后是股权融资。而经济学家对西方发达国家的公司融资顺序研究也表明,其公司融资决策符合优序融资理论。但是,纵观这些年来我国上市公司的融资情况可以看到,我国上市公司进行融资决策时,首选的是股权融资,采用债务融资和内源融资的较少,表现出过度股权融资偏好。自从我国内地设立股票市场以来,上市几乎已经成为一些企业融资的惟一方式。我国上市公司的融资实践,严重背离了西方主流融资理论,而这种背离,给我国上市公司的健康成长乃至证券市场的发展带来了许多不利影响。因此,这个问题已成为理（文章此处忽略..）论上和实践中一个亟需解决的问题。股权融资过度,对上市公司融资后的资本使用效率、投资者利益、公司治理以及国家货币政策等都会造成一系列负面影响。因此,研究我国上市公司过度股权融资偏好,具有重要的现实意义。本论文尝试运用行为金融学理论分析上市公司的股权融资偏好问题。本论文运用行为金融学中的相关模型,结合我国上市公司的融资实践分析我国上市公司的股权融资偏好行为,试图找出导致我国上市公司过度股权融资偏好的行为因素,以期为上市公司的融资结构选择提供参考。传统金融学对上市公司融资偏好的考察,多从融资（略..）成本、治理结构、制度等方面进行,而从行为因素进行考察的很少。行为金融学理论与传统金融学理论的主要区别就在于其“非理性因素”的引入,它的研究遵循两个基本理论框架：一是市场非理性框架；一是管理者非理性框架。本论文在行为金融学的基础上,结合相关理论模型,分别从理论与实证两个方面对上市公司股权融资偏好问题进行了初步研究。本论文在市场非理性框架下进行的研究发现,由于我国证券市场是弱有效市场,因而存在众多的噪音交易者,加之管理者的误导,导致一些投资项目的净现值虚高,使上市公司偏好股权融资。本论文在（此处忽略..）管理者非理性框架下进行的研究发现,我国证券市场上存在一定程度的羊群效应,由于我国证券市场存在严重的信息不对称,证券市场的羊群效应被逐渐强化,最初一个投资者购买股票的行为往往最终影响到众多上市公司倾向于股权融资,因此,减少投资者和上市公司的股权投资、融资行为的非理性因素,是扭转上市公司过度股权融资偏好的重要途径。本论文运用行为金融学理论分析上市公司的股权融资偏好问题,研究角度相对较新,由于考虑人的心理因素,对问题的分析和研究也更加接近现实。

以上为本篇毕业论文范文我国上市公司过度股权融资偏好的行为金融学分析的介绍部分。

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