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股票期权财务问题研究

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毕业论文范文题目：股票期权财务问题研究，论文范文关键词：股票期权财务问题研究
股票期权财务问题研究毕业论文范文介绍开始：
【论文摘要】：经营者的激励问题，历来是企业改革的重点与难点。我国目前的经理人薪酬结构相对单一，大部分公司实行的是以工资、奖金为主体的传统薪酬制度。这种薪酬制度不仅缺乏激励功能，而且还可能诱导经理人员行为短期化。为了重塑经理人长期激励机制，从根本上改变经理人不思进取的心态，提高企业的综合素质，在目前的年薪收入激励机制效果不明显而又难以在短期内根本改变的情况下，有必要引入经理人股票期权制度。诞生于美国的经理人股票期权计划作为一种长期激励制度，在过去的20年里对美国的经济产生了巨大的激励效果。所谓“经理人股票期权”是指公司授予经理人一种权利，允许他们在约定的期限内，按某一预定价格购买本公司股票。在购买股票以前，股票期权不会给经理人带来任何的现金收益。在执行期权后，经理人的股票期权收益就体现为行权价格与行权日市价之间的差额。通过实施经理人股票期权制度，能将企业的长期利益与经理人的个人利益结合起来，促使经营者更加关注企业的长远发展（本文此处忽略..），从而可以妥善地解决经营者激励不足的难题，有效防止经理人短期行为的出现。本文结合经济学、现代企业理论、财务理论、资产评估理论以及人力资本理论等方面的知识，运用归纳、演绎与对比相结合的方法，遵循从抽象到具体的逻辑顺序，对股票期权制度的理论和实践依据、股票期权的关键要素、我国实行股票期权制度的障碍和问题进行了详细论述，然后在此基础上对我国实行股票期权制度提出了自己的应用建议。全文主体内容共分四个部分，主要内容如下：1.建立股票期权制度的依据任何一种制度的引进，都需要有理论的支撑和实践的支持。经理人股票期权激励机制的成立，是在承认人力资本产权价值的基础上，WP=3随着现代企业理论的发展而产生的一种制度安排。本文从人力资本入手，结合现代企业理论中的委托代理理论、我国经济转轨过程中产生的内部人控制现象以及企业经营的风险理论，分析了经理人股票期权是如何体现上述理论的思想的。在市场经济中，经理人是一种稀缺资源，通过经理人（此处忽略..）股票期权计划的制度安排，使经理人获得企业的一部分股权，从而能参与分享企业经营活动的剩余，这是对经理人人力资本作用的承认和肯定。两权分离形成了委托代理关系，委托代理关系不可避免会产生非效率现象。对于委托代理中的非效率现象，委托人可以通过监督来减少。但监督是有成本的。股票期权的激励作用就在于能控制代理风险，降低代理成本。我国在经济体制改革和转轨时期，上市公司中出现了程度不同的内部人控制现象。通过引入股票期权激励机制，把事实上的内部人控制合理地转变成法律上的内部人控制，并且彻底改变内部人的地位与收入状况，使内部人在保证自身利益的前提下同时保证所有者的利益。风险水平应和预期报酬水平成正比，传统薪酬制度下，企业经营管理过程中产生的风险归属和相应的报酬归属不对称。为了使经营者的风险取向与企业相同，必须鼓励经营者承担必要的风险，并给予对称的报酬。而股票期权就正是能达到这种目的的激励报酬机制。企业管理的实践证明了股票期（略..）权激励使得经营者收入与企业业绩有了更大的相关性。股票期权激励具有激励性、利益结合性、收益分享制度的创新性、激励手段的灵活性以及激励方式的相对低成本性等特点。它有助于解决我国国有企业长期存在的国有企业中投资主体缺位、企业经营者激励不足以及经营者的短期行为等问题。2、股票期权的关键要素设计这一部分结合国内外有关股票期权的实践经验，对实行经理人股票期权的关键要素进行了论述。尤其是对股票期权行权价格的确定和授予数量的确定进行了重点论述。通过对目前常见行权价格确定方法的评述，指出指数股票期权比固定价格期权合适。因为它既不会因为整体市场走好而错赏相对业绩差的经理人，也不会因为整体市场受挫而剥夺相对业绩好的经理人应得的报酬。在任何市场上，它都能将管WP=4理层的业绩与其报酬联系起来。在设计股票期权的授予数量时，先通过布莱克－斯科尔斯模型计算出每股股票期权的公允价值，再运用人力资本的相关理论，通过资本资产定价模型等推导出计（文章此处忽略..）算经理人价值的模型，最后得出经理人股票期权的授予数量，并提出股票期权授予数量的其他制约因素。在对股票期权的其他关键要素的论述中，结合我国实际情况对实施股票期权计划的股票来源、授予范围及条件、授予时机、行权时间、权利变更及丧失、股票期权的执行方法、考核监督进行了恰当地论述。3、我国实行股票期权制度的障碍和问题由于我国的现代企业是在一个特殊的社会经济背景下产生与发展起来的，且市场经济体制在我国也未完全成熟，这就决定了就目前我国条件而言，实行股票期权制度还存在着诸多障碍和困难。在政策与法律方面，不但没有任何一部国家法律涉及到股票期权制度的基本构架与实施细则以及股票期权行权与交易的法律条款，而且《公司法》和《股票发行与交易管理暂行条例》等法律的相关条例还限制了股票期权制度的实施，且缺乏会计规范和税务规范。在市场方面，股票市场的价格失真，企业家市场的发育不成熟以及人们对公平与效率问题的理解还

以上为本篇毕业论文范文股票期权财务问题研究的介绍部分。

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