中国上市公司高管更替相干因素的实证分析

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中国上市公司高管更替相干因素的实证分析

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毕业论文范文题目：中国上市公司高管更替相干因素的实证分析，论文范文关键词：中国上市公司高管更替相干因素的实证分析
中国上市公司高管更替相干因素的实证分析毕业论文范文介绍开始：
【论文摘要】：上市公司高层对公司的经营决定等方面起着举足轻重的作用，公司调换高管人员，可能会从多角度多层面影响到公司的出产经营及其经营成果，消息的颁布会在股市上引起较大的反应，成为投资者等群体关注的一个热点。对高管调换的研究，西方国度已经获得了较好的成果，而我国对这方面的研究文献则绝对较少，特别是对引起高管调换的相干因素的研究。本文侧重探讨了在中国转型经济背景下，相干因素(重要指的是公司的内部．因素)对中国上市公司高管调换的影响，以期能从另一个角度懂得中国上市公司高管调换的特点，为咱们进一步进步上市公司内部管理程度，进而进步企业经济效益，提供一些实际鉴戒。本文首先分辨从契约实际、代办实际、企业家实际这多少方面着手，实际分析引起高管更替的起因，为本文的研究提供实际根据。而后分析比较美、同、德、丹麦等国度的公司管理异同，结合我国国情具体分析得出我国上市公司有如下管理特点：(1)外部管理环境：资本市场不完美（略..）；经理市场发展滞后；董事问责机制的缺乏；消息舆论监督跟社会大众监督较弱。(2)公司内部管理环境：不公道的股权构造、债权构造、董事会构造等。再进一步分析得出产生高管调换的多种因素(本文重要强调公司内部管理机制因素)如：经营事迹、公司股权构造、董事会范围、高管本身权力、及高管离任年纪等，为论文的进一步研究提供事实根据。最后收集2003年到2005年在深交所上市的公司高管变革的相干数据，在提出公道假设的基本上，应用均值统计等描述性统计方法跟树破Logist回归模型回归分析法及相干性测验分析法，来摸索相干因素对高管调换的影响。在实证测验分析中，首先对所收集的数据进行描述性统计，从中找出不变革公司与变革公司之间的相干指标均值的不同，得出不变革公司的资产收益率及每股经营现金净流量及高管兼任比例要明显高于变革公司的均值；通过该统计咱们还得出惯例性变革与非惯例性变革之间的相干指标的均值情况，即非惯例性变革公司的经营事迹（此处忽略..）要比惯例性变革公司的经营事迹低，这在必定程度上阐明了公司高管变革与公司的经营事迹呈负的相干关联。在将数据进行收拾的基本上，应用相干性测验进行分析发明，上市公司高管的变革与公司的资产收益率及每股经营现金净流量呈明显的负相干关联，与国有股的比例、高管的兼任状况呈明显的负相干关联。在实证测验的最后，将在相干性测验中得出的成果代入回归方程中，用二项Logistic回归的极大似然估计逐步筛选法进行分析得出，终极与高管调换呈明显负相干关联的有资产收益率、每股经营现金净流量及国有股占总股本的比例，高管的年纪与高管变革呈正的相干关联。通过实证测验咱们得出以下论断：(1)上市公司高层变动与公司经营事迹成负相干关联，即公司的事迹越好，调换的可能性就越小，反之，事迹越差，调换的可能性就越大。(2)公司高层人员的调换与国有股所占总股本的比重存在负相干关联，即国有股所占比重越大，调换高管的可能性就越小，国有股所占比（此处忽略..）重越小，调换高管的可能性就越大。(3)高管调换与公司内部管理机制相干性较弱。在此文中体当初公司的所有权集中度、董事会范围及独破董事比例大小对公司高层变动的影响较小，这在必定程度上体现了中国上市公司的内部管理机制在束缚高管行动上缺乏有效性。(4)高管本身的权力大小对公司高管调换有必定的影响，然而在统计上并不明显。根据实证研究成果，提出了相应的政策倡议：(1)完美对上市公司高层变动的事迹考评指标体系。(2)发展跟完美中国经理人市场。(3)完美中国上市公司的内部管理机制。(4)加快国有股减持的步调，增加非国有股东及流畅股股东的持股份额，打消国有股“一股独大”的景象。(5)器重董事长跟总经理兼任导致的企业监督机制的弱化。因为样本数据的获取难度及对数据进行处理的技巧程度不高，本文中不免呈现一些误差，有其研究的局限性。重要体当初以下四方面：第一，本文的样本数据不考虑较长时光段的高管更替的趋势，其样本数据重要选自1996年底在深交所已上市公（本文此处忽略..）司为样本总体，对1997年当前上市的公司未加考虑，这在某种程度上使得样本数据范畴被人为缩小，假如能将沪市中的公司进行整体分析，可能成果会更加合乎实际情况；第二，是研究方法上的局限性，本文采取的是描述性统计跟Logit回归分析法，不波及更具体的实证测验，且所得出的整体模型拟合性较差，该方法只能在必定程度上体现各因素与高管调换的关联，论断也不必定非常正确。第三，本文重要考虑了上市公司的一些内部管理因素，而对在转型经济背景下的外在跟内部的其它一些因素不波及，即不对相干因素进行更全面体系的分析，这些都须要在当前的研究中作进一步的论证分析。第四，本论文重要研究了相干因素与高管调换的相干关联，而对这些因素对高管更替的具体影响程度及灵敏度不深刻分析，这也有待于咱们在当前作进一步的研究。

以上为本篇毕业论文范文中国上市公司高管更替相干因素的实证分析的介绍部分。

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