对我国上市公司债权期限构造的实证研究

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对我国上市公司债权期限构造的实证研究

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毕业论文范文题目：对我国上市公司债权期限构造的实证研究，论文范文关键词：对我国上市公司债权期限构造的实证研究
对我国上市公司债权期限构造的实证研究毕业论文范文介绍开始：
【论文摘要】：自二十世纪50年代至今,对公司融资构造的研究都是国际金融实际研究的热点话题之一,特别对中国这样一个处在转型阶段的国度,公司融资构造的实际及实证研究,更是近多少年的研究热点范畴。跟着中国经济的稳步健康发展,中国资本市场跟债券市场改革的始终深刻,中国公司有着不同的融资渠道可能抉择,树破了不同的融资构造。此时,研究中国公司的融资行动及其决定根据就显得特别重要。债权即负债,是公司的一种重要的资金筹集方法。债权融资是与股权融资性质不同的筹资方法。从我国当前对融资构造的研究来看,无论是最优资产负债比的实际模型研究,还是公司融资次序的实证研究,均是着眼于对总体负债程度的分析,它所隐含的假设是所有的债权是同质的。然而,实际的负债是存在不同的情势跟期限的,存在不同的本钱。对公司债权期限构造的抉择是构成公司整体融资决定中的一个必要部分。债权期限构造指公司债权中长期债权跟短期负债之间的比例关联。公司对最优债权期限构造的抉择,岂但影响到本身的价值,也影响到公司的债权人的经营危险与经济效益。对公司债权期限构造与公司价值的考察,岂但能为公司经营者考虑债权融资决定提供较好的实际根据,也为外部的融资者或投资者提供了公道断定公司偿付才能跟投资价值的参考标准。（此处忽略..）因此,对我国上市公司的债权期限构造问题进行分析是一件很有意思的工作。通过对国内外相干文献的综述,本文发明在国内研究中存在一些问题跟不足。对企业债权期限构造影响因素的分析重要集中在公司特点因素上,而对我国特有的国情,如政治、法律、证券市场的有效性等轨制因素不加以考虑;侧重于对债权期限构造影响因素的研究,而对债权期限构造信息含量,也就是公司价值,还不学者进行研究;所树破的模型很少考虑到债权期限构造及其影响因素的内生性问题,从而其估计成果是值得商讨的;并且近年来我国资本市场跟债券市场都在始终改革,而目前国内学者的研究仍停留在2004年之前的教训数据,显然无奈满意当前改革的实际跟实务须要。而本文将要实现工作就是,发掘债权期限构造与公司价值之间的关联,在考察债权期限构造的影响因素时,引入政策轨制因素,从而可能得到更加正确的论断。本文的研究思路是,首先本文将对国内外债权期限构造的相干研究进行文献综述,全面的懂得国内外的研究现状,为本文后面的研究提供实际根据与参考教训。这一部分中包含两个部分,包含两个方面:一是债权期限与公司价值关联的文献,二者的关联是本文研究的基本出发点;二是,对债权期限的影响因素进行研究的相干文献进行综述,它包含微观影响因（此处忽略..）素跟宏观影响因素。通过对文献的综述,得到本文的写作思路。进一步的,本文勉强我国上市公司债权融资的一些基本情况进行分析,鉴戒国外的债权期限构造实际对融资现状做出分析,提出一些基本观点。在这些实际分析的领导下,抉择样本,通过描述统计分析、多元回归分析、面板模型等方法对债权期限构造从其基本特点、对公司价值的影响及其影响因素三方面进行实证研究。最后将实际分析跟实证分析相结合,对我国上市公司的债权期限构造进行阐明跟阐释,并提出相应的政策看法。本文的研究内容分为六个章节,重要是对我国上市公司债权期限构造与公司价值、债权期限构造的影响因素两方面进行分析。具体内容包含:第一章,提出本文的研究问题。交待本文的研究目标、研究意思、研究目标、研究方法跟思路等基本问题。第二章,文献综述及其评述。文献综述分为三个部分,首先对债权期限与公司价值的实际跟实证文献进行综述;其次对债权期限影响因素的实际跟实证文献进行综述;最后分析这些文献对本文的研究启发。第三章,我国上市公司的融资情况分析。指出我国企业的短期负债过多,债券市场发展掉队,政策因素烦扰了融资的有效调配,结合债权期限构造实际对这些问题进行了定性分析。第四章,实证研究的设计。阐明本文的实证思路,（文章此处忽略..）样本的抉择方法,所抉择的变量及切实践预期符号。第五章,实证测验。对样本数据树破模型进行实证分析,分为三个部分。首先利用描述统计分析及非参数统计分析方法,分析我国上市公司债权期限构造的总体特点;其次,利用一元回归与面板回归方法,分析我国公司债权期限对公司价值的作用情况;第三,利用多元回归与面板回归的方法,分析我国上市公司债权期限构造的影响因素,对其与实际分析不符的情况也做了相应的分析。第六章,全文论断及政策看法。结合第三章的定性分析与第五章的定量分析,演绎本文的研究论断。就我国的实际情况,提出改良我国公司融资构造的浅近看法。最后,阐明本文的研究不足及将来的研究方向。本文的重要奉献在于:(1)研究视角有所翻新。笔者首先结合本文的研究目标,对我国上市公司的融资情况作了定性跟定量的综合分析。而后实证的考察了债权期限与公司价值的关联。在研究债权期限构造的影响因素的实证模型中,引入了政策轨制因素,即市场化程度、法治监督程度,从而更加客观的寻找影响我国上市公司债权期限构造的因素。(2)研究分析方法有所翻新本文树破了一个包含2001年到2006年的八百多家上市公司的面板数据集,数据材料是最新的。研究分析中,除了采取个别的描述统计分析、最小二乘回归之外,本文还结合了（略..）非参数统计分析跟面板模型,综合利用多种计量方法对数据进行建模,使得分析成果更加正确,为文章的实际分析提供更科学的实证支撑。在结合定性与定量分析之后,本文得到以下研究论断:(1)从融资构造总体而言,我国上市公司总体负债比例偏低,股权比例偏高。从负债的内部构造来看,我国上市公司的债权期限构造程度很低,短期负债占了负债总额的大部分比例。上市公司的债权期限构造保持存在牢固性,债权期限构造在不同行业间存在行业间存在差别,但在行业内同样存在牢固性。(2)我国上市公司的债权期限与公司价值呈正向关联,增加长期负债可能进步公司价值。这是因为过多的短期负债,造成了公司投资短视,减少了长期资产投资,减弱了公司的长期盈利才能,减小负债的税盾效应,从而给公司价值的增加带来负面影响。(3)债券市场的不发达,政策轨制的不完美,限度了负债对公司管理功能的发挥。市场化程度、法治监督程度是影响公司债权期限构造的重要因素。(4)实证研究很好的支撑了期限匹配假说,资产期限对债权期限有非常重要的影响。而对代办本钱假说、信息传递假说跟税收假说不得到充分的证明。公司范围、流动性危险、边际税率对债权期限构造都有较明显的影响。

以上为本篇毕业论文范文对我国上市公司债权期限构造的实证研究的介绍部分。

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