上海证券市场投资危险与财务信息相干性研究

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上海证券市场投资危险与财务信息相干性研究

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毕业论文范文题目：上海证券市场投资危险与财务信息相干性研究，论文范文关键词：上海证券市场投资危险与财务信息相干性研究
上海证券市场投资危险与财务信息相干性研究毕业论文范文介绍开始：
【论文摘要】：本研究的重要目标在于探讨报表会计信息对市场危险的阐明猜测力度。即:年报所包含的信息是否能用来阐明证券市场危险程度。本文专门就公司财务信息与市场危险的复杂关联做一实证研究。试图进一步断定会计数据在上市公司股票价格变更的影响力,比说既定危险下的价格变更幅度等。假如有证据显示会计数据可能影响到股票的市场危险,那么表示受会计信息影响,股票的市场价格也会随之牢固不已。所谓危险,是指不利事件产生的可能性,而不利事件就是会造成侵害或丧失的意外事件。投资者在投资过程中,利用专业常识跟断定力,评估投资每家公司决定所面临的危险,即投资者危险,此危险源自投资者对预期成果或报酬的不断定性。恰是这种不断定性,对投资人而言,表示未必能赚到所预期的利润,甚至可能丧失投资资本。况且,投资人的实际投资报酬也未必与其预期投资报酬相等。当实际投资报酬低于预期报酬,或是实际投资成为负报酬时,对投资人的财务状况必会造成负面影响。通常投资人通过购买公司发行的证券,得（文章此处忽略..）以分享公司经过投资活动所发明的价值,而投资人可能从投资活动的报酬率的高低,来评估投资绩效的好坏。简单的说,投资活动的报酬率愈高,它所发明出来的价值愈大。因为高危险高报酬的成果,所以投资者所承担的危险也愈大。可见,明白危险猜测对投资者长短常重要的。本研究的数据取自深圳市国泰安信息技巧公司(GTA)与香港理工大学结合开发的“中国股票市场系列研究大型数据库”——CSMAR。其中有关交易数据取自CSMAR交易数据库;有关财务数据取自CSMAR年报财务数据库。为保障统计上的样本范围,跟交易牢固性。本研究选取了上海股票交易市场1998年至2003年有持续交易的309只股票作为样本考2察。其中,1998年1月1日上海证券市场范围为376只股票,6只股票在随后6年的交易中退出了上海股票交易市场,有29只股票因为种种起因缺乏持续的交易数据,故予以删除,余下341只股票样本。在选取的6年财务数据时,32只股票缺乏必要的持续财务数据,故实际获得最大样本数量是上海股票市场上发行的309只股票。其中公共事业板块30只股票约（略..）占9.7%,房地产板块9只股票约占2.9%,综合板块68只股票约占22%,产业板块152只股票约占49.2%,贸易板块50只股票约占16.2%本研究重要验证年报所包含的信息与投资者根据市场价格变更断定的市场危险情况的关联性,故将进行以下分析。应用CSMAR交易数据库的有关数据,经处理导出309只样本股票72个交易月的交易数据,利用CAPM单指数模型,求出两组各60个月的市场危险变量指标Beta,分辨是1998-2002,1999-2003。将不同时代作为把持变量,两段时代的Beta值作为察看变量,做一简单的单因素分析,以断定较长时代的Beta值取值方法是否存在时光牢固性。应用CSMAR财务数据库有关数据,导出309只样本股票1998-1999年有关报表财务数据,并结合3.2节的打算公式,得到各样本股票的有关衡量危险的会计变量。应用随机抽取的准则,从309只样本股票中构造309个22只股票的投资组合,这里假设在每个投资组合中,股票所占的投资比例雷同。并打算各组合绝对应的市场Beta跟各会计变量。应用上步骤得到的1999-2003期间市场Beta值作为因变量,以各种财务变量作为（本文此处忽略..）自变量,分辨对个股跟投资组合,进行相干性回归分析。并且测验各变量之间的共线性、异方差以及残差序列性。通过相干分析与回归分析后,得出以下论断:(一)不同的样本时光期间对Beta值的影响效应不明显,Beta值浮现出必定的时光牢固性趋势,故本研究认为选取的长达5年的样本期间内,Beta值无明显的时光序列变更。(二)公司财务报表信息提供的一系列会计变量在整体上对市场3危险程度存在明显的阐明才能,个股猜测后果不佳,组合猜测后果个别。(三)投资组合的方法能大大加强报表信息对市场危险的阐明才能,组合后的财务信息指标与市场危险程度有较强的相干性,大大进步了财务信息的猜测才能。(四)上海股票市场上上市公司的范围经济效应不明显,表示为上市公司的范围与市场危险浮现出正相干,与财求实际相左。对本研究的倡议:(一)进一步研究公司财务信息与经济环境变量的相干性,并分析这种相干性对公司体系危险的影响。(二)实证研究成果可能会受到研究期限长短的影响,有待跟着国内证券市场的发展恰当延（略..）长样本的时光跨度。(三)采取不同的会计计量方法编制的会计报表,对体系危险的影响情况如何?利用不同的会计政策是否产生较好的危险猜测才能?例如:依物价程度调剂会计材料的现值会计,采取不同折旧摊派方法与存货记价准则,其危险的蕴涵量有何不同?(四)市场危险与会计变量之间的模型状况,其函数情势毕竟是直线、曲线或者其它情势,仍有待解答与确认。(五)不同的行业特点面临不同的环境,若同行业样本足够多,就可能依行业差别设计特定的回归模型,来评估个别行业的会计信息对市场危险的阐明猜测才能。这样,就能增加衡量危险的会计变量对市场危险程度的阐明才能。对本研究的有关限度因素表示在:(一)由

以上为本篇毕业论文范文上海证券市场投资危险与财务信息相干性研究的介绍部分。

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