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中国期货套期保值比率及绩效实证研究

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毕业论文范文题目：中国期货套期保值比率及绩效实证研究，论文范文关键词：中国期货套期保值比率及绩效实证研究
中国期货套期保值比率及绩效实证研究毕业论文范文介绍开始：
【论文摘要】：中国期货市场经过二十多年的发展,其功能越来越完善。期货市场具有规避风险功能和价格发现功能,规避风险功能是期货市场重要的功能,其通过套期保值来实现。套期保值的本质是指通过操作期货合约来对冲将来在现货市场实际买卖时可能发生的价格风险,套期保值交易有对冲平仓和实物交割两种形式。套期保值对期货市场和整个市场经济具有重要的意义,它是期货市场产生的基础,是期货市场发展的必要条件。套期保值交易可以促进商品生产经营者有效回避其在现货市场上可能遭受的价格风险,为市场经济稳定发展提供了保障。对于企业来说,套期保值是一种重要的风险管理和价格管理工具。本文采用定性分析（文章此处忽略..）和定量分析相结合的方法,较为深入的研究了套期保值比率及其绩效问题。第一章是序言部分。在这一部分里,明确了研究对象,研究目的和意义,并通过对国内外文献的梳理,归纳总结了国内外学者对期货套期保值的研究历程和研究现状。第二章是套期保值基本理论部分。在这一章里,首先回顾了套期保值的发展历程,阐述了套期保值在市场经济和期货市场的地位,然后论述了套期保值的一般操作原则和套期保值的应用,紧接着讨论了基差和套期保值的有效性,然后明确了套期保值的风险和成本,接着论述了企业和期货套期保值之间的关系以及套期保值交易的特征和发展。最后结合我国期货市场实际情况,阐述了套（本文此处忽略..）期保值的本质、内涵、表现形式和制度保障。第三章是最优套期保值比率确定方法及绩效测算,属于构建模型的理论部分。在这一章里,由静态到动态,分别就求解最优套期保值比率的OLS、B-VAR、ECM、BEKK-GARCH方法进行介绍。第四章是以期货铝为例进行的实证研究。首先是样本数据选取,根据到交割日距离远近选取六组数据,并分别考察了它们与现货价格的关系以及其自身平稳性,最终得出现货价格序列和期货价格序列都是非平稳的,但其－阶差分是平稳的。考虑到期货市场的流动性,选择了连二数据进行套期保值操作。接下来分别运用了OLS、B-VAR、ECM、BEKK-GAR（本文此处忽略..）CH方法求解套期保值比率,并分别就样本内、样本外套期保值效果进行了对比分析,得出进行套期保值能够有效降低风险,采用OLS、B-VAR、ECM方法进行套期保值,其效果相差不很明显,利用BEKK-GARCH能取得较好的样本外套期保值效果。第五章是总结和政策建议。结合文章研究结论,为套期保值者和期货监管部门提出建议。最后就如何发展和活跃期货市场,完善套期保值功能,提出了要强化交易所管理,积极培育期货中介机构,加大期货专业人才培养等政策建议。虽然作者做了大量的工作,但由于数据资料与个人能力的限制,本文仍存在一些不足之处：一是本文结合最新数据,采用了较成（此处忽略..）熟的模型对套期保值比率和绩效进行研究,在如何利用更精细的模型进行套期保值研究方面尚有欠缺。二是没有考虑套期保值的成本问题。在保值的实际操作中是有交易成本的,如佣金、交易手续费、保证金的利息等,交易成本的存在不仅会影响套期保值方法的选择,同样会影响套期保值绩效的衡量。本文下一步的研究重点：建立基于非线性相关的最优套期保值模型,虽然基于线性相关得到的套期保值比率能够取得不错的效果,但基于非线性相关的模型更能体现金融时间序列的特点。进一步,把交易成本问题纳入求解套期保值比率和套期保值绩效模型,使之更符合套期保值操作实际,使研究成果更有实践指导价值。

以上为本篇毕业论文范文中国期货套期保值比率及绩效实证研究的介绍部分。

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