浅析管理会计在证券分析的作用

 随着经济的发展，市场的需要，企业谋求尽快发展，股份公司的逐渐出现，公司的快速发展以及公众人士强烈参与公司的发展和成果分成意愿，催生出一批公众股份公司。公众股份公司部分股东有需要交换手中股份的意愿，也有想买进某些股份公司股票的人士，就有了股票买卖市场，政府为解决公司的融资需求和广大公众人士的投资和融资的意愿以及在需要规范各方利益的行为，成立了证券市场，进行监督和完成证券交易。自然而然产生两个经济，实体经济与虚拟经济。且虚拟经济估值，甚至超过一国的每年国民生产总值。中国的社会主义市场经济也不例外。
 一、证券市场的发展过程
 中国的证券市场从1990年成立，先后产生了“上海A股”、“深圳A股”人民币交易证券市场，“上海B股”、“深圳B股”外币交易证券市场和“期货商品”证券市场。由第一批的八家上市公司发展到现在的二千家上市公司，市场市值从几十亿到现在的接近二十万亿，仅次于美国证券市场。中国的证券市场也从名不经传发展到现在全球排行第二位，发展的迅速实在令人惊讶，堪称奇迹。证券市场在政府和广大投资者的推动下，发挥了应有的功能。对国有企业和民营企业的快速发展起到很大作用，解决了企业投融资问题，让更多投资者参与公司的发展，使企业走向市场化和正规化的方向，为中国的经济建设作出了重大贡献。
 有了证券市场，在数量众多的上市公司中，投资者如何分辩上市公司的优劣，判断上市公司预计未来成长的可能，作出投资或舍弃的选择，这都是广大投资者需要考虑的问题。如何分别上市公司的差别，透过上市公司财务报表分析上市公司经营状况是证券分析的其中一项。
 二、上市公司财务报表的三项费用分析
 上市公司财务报表中，有三项费用列表在内，“经营费用”、“管理费用”和“财务费用”各项数据报告出上市公司每季度的经营费用和最近三年的各项费用支出。了解上市公司的发展情况，应用管理会计知识分析每一项费用是否合理，是我们从上市公司财务报表中了解上市公司经营最直接的方法。分析报表中各项费用是否合理，如果不合理尽量找出其原因，从分析结论中作出取舍。
 <一>上市公司“经营费用”的分析
 “经营费用”是指生产或销售产品时产生的费用，对应管理会计算作“变动成本”，费用与产品的生产和销售活动有关，随着公司产品的产量和销量的增加而增加，在正常情况下随营业收入的增加而增加，随着公司的发展逐渐递增，如出现产量和销量未增加而“经营费用”增加是不正常现象，要仔细查阅是否在产品研发上增加了费用，或者因生产人员和销售人员工资增加而变动。又或者是生产需要而增加工序和销售经营活动增加费用，细心分析各种可能出现的事情。“经营费用”可与以往年的费用进行对比是否正常，如果觉得有疑问，可通过上市公司资讯部咨询，要求解答，再作出结论。
 <二>上市公司“管理费用”的分析
 “管理费用”是指公司在管理和经营上产生的管理费用，包括管理层及各部门管理人员的费用，以及生产经营固定资产的投资，对应管理会计归类为固定成本，是公司在营运中必须要支出的费用，正常情况下不会出现大的变动，如果经营方向未变，出现偏差的范围是很少的。如出现大的变动，看是否在固定资产项目有变动，分析是否合理，固定资产投资，要看投入、产出期然后决定。固定资产投资期时间长，预计投资收益，使投资合理回报。管理人员费用，高级管理人员的工资、奖金，比对同行业费用，经济效益显著，管理费用稍高一些，属正常范围，经济效益未见提高，管理人员费用偏高，就是效率偏低，使经济效益降低，影响公司整体效益，应引起注意。
 <三>上市公司“财务费用”的分析
 “财务费用”是公司的借贷成本，上市公司具有一定规模，单靠股东的实收资本来发展，相对负债经营公司发展较慢，也不适合上市公司的经营要求，公司会为某个项目发展发行长期和短期借贷，向公众借贷，大多数公司向银行质压股份实行借贷，这样就产生了借贷利息，公司发展需要，扩大生产经营或某个项目有发展前景，在公司现金流安全的时候，有营利的情况，合理的借债对公司的发展是十分必要的，形成杠杆效应，促进公司的发展，这种情形公司的“财务费用”是健康合理的。
 借债比例过大，且多是短期借债，就会危及到公司现金流，甚至会出现现金流断裂的情形，这样对公司经营是非常不利的，不但对公司不会产生帮助，而且会使公司出现各种危机，处理不当更会出现严重的后果。
 公司“财务费用”要合理，长期借债与短期借债比例适当，合理的“财务费用”才能使公司健康发展。
 三、投资者对上市公司走向正规化的监督作用
 上市公司是具有一定规模的公司，在资源占有优势，在当地有一定的知名度。作为上市公司不但要对广大股东负责，也要有社会责任，要解决就业，带动经济发展，争取在同行业里做大做强，在适当的时候，更要跨出国门，与国外企业竞争。
 在资决策方面，管理层接受股东的监督，为广大投资者着想。广大投资者要学会运用学到的财务知识，对上市公司的财务报表进行分析，比较各项费用是否合理，尽量避免有问题的公司，保障自身权益，从而使上市公司管理层注重股东权益和社会责任，积极开发，守法经营，形成优胜劣汰机制。
 
 关键词：管理会计 业绩报告 证券分析
 
 参考文件: 为什么中国人勤劳而不富有    陈志武 著
           成思危论金融改革            成思危 著
           经济学原理                  (英)阿尔弗雷德.马歇尔 著

相关论文