TCL集团是中国最大的、全球性规模经营的消费类电子企业集团之一，旗下拥有3家上市公司：TCL 多媒体科技（01070.HK）、TCL通讯科技（02618.HK）和通力电子（01249.HK）。TCL创立于1981年，30年间，从广东惠州生产磁带的小型合资企业，发展为电话、电视、手机、冰箱、小家电领域的前沿企业。

经过三十年的发展，TCL借着改革开放的机会，从小到大，迅速崛起，发展成为国内电子产业中的佼佼者，1999年，TCL开始了国际化经营的探索，开始推广自主品牌，同时并购欧美市场上已有的成熟品牌，成为中国企业走向国际化的过程中的领军者。

（一）偿债能力分析

 

 企业是否有支付现金的能力和偿还债务能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。市场经济下，竞争日益激烈，偿债能力直接关系到企业能否持续健康发展和生存下去。偿债能力也是债务人最关心的指标。短期偿债能力主要分析流动比率、速动比率、现金比率、现金流，长期偿债能力主要分析资产负债率、产权比率、已获利息倍数。

TCL集团2019年中期相比于2018年同期资产负债率下降4.2个百分点，TCL 的资产负债率在小幅下降，对于公司来说总体是健康的，投资者和债权人的债务风险不算高，公司有较强的偿还长期债务的能力。

（二）盈利能力分析

企业的经营盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力，盈利能力对企业起着关键性的意义，是企业能否生存和发展下去的重要指标。对于投资者来说，最关心的问题之一也是企业盈利水平和利润问题，利润是股东获取投资资本的收益的最终反馈，所以这也是财务分析中最重要的指标之一。

即使在过去一年中，我国大量依赖出口的外向型企业纷纷受到中美贸易战的影响，导致利润下滑，但TCL集团2019年营业收入达到40,305,623,000，比2018年同期增加9.84%，归属于于母公司股东的净利润为431,882,000，比2018年同期增加188.98%。在 2019 年上半年实现营业额 403.1 亿元，同比增长 9.84%；归母净利润 4.32 亿元，其中扣非后归母净利润 1.78 亿元，同比增长 39.8%。 

另外通过产品升级和营销融合提升业务规模。2019 年上半年电视机销售量达 1,553 万台，同比增长 17.9%；空调销售量 640 万台，同比增长 9.91% ；TCL 通 讯销售量 1,354 万部，保持稳定。TCL 电子实现营业收入 198.0 亿人民币，同比 增长 11.3%；扣非后归母净利润 4.75 亿人民币，同比增长 38.9%。TCL 家电实现 营业收入 109.3 亿人民币，同比增长 2.04%；净利润 1.82 亿人民币，同比增长 9.61%。TCL 通讯营业收入 54.1 亿人民币，同比增长 6.44%；净利润-0.83 亿，同 比减亏 1.97 亿。通力电子实现营业收入 32.9 亿人民币，同比增长 39.8%；净利 润 0.84 亿,同比增长 24.5%。

另外得益于持续推动降本增效措施，上半年经营管理费用率 16.6%，同比下降 0.08 个百分点；应收账款周转 天数加快 5 天，经营活动现金流 18.6 亿元，资产负债率降低了 4.2 个百分点， 项目 2019 年 1-6 月 2018 年 1-6 月 增减变动（％） 营业收入（千元） 40,305,623 36,693,901 9.84 归属于母公司股东的净利润 （千元） 431,882 149,446 189.0 扣除非经常性损益后归属于母 公司股东的净利润（千元） 177,902 127,267 39.8 经营活动产生的现金流量净额 （千元） 1,855,318 1,572,522 18.0 项目 本报告期末 上年年末 增减变动（％） 总资产（千元） 60,292,235 70,101,786 -14.0 总负债（千元） 49,094,776 60,049,076 -18.2 所有者权益总额（千元） 11,197,459 10,052,710 11.4 资产负债率 81.43 85.66 下降 4.2 个百分点，持续提升了经营能力。

TCL凭借领先的技术和持续的研发投入，迎接人工智能和物联网的技术浪潮，加大在人工智能、智能家居、开放式软件平台等方面的研发投入，研发费用同比增加 2.79亿元。同时在新产品开发、产品形态、外观工艺坚持投入，推动了公司的产品升级，更新迭代，增强了在市场上的竞争力，提高了盈利能力。

（二）营运能力分析

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