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资产证券化发展的新形势与新动向
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毕业论文范文题目:
资产证券化发展的新形势与新动向
,论文范文关键词:
资产证券化发展的新形势与新动向
资产证券化发展的新形势与新动向毕业论文范文介绍开始:
A. 文献综述
(查找论文相关文献,介绍本论题目前研究现状、研究成果等内容)
资产证券化是近几年以来世界金融领域发展最快的金融工具, 对国际金融市场和世界经济发展产生了深刻的影响。我国在加入国际世贸组织以来, 金融市场的开放程度加大。资产证券化的运行对经济环境和法律环境有着较高的要求,但是从发展实际情况来看, 受社会主义市场经济发展局限的影响, 资产证券化在我国的发展存在一些局限及问题。
美国与我国同样采取表外业务模式,研究其发展之路。
1968年美国启动信贷资产证券化,最初只为缓解美国购房融资的资金短缺问题。婴儿潮成年引发住房贷款需求急剧上升,促使银行转向资本市场,通过资产证券化转嫁利率风险、获得更多的资金来源。1968 年,美国推出了最早的住房抵押贷款证券(MBS)。而随后1981年起,住房抵押贷款证券化速度大幅度加快,主要目的从应对资金短缺转变为帮助各类储蓄机构管理风险和改善财务困境。2008年次贷危机爆发,MBS 规模扩张趋缓乃至停滞,ABS 市场余额出现大幅下滑,同期我国随着金融危机的爆发,监管机构出于风险担忧和审慎原则暂停了资产证券化的审批。而实际上我国1990年才开始探索资产证券化,2012年重启。
中美资产证券化的发展路径正好相反,美国遵循先发展后管制,中国实施先管制后发展。美国的资产证券化是在金融机构自发创新和政府的推动下发展起来的,政府不仅未设限制反而提供便利,直到金融危机后才明确对贷款信用审查和资产支持证券自持比例提出限制要求,但总体监管环境仍宽松。中国从发展之初就制订了大量配套法律法规,分阶段试点、参与机构审批制、发行额度限制意味着国家完全控制着资产证券化的路径和节奏。
然而恰恰也正是这样的发展方式,极大限制了证券产品的流动性,商业银行缺乏积极性,同样法律,财税制度仍需要进一步完善。美国的相关法律和税收制度对中国均有借鉴意义:特别是在“真实出售”的实质性认定、信息披露制度、信用评级增级制度和SPV 免税体的设计上。但我国需避免审批和监管的过度放松,在外部增级中采取国家信用的方式也需慎重研究。
近几年以来, 我国资产证券化发行额呈现逐年增长趋势。从中国目前的状况来看, 股票资产规模和股票资产证券化规模极不相称。与欧美等国市场相比较, 中国资产证券化的后劲十分强大。随着我国资产证券化的迅速发展,仍存在许多问题。
1,法律法规的缺失,目前我国大部分证券化仍处于试点阶段, 尚未形成相应的监管体系, 因此我国基础法规制度建设落后于实际市场发展的脚步。没有相应的法律, 就难以规范市场主体的行为, 难以保障投资者的合法权益。
2,中介机构质量有待提高。目前我国中介机构的权威性存在质疑, 服务质量不高, 中国的信用评级机构规模小, 独立性不强, 评级体系不完善, 信息收集不足, 市场还没有充分认识到信贷资产机构的作用。
3,市场不统一的问题。我国资产证券化产品市场过于分裂, 没有统一的市场规制和市场标准, 因此大大限制了资产证券化的发展。
4,二级市场较为冷清。二级市场是资产证券化产品的主要交易场所。投资人对于投资小心翼翼, 因此, 现货证券和质押回购在银行间和交易所市场的交易量很小。
5,缺少专业性人才。现如今, 资产证券化产品数量繁多并且业务品种新颖独特, 需要大量的专业性应用性复合型人才, 而目前我国明显专业人才储备量不足, 难以维系一些大规模的资产证券化产品的市场交易。
如何防范资产证券化存在的风险。
1,法律方面。现行法律制度或多或少对资产证券化的推行形成着制约。增加设立一些相关的可实用性法律, 使投资者对于资产证券化产品更加有信心, 提高投资者权益保障。
2,制度方面。完善相关的制度,加强市场监管力度, 保护投资者的合法权益, 适当减少和处置资产证券化。提高市场监管水平, 积极引导, 使资产证券化成为一种新的重要金融工具。
3,市场方面。各类资产证券化产品应该统一成一类产品, 在一个大的市场里面交易流通。避免资产证券化产品市场过于分裂, 降低交易繁琐的程序和交易的难度。增加二级市场流动性, 增大现货证券和质押回购在银行和交易所市场的交易量。
4,人才方面。我国人口复杂, 且证券市场系统不完善, 投资人在资产证券化市场随意进入和退出, 相关责任人没有积极性和责任心等这些问题都亟需解决。银监会应出面出台文件来进一步加强受托人的地位、保护委托人的相关利益。受托人是控制风险最核心的部分, 政府应该督促国内监管部出台相关法律来进一步加强监管, 规定受托人必须符合的条件以及承担的责任和义务。
资产证券化是我国经济发展的重中之重。本文就我国资产证券化现状进行分析, 讨论存在的风险问题, 以及一些解决对策。美国的次贷危机从本质上讲, 也并不是资产证券化所导致的, 而是缺乏相应的管控和市场流动性不足导致。资产证券化的业务核心在于产品架构设计下, 基础资产所产生的现金流在各档证券之间的依次分配。如果能完善制度法规, 合理适度地运用这种工具, 资产证券化将为我国的金融市场注入生命和活力。
B. 论文提纲格式
(提供二级或者三级提纲)
非英语专业格式如下:
一、引言:我国资产证券化发展的现状和建议
(一)资产证券化的概念
(二)资产证券化的现状
1. 美国资产证券化的发展历史
2. 我国的资产证券化发展现状
3. 中外运作模式的共性和差异性
4. 美国的启示
二、我国资产证券化的风险和问题
(一)法律法规的缺失
(二)中介机构质量有待提高
(三)市场不统一的问题
(四)二级市场较为冷清
(五)缺少专业性人才
……
三、我国资产证券化制度完善的建议
(一)法律
(二)制度
(三)市场
(四)人才
四、结语
……
C. 参考文献
[1] 金珺.《电影资产证券化真实销售法律问题研究》2019年第10月9日
[2] 许传华; 左盼《浅析资产证券化业务中的税务问题》
[3刘景琪;《我国版权证券化基础资产选择及资产池构建》 2018年第25期62-63,共2页
[4] 李雅静;《我国信贷资产证券化市场发展研究》2019年09月18日
[5] 赵靓;《国有资产证券化研究》2019年09月17日
[6] 刘静漪;《对我国企业资产证券化发展现状的几点探讨》2019年09月05日
[7] 曹汇;《论我国企业资产证券化基础资产规则的完善》2019年08月20日
[8] 韩雅婷; 尹菁菁;《住房租赁资产证券化运作模式探究》2019年09月26日
[9] 彭琨;《资产支持证券的实质》2019年08月16日
[10] 赵红丽; 阎毅;《我国资产证券化业务存在的风险及防控研究》2018年12月15日
以上为本篇毕业论文范文
资产证券化发展的新形势与新动向
的介绍部分。
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