一、民营企业融资现状

二、民营企业融资难的原因

三、解决民营企业融资难的措施

内 容 摘 要

 从目前来看，我国民营企业发展迅速，并已形成相当规模，民营企业是中国经济发展中极为活跃的力量，在确保国民经济适度增长、缓解就业压力、实现科教兴国、扩大出口、优化经济结构等诸多方面，都发挥着越来越重要、不可替代的作用。随着我国市场经济体制的不断完善和世界经济一体化趋势的不断加强，民营企业面临着前所未有的发展机遇和挑战。然而，民营企业所获得资金资源与其在国民经济和社会发展中的地位和作用却是极不相称。民营企业由于自有资金不足，治理结构不规范，信用等级偏低，信息不对称问题比较突出，取得贷款难，缺少足够的抵押资产，融资担保机构不完善，融资方式单一，融资难已成为民营企业发展的“拦路虎”。而资金是民营企业发展过程中不可或缺的生产要素，稳定的融资渠道是中小企发展的重要前提条件。目前我国民营企业在发展过程中最突出的问题，就是资金的匮乏、融资渠道的不畅。所以应该改善民营企业融资环境，民营企业应加强自身的融资能力，建立健全社会化服务体系等。解决民营企业融资难问题必须内外结合，改善民营企业的融资环境,促进民营企业的快速健康发展。

民营企业融资难问题的探讨

一、民营企业融资现状

我国民营企业界定从广义上看，民营只与国有独资企业相对，而与任何非国有独资企业是相容的，包括国有持股和控股企业。因此，归纳民营企业的概念就是：非国有独资企业均为民营企业。 从狭义的角度来看，“民营企业”仅指私营企业和以私营企业为主体的联营企业。“私营企业”这个概念由于历史原因不易摆脱歧视色彩，无论是私营企业的投资者、经营者、雇员或者有意推动私营企业发展的社会工作者，都倾向于使用中性的“民营企业”这个名称，这就使“民营企业”在许多情况下成为私营企业的别称，而本文也认同这种说法。本文的民营企业的界定主要是在于它的狭义的含义。民营企业经济作为我国社会主义初级阶段基本经济制度的重要补充成分，在国民经济发展的过程中成为一支不可忽视的力量。民营企业成为国民经济发展的一支生力军，在壮大国民经济、改善结构、保持国民经济持续快速稳定增长中具有不可替代的地位和作用。民营企业的发展问题是近年来理论界探讨的热点，特别是随着中国加入WTO以后，民营企业的生存和发展越来越受到人们的关注。作为市场经济的重要主体之一的民营企业，不仅其本身具有吸纳劳动力、推动技术创新等重要功能，同时，它还在有效处理竞争与规模经济的关系方面具有不可替代的作用。特别是当前，在确保国民经济适度增长、缓解就业压力、实现科教兴国、扩大出口、优化经济结构等方面，均发挥着极度其重要的作用。随着市场经济的发展和改革的进一步深入，这种作用会更加显著。谁也无法否认,民营企业在中国经济中担当有效角色的地位正在日益巩固。不管是传统的经济领域,还是高科技技术产业,民营经济都表现得相当活跃,而且已经成为中国经济中最具生命力的重要组成部分。由于经营和决策的灵活性,在和其他企业经营形态(例如国营、集体等)相同的条件下，他们更容易占有先机。但是,民营企业在发生过程中也碰到了非常大的困难，我国的民营企业由于受多种因素的影响,民营企业所获得资金资源与其在国民经济和社会发展中的地位和作用却是极不相称的，由于民营企业本身存在的问题，使企业生存和发展面临的困难纷繁复杂，其中最为突出的是资金融通难。我国民营企业融资具有以下的特点：资金需求数额少，要得急频率高；自有资本金偏少，抵押担保落实难；融资方式单一，以借贷融资为主；先天不足，缺少直接融资途径；难以利用商业信用，债券融资困难较大；融资成本过高，企业不堪重负；信息不对称，从而加剧了融资难度。融资难成为制约了民营企业发展的瓶颈。

二、民营企业融资难的原因

在市场经济中，企业融资方式总的来说有两种：一是内源融资，即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程；二是外源融资，即吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。

（一）内源融资难以维持民营企业发展

内源融资对企业的资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。事实上，在发达的市场经济国家，内源融资是企业首选的融资方式，是企业资金的重要来源。内源融资是指公司经营活动结果产生的资金,即公司内部融通的资金,它主要由留存收益和折旧构成.是指企业不断将自己的储蓄（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）转化为投资的过程。是指企业利用各种形式；加强自身积累筹集资金的做法。民营企业在创业阶段大都是依靠自有资金，民营企业本身存在着人才缺乏，内部组织关系不稳定，规模经济效益以及信誉度下降，财务资料不健全等问题，导致自有补充资金不足。当然，我国长期采取低折旧措施致使民营企业所提的折旧较少，使得他们在技术改造更新时，缺少足够的资金，因此民营企业自有资金不足，折旧率较低，难以维持民营企业的发展。

（二）自身特点的局限取得贷款难

自身素质偏低是已是企业融资困难的深层次原因。我国民营企业成份复杂，大多依靠自有资本进行转运。在大多数国家，企业自有资本是否充足是银行对民营企业融资要考虑的首要问题，其次才是财务及经营管理等方面的问题。我国银行在面对这些自有资本偏低的民营企业时，不得不采取谨慎的对策和措施。尽管中央银行的信贷政策鼓励商业银行增加对中小企业的贷款，但处于安全性考虑，各商业银行往往集中力量抓大客户而不愿向小企业放贷。而民营企业恰恰又大部分是中小企业。同时，受传统经营习惯的影响，银行大多乐于“大宗批发”，而对额度小、频率高的小企业贷款缺少兴趣，由此导致国有及大型企业锦上添花有余、私有及民营企业雪中送炭不足的现象。民营企业由于自身条件的限制，投资规模小，管理基础薄弱，普遍缺乏良好的公司治理机制，资信度不高，缺少抵押资产，信息不对称，没有健全的财务制度。其管理者大多缺乏财务管理的意识,忽视将财务管理纳入企业管理体系中,缺乏现代财务管理理念,使财务管理失去了它在企业管理中应有的地位和作用。同时财会人员的素质不高，使得会计账目不清,信息失真,财务基础薄弱，财务报告制度落后，信息不透明。缺乏审计部门确认的财务报表和良好的经营业绩，不论是银行、税务以及政府的统计、经济部门从账务处理上无法辨别出其经营活动的真实性。所有这些都增加了银行对企业财务信息的审查难度，银行经营面临的风险较大，从而在贷款上更加谨慎或者干脆不对民营企业发放贷款。企业对市场波动的风险承受能力差，经营状况不稳定，市场风险、投资风险大加上为民营企业提供担保的专门机构不多，民营企业常会发生资金运用不当的情况。例如短期资金作长期使用，降低了资金铁流动性，导致资金周转不灵。而民营企业领导层往往从“需要”出发，提供虚假信息，银行又没有充分时间和合适的渠道了解其真实财务状况。银行常常因民营企业贷款监控成本高、风险大而不愿意放款。

（三）企业缺乏信用融资担保机构

民营企业在日常的经营的过程中总会面临着来自市场不确定、新产品开发等方面不能确定的风险。据调查，民营企业因无法落实担保而被拒贷的比例也很高，而各银行要求信用等级必须在Ａ级以上的企业才能提供担保，但真正符合条件的担保有限，企门业寻找贷款担保人比较困难。现有担保行业存在着一些问题，实践中暴露出一些值得重视的问题表现如：担保机构运作不规范，随意性大，监控机制尚不完备；担保机构普遍规模不大缺乏风险补偿机制，担保机构抗风险能力弱；缺少银行风险联动机制，贷款风险集中于担保机构；再担保业务尚未开展；缺少规范管理和专业人才。此外，担保手续繁杂、费用高、期限短，担保机构基本上只做流动资金而不为设备投资提供担保，担保条件要求高等，使民营企业普遍反映担保难。因此，加快构建我国民营企业信用担保体系，建立金融机构和企业之间的纽带，促进民营企业的发展是十分必要的。

（四）直接融资渠道狭窄，缺乏必要的融资工具

民营企业融资渠道狭窄，目前我国民营企业难以通过证券市场筹资，主要是因为民营企业缺乏上市的条件和政策环境的支持而不能上市。民营企业竞争脆弱，规模小、风险大，现行的《公司法》和《证券法》的法规进入的门槛较高。使大部分民营企业到今无法与资本市场结缘。由于民营企业的情况比较复杂，不是一下子就能解决的，得需要很多手段。有针对现金流量的贷款，也有一些是针对自然人的贷款，这样一些贷款对民营企业很重要，就是需要一些新的工具。而我国商业银行的贷款种类太少，很难满足百花齐放的民营企业实际情况。

三、解决民营企业融资难的措施

伴随中国经济活动市场化、社会化、国际化和城市化的进程，民营企业已成为推动中国经济发展生力军，但其融资问题却日益格外突出。经济学原理告诉我们，如果一个经济体不能持续地把资金配置到回报率较高的产业部门和企业，那么国民经济增长必将受阻。这就有必要改变现有融资格局来满足民营企业的贷款需求。对于民营企业融资难的问题采取了以下措施： 

（一）加强民营企业内部融资

民营企业要立足自身，提高和挖掘民营企业内部的融资能力，努力打造好融资平台。解决民营企业的融资问题固然需要政府为民营企业创造良好的融资环境，开拓多层次的融资渠道。但是，民营企业也要看到自身问题，要提高自己的信用和加强自身筹集资金的能力。企业要苦练内功，加强资产管理：提高认识，把强化资金管理作为提高管理水平的重要内容。企业应以需要与节约兼顾为基本原则。采用先进的计算方法编制现金预算，确定资金的合理需要量。加强对现金流量分析，严格控制现金流入和流出，保证支付能力和和偿债能力，树立"钱到哪里，管理就紧跟那里"的观念，将现金流量管理贯穿于企业管理的各个环节。高度重视企业的支付风险和资产流动性风险。资金只有在不断的流动中才能实现增值，所以应加速资金的周转，提高资金的利用率，使用资金运用产生最佳效果。还有应当加强对应收账款的管理，民营企业对有业务关系的企业在进行商品交易时，可以针对提前的付款方式采取奖励或优惠等措施。众所周知存货是流动资金中比重较大的项目，存货过多，资金会被占用，会影响企业资金周转，制约着企业其他业务的发展；存货过少，出现供不应求，也会给企业的生产经营带来负面影响，因此要确定合理的存货，减少存货环节的资金占用。企业还要在经营过程中不断分析市场，研究市场的需要结构，及时调整经营决策略从而降低成本。加强财产控制。建立健全财产物资管理的内部控制制度，在物资采购、领用、销售及样品管理上建立规范的操作程序，保证财产安全。我国长期以来一直实行低折旧率，民营企业面对日趋激烈的市场竞争，知识经济突飞猛进，科学技术转化为生产力进程加快的现状，要跟上市场技术发展的前进步伐，不被市场所淘汰，就必须重视采取加速折旧策略融资。而在新加坡，国家允许有的企业在三年提完固定资产的折旧，这样有利于企业尽快收回资金，从而对企业利用科技技术、新设备提供了内部资金，对企业发展是非常有利的。

（二）加强银企业沟通，拓展间接融资渠道

首先：民营企业应当建立完善的内控制度，合法经营，规范管理；树立现代营销理念，为顾客提供一流服务、讲信誉、重质量；实施战略管理，按照产业政策的要求，重长远利益，轻短期利益。当企业具有增长潜力和发展后劲、品牌知名度提高之时，企业无论是向银行贷款还是进行股权融资等，都能够较好的得到资金。完善财务制度，提高信息可信度和透明度，企业要完善内部财务管理制度，保证企业的财务报表不受企业领导人的左右，做到财务数据真实、可靠；企业既是银行资金的供给者又是使用者，两者存在着密不可分的关系，通过共同努力，求得最佳效益，是企业发展的需要，也是银行发展的需要。首先政府部门要增强服务意识，加强银政合作，政企合作，及时掌握企业经营情况，选择一批需要重点支持的前景好、信誉好的企业，作为银行支持的依据；做好牵线搭桥和推介服务工作，建立健全银企对接工作机制，在银行和企业之间搭建起沟通、交流的平台，推进双方的沟通与合作，实现银企合作双赢。其次民营企业要主动加强与银行的沟通，及时将企业的生产、经营、财务状况等信息反馈给银行，增进相互了解，实现信息对称；增强诚信意识，主动了解银行运作程序和要求，严格遵守信贷规则，建立互相信赖的银企合作关系。再次金融机构要加大对民营企业的扶持力度。金融机构的发展离不开企业的支持，只有在流动的资金才能实现增值。因此，银行要加强与企业的合作，主动了解民营企业发展过程中的问题,分析民营企业可支持的条件,挖掘潜在的信贷载体，减化贷款审批程序和环节，针对大多数民营企业一时难以按现行要求实现评级授信的现状，进一步创新金融服务，开发适应其现实需求的金融产品，比如根据民营企业固定资产实际投入进度和主导产品市场、效益情况分析，制订一套更加灵活、务实的特别授信、公开授信办法，解决民营企业季节性、临时性资金需求。增进双方的了解，拉近银企之间的距离，为民营企业融资创造一最佳捷径。企业融资的主要方式是银行贷款，因此，企业与银行的关系至关重要。

（三）建立和建全民营企业信用担保体系

各级政府应借鉴发达国家扶持民营企业经验的基础上，结合我国实际，组织推动了民营企业信用担保体系建设工作。出台一些担保的有关法律、政策和税收优惠政策等，有力地鼓励和促进担保机构的发展，制定和完善有关法律法规， 建立和完善民营企业信用担保体系是一个系统工程，需要政府、企业、银行和信用担保机构和社会中介机构多方的努力，尤其需要政府的引导和支持。吸纳民间资本推进商业性担保机构的建立，建立民营企业融资担保体系应吸引多元化的投资主体，即使在美国、日本等国家，民营企业贷款额的大部分还是要依靠民间资本和商业担保的作用。政府应可以鼓励民间互助担保机构的建立。引导企业家群体在相互了解，互助合作的基础上自愿成立互助性担保机构，融通闲置资金，共同发展。 政府应促进商业银行与担保公司建立共担风险的协作关系。在对民营企业贷款中，一旦出现企业不能偿付的情况，担保机构和银行按比例共同承担损失。加快建立全国民营企业信用再担保机构，建立和完善信用担保的行业准入、风险控制和损失补偿机制。政府还应加强对民营企业信用担保机构的监管，建立担保业自律性组织。

（四）鼓励适合民营企业特点的金融创新　

 直接融资方式是企业不通过金融中介机构、而是依靠自己或市场直接获取资金的方式，它具有直接性、长期性和流通性的特点。解决民营企业融资难问题，解决在金融市场中也是很重要的，企业能够顺利通过债权融资和股权融资的渠道获得资金。因此，改进和创新直接融资方式，是解决民营企业融资难问题的关键。为民营企业开辟债券融资渠道 。在我国的《公司法》和《企业债券管理条例》中，虽然我国没有明确规定非公有制民营企业不能参与企业债券的发行，但其中的许多规定却给民营企业发行债券设置了障碍。对于民营企业中一批成长性强、资产结构合理、信用等级较高的企业，应该允许它们在政策许可的范围内和债券资信评级的基础上发行短期企业债券，给予政策性支持。拓宽直接融资渠道，根据我国民营企业发展的实际情况，借鉴国外好的经验，创新融资方式。金融机构应考虑我国民营企业的特点，增加民营企业融资服务内容，改进服务方式，提高融资服务水平，扩大融资服务范围。发展民营企业创业投资基金 在众多的民营企业中，有许多无论是在我们称之为创业板市场还是二板市场上市，其条件都不具备，但仍存在融资需求，创业投资基金就是这些民营企业、特别是其中的高科技企业获得创业和发展所需资金的重要来源。建议民营企业就需要从更广的眼界，更高的高度，更宽的渠道去寻找融资的渠道，然后把企业扎扎实实的做好，一个脚印，一个脚印做起来，从种子期，成熟期变成上市公司，完成整个创业的梦想。

总而言之，随着我国经济的进一步发展，民营企业面临的更多的发展机遇。形成民营企业融资难的原因还有很多，在这里只是总结了其中的部分现状、原因及对策。民营企业融资问题一直都是一个令银行、监管机构及企业自身头疼的问题。解决民营企业融资难是一项复杂系统的工程，涉及融资体制、政治经济环境、信用环境、企业自身的努力以及融资机构的服务意识和服务水平等诸多方面的因素。需要政府、银行等融资机构和民营企业自身的共同努力、综合协调、多管齐下的加以解决，困扰民营企业发展的融资问题才能得到切实有效的解决。民营企业是整个企业群中的弱势群体，存在着资金、技术、人才、信息等方面的诸多劣势，所以政府应该在这些方面给予进一步的支持。因此，民营企业应该不断增强自身竞争力，政府应加强职能，为民营企业拓展更为广泛的融资渠道，发展为民营企业服务的金融机构，建立信用担保体系，为民营企业提供较为充足的发展资金等，使民营企业能够健康持续快速发展。

参 考 文 献

1、刘百宁 王海旗 王兆琪，《中小企业融资实务与技巧》，北京中国经济出版社 2004年

2、李伟，《中小企业发展与金融支持研究》，　中国经济出版社 2004 年

程淑珍，《关于民营企业融资对策的思考》，《经济师 》2005年第7期

王菁苋，《民营企业融资现状及对策》，《 经济师》　2005年第4期

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