目 录

一、企业财务管理目标特性…………………………………………………………3

（一）财务目标的稳定性和变动性………………………………………………3

（二）财务目标的整体性和层次性………………………………………………3

（三）财务目标的可度量性和可操作性…………………………………………4

二、企业财务管理目标的四种具有代表性模式其优缺点 …………………………4

（一）利润最大化目标……………………………………………………………4

（二）每股收益最大化目标………………………………………………………4

（三）股东财富最大化目标………………………………………………………4

（四）企业价值最大化目标………………………………………………………4

三、不同阶段及不同类型的企业应如何选择不同财务目标 ………………………5

（一）在不同经济体制下应如何选择财务目标…………………………………5

（二）企业在不同阶段应选择什么样的财务目标………………………………6

（三）不同类型的企业应如何选择不同的财务目标……………………………7

内 容 摘 要

系统论认为，目标是系统最优化的情况下所希望实现的结果，根据不同的系统所要研究和解决的问题，可以确定不同的目标。企业财务管理目标是企业理财活动通过优化财务行为所希望实现的结果，是分析和评价企业理财活动是否合理的基本标准， 是公司财务管理系统所要达到和实现的最终目的。不同的财务目标，会产生不同的财务运行机制，科学地确定理财目标，对优化财务行为、实现财务资源的合理配置和有效使用，对合理安排财务制度、妥善处理和协调财务关系，具有重要意义。目前大家对财务目标的观点主要有：利润最大化目标、每股收益最大化目标、股东财富最大化和企业价值最大化目标。

财务管理目标是财务管理的根本目的，是与企业长期发展战略相匹配的，因此，在一定时期内，应保持相对稳定。要实现财务管理的总目标，需要具体目标来支撑，具体目标需要依据总目标来制定。

论财务管理目标的选择 

 

企业要实现财务目标的前提是要进行一系列的财务管理，财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作，具体而言，企业财务管理是为实现理财目标，在企业再生产过程中对资金的融通、投放、收益分配进行预测、决策、计划（预算）、分析和控制，核心是对资金及其运动进行有效管理。财务管理是企业管理的重要组成部分，渗透到企业的各个领域、各个环节之中。财务管理直接关系到企业的生存与发展，从某种意义上说，财务管理是企业可持续发展的一个关键。 财务管理是通过价值形态对企业资金运动进行决策、计划和控制的综合性管理。财务不同于其他部门，本身并不能创造什么价值。但由于财务管理是直接向管理层提供第一手的信息，所以财务管理实际上是一个隐性的管理部门。就现阶段我国企业的情况，能对企业的基本运营控制好就很不错了。财务管理在企业管理中处于基础地位，同时也是核心地位，虽然这个地位并不为大多数企业家所认同。 现就财务管理目标的特征及本质，不同类型的企业及企业的不同阶段该如何选择不同的财务目标等问题作出如下论述： 一、企业财务管理目标特性 企业财务管理目标特性，是指财务管理系统中目标要素的内在的、固有的、质的规定性，笔者认为确定合理的财务目标，需要充分理解公司财务目标的基本特征主要有： （一）财务目标的稳定性和变动性，财务目标取决于企业目标，是在一定的理财环境下，根据企业经营方式和要求确定的，一般而言，理财环境和企业目标具有相对稳定性，因此，财务目标也是相对稳定的。但并不意味着财务目标一成不变，由于公司财务要根据企业目标和内外环境的变化和不断调整自己的财务行为，使之适应各种内、外生变量的要求，因此，必须根据变化的情况不断调整企业的近期、中期和长期的财务目标，使企业目标既有前瞻性，又有连续性。 （二）财务目标的整体性和层次性，公司财务系统作为一个整体具有整体目标，公司财务系统有若干个要素组成，每一要素又具有自身的分目标，因此，财务目标具有整体性和层次性。公司财务的整体目标又称财务总目标，是指全部财务活动和处理财务关系所要实现的最终目标，具有概括性、综合性和指导性的特征。公司财务目标的层次性，从不同的决策主体角度，可分为所有者的财务目标，经营者的财务目标，财务经理的财务目标；从公司的决策内容角度，可分为融资目标，投资目标，收益分配目标。财务总目标决定了财务分目标，财务分目标体现了财务总目标的要求。 （三）财务目标的可度量性和可操作性，公司财务总目标是企业价值最大化，投资目标是收益最大和风险最小，价值、收益和风险都是可度量的指标。操作性就是指企业财务管理目标确定的方法是先进可行的，是可以操作的。操作性的关键问题在于计量。利润最大化的目标模式操作性较强，但没有考虑资金时间价值和风险问题，具有短期行为的倾向，而股东财富最大化模式以股票价格最大化为标准，也具有一定的操作性，但相关性和可行性不强。企业价值最大化模式，只能通过资产评估来确定企业价值的大小，并且确认成本较高，确认时间、确认范围也受到一定限制。  二、企业财务管理目标的四种具有代表性模式其优缺点（内在联系及本质区别） （一）利润最大化目标，以追逐剩余产品的多少可以用利润这个价值指标来衡量，资本的使用权最终属于获利最多的企业；每个企业都最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。但缺点也很明显：1、这里的利润是指企业一定时期实现的税后净利润，没有考虑资金时间价值；2、没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；3、没有考虑风险因素，高额利润往往要承担过大的风险；4、片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为，与企业发展的战略目标相背离。 （二）每股收益最大化目标，能说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业和同一企业不同期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。缺点仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为，可能会导致与企业的战略目标想背离。 （三）股东财富最大化目标，具有客观性，能反映资本的获利能力，由于市场对股票价值的评价反映出未来获取资本报酬所包含的风险，在一定程度上能够克服公司在追求利润上的短期行为；存在缺点：1、它只适合上市公司，而非上市公司很难有比较客观公允客观的股票市场价格；2、股票的价格受多种因素影响，把不可控因素引入理财目标是不合理的；3、过于强调股东的利益，而对公司其他利益关系人的重视不够。 （四）企业价值最大化目标，其优点：1、该目标考虑了资金的时间价值和风险价值，2、反映了对企业资产保值增值的要求，3、有利于克服管理上的片面性和短期行为，4、该目标有利于社会资源合理配置。缺点：1、对于股票上市企业股票价格很难反映企业所有者权益的价值，2、法人股东对股票市价的敏感程度远不及个人股东，对股票价值的增加没有足够的兴趣；3、对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。

 笔者认为现代企业应该以企业价值最大化作为企业财务管理目标才更为科学，因为企业价值就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力；该目标就是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最大化，其基本思想就是在保证企业长期稳定发展的基础上，强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益。 三、对于不同的财务目标，企业的不同阶段及不同类型的企业该如何选择 随着我国社会主义市场经济不断发展, 构建社会主义和谐社会步伐加快,财务管理在企业管理中扮演的角色越来越重要,处于企业管理的核心地位,而财务管理目标直接影响着企业财务管理作用的发挥,因此,企业财务管理目标选择的恰当与否直接影响着企业的生存和发展。选择财务管理目标主要应从以下几方面考虑。 （一）我国在不同经济体制下应如何选择财务管理目标。我国社会主义建设初期,生产力比较落后,商品比较缺乏,为满足人们物质和精神生活需要,我国实行了集权管理模式,企业的财产所有权和经营权高度集中,企业的主要任务就是执行国家下达的总产值目标。企业绩效评价指标主要是总产值,如企业领导人职位的升迁,职工利益的多少均由完成的产值计划指标的程度来决定。因此,当时财务管理的目标便是总产值最大化。　

随着经济体制的改革和对外开放,企业的财产所有权和经营权适当分离,企业所有者和经营者的利益得到确认,这使得企业更关心市场、关心利润。企业绩效评价指标由总产值为主转向以利润为主,企业各方的利益同企业利润的多少紧密相连,利润最大化就成为当时企业财务管理的主要目标。

随着会主义市场经济的逐步确立和国有企业改制的进一步深入,股份制企业大量增加,由于股东是股份制企业的所有者,其承担的风险相应较大,因此,考虑股东的利益,股份制企业尤其是上市公司将股东财富最大化作为财务管理的最优目标。

在经济全球化的今天,我国已正式成为世贸组织的一员,我国企业逐步开始建立现代企业制度,而现代企业是多边契约关系的总和,企业与多个利益集团有关。这就要求企业的财务人员不但要考虑资金的时间价值,也要考虑风险报酬;不但要考虑所有者的利益,也要考虑相关利益集团的利益，所以现阶段应将企业价值最大化作为企业财务管理的目标。

（二）企业在不同阶段应选择什么样的财务目标。企业在成立初期由于投资 规模小，自有资金有限，企业经营管理层次低，产品科技含量也低，员工素质不高及市场竞争力有限等原因。造成财务管理未受到重视且地位不高，在小规模低层次的私营企业，任人唯亲而非任人唯贤的现象普遍存在，所以真正的财务专业人才很难留住。财务管理内容单一，董事长兼总经理是普遍现象，表现出严重的个人专权，企业的资金筹集、使用由老板说了算。权力集中的家族式的经营，使财务管理也高度集中。不少小型私营企业的财务管理活动仅限于财务控制，即财务部门通过控制财务收支和分析检查财务指标完成情况来监督企业本身的经营活动，协助业主实施财务监控，降低产品成本，增加企业盈利，利润是收入和费用配比后的结果，为实现“利润最大化”，经营者必须想方设法降低费用或增加收入。这个阶段的企业就以追求利润最大化为财务目标。

 企业完成原始积累发展到一定规模到了企业经营旺盛时期时，财务管理活动呈现着现代企业财务管理特征，企业财务管理目标明确。财务管理受到重视，企业的各个部门包括财务管理部门都努力工作，不但以追逐利润为目标，更为了企业创造更多的价值而作出不懈努力。同时企业资产达到一定规模后，企业生产和经营各个环节都是面向市场的，财务工作也处处体现了市场对于企业资金的筹集和运用的深远影响。企业正是通过财务管理的统筹安排和统一协调将内部形式上相互隔离但内容上紧密相关的各项决策过程结合起来，以面对变幻莫测的市场环境。实现合理筹集资金有效运用资金，加强财务分析与监督，从而为企业投资所有者创造更多收益和财富。在这段时期作为企业的所有者也就是股东，最关心的是自己的收益在得到保障的前提下，如何能创造更多的财富，所以企业到了这个时期往往以每股收益最大化及股东财富最大化为企业的财务管理目标。 企业在经历了初期发展和大规模旺盛时期的发展后就进入了平稳持续发展时期，从这时开始企业就要考虑如何去经营且选择何种更好更优的财务管理目标，以使企业持续经营良性发展。企业发展到一定时期，必须要生存、发展和获利，企业要在激烈的市场经济中有一席之地, 生存是企业的前提目标,其基本条件是一要以收抵支,二是要到期偿债。这就要求财务管理充分考虑风险因素,合理安排企业的负债比例,确保企业稳定的生存下去，发展是企业的核心目标,企业的发展集中表现为扩大收入,这就要求财务管理能有效的筹集企业发展资金,提高资金的利用和管理水平,以保持企业良好的发展后劲。获利是企业的最终目标,只有获利,才有生存的价值。这就要求财务管理采用各项有效的财务手段。提高资金周转和盈利能力,降低资金成本,合理安排资金结构,利用有效的分配手段,提高企业的每股盈余和市场价值。并承担相应的社会责任,如保护生态平衡、防止环境污染、支持公益事业等,从而提高企业的信誉和知名度,提升企业的综合价值。由此企业目标决定了这个时期的财务管理目标应是企业价值最大化。 （三）不同类型的企业应如何选择不同的财务目标。如上市公司在股东至上的公司治理逻辑下，财务管理的目标就是要通过财务上的合理经营为股东带来最大化的财富，也就是说，上市公司的财务管理的目标是股东财富最大化。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面因素决定，在股票数量一定、股票价格达到最高时，股东财富也达到最大，从而股东财富最大化又演变为股票价格最大化。可见股东财富最大化优点甚为明显：综合地考虑了风险因素，因为风险的高低会对股票价格产生重要影响，在一定程度上克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响公司股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响；不仅要提高公司利润，还要权衡股东资金的机会成本，不能因忽视相对比较而损害了股东的利益。 显而易见，由股东至上的治理逻辑所决定的，股东财富最大化的财务管理目标只强调股东的利益，而对其他利益相关者的利益重视不够。出于对社会负责对除股东以外的利益相关者负责，强调现代化企业（特别是上市公司）只有通过不断的为利益相关者服务才能获得可持续发展，具体要作如下工作：第一，营造企业与股东之间的协调关系，努力培养安定性股东；第二，创造和谐的工作环境，关心职工利益，培养职工的认同感；第三，加强与债权人联系，重大财务决策邀请债权人参与，培养可靠的资金供应者，第四，关心政府政策的变化并严格执行，努力争取参与政府制定政策的有关活动。此外，还要重视客户利益，以提升市场占有率，讲求信誉，以维护企业形象等。从而让企业能真正的为社会服务并尽到应有的社会责任，维护以股东为主导的全部相关利益者的财富利益，为社会的和谐、稳定、团结尽企业应尽的责任。

国有控股大中型企业的财务目标，笔者认为就应该是企业价值最大化。因为国有企业是市场经济中的特殊定位企业，它的特别就在于有不同于一般企业的特殊功能和社会责任，国有企业的出资人不是一般的民事主体，它既不是自然人，也不是法人，而是代表全民的国家，国有企业有其存在的合理性及不可替代性，它具体对社会所尽责任表现在它的特殊功能上：其一、能满足居民公共需要的公益性功能，其二、维护国家安全的功能，其三、保障国民经济协调发展的功能。由以上可以看出国有企业与一般企业的不同主要表现为其具有非商业性目标，而是在对社会的贡献和责任上做得多一些。这也说明纯粹的国企不可能把利润最大化作为其财务目标，而是以企业价值最大化为其财务管理目标。因为企业价值最大化目标强调的是风险与报酬的均衡及股东的首要地位，也同时加强企业主体与企业代理人、债权人、客户、供应商、政府部门等的协调良好关系，而不是一味的只追求利润的最大化，企业价值最大化目标所强调的正是国有企业所具备的。所以国有企业的财务目标就是企业价值最大化。

而对于一般的私营有限责任公司由于受投资规模小、技术含量低、人才素质不高等因素的影响，笔者认为这种企业的财务目标仅仅是企业利润最大化。因为一般私营有限责任公司受企业行为的短视、投资的盲目、市场交易的不公平竞争等的影响，加上我国市场经济起步较晚，维护市场经济正常运行的相关法律法规尚不健全，对法律法规的执行力度也不尽人意，再加上这种公司竞争者自身素质的约束，他们在市场经济中的不适应、不成熟，导致了一些急功近利的短视行为。企业行为是一个复杂的有机运动过程，日常事务的处理、投资决策、技术应用与开发、产品的更新换代以及市场开发等等，这些都可能导致一般的私营有限责任公司将利润最大化作为企业的财务目标。

通过上述论述得出结论，通过加强财务管理，必会增加企业的竞争能力，提高企业抵抗市场风险的能力，提高企业在社会中的知名度和认可度，扩大企业盈利。目前，社会主义市场经济体制的建立，给我国企业财务管理工作提供了广阔的前景，认清我国财务管理现状，积极寻找对策，吸取先进的财务管理工作经验，针对不同类型的企业选择适合企业本身的财务目标，就企业在不同的时期选择有利于企业该时期发展的财务目标，有帮助于提高我国企业的财务管理水平和资金营运经济效益。笔者认为并建议现代企业应该以企业价值最大化作为企业的财务管理目标，应将股东的利益及相关的各利益群体统一起来，将企业主体本身利益与社会责任联系起来，从而真正实现企业的财务目标———企业价值最大化。

参考文献

1、郑亚光 饶翠华编著 . 公司财务 .成都: 西南财经大学出版社

2、财政部会计资格评价中心编 . 财务管理 .北京: 中国财政经济出版社 

3、赵天燕等编著 . 企业内部会计控制 .北京: 研究出版社

4、陈信元主编 . 财务会计 . 北京: 高等教育出版社

5、陈友邦编著 . 财务分析 . 大连: 东北财经大学出版社

6、高晋康主编 . 经济法 . 成都: 西南财经大学出版社

7、潘学模主编 . 管理会计学 . 成都: 西南财经大学出版社 8、张浩主编 . 公司(企业)岗位职责 . 北京: 蓝天出版社 

9、牛国良编著 . 现代企业制度（第二版） . 北京：北京大学出版社 

收费专业论文
汉语言文学论文
物理学论文
自动化专业论文
测控技术专业论文
历史学专业论文
机械模具专业论文
金融专业论文
电子通信专业论文
材料科学专业论文
英语专业论文
会计专业论文
行政管理专业论文
财务管理专业论文
电子商务国贸专业
法律专业论文
教育技术学专业论文
物流专业论文
人力资源专业论文
生物工程专业论文
市场营销专业论文
土木工程专业论文
化学工程专业论文
文化产业管理论文
工商管理专业论文
护理专业论文
数学教育专业论文
数学与应用数学专业
心理学专业论文
信息管理专业论文
工程管理专业论文
工业工程专业论文
制药工程专业论文
电子机电信息论文
现代教育技术专业
新闻专业论文
艺术设计专业论文
采矿专业论文
环境工程专业论文
西班牙语专业论文
热能与动力设计论文
工程力学专业论文
酒店管理专业论文
安全管理专业论文
交通工程专业论文
体育教育专业论文
教育管理专业论文
日语专业论文
德语专业论文
理工科专业论文
轻化工程专业论文
社会工作专业论文
乡镇企业管理
给水排水专业
服装设计专业论文
电视制片管理专业
旅游管理专业论文
物业管理专业论文
信息管理专业论文
包装工程专业论文
印刷工程专业论文
动画专业论文
环境艺术专业论文
信息计算科学专业
物流专业论文范文
人力资源论文范文
营销专业论文范文
工商管理论文范文
汉语言文学论文范文
法律专业论文范文
教育管理论文范文
小学教育论文范文
学前教育论文范文
财务会计论文范文

电子商务论文范文