[摘 要]  本文就上市公司信息披露问题的现状进行了一些探讨，指出了我国信息披露存在的真实性、及时性、充分性、全面性、前瞻性等方面的问题。并从体制方面、监管方面、利益驱动等方面深入分析产生这些问题背后的原因，然后从对公司本身，对投资者与社会经济秩序几个方面分析这种情况可能造成的各种不利的影响，最后根据问题产生的原因提出了大致的解决思路。第一，完善上市公司信息披露的内部控制机制。第二，建立以会计准则为核心的会计信息披露规范体系。第三，充分披露关联方之间的交易信息。第四，增加反映企业全面收益和可能面对风险的信息。第五，增加影响公司未来价值的预测信息。
[关键词]  上市公司 信息披露 问题 对策 法律法规

 一．上市公司信息披露存在的问题
 （一）信息披露不真实
 上市公司在编制其业绩报告时必须以公司的真实经营状况为依据，反映公司的真实状况，不能有任何的虚假、隐瞒或伪造。虚假的会计信息不但没有用处，还会误导信息使用者，使会计信息使用者做出错误的决策，从而损害其利益。
 在实践中虚假信息主要体现在；一是上市公司大量披露对公司有利的信息，隐瞒对公司不利的信息，例如对公司偿债能力负债资金投向和利润构成等信息披露不充分，不对应收帐款的构成进行分析，对公司对外担保和负债的具体内容隐瞒不报，对重大事项的披露不充分，以保护商业秘密为借口不披露对公司不利的信息等等。
 目前，我国很多上市公司都存在信息披露失真的现象。上市公司为小部分利益群体的利益，违反真实性准确性的相关规定，向社会隐瞒或报告不真实的会计报告及其他公告，向信息使用者传达虚假的错误的盈利、税后利润及每股盈余等重要数据的现象时有发生。一些上市公司为了顺利取得上市资格或因发行新股，发行债券的需要，在进行信息披露时，常采取各种手段发布虚假信息。
 近年来此类事件层出不穷，如安徽科苑集团财务造假事件。（科苑集团2000年上市时实际招募集资金约3.88亿远。科苑集团在《招新说明书》中说，募集资金将入L-苯丙氨酸等7个项目，除个别项目外，全部是自主开发的高新技术产品，其中有列入国家及省级火炬计划、星火计划的高科技项目，市场前景良好。然而《招股说明书》的不少承诺成了‘空头支票’；对于未兑现的承诺，公司称因‘市场发生重大变化、技术竞争优势减弱’等原因所致，一笔带过。经调查了解到，科苑集团上市时所承诺的‘高科技’项目，仅仅是为了能够达到上市的目的而采取的包装措施，既缺乏深入细致的可行性研究，更没有切实可行的负担。已经实施的3个‘高科技’项目花费1亿多元，一个虽已建成但没有投产；有2个虽然已经投产，但是一直在亏损。为了弥补亏空，科苑集团在信息披露上大做文章。一方面隐瞒大额银行贷款和违规担保事实。另一方面，用虚拟在建工程、反复进行财务造假的手段来掩盖资金窟窿。
 （二）信息披露不及时
 上市公司披露的信息往往与其股票的市场价格是息息相关的，信息起到价格信号的作用。因此，在证券市场上，先获取相关信息的一方面往往能先做出有利的决策，而后获取信息的一方即使做出相同决策也难以获利。因此，时间就是金钱。信息披露的及时，使投资者能在第一时间获得准确的信息，可以帮助投资者做出正确的决策。相反，如果信息披露不及时，不仅会影响投资者的决策，还会使一些内幕人员利用时间差进行内幕交易、牟取暴利或者及时避险，这对于以被动方式获取信息中小散户而言是非常不公平的。
 目前许多上市公司仅在股东大会召开前1-2天，甚至会后才公布报表，靠公司年报来分析企业经营情况的股东没有充足的时间来全面理解公司的财务状况及各类可比指标，股东知情权和重大决策权受到严重侵犯，而且大部分的上市公司对一些影响公司未来发展与股价变动重大事件的披露往往做不到那么及时。比如，一些公司已经发生的收购、兼并、重大债务纠纷、为他人提供巨额担保以及股权转让等重要的财务活动，相关的会计信息只报告给内部的利益相关方，并不予以及时公布。部分上市公司根据自身利益的需要决定信息披露的时间、程度和方法，甚至与庄家、机构相互串通，配合其操纵市场行为而择机进行披露，许多上市公司故意拖延对重大事件的公告，利用时间差助长内幕交易。
 （三）对关联方之间的交易信息披露不充分
 从我国目前具有一定规模的企业看（包括上市公司），它们中绝大多数都有一二个占有控股地位的大股东，企业与大股东之间在经营范围、购销业务及资金等方面存在千丝万缕的联系，有时可能是产品生产的上下游关系，因此有利用内部价格转移利润的可能性。
 关联交易本事并不必然会构成问题，但由于关联方之间在定价过程中具有一定的灵活性，如果对公司和投资者负有诚信义务的高级管理者在关联交易的双方分别担任存在利益冲突的角色，高级管理者就很有可能为了谋取私利而牺牲公司利益。因此，如果对关联方之间的交易情况不予真实披露，不仅与财务信息公开的要求不相符，而且是对广大中小投资者的愚弄和欺骗。
 近年来这方面的例子有莱钢的关联交易，（莱钢股份近年来利润率直线下滑，有违常理。莱钢股份净利润率节节下滑的原因并非知识账面上的数字游戏，而是利益输送的结果。年报显示公司采取了一些隐藏利润的做法，如2003年提高了坏账准备的计提比例，应付工资也从2001末的2605万元上升到2004年的8066万元，这种隐藏利润的做法会计学术界称之为负向的盈余管理，主要是利用会计政策和会计估计做文章。）公司关联交易可能造成企业股价的大幅波动，因此公司应在财务报表附注中具体说明投资者面对的可能因关联交易而造成的风险。
 （四）缺少全面信息收益的披露
 会计利益是指来自于企业报告期间交易的已实现收入和相应费用间的差额，其确认一边遵循收付实现原则。传统对于那些由于未来市场与其价格发生变化而引起的未实现收益不予确认，这使收益表无法如实反映企业本期间的全部收益与未来发展方向，因此要引入全面收益的概念。
 全面收益是指某一主体在报告期间内，除与业主之间的交易（股东投资、股利分配）外，由于一些原因所导致的权益（净资产）的增减变动。全面收益应分为已确认且已实现的净收益和已确认但未实现的其他利得及损失。现行收益表已无法真实反映企业本期全部的间接收益。并且将未实现增值弃之于收益计算之外，使收益计算缺乏逻辑上的一致性，导致对以后出售资产所获得的收益与相关的成本进行了错误的配比。而全面收益可以对企业目前的经营状况，未来的发展方向进行全面的披露，使利益相关者可以用发展的眼光去全面的看待企业。
 二．我国现阶段信息披露法规体系
 （一）信息披露真实性方面的法规
 1、财政部颁布的《企业会计准则》第十二条规定企业应当以实际发生的交易或者事项为依据进行会计确认、计量和报告，如实反映符合确认和计量要求的各项会计要素及其他相关信息，保证会计信息真实可靠性、内容完整。
 2、《公开发行证券的公司披露编报规则第15号---财务报告的一般规定》中规定；公司编制和对外提供的财务报告，不得含有虚假的信息或者隐瞒重要事实。
 3、我国《公司法》第212条规定；公司向股东和社会公众提出虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告的，对直接责任的主管人员和其他直接人员处一万元以上十万元以下的罚款，构成犯罪的，依法追究刑事责任。
 （二）信息披露完整性方面的法规
 企业会计准则第30号第一章规定；财务报表是对外企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述，应当至少包括资产负债表、利润表、所有者权益变动表、现金流量表。
 （三）信息披露及时性方面的法规
 我国《证券法》规定:“发生可能对上市公司股票市场价格产生较大影响、而投资者尚未得知的重大事件时，上市公司应立即将有关重大事件的报告提交证券交易所和证监会，并向社会公布，说明事情的实质”。
 （四）关联交易披露方面的法规
 我国《会计准则》规定，在存在控制关系的情况下，关联方如为企业时，不论他们之间有无交易，都应当在会计表报中披露企业经济性质或类型、企业的主营业务、企业所持股份或权益及其变化。
 三．信息披露存在问题的成因分析
 （一）信息披露法规缺少具体可操作性
 我国上市公司信息披露的内容分为强制性信息和自愿性信息，我国信息披露制度规定的强制性信息不能满足利益相关者对财务信息的需求，且不是所有公司都可以如实的披露强制性财务信息。而自愿性信息又有内容多样、形式灵活、披露具有不确定性等特点。
 （二）缺乏具备高等法律效力的信息披露法律
 目前我国关于信息披露的法规多数是有财政部。证监会等政府部门颁布的，岁具有强制约束力，但在法律效力上低于全国人民代表大会制定的法律，因此在统一性与权威性上存在不足。
 （三）相关惩罚措施少
 目前存在的关于信息披露方面的法规虽然规定了企业信息披露的行为规范，但是关于违反这种规范的惩罚措施规定较少，且惩罚力度不够。
 （四）经济利益的驱动产生违规行为
 首先是借款动机为了获得银行支持，有些企业不得不粉饰会计报告，表现虚假的繁荣，其次是责任动机以及纳税动机。
 四．规范上市公司信息披露的对策
 （一）完善上市公司信息披露的内部控制机
 建立严格的企业信息生成控制机制，合理有效的设置信息披露管理部门。建立信息披露问责机制，在划分职能的基础上明确责任，有权必有责，从而规范化信息披露，解决信息披露不真实不及时的情况。
 （二）健全健康的企业信息审计和监督机制
 上市公司应当设置内部审计机构，对会计业务进行日常审计监督，明确责任，并设定企业内部信息披露的规章制度，对违反信息披露的行为进行严查，并规定具体的惩罚措施。且要确保监督人员在企业中行使其职权时具有高度的独立性，在实施监管时只以国家法规与企业的规章制度为准则，而不受公司内部任何人的牵制。
 （三）充分披露关联方之间的交易信息
 信息披露应充分表面与关联方之间的经济往来情况及真实愿意，披露与关联方之间的每笔交易合同和盈亏情况等内容。
 （四）增加反映企业全面收益和可能面对风险的信息
 全面业绩报告对企业尤其是上市公司来说，是一项非常重要的内容，我们可以选择扩充收益表、单独编制全面收益表、同权益变动表合并，共同报告全面收益的各项组成部分。
 （五）加快财务信息披露法律规范进程
 目前，我国上市公司信息披露不规范很大程度上是因为缺少一个权威的统一标准，在我国依法办事的今天，制定一系列具有高等法律效力的关于规范上市公司信息披露的法律尤为重要，上市公司的信息披露与投资者的切身利益直接相关，并且对于我国建设规范的金融证券市场，维护整个金融秩序有重大的意义，因此需要我国法律机关对上市公司信息披露要有足够的重视。
[参考文献] 
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