上市公司双重股权结构研究——以互联网科技公司为例

摘要

目前，中国计算机技术和物联网技术发展越来越成熟，由此出现了很多科技公司，为促进科技公司的发展，需要相应的人才资源和资本也越来越多。因此，二元股权制的出现，迎合了互联网科技公司的发展，能够让股权持有量较多的一方掌握公司发展的决定权。阿里巴巴在中国以这种股权模式上市被拒绝后，远赴美国使用合伙制进行上市。合伙制中，合伙人有提名董事会人员的权利，提选的董事会人员需要征得企业股东大会的同意，且股东大会对合伙人的提名只能选择同意或者不同意，他们没有董事会的任命权。若股东大会不同意提选的成员，则合伙人可以暂时创建董事会并创建董事会人员。阿里巴巴合伙制实际上是对二元股权制进行创新和延伸。阿里巴巴成功上市以后，二元股权制开始进入中国企业家的视野，然而当前我国暂时不能通过二元股权制进行企业上市，我国公司法和证交所都不同意使用二元股权制进行企业上市，必须使用单一的股权制。西方国家在公司采用二元股权制方面经验丰富。然而中国在二元股权制认识方面还在萌芽阶段，改还不适应当代经济社会的发展。所以，必须要对二元股权制进行全方位研究和调查，并分析其发展前景，有助于更好的为上市公司采用二元股权制服务，并促进我国经济的发展。

本文主要调查分析阿里巴巴企业，对二元股权制现状和研究成果进行探讨，从而研究阿里巴巴使用二元股权制目前存在的问题，并对问题进行深入剖析。从而得到，中国在引入二元股权制应当需要注意那些问题并为中国企业创建二元股权制提高优质服务。

关键词：双重股权；互联网；公司治理

目录

一、 绪论 1

（一） 研究背景 1

（二） 研究意义 1

（三） 国内外研究现状 1

1． 国外现状 1

2． 国内现状 1

3． 文献述评 2

（四） 研究内容及方法 2

1． 研究内容 2

2． 研究方法 2

二、 双重股权结构相关理论概述 3

（一） 相关概念 3

1． 双重股权结构概念 3

2． 双重股权结构特征 3

3． 双重股权结构发展 3

（二） 双重股权结构的优劣 3

1． 双重股权结构对互联网科技公司发展的推进 3

2． 双重股权结构的弊端 4

（三） 研究理论基础 4

1． 公司治理理论 4

2． 利益相关者理论 4

三、 阿里巴巴应用双重股权结构的案例研究 5

（一） 阿里巴巴应用双重股权结构概况 5

（二） 阿里巴巴应用双重股权结构动因分析 5

（三） 阿里巴巴应用双重股权结构的效果分析 5

（四） 阿里巴巴应用双重股权结构风险分析 7

四、 阿里巴巴应用双重股权结构带来的启示与建议 8

（一） 阿里双重股权结构的启示 8

1． 有利于降低管理层换取控制权的成本 8

2． 监管层要重新审视企业的发展需求 8

（二） 我国互联网科技公司应用双重股权结构的建议 9

1． 保障中小股东合法权益原则 9

2． 明确双重股权结构适用主体 9

结论 10

参考文献 11