国际金融危机背景下国内外股市牢固溢出效应的实证研究

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国际金融危机背景下国内外股市牢固溢出效应的实证研究

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毕业论文范文题目：国际金融危机背景下国内外股市牢固溢出效应的实证研究，论文范文关键词：国际金融危机背景下国内外股市牢固溢出效应的实证研究
国际金融危机背景下国内外股市牢固溢出效应的实证研究毕业论文范文介绍开始：
【论文摘要】：跟着金融一体化、金融自由化趋势越来越明显,世界资本市场接洽趋于周到,一个金融市场的价格跟牢固不仅受到本身前期的影响,而且受到其余市场前期牢固的影响,这就存在着溢出效应,包含均值溢出效应跟牢固溢出效应。溢出效应始终是学术界关注的一个热点问题。2007年美国次贷危机暴发,并演变成一场席卷寰球的金融危机,对世界金融市场产生深远影响,世界各国股票市场一路狂跌,全部世界草木皆兵。不仅发达国度如此,作为最大发展中国度的中国,其股票市值更是在甚短的时光内蒸发了70%。美国次贷危机为何调演变成全球大范围的金融危机,为何给寰球带来了如此沉重的影响,又是通过怎么的渠道扩散至寰球并产生影响,这须（略..）要全面而又深刻的对其进行研究。由此可能看出,全面完全地研究各个市场间的彼此接洽,彼此影响,对保护金融体系牢固,保持经济持续增加有重要的意思跟作用。本文以国际金融危机暴发为着手点,将时光分为国际金融危机暴发前(2005年4月29日——2007年7月31日)跟国际金融危机暴发后(2007年8月1日——2010年8月31日)两个时光段,并分辨应用VAR方法、单变量GARCH模型跟多变量向量GARCH模型来分辨研究上海股市、香港股市、美国股市跟日本股市之间的一阶矩接洽跟牢固溢出效应,并对一阶矩接洽跟二阶矩牢固溢出效应进行了对比分析,发明：第一,在国际金融危机暴发前后,四个股票市场的价格收益率序列都是安稳序列,存在很强的自相干性,（文章此处忽略..）且都不服从正态分布。而且市场都存在很强的牢固凑集性跟持续性,且都存在ARCH效应。第二,应用VAR方法来研究一阶矩之间的相干关联,在国际金融危机暴发前,在5%的明显性程度下,不存在任何市场的均值溢出效应；而在国际金融危机暴发后,存在着其余三个市场对美国市场的均值溢出效应,但不存在其余的均值溢出效应。随后的Granger因果测验跟脉冲响应函数进一步证明了这些论断。第三,应用单变量GARCH方程分析牢固溢出效应时。在国际金融危机暴发前,只存在着香港市场对上海市场的直接牢固溢出效应,然而美国市场跟日本市场可能通过香港市场间接影响上海市场；而在国际金融危机暴发后,存在着香（此处忽略..）港市场跟美国市场对上海市场的直接牢固溢出效应,日本市场对沪市牢固溢出则不明显,然而它可能通过香港市场间接作用于上海市场。第四,应用多变量GARCH模型对牢固溢出效应进行研究时,发明在国际金融危机暴发前,存在着香港市场跟上海市场的双向牢固溢出,而美国市场只能通过影响香港市场来间接影响,然而日本市场却只能通过美国市场作用于香港市场对沪市产生作用,影响牢固感染效应较弱。而在国际金融危机暴发后,只存在着香港市场对上海市场的牢固溢出效应,美国市场可能通过作用于香港市场跟日本市场对上海股市产生作用,我国沪市的对外影响力有所减弱,然而西方发达国度股市之间的接洽有所加强,本文（文章此处忽略..）从贸易渠道跟金融渠道对此做出了阐明。通过期变的动态相干联数来分析股市间的关联程度时发明,国际金融危机暴发前,上海市场与其余市场的接洽程度较低,跟接洽最为周到的香港市场的相干联数也只有0.28左右。然而在国际金融危机暴发后,接洽明显加强了,上海市场与香港市场、美国市场跟日本市场的动态相干联数增加为0.55、0.3跟0.35。据此,本文认为政府在制订政策时,应当存在前瞻性跟兼顾性,充分考虑股市之间的信息传导机制；政府应采取全面、有效的监管框架,监管市场参加者,减少金融市场的动荡。

以上为本篇毕业论文范文国际金融危机背景下国内外股市牢固溢出效应的实证研究的介绍部分。

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