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中国股市市盈率效应的实证研究

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毕业论文范文题目：中国股市市盈率效应的实证研究，论文范文关键词：中国股市市盈率效应的实证研究
中国股市市盈率效应的实证研究毕业论文范文介绍开始：
【论文摘要】：市盈率是投资者为公司的每一单位利润所愿意付出的成本,代表投资者投资于某一种股票收回投资成本所需要的年数。其前提条件是以后每年该股票都保持着这一收益水平,而且股息支付率为100%,因此市盈率越低股票越具有投资价值。但另一方面,市盈率反映公司未来的成长潜力,市盈率愈高,表明市场对该股票评价愈高,对该公司的未来发展潜力愈看好。分析市盈率（文章此处忽略..）有助于投资者分辨市场的风险,判断股票的投资价值。市盈率指标具有广泛的现实应用,其对股票累计收益是否存在影响,如何影响是本文研究的目的。国外文献较深入地研究市盈率效应,利用市盈率构建投资组合检验其投资收益,发现低市盈率投资组合相比高市盈率组合具有更高的投资回报。本文通过构建线性回归模型,选取2000-2006年沪深两市全样本进行检验,引入包（略..）括市盈率、市场累计收益率、每股盈余增长率和公司规模等解释变量,发现市场存在一定程度上的低市盈率效应,随着市盈率的增高,股票的累计收益相应降低,即通过持有较低市盈率水平的股票可获得较高的累计收益。在此基础上,细分行业以分析不同行业不同市盈率水平,是否存在更为显著的市盈率效应。选取具有代表性的高、中、低平均市盈率行业进行实证检（本文此处忽略..）验,发现行业内部,市盈率对股票累计收益率没有显著的解释力,而个股所处的行业平均市盈率对其累计收益率有显著影响。同时,根据公司规模大小与市盈率高低呈反比的事实经验,即规模较大的股票市盈率相应较低,反之亦然。本文抽取2005-2007年的数据进行回归,发现在规模分类之后,股票的市盈率与累计收益率呈现更为显著的负相关关系。最后,在市盈率与未来一（略..）年每股盈余增长率之间建立简单的回归关系,采用1998-2006年期间的样本数据检验,发现市盈率对未来一年的盈余增长率具有显著的解释力。二者正相关,说明市盈率高低可以预测未来的盈余增长率。但是,仅仅利用市盈率来进行投资决策是不够的,不能忽视其他因素而简单地以市盈率作为投资依据。

以上为本篇毕业论文范文中国股市市盈率效应的实证研究的介绍部分。

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