目 录

论文摘要………………………………………….……3

企业营运资金的筹措…………………………………4

筹资的四项原则…………..………………………………….4

筹资要以守法为前提………………………………………………..4

要根据企业经营的需要确定筹集资金的数量………………………4

选择适合企业的筹资方案…………………………………………..5

风险与效益统一综合考虑……………………………………………5

我国中小企业筹资现状…………….….…………………….5

企业营运资金的运用及管理……………………….…6

零营运资本目标………………………………………….…..6

供应链管理……………………….…………………………..7

参考文献……………………………………………………………9

感谢辞………………………..……………………………………..10

摘 要

近年来，中国的民营中小企业有了较大的发展，已成为中国经济发展过程中的一个亮点，并有进一步加快发展的趋势。民营中小企业能够在多大程度上取得成功是一个关系到中国民族经济的重要问题。

就目前的现状来说，筹集资金是民营中小企业的难题，国家及地方纷纷出台扶持政策来解决这部分的问题，但企业也得就自身不足之处做出改善，提高诚信度以争取最大支持。

关于营运资本的运用及管理问题，传统的做法是一个企业内部尽量减少购销成本，财务管理成本，限制、降低企业各项费用等等。如今引进零营运成本、零库存理念，从传统的生产后销售转为根据客户订单安排生产，节约各项成本，提高效率和企业竞争力。而生产也逐渐趋向社会大分工，也就出现了供应链的管理。供应链的管理体现的是社会化大分工的优越性，让供应链上的所有企业一齐为顾客服务，由传统的企业间相互竞争变为相互信任与合作的双赢性战略联盟，链上的企业有着共同的利益，若达到良性循环，那么所有企业的经营成本将都会大大降低，也给企业资资金的运用和管理注入了新的观念和新的活力，把传统的单纯内部管理逐渐转向外部 ，成为新形式下企业研究的新课题。

关键词：企业管理 资金筹措 资金运用和管理

论企业营运资金的筹措、运用及管理

近年来，中国的中小企业特别是民营中小企业有了较大的发展，已成为中国经济发展过程中的一个亮点，最新的统计数据表明，他们的发展速度有进一步加快的趋势。

无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是社会经济结构的主要构成成员，是经济发展和社会稳定的重要支柱。亚太经合组织21个国家和地区的中小企业户数占各自企业总量的97％－99.7％，就业占55％－78％，GDP比重占50％以上，出口总量占40％－60％。德国把中小企业称为国家的“重要经济支柱”，日本则认为“没有中小企业的发展就没有日本的繁荣”，美国政府更把中小企业称作是“美国经济的脊梁”。从我国情况看，目前在工商注册登记的中小企业已经超过1000万家，占全国注册企业总数的99％，其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额已分别占全国的60％、57％、40％和60％左右；流通领域中小企业占全国零售网点的90％以上，中小企业还提供了大约75％的城镇就业机会。（中华会计网，2004）

大的集团公司也是经历了从小到大的发展过程的，而中小企业的发展和各国各地政府对其的扶持政策层出不穷，中小企业也面临着多种选择和多样的契机，加入WTO以后，中国的中小企业特别是民营中小企业将面临着强大的竞争力，它们一方面要克服自身的制约因素，一方面要应对外资企业的挑战，民营中小企业能够在多大程度上取得成功是一个关系到中国民族经济的重要问题。下面我们对中小企业的筹资、运用及管理问题作相关探讨。

企业营运资金的筹措

筹集资金是指企业通过不同渠道、采取各种方式，按照法定程序筹措聚集企业生产经营所需要的资金。（苏步椿，1997年）企业经营活动能否成功，能否长期存续下去，除了必须在产品市场上取得成功外，还必须有在资金市场上取得成功，也就是说要筹集到企业经营与发展所必需的资金，所以，从某种意义上说筹资是企业发展的首要问题。在企业成立之初，企业最需要的就是资金，而造成资金需求的主要原因是销售，要实现销售首先得把产品开发和生产出来，在实现销售之前要先投入，销售越多投入就越大。关键问题是弄清企业需要筹集多少资金，以及如何筹集到所需要的资金。筹集资金也是决定企业生产经营规模和发展的重要环节。

企业资金的筹措要做到合法、适量、择优、风险与效益综合考虑。（苏步椿，1997年）

筹资要以守法为前提。

一个企业在开创之初和生产经营过程中要筹集一定量资金，这不仅是企业财务行为，还关系到整个社会经济秩序的正常运行，因此企业筹集资金的行为必须受到法律的约束和保护。合法是筹资的前提，守法是每位公民的基本义务，合法的筹资才能保证企业的健康发展。

要根据企业经营的需要确定筹集资金的数量。

在筹资之前，企业应对自己的生产经营情况作出充分的、正确的分析，预测资金的需要量，确定筹集资金的数量，筹资数额不足，会影响正常生产经营活动和贻误投资的时机，也会因再筹资而增加费用支出，筹集资金数额过多，又会造成资金闲置浪费，影响资金使用效果，增加不必要的利息费用支出，因此，在筹集资金之前，必须采用科学方法，预测资金的需要量，以满足企业生产经营活动的需要。

选择适合企业的筹资方案。

企业筹集资金的渠道和方式很多，如：向银行贷款，发行债券，民间借贷，企业自身积累等。各种筹资渠道和方式都有其不同的特点，各有所长，各有所短。向银行贷款可以迅速取得所需资金，筹资成本相对较低，但贷款条件限制也严格；发行债券可以按企业需要确定使用期限，但发行企业债券需要申请批准，手续复杂，取得资金速度较慢，筹资成本费用较高；民间借贷灵活性强，期限和利率都可根据实际情况双方约定，但目前这一形式尚未成熟，具有自发性和隐蔽性，缺乏组织管理机构，容易引起债务纠纷等一系列问题；企业自身积累是企业在成功起步后每年将盈利部分留存作为企业的扩大发展的资金，这主要是针对企业经营过程进一步发展的筹资。

风险与效益统一综合考虑。

企业在筹资和生产经营活动中，无不承担一定程度的风险，企业筹集资金，除筹集主权资金外，一般都要借入一部分资金，借入资金既可以弥补主权资金的缺口，还可以获得额外利润，即财务杠杆利益，企业为了取得财务杠杆利益而举债也就增加了必须按期还本付息的负担，一旦利率超过企业的息税前资金利润率，企业就会遭受由于财务杠杆反作用而带来的损失，借入资金愈多，比重愈大，偿还负担也就愈重，一旦企业经营不利，资金运转不畅，就会丧失偿还能力，濒临破产，这种因举债经营带来的风险即为筹资风险。因此，要善于利用借入资金进行负债经营获得额外利润，又要通过各种途径加强对筹资风险的控制，确保财务安全和稳定，实现风险与效益的统一。

就目前来说，民营中小企业目前普遍遇到的一个问题是“融资难”（即“筹资难”）问题，他们一直承担着经济和社会的双重责任和地位，融资难的问题一直困扰着他们，他们当中有80%缺乏资金，30%资金紧张。

为此，国务院也作了名为《中小企业融资理论与政策实践》专题研究，其中的观点有成立中小企业委员会、发展大企业债券市场、挤压银行向中小企业放贷。国家发展和改革委员会中小企业司副司长郑昕表示：2004年起国家发改委与国家开发银行合作开展中小企业贷款与信用担保体系建设工作。体现了国家对中小企业融资的政策性扶持。（《财经时报》，2004年）

深圳市民营及中小企业发展专项资金也已正式启动，2004年全年投入8750万（胡佩霞 周林艳，2004年），用于担保机构的风险补偿，间接帮助中小企业克服融资困难。具体思路是由政府出资源支持担保机构和银行联手具体对中小企业开展融资担保，担保的方法，额度由中介机构按市场规律动作，政府不得出面干预。制定鼓励上市优惠政策，参加国内外指定的展会有补贴，开通中小企业服务热线和网站等。

随着我国资本市场的开放，大量外资银行的进入也为中小企业融资带来了一点希望。与国内大银行不一样，国外银行更看重具有发展潜力的中小企业，更愿意与其结成战略性的合作伙伴。同时他们这种做法也将会促进国内银行积极关注中小企业，民生银行已经设立了专门针对中小企业的办事机构。（中华会计网，2004年）但中小企业的诚信问题仍然是其融资的一大障碍。

对自身优势和缺点有充分地了解分析对中小企业发展很重要，因为他们要面对发展的第一步：筹集主权资金，接下来面临着第二步：扩大经营规模。资金对企业的重要程度自不必说，但如何才能获得呢？首先得对自身实际情况作出评估，适合什么方式的筹资方式，符合什么样的筹资条件，同时了解国家及地方政策，争取获得最大程度的扶持与帮助，要提高诚信度即商业信用，以获得银行贷款和企业在市场的良性发展空间。

二、企业营运资金的运用及管理

营运资金是指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。广义的营运资金又称毛营运资金，是指一个企业流动资产的总额，狭义的营运资金又称净营运资金，指流动资产减流动负债后的余额。营运资本主要包括现金、有价证券、存货、应收账款。（荆新，王化成，刘俊彦，2002年）

持有流动资产越多，厂商破产的威胁越小，公司运营风险越小，但持有流动资产是需要成本的，存货量过多，还将带来负收益。还需要一定数量资金购进存货，也是有时间成本的，因此，时间成本也会限制持有过量的存货（或过多的应收账款和现金）。对持有营运资本数量必须有所限制即必须是持有公司生产经营活动所需的最小数量的营运成本。目前，一些知名大企业如海尔公司、戴尔公司等都在追求零营运资本和零库存，做到资金最大化利用和库存成本最低。

（一）、在资金运用方面，以零营运资本为目标。

零营运资本即流动资产减流动负债等于零。以零营运资本为目标，减少营运资本的持有，加速营运资本的运转有两个好处（Eugene F·Brigham & Joel F·Houston， 2004年）：

首先，通过减少存货和应收账款资金占用或是通过提高应收账款的回收率可使资金得到充分利用，从而增加公司现金流量。举戴尔公司为例子，该公司建立戴尔公司和供应商建有非常严密的网络，每一个供应商都和戴尔连在网上，通过电子网络，戴尔和上游配件制造商组成了一个虚拟企业，在这个虚拟企业中，供应商变成了戴尔的一个零件提供部门，互相之间联系紧密。当戴尔接到客户从网上发出的购买电脑的电子定单以后，公司的配置中心会把整张定单分解成一张张的零件采购定单，通过网络发给配件供应商，各个供应商在收到定单以后，马上会组织生产，在指定的期限内发货给戴尔，收到零件以后，戴尔公司只需在生产车间进行组装，就可以把成品包装发送了，极大地节约了储存成本和管理成本。（Eugene F·Brigham & Joel F·Houston， 2004年）

其次，追求零营运资本的举动可使公司收益有所增加。营运资本的持有需耗费一定成本，所以减少营运资本即减少成本，同时减少营运资本的要求迫使公司不得不比其他竞争者更快地生产和销售，从而给公司带来新的业务，同时也因为提供了良好的服务而获得价格上升，这些都使公司的收益颇多，若零存货则仓储费用及维修管理费用下降，可保持最小过时商品量。举宝金汤公司作例子，仅一年时间降低了8000万美元营运资本持有量，把节约的资金用于新产品开发及收购英国、澳大利亚及其他国家的公司，同时，该公司希望通过降低过量的人工成本和存储成本，实现在未来几年内年均利润增长达5000万美元的目标（Eugene F·Brigham & Joel F·Houston，2004年）。

（二）在资金管理方面，结合零营运资本、零库存则要引出另一个新概念——供应链管理。

供应链就是通过链中不同企业的制造、组装、分销、零售等过程将原材料转换成产品，再到最终用户的转换过程。供应链的管理主要内容包括建立良好的顾客关系，直面终端顾客，提供个性化服务；异业结盟，协同服务，实现顾客价值最大化；让供应链成为顾客化定制的生产线；信息化库存使供应链成为库房；通过现代信息技术提高顾客价值（徐章一，2002年）。

前面提到的几个公司就是以供应链一体化为基础的营销的例子，他们不是等待产品生产出来之后才开始寻找顾客，进行推销，而是以关键顾客和合适顾客的需要为起点，以顾客需求满足过程中的价值最大化为目标的全方位全流程的互动活动。

我国的中小企业加强企业内部管理，控制内部成本，现金、库存、应收账款都有一系列的管理制度，即使按各规章制度执行到位，到了一定的程度就处于一个平台期，停滞不前。如何才能跨上另一个新的台阶呢？俗话说得好：钱是赚来的，不是省出来的。企业再怎么省也得有保证企业正常运行的最基本的固定成本，难道发展到了这一步就没有办法了吗？除了在企业内部打主意之外，我们还可以打外部的主意——改变运营机制，我们改革开放前的企业有“大而全，小而全”的特点，分散了技术力量、管理力量和资金力量，造成企业自给自足，“周身刀，没有一把利”的局面，在市场竞争机制下，传统企业缺乏优势产品、市场竞争力。市场经济要求企业职能细分，原材料生产、采购、加工、销售（物流）都划归相关专业的企业分管，每个企业只负责其中的部分环节，在打造优质产品的同时，企业间的关联也日渐紧密，之间的信息交流、沟通和协调就很重要，合作的企业就无形中形成了一个产、供、销的链条，也就是供应链。

1997年PRTM（Pittiglio Rabin Todd & Mcgrath）公司进行的一项关于集成化供应链管理的调查（调查涉及6个行业的165个企业，其中化工25%、计算机电子设备25%、通信16%、服务15%、工业13%、半导体6%）表明，通过实施供应链管理，企业可以达到以下多方面的效益（马士华，2000年）：

※ 总供应链管理成本（占收入的百分比）降低10%以上※ 中型企业的准时交货率提高15%※ 订单满足提前期缩短25%~35%※ 中型企业的增值生产率提高10%以上※ 绩优企业资产运营业绩提高15%~20%※ 中型企业的库存降低3%，绩优企业的库存降低15%※ 绩优企业在现金流周转周期上具有比一般企业少40~65天的优势

从以上数据可以看出：通过良好的供应链管理可以在进入新市场、开发新产品、开发新分销渠道、改善售后服务水平、提高用户满意程度、降低库存、后勤成本、单位制造成本、提高工作效率等方面获得满意效果。这样，供应链的管理也给企业资资金的运用和管理注入了新的观念和新的活力，把传统的单纯内部管理逐渐转向外部，也体现了社会化大分工的优越性，让供应链上的所有企业一齐为顾客服务，由传统的企业间相互竞争变为相互信任与合作的双赢性战略联盟，链上的企业有着共同的利益，若达到良性循环，那么所有企业的经营成本将都会大大降低。

借鉴国外的成功经验，将来我国的中小企业的管理水平不断提高，对企业内部要做到对购销环节的风险进行事先预测、分析和控制，尽量规避风险；用较完善的企业财务制度控制内部成本费用，提高企业利润，增加企业价值；加强企业财务预算，提高企业营运效率。对外要加强供应链管理，因为将来的资金运用及管理不单只是企业内部对资金的内控行为，也不是单纯地解决如何限制费用支出问题，已经扩展到关联方企业之间的科学协作安排，达到节约运营成本，提高效率和市场竞争能力的目的。企业要节约营运成本，提高竞争力要尽量做到零库存、零营运资本，而要做到零库存、零营运资本就要处理好供应链的每个环节，以良好的供应链带动市场链、信息链以达到产、供、销一条龙共同合作、共同发展繁荣的局面。于是供应链管理作为影响企业资金运用与管理的一个因素也应逐渐纳入企业重视与研究的范围。

参考文献：

Eugene F·Brigham & Joel F·Houston：《fundamentals of financia》，立信出版社,2004年

苏步椿：《企业财务管理》中国商业出版社,1997年

徐章一：《顾客服务：供应链一体化的营销管理》中国物资出版社,2002年

马士华：《供应链管理》北京机械工业出版社,2000年

中华会计网：《我国中小企业融资问题思考》

中华会计网：《财务管理与融资方式的变迁》

荆新 王化成 刘俊彦：《财务管理学》中国人民大学出版社2002年

胡佩霞 周林艳：《深圳出台措施缓解中小企业融资难》，《深圳商报》2004年

《国务院专题研究，突破中小企业融资困局》，《财经时报》2004年

感 谢 辞

经过二十多天的努力，我查阅了大量的书籍、资料，完成了论文的第一次修改，感谢艾进教师细致的建议与帮助！经过这次修改，我有了不小的收获：

首先，我对写论文有了新的认识，过去写论文感觉象是在写八股文，按一定的格式、条条框框照搬照套，写出的文章空洞无味，应付了事。而通过这次修改，我认真去理解教师的建议，在重写论文的过程中体会到这是一个学习与思想提升的过程，学会了思考，从中提炼出自己的观点。

其次，通过查阅资料发现了一大批相关的优秀的文章，好的书籍，网站。拓展了知识面，接触到一些新概念，认识到自己的不足，在今后的工作中应多看书看报，多观察，多思考以提高自身综合素质，做个合格的管理人。

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