浅析创业板市场投资策略(一)

目录

一、创业板市场及创业板市场投资的意义 1
（一）创业板市场的概念 1
（二）创业板市场投资的意义 1
1、对创业板市场投资为创新型中小企业提供融资渠道 1
2、通过创业板市场投资融资，促进了多层次资本市场体系的建立 1
3、对创业板市场的投资，有效促进了新兴产业的成长与发展 2
4、对创业板市场投资加快了资本社会化的进程 2
5、创业板投资优化了创业板市场资源配置、规范企业经营管理 2
二、目前创业板投资存在的问题 2
(一)目前创业板投资的现状 3
1、创业板股票估值过高导致股东减持套现 3
2、对投资者来说，创业板市场的风险比主板市场高得多。 3
3、某些创业板企业不宜作为长期投资标的 3
4、海外市场经验提示我们最初的这两年投资创业板要谨慎 3
(二)目前投资创业板存在的问题 4
1、创业板上市公司股票被投资者爆炒,市盈率过高。 4
2、投资者对创业板认识不足“跟风”投资现象严重 4
3、投资者对创业板“两高一超”问题缺乏足够认识 4
4、创业板成长性问题重视不足。 4
(三)创业板的投资风险 5
1、估值风险 5
2、公司经营风险 5
3、股价大幅波动风险 5
4、技术风险 5
5、退市风险 5
三、投资创业板的策略 5
浅析创业板市场投资策略
 
一、创业板市场及创业板市场投资的意义
 创业板市场经过十年精心而充分的筹建，于2009年10月30日正式挂牌交易，众人期盼，备受关注的创业板终于正式走上历史舞台。截至到现在创业板已运行一年多。深交所所披露的信息显示，总体上，创业板市场是有效市场，并且是成功的。它不仅为一批创新型高成长中小企业募集了后续发展的资金，有力地支持了高科技产业快速成长，推动了国家自主创新战略的实施，而且创业板企业专注主营业务，业绩持续增长，市场运行日趋平稳，交易活跃，监管制度和措施强化创新，监管成效明显，并由此促进了创业资本良性循环和创投产业链有机形成。大批的投资者关注并投资创业板，对创业板的发展壮大非常重要且意义深远。
（一）创业板市场的概念
 创业板（Growth Enterprises Market，GEM）也称为“二板市场”，即股票第二交易市场。创业板市场主要的服务对象是针对中小型公司、新兴企业，尤其是具备“两高五新”（高技术、高成长、新经济、新技术、新材料、新能源、新服务）特点的高新技术企业。创业板市场，顾名思义，着眼于创业，是为了适应自主创新企业及其他成长型创业企业发展需要而设立的市场，在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面与主板市场有较大区别。创业板创立的主要目的是扶持中小企业，尤其是具有发展潜力的“两高五新”企业，以解决他们融资难等方面的问题，促进他们的进一步发展。同时创业板的推出也使得资本市场与风险投资相结合，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台。
（二）创业板市场投资的意义：
 创业板证券市场与主板市场的服务对象不同、运行机制、运行规则存在着差异，与主板市场相比，对创业板证券市场的投资具有独特的意义，主要表现在以下几个方面：
1、对创业板市场投资为创新型中小企业提供融资渠道
 正如生命周期理论所说，成长型企业处于创建和成长时期，兼具高风险性和高成长性两大特性，企业规模一般较小，这时最可行也是最合适的办法就是股权融资。创业板市场为小小企业制定了更为宽松的发行上市标准，公司未来的成长性和发展空间才是其融资的关键性因素，因此企业可以获得发展所需的大量的、稳定的、持久的资金支持。而高风险高回报的特殊性质也恰好满足了那些对风险更为偏好，渴望追求高收益的投资者的需求，如果投资正确，将获得超额回报。
2、通过创业板市场投资融资，促进了多层次资本市场体系的建立
 多层次的资本市场体系应该能够满足不同的投融资主体的要求，能够提供具有不同特点的，多层次的资本市场。在企业成长发展不同阶段需要有不同类型的市场为其提供融资服务，对于不同风险偏好的投资者也应该有不同的市场为其提供投资对象。经过十多年的发展，我国的资本市场建设已取得一定成就，但我为现阶段的资本市场仍然存在结构单一，层次缺乏的问题。对于一个具备完善组织结构与功能的资本市场来说，创业板市场是重要的组成竞价，创业板的建立将有效推动我国资本市场建设的进程。
3、对创业板市场的投资，有效促进了新兴产业的成长与发展
 创业板证券市场的上市对象主要是中小高科技企业。这些中小高科技企业从初创到产业化，一般要经历种子期、导入期、成长期、扩张期、成熟期五个阶段。在导入期、成长期、扩张期这三个阶段中，企业要进行试制、初期固定资产投入、市场开拓以及扩大再生产等。因此，在这几个阶段资金的需求量相当大，一般创业者的自有资金已经无法满足，需要进行对外融资。另外，处于这一发展阶段的创新企业的特点是投资需求量大，且投入大于产出，资金的回收较慢，因而需要稳定的资金。银行贷款对处于这一发展阶段的企业来说期限太短，而成本又太高。创业板投资融资则可以避免上述风险与收益不对称的问题，使企业得到成本较低而又相对稳定的资金。
4、对创业板市场投资加快了资本社会化的进程
 随着经济的不断发展，居民的总体富裕程度不断提高，社会公众手里拥有的闲散资金量也在不断地扩大。如何把巨额闲散资金变成资本投资，是一国和地区经济发展和社会稳定过程中需要解决的一个重要问题。作为证券市场的一个重要组成部分的创业板证券市场，以其灵活的交易方式，无须经纪人和佣金的低成本交易手续，尤其是证券交易额没有数量起点和单位的限制，极大地提高社会公众参与证券投资的热情。从创业板证券市场的现状看，虽然在创业板证券市场上，团体、机构投资者发挥着重要作用，但是社会公众投资者的投资总量每年都呈上升趋势，大量的社会闲散资金通过创业板证券市场转变为社会资本，使得资本的社会化程度越来越高，产生的积极作用是多方面的。主要是从根本上改变了公司资本结构和经营机制，提高了资源配置的效率。
5、创业板投资优化了创业板市场资源配置、规范企业经营管理
 从创业投资者角度看，企业在创业板证券市场上市后，为创业投资者带来巨大收益，这些收益可以在二级市场上通过股权交易迅速变现，这样就大大加速了风险资本的周转，推动了对创业阶段高科技项目的投资，使资源配置更为有效，创建出更多的高增长科技企业。
 从经营管理的角度来看，创业板证券市场对企业的财会制度、信息制度、公司治理结构等有较严格的要求，通过加强对上市公司的监管，提高上市公司运作的透明度，资本市场和直接融资可以促进高科技企业高标准地运作，建立科学合理的经营管理机制，提高内部效率，化解、控制和降低经营风险，最终跻身于世界优秀企业之林。
二、目前创业板投资存在的问题
 创业板上市的一年多来，引起了投资者的广泛关注和高度注视，也得到社会各界的好评。但在看到成功的一面的同时，我们还应该清醒的认识到，目前的创业板投资方面还存在一些问题，主要体现在以下几个方面:
 (一)目前创业板投资的现状
1、创业板股票估值过高导致股东减持套现

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