一、前言

二、商业银行混业经营的含义

三、商业银行经营模式的发展趋势

四、分业经营模式的发展历史及现实存在问题

五、混业经营模式的发展优势

六、混业经营模式对金融监管体制的挑战

七、结语·····································

内 容 摘 要

随着全球金融一体化和自由化浪潮的不断高涨，混业经营已成为国际银行业发展的主要趋向，而中国的银行业仍沿用着分业经营的传统模式，同时中国在加入WTO五年后银行业全面开放的现实已迫在眉睫，从分业经营走向混业经营，应该是中国金融体制改革的最终选择和历史的必然选择。本文结合中国的国情，着重分析随着金融开放步伐的进一步加快，中国银行业经营模式的发展方向、利弊及其相对应的监管措施，探讨我国银行业得以实现平稳过渡的方法。

论我国银行业经营模式的发展方向及利弊

一、前言

第九界中国资本市场论坛落下帷幕，在论坛中无论是学界、业界，还是政府官员，对商业银行的经营模式已经达成了相当的共识：商业银行混业经营，无论如何都是一道跨不过的壕沟。这深刻地揭示了现阶段商业银行的经营模式正悄悄从分业向混业过渡的趋势。

二、商业银行混业经营的含义

商业银行的混业经营是指银行、证券公司、保险公司等机构的业务互相渗透、交叉，而不仅仅局限于自身分营业务的范围。

三、商业银行经营模式的发展趋势

随着全球金融一体化和自由化浪潮的不断高涨，混业经营已成为国际金融业发展的主导趋向。在世界上大多数国家，包括美国、欧洲和日本，都实行混业经营的国际大环境下，中国作为为数不多的坚持分业经营的国家之一，同时又面临着加入WTO的现实状况，金融业从分业经营走向混业经营，将成为中国金融体制改革的最终选择和历史的必然选择。

作为银监会北京银监局局长的赖小民同志认为“银行业的混业经营是大势所趋，虽然目前混业经营的各种条件并不成熟，但随着我国入世后经济发展的加快，以及我国必须参与国际竞争的现实考虑，已经决定了混业经营必须是商业银行发展的最终选择。”赖小民同志同时也指出，从中国入世以来，人民银行于２００１年６月份发了一个非常重要的文件，业外人士可能不太在意，但是它对于混业经营将来在历史上一定会写上一笔，那就是<<商业银行中间业务暂行规定>>的颁布，这个中间业务暂行规定就是在分业监管分业经营法律不变的条件下，把一个更广阔的空间纳入在中间业务的合理外壳之中，也就是在法律不变的条件下给予商业银行一个比较宽广的跨业经营的可能性。入世这几年来，商业银行的准混业经营已经有了一定的发展。在我国尽管目前仍实行严格的分业经营，但进入2000年以来，银行、保险、证券同业之间及三业之间的合作也是高潮迭起。例如，2000年3月，总部设在上海的交通银行与中国银行率先签署了全面合作协议。之后，上海的中外资银行竞相联手，大兴合作之风。2000年初中国证监会与中国人民银行联合发布有关商业银行开展股票质押贷款管理办法后，湘财证券公司与中国建设银行签署了第一个股票质押贷款协议。2000年6月，中国平安保险公司与中国工商银行签署全面合作总协议，协议涉及保险代理、资金结算、证券业务、电子商务和银行卡等多项业务合作计划。同时，保险业参与证券市场程度也在不断加深。继1998年中国证监会与中国保监会联合发文，允许保险资金通过购买证券投资基金进入股票市场以来，1999年已有多家国内保险公司被批准可用公司资产的5％投资入市，不久前，中国太平洋保险公司又获批准，可将入市资金占总资产的比例由5％提高到15％。紧接着，平安保险公司与新华人寿保险公司先后推出了连接保险，泰康人寿保险公司日前也推出了分红保险，这两种保险新产品都与证券市场运作密切相关。另外，随着商业银行的准混业经营，中间业务收入在商业银行的经营利润中占的比例也越来越大。例如工商银行，现在在中间业务这个名目下，有十大类业务，有四百多个品种，主要就是投资银行业务、代理业务、本币结算业务、资产担保业务。并且这些中间业务已经基本上成气候了，在工商银行去年７３１亿的经营利润当中，来自中间业务的有１１５亿，也就是接近１６％，仅仅三四年的发展，速度很快，从横向上讲，发展范围有很大扩展，从纵向上讲，发展的深度也是很大的。

由此可见，银行、证券和保险同业内部及三业之间的合作形式正呈多样化及不断创新趋势，传统金融体系内三业隔离的藩篱正在打破，三业之间适当交叉、相互渗透、合作发展的新格局正在形成。

四、分业经营模式的历史及现存问题

那么，我国沿用已久的分业经营模式是存在缺陷吗？不能这样认为，其实那只是事物发展的一个过程的需要和交替，银行业不断的发展创新时至今日分业经营模式的框架已开始产生束缚的作用，严重阻碍了银行业的业务发展和营利水平的提高。

回顾我国金融业的发展，曾走过了一个“混—分”的历程。改革开放以后，实行混业经营，银行可以经营信托、证券等业务。自1992年下半年起，社会上出现了房地产热和证券投资热，大量银行信贷资金通过同业拆借进入了证券市场，扰乱了金融秩序。于是从1993年7月开始大力整顿金融秩序，并在1993年年底，正式提出实行分业经营。1995年以《中华人民共和国商业银行法》的立法形式确立了我国金融业分业经营的格局。1997年底，国务院进一步强调了分业经营分业管理的原则。近年来，相继颁布实施的各项金融法规，最终从法律框架上确立了我国分业经营和分业管理的金融发展格局。与之相对应，银行业和证券业进一步明确了各自的监管主体—中国人民银行和中国证券监督管理委员会。 

 几年来的实践证明，坚持分业经营和分业管理的原则，对于规范我国的金融秩序，降低和化解金融风险，促进整个金融业持续稳定发展等都发挥了重要作用。但是从长远看，分业经营的目的是保持稳定和便于控制，只是一种权宜之计。尽管它在防范宏观金融风险；强化金融机构自我风险控制机制；不断完善金融监管制度，增强监管机构对金融风险的监控能力等方面都取得了很大成效，但面对不断变化的经济金融形势，分业经营逐渐也面临着诸多问题，主要表现在： 

（一）全球经济金融一体化、金融自由化、金融服务多元化对分业经营带来重大影响。国家间开放银行、证券、市场及西方国家的金融混业经营制度，对中国金融业现行的分业经营制度带来强烈冲击。

（二）世界金融发展格局的变化直接威胁中国的分业经营制度。银行传统的存贷款间接融资业务比重越来越小，表外业务和中间业务成为银行收入的主要来源，混业经营证券、保险、信托及衍生金融业务成为国际银行业发展的方向。中国金融业必须主动适应这种变化，及早行动，以求在未来开放市场的竞争中处于有利地位。

（三）现行金融分业经营制度不利于金融业的规模经营、国际竞争力提高及传统金融企业向现代金融企业的转变。现行制度对银行业务、证券业务经营的严格区分和限制，抑制了市场资金供给来源，人为地割裂了资本市场和货币市场的融通渠道，不利于资金之间的相互融通。银行、证券、保险的业务品种有限而单调，使行业素质及竞争力不断下降。 

（四）现行金融分业经营制度不利于金融创新。在分业经营制度下，由于银行参与证券业务受到限制，一些具有转移风险及套期保值功能的金融产品和金融工具无法在市场立足，由此影响到证券机构的市场运作及策略，表现出很强的短期投机性和不稳定性。银行业和证券业都缺乏创新机制和创新能力。

（五）网络经济不断扩展，使国别概念淡化，具有很强的全球化和超国界性的特点，将会对中国金融经营制度发生强烈的冲击。虽然我国目前仍实行资本项目下的外汇管制，但是网上信息流和贸易流将有效冲破国家壁垒，渗透到经济生活的各个层面。不断发展的对金融服务的多元化需求，将对中 国金融现行分业经营制度提出严峻的挑战。

五、混业经营模式的发展优势和用途

目前我国银行资金来源以存款为主，资金运用以贷款为主，存贷款利差收入构成我国银行的主要利润来源。在经营范围过窄、收入来源单一的情况下，银行承担了较大的信贷风险。以四大国有商业银行为例，与西方主要国家开展混业经营的银行相比，我国商业银行的财务状况令人担忧，在资金实力和盈利能力方面都存在相当大的差距。这种状况，极大地影响了我国银行抵御风险的能力。因此，在银行利润来源单一、风险较高且过于集中的情况下，有限制地允许商业银行开展投资银行业务，将有利于银行扩大收入来源，提高盈利能力，分散经营风险。因此混业经营模式的用途归纳起来主要有以下六点：

1．混业经营是提高金融市场资源配置效率，加快金融市场一体化进程的客观要求。金融业的分业经营虽然在一定程度上降低了金融市场的风险，但同时也限制了企业的利润空间和资金的使用效率，为了做到货币市场和资本市场的相互沟通、协调发展，我国在金融市场领域已经推行了一些改革措施，这些都是在对金融市场理论认识深化的基础上，向混业经营方向所迈出的前进步伐。 

2．银行经营保险业务可获得长期稳定的资金来源。随着银行业市场份额下降和低利率融资能力下降，银行正逐渐失去其资金来源，并将越来越依赖于从公开市场上借入资金以支撑其业务发展。如果银行经营保险业务，除了增加业务收入外，还可获得长期稳定的资金来源，这也是银行经营保险业务的最主要动因。同时，银行经营保险业务还可以有效避税或直接享受税收优惠。

3.混业经营是提高经济效益、降低金融风险的有效途径。长期以来国有商业银行资产结构较为单一，信贷资产举足轻重，而证券资产和其它资产所占比重很小。与发达国家的商业银行相比，资金实力和盈利能力都存在较大差距，财务状况令人担忧，风险防范能力较差。业务范围的狭小限制了商业银行的发展。实行混业经营，可以使商业银行业务多样化，实现利用内部补偿机制来稳定银行的利润收入，从而改善国有商业银行的财务状况。因此混业经营对于提高我国商业银行的经济效益防范金融风险具有十分重要的现实意义。 

4．混业经营有利于证券市场的稳定发展。我国证券市场上的投资者大多是个人投资者和中小机，运作的资金也多是社会消费基金和其它小额资金。这就决定了我国证券市场不可避免地具有高度投机性。实行混业经营，机构投资者，特别是银行可以介入证券市场，能够从根本上改变证券市场上投资资金和投机资金的对比，大大降低我国证券市场 的投机性、波动性，增加稳定性。此外，银行可以通过较为理性的投资行为影响其他各类投资者，改变其短期投资行为，促使证券市场在平稳中逐步成熟起来。 

5．混业经营是迎接加入WTO挑战的现实需要。中国入关后，必须按照GATS要求，尽可能开放金融市场和金融服务领域。大批的外资银行保险公司证券公司将会以合资或独资形式涌入我国。这些公司的业务领域可以涉及银行保险证券及信托投资等多个方面，它们依托强大的资本实力和高素质的金融人才利用在信息共享全面服务融资便利等方面具有明显的优势，努力拓展业务领域抢占国内金融市场份额，我国金融业将受到更多的外来冲击和影响，金融业融合会从外部波及我国金融市场因此，提高和加强国内金融机构的市场竞争力已迫在眉睫。我们应在加强专业经营和风险控制能力的基础上大力强化国内金融机构的综合经营能力，塑造和培育我国的全能型金融集团以便使国内金融机构能够站在同一条起跑线上与外资金融机构展开竞争，而实行混业经营则是关键的第一步。 

6．混业经营有助于逐步完善中央银行的宏观调控机制。实行混业经营后，银行介入证券必然会使中央银行宏观货币政策的效力相应增加其原因是由于商业银行对证券市场发生作用，并且更直接更有效，同时也必然会扩大中国几证券市场的容量规模使中央银行的公开市场业务能够发挥出应有的积极作用，逐步实现中央银行用经济手段代替行政手段调控宏观经济。 

六、混业经营模式对金融监管体制的要求

金融创新的出现，实际上是对现有的分业监管、机构监管的挑战，如果不及时对现有的监管体制进行调整，就可能会形成交叉监管、重复监管以及监管的空白地带和灰色地带，从而可能暴露出监管机构缺乏协调、金融监管政出多门、监管成本和协调成本过高等问题。对此我国金融监管的对策有以下五点：

1, 我国金融监管主体应积极转变金融监管理念，努力提升金融监管的水平

首先金融监管理念要实现五个方面的转变。其次在我国扩大对外开放的同时，要努力提高监管水平，借鉴国际先进监管经验和巴塞尔银行监管委员会《新资本协议》的原则，跟上国际金融业务和监管技术的发展；通过建立科学的评级体系和实施综合并表监管，提高以风险为本的持续性审慎监管能力；规范监管工作，提高监管工作透明度和监管效率；建立国际监管组织的合作协议与机制，在信息共享和交流的基础上更好地实施监管。

2, 为了适应入世后金融机构竞争的需要，迎合混业经营的发展趋势，我国的金融监管应鼓励创新。首先，在当前的金融监管中应当引入激励监管的观念，充分尊重金融机构的创新能力，同时，要鼓励经营良好的金融机构快速发展，在机构设立、业务开展等方面给予其更大的自主权和灵活性。这样，在中长期内整个金融体系的效率和稳定性必然相应提高。其次，金融监管应当鼓励金融创新，改变目前过于严厉的行政审批和行政管制抑制金融创新的状况。要引入金融监管的成本收益理念和问责机制。在条件成熟时，应当要求监管机构必须对监管措施进行成本收益分析，只有监管预期收益大于成本的监管措施才能够实施，同时还应当将这些评估结果正式公布，以接受公众的监督。要适应混业经营的发展趋势，逐步为金融监管体制从分业监管转向混业监管、从机构监管转向功能监管创造条件。

3, 相关法律的制定应当具有体现我国金融体系发展趋势的前瞻性。鉴于金融混业经营以及金融机构的业务多元化是一个必然的趋势，加入世贸之后外资金融机构的进入会加速这一进程，中国的金融控股公司热潮在缺乏监管法规的背景下兴起，必然蕴涵相当大的金融风险。目前，三家监管机构都有严格的监管分工，因此必须有机构对这些交叉性的金融机构和金融产品进行监管，才能在当前有效地监控金融风险。此外针对金融机构多元化、加入世贸之后的金融开放新形势、以及金融市场规模的不断扩大带来的影响，立法重点应当从化解金融风险为主转向促进金融发展为主;考虑到加入世贸之后的客观要求，银行立法也应当注重为中资金融机构和外资金融机构建立平等的竞争平台，注重从传统的着眼于国内的监管视角转向监管的国际化；强调市场约束在金融监管中的作用。在当前中国金融市场剧烈变化的条件下，只有具有前瞻性的立法理念才有利于金融体系的稳定和发展的。

4, 建立牵头监管模式，加强金融机构间协调，实现信息共享。从金融市场运行角度看，我国监管机构应强调适度分工基础上的整个金融市场的协调发展，而非因职责分工形成对金融子市场的割裂。目前，三家监管机构分别监管银行、证券和保险这三个金融子市场，但是，随着金融市场的不断发展，金融子市场之间的互相作用、互相依赖程度显然会不断提高，这就需要各监管机构的相互配合。因而，必须要有一个机构牵头，在这三家机构分工监管的基础上，注重整个金融市场的协调发展以及不同子市场之间的协调。并且可以通过联系会议制度，定期、不定期地就一些重大问题进行协商，实现信息共享，以减少服务及监管的真空地带。有必要建立综合大型的数据库，由各监管机构提供监管中获得的数据和信息，该数据库可由牵头机构负责维护和向有需要的监管机构提供数据，从而减少业务交叉和重复、降低监管成本。另外，从银行监管的角度看，不应片面理解货币政策和银行监管分离，而要合理把握中国人民银行的货币监管与银行监督管理委员会的机构监管职能及其协调关系。当前中央银行和银行监管部门首先应当清晰地区分实际运作中货币监管和机构监管的业务领域划分，并在进行各自的货币监管和机构监管时，主动考虑到自身的监管行为对于对方监管目标的影响。

5, 在加强宏观监管的同时，应当建立和完善金融机构的自控机制，重视舆论监督，引入民间监督。相对于监管当局的监管，内部控制制度注重的是微观个体的安全与效率，虽然宏观监管有较强的力度，但良好的内部控制却能发挥较外部监管更为深刻、持久的作用，并因此成为有效金融监管的基础。在目前我国监管当局监管力度有限、同业公会刚刚起步的情况下，内控制度的建立尤显重要。监管机构应帮助金融机构提高对内控制度的重要性和必要性的认识，健全财务监测、经济责任控制及相互监督的机制，并采用适当的方法，使内控不再流于形式。

此外，舆论监督和民间监督的作用不可忽视。不论从保证金融业的稳健、高效运行目标来说，还是从保护金融领域消费者的合法权益来说，舆论监督都是不可或缺的，它使得消费者在“用脚投票”的同时又多了一个“用手投票”的机会。民间监督的引进和加强与银行业的发展和效率呈明显的正相关，且在民间监督越健全的国家里，银行业的不良资产率越低。最新的研究还显示，民间监督亦有利于企业融资，提高了资源配置的效率。在银行危机方面，实证发现民间监督的加强并没有增大危机发生的可能性。另外，腐败现象也会随之大大降低。这些结论有极强的普遍性，即使在金融业发达、制度健全的国家里亦如此，可见民间监督的特殊地位很难替代。应结合我国国情为官方监管机构的监督角色准确定位，同时培育和扶持成立一个独立的民间“中小投资者权益保护协会”，借此实现金融监管的互补，共同促进我国金融业的健康发展和稳定。

七、结语

综合以上论述可见，混业经营是银行业发展的共同规律，由分业到合作再到混业是金融创新、技术创新与规模经济的必然结果。在从分业到混业的的发展历程中，要经历一个从分业到混业的过渡阶段。同时国际金融业的发展历程表明，在过渡阶段积极合作，培养竞争力，达到规模经济，是最终走向混业经营的关键。实现混业经营需要具备一定的前提条件，要采取渐进式方式来实现。目前我国金融机构的产权制度改革缺乏突破性进展，四大国有商业银行没有完全摆脱政企不分的状况，不能有效控制银行经营的风险。而股份制商业银行，虽然在产权制度上实现了多元化，但在体制和风险控制上趋同于国有商业银行，在金融监管方面监管力度不够，法制环境不理想。因此，现阶段混业经营的条件还不成熟。在发展阶段上，我国金融业需要一个充分合作的时期，银行业必须要强练内功，在经验、监督、人员、技术等方面缩短与发达国家的差距。在混业经营的条件具备之前，各类金融机构之间要在现有分业框架内进行广泛的合作，这是从分业经营到混业经营的必经之路，也是银行业得以实现平稳过渡的必要条件。

参 考 文 献

张华、蒋难《国际金融监管的新变化与我国金融监管体制的改革》

陈建华《中国金融监管模式选择》

蔡浩仪《抉择：金融混业经营与监管》

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