一、我国居民储蓄现状

1.1储蓄的涵义

1.2我国居民储蓄的现状

二、居民储蓄的作用

2.1居民储蓄的积极作用

2.2居民过度储蓄的负面效应

三、我国居民储蓄影响因素分析

3.1我国居民的储蓄动机分类

3.2我国居民储蓄的影响因素分析

3.2.1居民收入的增加

3.2.2经济体制改革向纵深发展，居民对未来支出的不确定性提高

3.2.3社会保障制度的不完善

3.2.4资本市场发育不完善，居民缺乏多元化的投资渠道

四、提高我国居民由储蓄向消费转化的建议

4.1努力增加城乡居民收入，深化分配制度改革

4.2实施合理的收入分配体制，缩小贫富差距

4.3完善社会保障体系，提高居民消费倾向

4.4加快教育、医疗卫生等公共事业发展，改善居民支出预期

4.5继续培育和扩大消费热点，升级“消费结构”

4.6大力发展资本市场，拓宽居民的投资渠道

4.6.1规范股票市场

4.6.2加快债券市场建设

4.6.3优化和创新金融工具，更广泛地吸引居民储蓄流入证券市场

4.6.4健全法律法规建设，加强证券市场的管理和监督

内 容 摘 要

居民储蓄是社会总储蓄的重要组成部分，也是推动经济增长的重要资源。改革开放以来，随着我国经济的发展和居民收入水平的不断提高，我国居民储蓄一直保持高速增长，居民储蓄年末余额迅速增加。规模巨大、增速惊人的居民储蓄存款在为我国经济建设提供充足资金的同时，也给我国的宏观经济运行带来许多的负面影响。本论文从我国居民储蓄现状、居民储蓄的作用、我国居民储蓄影响因素分析、提高我国居民由储蓄向消费转化的建议等方面，研究我国居民储蓄和消费关系的问题，提出了解决问题的意见。

试论储蓄与消费的关系

居民储蓄是社会总储蓄的重要组成部分，也是推动经济增长的重要资源。改革开放以来，随着我国经济的发展和居民收入水平的不断提高，我国居民储蓄一直保持高速增长，居民储蓄年末余额迅速增加。规模巨大、增速惊人的居民储蓄存款在为我国经济建设提供充足资金的同时，也给我国的宏观经济运行带来许多的负面影响。如我国近年居民消费率的下降，消费市场疲软，消费对经济的拉动作用受到抑制，金融机构承担着巨大的存贷差和巨大的利息压力，增加了金融风险等等。为此，政府自1996年以来采取了一系列的政策措施，如连续降低存款利率、征收利息税等，试图对居民储蓄存款进行分流，但收效甚微。因此，在上述背景下，研究我国居民储蓄和消费关系的问题，具有极其重要的现实意义。

一、我国居民储蓄现状

1.1储蓄的涵义

现代经济生活中，储蓄的概念有广义和狭义两种。西方经济学中广泛流行的储蓄概念是广义的储蓄；狭义的储蓄则通常为我国所使用。西方关于储蓄的理解有很多种，目前在西方经济学界，大部分都认同凯恩斯“储蓄是个人的货币收入和他对本期消费所作的货币支出之间的总差额”的定义，即认为储蓄是收入与消费支出之差。我国对储蓄的理解在我国的教科书中，通常把储蓄定义为“人们把暂时闲置和结余的货币存入银行的一种信用形式”，主要指居民收入扣除消费支出后的余额。

1.2我国居民储蓄的现状

 研究储蓄首先应该了解我国居民的储蓄现状和特征，从现状分析中发现问题，透过现象看到本质。从《中国统计年鉴》和《中国金融年鉴》可以了解到，目前我国居民储蓄存款年末余额和年增长额规模巨大，增速惊人。从1978年我国进行经济体制改革以来，特别是进入90年代，随着各项改革措施的逐步落实，居民的储蓄存款年末余额发生了翻天覆地的变化。在短短的20多年间，年末余额增长了将近670倍，年均增长24倍。短期内我国居民储蓄存款仍将承增长趋势。

另外，我国居民储蓄还有一个特点，那就是存款中定期存款所占比重较高，居民储蓄的稳定性较强。据《中国统计年鉴》显示，我国居民储蓄存款相当大的比重由定期存款占据，活期储蓄存款比重较少。有的年份定期存款的比例高达80%多，虽然近年其比例有缓慢降低之势，但仍然占到了60%以上，居民储蓄的稳定性很大，表明短期内我国居民储蓄存款不会显著减少。

二、居民储蓄的作用

2.1居民储蓄的积极作用

居民储蓄在经济中发挥着极其重要的作用。第一，它是我国金融机构营运资金的主要来源。居民储蓄在金融机构中的地位是举足轻重的。第二，它是国家经济建设资金的重要来源。经济建设初期资金短缺是制约我国经济发展的一大瓶颈，而庞大的居民储蓄存款为国家提供了源源不断的建设资金，支持着国民经济的快速发展。第三，它可以调节货币流通，保持物价稳定。国家采取的信用回笼或放松银根等政策措施都可以调节居民储蓄存款额，从而调节流通中的货币供应量，最终保持物价稳定。即居民储蓄存款在调节货币流通中起到了“蓄水池”的作用。第四，它还是我国进行经济体制改革的“减震器”。储蓄是居民的一种自我保障，它可以缓解改革对居民所造成的心理冲击，保证各项改革进程的顺利平稳推进。

2.2居民过度储蓄的负面效应

 居民储蓄虽然有它的积极作用，但居高不下的储蓄率是一把“双刃剑”，过度储蓄构成经济的一种潜在威胁甚至现实扭曲，它的负面影响也不容忽视，主要表现在：第一，居民储蓄存款过度增长抑制了即期消费，使消费疲软，制约经济发展。投资、消费、出口是经济学上称之为拉动经济增长的“三驾马车”，特别消费是经济增长的主要发动机。如果发动机出了大问题，经济则要出大问题。只有“三驾马车”并驾齐驱的经济增长才是健康的。在收入一定的情况下，储蓄与消费呈此消彼长的关系。居民储蓄余额的急剧扩张，意味着消费需求的减少。过高的储蓄率不仅弱化了消费增长对经济增长的直接拉动作用，导致市场疲软，而且使得投资形成的生产能力不能被迅速有效地消化掉，造成投资回报不佳，挫伤了投资者的积极性，反过来又影响了投资需求的正常增长。这样，持续偏低的最终消费率，通过投资和消费的内在连动机制，从消费和投资两个方面影响国民经济的持续快速健康发展。第二，储蓄存款增长过快不利于提高资金的使用效率，增大了银行的经营成本和金融风险。由于居民储蓄存款的急剧增加，使得金融机构存贷差增长速度大大高于同期存款的增长速度，银行每年为此要支付数额庞大的利息，使银行背上了沉重的利息负担，增大银行的经营成本。另一方面，居民储蓄存款的增长客观上迫使银行不断加大贷款规模，银行贷款中很大一部分由于企业效益不高而不能按期收回，导致银行的不良资产增加，呆滞和呆账的比例进一步提高，银行业的金融风险不断加大。在目前企业发展基本上依赖于银行，而银行向企业提供的信贷资金大部分来源于居民储蓄存款的情况下，居民高债权与企业高债务必然使银行经营受到威胁。第三，居民储蓄存款的过快增长会减弱货币政策的效果，隐藏通货膨胀的风险。由于储蓄存款的增加，导致货币流动性减弱，从而导致货币政策的政策效应减弱，削弱了国家对经济的宏观调控能力。

三、我国居民储蓄影响因素分析

 我国居民当前的高储蓄问题，是各种因素综合作用的结果。要弄清高储蓄的动因，首先必须了解居民高储蓄热情后面的主要动机。

3.1我国居民的储蓄动机分类

结合我国的具体情况，我认为我国居民的储蓄动机概括起来主要有以下三种：第一，消费型储蓄动机。它是指居民将固定收入的一部分储蓄起来，将随意消费转变为计划消费，即为改善生活质量有计划的储蓄。第二，预防型储蓄动机。也可称之为保障型储蓄动机，是人们对未来发生的不确定性的风险，如灾难、失业、伤害或制度变迁等进行预防性储蓄，这是居民考虑到了消费刚性和收入不可预期性，根据形势变化趋势，对即期收入与远期收入的一种自我分配。第三，保值增值型储蓄动机。这类动机主要是为了保值增值，尽可能减少因通货膨胀带来的损失。第四，遗产型储蓄动机。是指为了留给子孙后代而储蓄的动机。第五，节俭型储蓄动机。由于历史传统或文化的影响，我国居民储蓄存在着习惯性节俭的特征。

3.2我国居民储蓄的影响因素分析

3.2.1居民收入的增加

 储蓄本质上总是随着收入的增长而增长的。改革开放后，我国城乡居民收入迅速增长，居民收入水平的提高使居民消费后有了较多的节余，因而储蓄随之增加。可以说，正是由于改革开放后居民收入的大幅度增长为我国居民储蓄存款的增长提供了坚实的经济基础，即居民收入的增加是我国居民储蓄增加的基本原因。

3.2.2经济体制改革向纵深发展，居民对未来支出的不确定性提高

 计划经济时期，国家为居民提供了从低价补贴到免费供应，从就业、医疗、退休养老到子女教育、住房等方方面面的福利，无所不包的福利制度使居民对未来有较大的确定性，风险预期较低，因而居民的前瞻性消费被压缩到较短时期，普遍偏好即期消费。而在1993年11月4日政府颁布的《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》中明确提出了社会保障改革社会化的目标，要求“建立多层次的社会保障体系”。社会保障改革在实施中以养老保险、医疗保险改革的社会化为重点，以住房供给、分配、流通等制度的货币化、商品化为目标，以公共教育消费支出的个人倾斜为特点。随着经济体制改革的推进，住房、医疗和教育等制度的改革开始逐步落实，停止福利分房、个人医疗支出增加、教育收费标准大幅度提高等措施的施行使那些原本由政府和单位承担的福利性支出逐渐转移到居民身上，由居民承担，使得居民对未来的不确定性增大，风险预期较高，被迫进行跨时消费选择，进行预防性储蓄。可以说经济体制改革导致的居民未来预期支出的增加是造成我国超储蓄问题的主要和直接原因。可以说我国九十年代后期出现的低消费、高储蓄现象，就是消费者从无风险预期向风险预期的消费一储蓄行为转变，是居民既不愿意放弃计划经济制度下由政府承担的社会保障福利，又不得不顾及未来长期性收入减少、支出增加将由个人承担的预期所做出的理性选择结果。

3.2.3社会保障制度的不完善

随着改革的推进，居民对未来的预期有很大的不确定性，而我国的社会保障制度发展很不规范，使得人们对国家社会保障制度保障居民生活的措施的效力、力度产生了怀疑和猜测，这在某种程度上降低了社会保障的实施效力，使得居民更加注重现实的、家庭的自我保障。因此可以说我国当前社会保障制度发展的滞后加大了我国居民的预防性储蓄动机，对我国居民的“超储蓄”问题起到了推波助澜的作用。从总体上来说，我国社会保障制度主要存在以下几个方面的问题：第一，社会保障的覆盖面很低。第二，社会保障支出水平较低。第三，从社会保障项目来看，医疗、养老、失业和住房等保障体制都存在着许多问题，在不同程度上影响着居民的储蓄动机。

3.2.4资本市场发育不完善，居民缺乏多元化的投资渠道

在我国，根据中国人民银行的调查显示，居民的金融资产总额中，储蓄存款所占比例仍然高达70%左右，有价证券所占比例不到10%，保险的比例更小，不到2%。可见正是由于金融市场的不发达、可供选择的投资工具有限，导致了我国证券市场并未对储蓄存款形成有效替代，难以达到分流储蓄的目的。

四、提高我国居民由储蓄向消费转化的建议

居民由储蓄向消费转化的低效率意味着居民要想在将来获得某一水平的福利需要放弃更多的现期消费，或者说同样多的现期消费的放弃只能获得更少的将来福利，转化效率越低，这种损失就越大。不断提高由储蓄向消费转化效率对于任何一个经济体来讲都是必要的，尤其对发展中国家更是如此。我国居民由储蓄向消费转化的效率很低，一方面说明提高转化效率的必要性和紧迫性；另一方面，也意味着提高居民由储蓄向消费转化效率有着极大的空间和余地。下面如何提高我国居民由储蓄向消费转化提出几点建议：

4.1努力增加城乡居民收入，深化分配制度改革

收入是消费的决定因素，这一点是无可争辩的，虽然经济学家对于到底何种收入决定消费持有异议。现代消费理论认为，恒常收入对消费的决定作用远比暂时性收入要来得更大，所以扩大消费应特别注意增加居民的恒常收入。对于我国来讲，提高整体居民消费率的一个重要方面就是要切实增加人民收入特别是农民收入水平，这关键在于增收减负。在我国13多亿人口中，有8亿多在农村，农村市场集中了我国最大的消费群体，对于8亿多农村人口所组成的2. 1亿多个家庭来说，任何商品的普及率只要提高1个百分点，就会增加200多万件的需求。因此我国农村消费品市场的潜力是很大的。开拓农村消费市场的前提条件是提高农村居民实际收入，扩大农民有支付能力的需求。国家应该继续加大对农业和农村的投入，适当提高农产品价格，扩大和保障农民的劳务收入，积极推进农村税费制度改革，减轻农民各种负担。

4.2实施合理的收入分配体制，缩小贫富差距

目前储蓄高增长中一个不可忽视的原因就是收入两极分化，大多数低收入居民缺乏消费能力，少部分的高收入居民消费总量有限，从而体现为整个社会的消费水平不高。因此提高消费水平，降低过高的储蓄率，必须要缩小我国当前悬殊的贫富差距。缩小贫富差距，在努力增加农民和城镇低收入阶层的收入的同时，要切实深化收入分配制度的改革，改进初次分配和再分配的方法和手段，坚持“效率优先、兼顾公平”的原则，为居民增加财富创造良好的环境。提高低收入者收入水平，有利于提高整体居民消费能力。

4.3完善社会保障体系，提高居民消费倾向

在社会保障体系不健全的条件下，居民消费起来往往有诸多的后顾之忧，用于谨慎动机的储蓄则会更多。因改革导致的支出不确定性是城乡居民进行预防性储蓄的根本原因。把未来不确定因素事先进行社会化预防，是今后推动我国城乡居民储蓄资金进行流动的根本出路。因此，要提高居民消费倾向，适当降低储蓄率，改善我国当前储蓄问题的根本出路就在于完善市场化的社会保障机制。只有这样才可以达到矫正居民预期，降低居民预期支出的不确定性，从而减弱居民对未来的风险预期程度，最终减少居民的预防性储蓄。我国应加快建立和完善包括国有企业、集体企业和私营企业在内的所有职工的社会保障制度：（1）完善养老保险机制，扩大养老保险的覆盖范围，规范养老基金的运作，实现养老基金的保值增值；（2）完善医疗保险制度。我国居民储蓄中很大一部分是为将来的医疗费用进行储蓄，所以，完善我国的医疗保险体制，使居民未来可以获得充分的医疗保障，就可以在很大程度上减轻我国当前的高储蓄问题；（3）完善失业保险制度，完善再就业制度，扩大就业渠道。千方百计扩大就业使城乡居民保持良好收入预期，消除居民失业的后顾之忧，是提升消费者信心的关键。不仅如此，还要坚持一切从实际出发，根据社会保障体系应与我国生产力发展水平以及各方面的承受能力相适应相符合的原则要求，建立健全社会保障体系。同时，加强改革的广度、深度和透明度，使居民对社会保障体系改革有一定的了解并信任，从而能减轻居民因改革或其他因素带来的种种后顾之忧，减少谨慎动机的预防性储蓄，提高居民消费倾向，适当降低居民储蓄率。

4.4加快教育、医疗卫生等公共事业发展，改善居民支出预期

改善居民支出预期，提高居民消费倾向，还要加强教育和医疗卫生等社会公共事业建设，减轻居民支出负担。政府要增加城乡基础教育和医疗卫生等方面的投入，加大教育和医疗等基础设施建设，努力改善教育和医严格执法，坚决制止学校、医院的乱收费行为。在农村，各级政府要切实加大对九年制义务教育的支持力度，规范教育收费，努力减轻农民的子女教育支出负担。增加政府对农村特别是贫困地区公共卫生基础设施建设的投入，推进新型农村合作医疗制度的试点工作。从多方面努力，切实减少居民支出负担，改善支出预期，提高消费率。

4.5继续培育和扩大消费热点，升级“消费结构”

近年来，伴随着我国居民收入和储蓄的增多，我国居民消费行为在一些领域中己经开始出现显著调整，基本耐用消费品市场渐趋饱和，而新的消费热点尚未形成。因此，扩大居民消费，必须了解居民的消费需求，针对不同的消费群体、不同的消费水平和不同的消费需求，采取不同的政策措施，使居民预期消费转为即期消费。成功启动高收入群体的高额购买力，使其成为消费需求主体，将对解决我国当前的高储蓄起到关键性的作用，并对经济增长的拉动具有不可估量的作用。所以应加快调整和升级消费结构，积极调整产业结构和产品结构，增加高档产品和投资品的供给，特别是增加服务品的供给，最大限度地满足高收入群体的消费需求。与此同时，要培育和扩大新的消费热点，促进居民消费结构加快升级，是当前和今后扩大居民消费的主要着力点。如培育汽车、住房、旅游、文化、体育等新的消费热点。政府应加强对这些消费市场的管理，不断改善消费环境，并给予政策扶持，调动他们高消费的积极性和主动性，使高收入群体的潜在购买力尽快转化有效购买力，实现有效消费需求的良性循求，防止其资金长期滞留储蓄。

4.6大力发展资本市场，拓宽居民的投资渠道

目前，我国居民金融资产的主要形式是储蓄存款，其他形式的金融资产很少。而国外居民的金融资产则大体为“三三制”，即银行存款、有价证券和不动产各占三分之一。投资渠道不畅一直是制约我国货币市场与资本市场对接的一个主要原因，因此大力发展资本市场，积极发展多样化金融工具，协调好货币市场与资本市场之间的关系，可以拓宽居民的投资渠道，引导居民储蓄向资本市场转移，从而达到分流储蓄的目的。

4.6.1规范股票市场

中国股市作为一个新兴的市场，证券市场不够健全，制度不够规范，还是一个政策的、投机的股市，这一切都导致了股票市场在发挥分流储蓄作用过程中的低效率。股票市场的发达与完善对我国居民储蓄一投资转化效率的提高是不言而喻的。但到目前为止，股市对居民储蓄的吸引力可以说还不是很理想。我们要着力解决股票市场的股本结构问题，从股权分置这一根本性方向入手解决全流通问题，全面推动资本市场的系统性建设，唤回投资者的信心，使得更多的居民储蓄通过股票市场转化为投资，提高转化效率。

4.6.2加快债券市场建设

在我国证券市场体系发展过程中，存在着明显的偏重股票市场而轻视债券市场特别是企业债券市场的特征，债券市场特别是企业债券市场发展严重滞后，在整个证券市场中所占比重很低，而一般发达国家债券市场价值所占整个证券市场价值比重都在50%左右。加快发展企业债券，有利于投资者进行有效的投资组合，制衡股市价格，降低证券市场的运作风险，使得居民储蓄转化为资本性资金的动力进一步增强。因此，非常有必要加快企业债券市场的建设和发展，通过三者协调均衡发展，使整个证券市场的体系和结构趋于合理。

4.6.3优化和创新金融工具，更广泛地吸引居民储蓄流入证券市场

金融工具是储蓄资源的载体，通过金融工具的交易就可以完成储蓄向投资的转化。随着个人收入的增长和投资意识的增强，必然要求金融工具和金融资产的多样化。我国金融工具种类的单一，是导致居民将大量资金投入银行存款的一个基本原因。所以，当前急需发展各种不同期限、收益、风险与流动性的金融工具，如各种投资基金、金融期货、期权、可转化债券等新型金融工具，以满足居民多样化的证券投资需求；同时，要在规范和完善现有交易方式的基础上不断创新出新型交易方式，充分发挥证券市场对居民储蓄的吸引力，更大限度地动员各种储蓄转化为投资，提高居民储蓄向投资转化的效率。

4.6.4健全法律法规建设，加强证券市场的管理和监督

证券监管是以矫正和改善证券市场内在的问题为目的。政府及其监管机构通过法律、经济、行政等手段对参与证券市场各类活动的各类主体的行为进行干预、管制和引导。这对于建立不久的处于幼年期的我国证券市场则显得更为重要。证券监管要以提供公平竞争规则为手段，以实现保护投资者的利益，从而更加接近资源配置的帕累托最优状态，提高证券市场的储蓄向投资转化的效率。

此外，针对我国居民长期以来深受文化传统影响的“节俭”、“量入为出”、“求稳”、“防老”等消费观念，政府应该进行宣传教育，改变人们的传统观念，提高居民承受风险的能力与意识。

总之，要解决我国当前的高储蓄、低消费问题，是一项长期、复杂和系统的工程，需要各个部门、各个阶层和各行各业的齐心协力、互相协调与配合。惟其如此，高储蓄问题才可以得到解决，国民经济才可以持续平稳健康发展。

参 考 文 献

1.中国统计年鉴编委会，《中国统计年鉴》

2.傅一书，《储蓄一投资机制转换问题研究》

3.宋铮，《中国居民储蓄行为研究》

4.谢平，《经济制度变迁和个人储蓄行为》

5.秦朵，《居民储蓄一准货币之主源》

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