图-2:定期存款活期化分析图（出自《金融浙江》）

储蓄存款定活比发生逆转，商业银行资金营运管理压力进一步增大。由于要今年股市行情上涨空间较大，持续时间较大，使得居民对股市的投资信心增强，未及入市股民纷纷将资金以活期存款或通知存款的形式持有，伺机在股市回调时迅速进场或在一级市场明显加大，但在牛市思维的主导下，居民对资金流动性的偏好以及选择证券资产的行为仍未改变，储蓄存款活期化发展趋势持续加强。从上图可以看出，到10月末，工行龙游县支行居民活期存款量为5398840亿元，占储蓄存款增量比重高达15.6%，这与去年同期活期储蓄存款新增343.15亿元的局面大相劲庭，定期存款由去年的5259912亿元转为5201212亿元，一改长期以来定期储藏高于活期储蓄的格局。尽管储蓄存款的活期化可以在一定程度上降低负债成本，但导致了资金来源的短期化和不稳定性，增大了资金营运管理压力，将直接影响商业银行后期业务经营特别是资产业务的快速发展。

（二）、存款结构变化对银行的影响

如果储蓄大幅度下降和“搬家”再继续下去，很可能给浙江省工商银行经营管理带来问题。虽然从短期来看，流动性充裕局面仍然不改、头寸调剂也较充足，但如果这种趋势长期持续下去，则可能对银行产生较大的负面影响。作为信贷资金的重要来源，居民储蓄是用作放贷的稳定资金，如果持续减少，对银行的经营稳定性就会形成一定冲击。结合目前的宏观调控政策来看，央行已经把存款准备金率提高到11%，冻结了商业银行几千亿资金。近期，央行又发行了面向商业的一千多亿定向票据。如果在储蓄一个月减少1674亿元的基础上，再继续大幅减少下去，很可能使商业银行面临资金短缺的问题。比如存款结构变化会对存款类负债成本支出的影响变化：存款作为商业银行最重要的资金来源，其结构的变化直接影响到商业银行的成本支出。发达国家商业银行非常强调筹资成本控制问题。因为计算筹资成本，一方面能使银行在资金市场上获取成本最低的组合，使银行确定资产所要求的最低回报率。另一方面是因为不同的资金市场上获取成本影响着银行的现金流动状况、利率变化幅度和资本风险水平，最终影响商业银行的经营效益。

三、居民储蓄存款下降的原因分析

（一）储蓄分流造成居民存款大幅度下降 

1．利率多次下调的滞后影响。1996年以来，国家连续下调利率，特别是利息税开征以来，储蓄存款利息收入降到较低水平。因此居民已不把储蓄作为投资的惟一方式，而转向其他投资渠道。

2．国债市场火爆。今年国债发行量较大，由于免征利息税这一优惠条件，大部分网点在半天内就完成了发行任务。据工行浙江省分行营业部反映，一期国债发行期间，该行共发行国债2.48亿元，其中市区发售1.8亿元，发售期间，居民购买踊跃，发售当天就被被抢购一空。据国债发行过程中，支取存款购 买的占80%以上，储蓄分流较多。

3．股市升温影响储蓄分流。浙江省证券公司统计资料显示，到6月末，浙江省股民在沪、深两市开户数为55.6万和53万户，总数达到108多户。另据工行浙江省分行营业部储蓄处反映，仅上半年，通过银行网络由储蓄转入证券账户的资金38180笔，金额达4.7亿元。

4．实名制的实施限制了公款私存。个人存款账户实名制对一般储户影响不大，反应平淡，但对一些个体大户、公款私存户影响较大。一般大户提取存款现象较多，一些款项不再存入储蓄。

 5．征收利息税影响了居民储蓄行为。储蓄利率已经很低，加之征收5%的利息税，减少了居民储蓄收益，使一部分储蓄存款转移到其它投资上。

个人大额消费分流了部分储蓄。

在国家宏观经济政策推动下，居民用于购房、购车的大额消费不断增加，加之住房二级市场的启动，极大地分流了储蓄。另外，随着教育体制、医疗制度的改革，居民负担教育费、医疗费的压力大大增加，支付教育费、医药费也是居民未来支出的主要渠道。

（二）、居民大额消费意愿上升。

纵观上半年浙江省居民的住房、汽车等大额消费，都受到市场和居民意愿形态的影响，同比增幅都呈现增大趋势，特别是居民购买住房由于受政策和市场预测的影响，现币购买的热情出现升温。个人购买汽车也出现类似的现象，今年和往年相比，增幅也呈现上升趋势，持币观望和持币待购的现象比较淡。从上半年居民贷款的增加也可以看出，居民大额消费正在上升。2007年10月份居民户消费性贷款比年初增加3800亿元,同比多增3699元,其中居民户经营性贷款比年初增加2942亿元,同比增624亿元，贷款额的增加与居民的消费增长成正比，现金购买使一些大额资金流出银行，这就更加为大发展储蓄额下降提供了有力支持。

四、面对居民储蓄额的下降应采取的措施

面对股市的冲击和居民储蓄存款下降，分流规模不断扩大的情况下，工行要切实增强紧迫感和危机意识，准确把握商业银行经营面临的外部市场环境变化，对产品开发、营销模式和经营方针进行重新调整和定位，保持商业银行负债业务的稳定性。 

（一）、“渠道蓄水”策略，商业银行应开发特色产品，建立资金体内循环圈。

1．通过第三方存管、基金、保险、理财产品实现股市股市资金回流。

2．通过转账电话、网银、POS机、全额质押和保证金承兑汇票等产品吸纳专业市场个体私营商户生产经营过程中的沉淀资金。个体私营商户生产经营流动资金是游离于股票市场之外的巨大资金流，因此商业银行要以各专业市场为平台，大力营销网银、POS机、转账电话、全额质押和保证金承兑汇票、个人生产经营贷款和中小企业贷款等与专业市场对路的特色产品，吸纳客户生产经营结算资金在行内周转循环和留存。

3．通过代发工资、代收代付、银行卡、个人住房贷款、外出务工汇兑等产品聚集居民日常生活支付结算和消费等必需留存资金，抓住储蓄存款源头，打好储蓄存款基础，带动储蓄存款的稳定增长。

（二）、“营销组合”策略，建立储蓄存款综合营销体系，形成全行营销的整体合力。

1．实施专业团队营销。要严格按照个人业务经营转型要求，落实个人业务负责人、个人业务客户经理、大堂经理等岗位人员的配备，充实个人业务营销力量，并将优质客户的维护拓展的职责分解落实到各个岗位，加大绩效挂钩考核力度，切实为优质客户提供专属化的贴身服务。

2．实施公私联动营销。要依托现有对客户资源，建立全行协作机制，将对公客户中的潜在个人客户资源通过代发工资、代收代付、银行卡、个人消费贷款等产品转化为本行的现实个人客户。

3．实施产品整合营销。要对个人客户实施质押贷款、个人生产经营贷款、个人住房贷款、贷记卡、网银、转账电话、ＰＯＰ机、基金、保险、理财等多种产品的捆绑与组合营销，努力实现以贷引存、以卡引存、以科技引存、以理财引存。

（三）、“区域差异化”策略，商业银行应加大经营针对性，推动负债业务全面均衡发展。

由于区域之间储蓄存款受股市影响程度不同，且经营环境、条件、资源也各有差异，因此不同地区行必须把握区域内资金运动规律和本行业务经营特色，实施有区别的增存策略。

五、总结

居民储蓄是推动经济增长的动力或杠杆，而经济的不断增长又是居民储蓄日益增长的源泉，其次凯恩斯理论将居民储蓄与收入联系起来，提出了储蓄的决定因素为收入，居民消费意愿和储蓄分流。经济的持续发展和居民储蓄的影响作用是不容忽视的。除此之外，因为近年来，体制的变革大、预期消费高于预期收入，导致居民储蓄动机更加复杂多样。再次零售物价指数与居民储蓄成反向变化，这几年物价的上涨引起居民储蓄的减少。最后，体制性因素对居民储蓄的正面影响，如果消费信贷提供当期消费的机会，依靠今后的收入支付贷款，这样致使居民储蓄额减少。总之，我们应该从体制上大力完善社会保障体系，放宽居民的投资限制，拓宽居民投资渠道，建立各项法律法规和监督措施，并加大宣传力度，有效引导居民投资理财潮流,增大资金的流动性，创造更多的财富，使我国经济保持平稳、快速、高效的增长！

参 考 文 献

[1] 刘金宝．《金融企业文化概述》[M].北京：文汇出版社.1998

[2] 吴少新．《储蓄转化投资的金融机制分析》[M].北京：中国经济出版社.1998

[3] 朱德林 胡维熊．《储蓄理论求索》[M].上海：上海人民出版社.2003

[4] 邓映翎编．《家庭投资理财理论》[M].北京：中国金融出版社.1991

[5] 《中国金融发展报告》[N].上海：上海财经大学出版社.2000，2001，2002，2003，2004，2005，2006

[6] 《中国金融年鉴》[M]．1998—2006年9卷

[7] 《浙江金融年鉴》[M]．1998—2006年9卷

[8] 《中国经济年鉴》[M]．1998—2006年9卷

[9] 李宝仁著．《经济预测—理论、方法及应用》[M].北京：北京经济管理出版社. 2005

[10] 《金融浙江》[J].杭州：杭州出版社 2000—2008

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