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论商业银行的“头寸”管理

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毕业论文范文题目：论商业银行的“头寸”管理，论文范文关键词：论商业银行的“头寸”管理
论商业银行的“头寸”管理毕业论文范文介绍开始：
XCLW114177 论商业银行的“头寸”管理

一、银行“头寸”的定义

二、银行“头寸”管理策略的中心思想

三、银行“头寸”管理的操作思想

四、美国商业银行“头寸”管理策略于国内金融业的启示及意义

五、我国商业银行“头寸”管理面对的形势和完善的措施

六、参考文献

内容摘要

银行“头寸”管理的中心思想是：必须在盈利性和流动性之间寻求最佳的结合点。其主要手段在于：对资金流动性的把握。一方面要满足客户对不同期限和金额的资金需求；一方面又必须保障各类存款的支付供给。在当代金融业充分发展的今天，银行内部、同业之间、国家管理银行的一些功能都存在充足有效的控制方法和工具提供操作。灵活有效的“头寸”管理是银行充分盈利、控制风险的基本手段。精进的“头寸”管理是银行业不懈的追求。

论商业银行的“头寸”管理

、1977年美国花旗银行前任财务主管在对一群华尔街银行分析师的一次谈话中，对银行流动性的重要意义做出了十分精辟的论述。他说，美国金融监管机构（如联帮存款保险公司，简称FDIC）的银行风险评级制度CAMEL（字母顺序代表着资本、资产、管理、盈利性和流动性）的表述应当完全掉转过来，变成LEMAC，即流动性放在首位。原因在于，流动性才是恒久第一重要的，没有它，银行不能开门营业；而有了它，银行可以有足够的时间去解决其它问题。实现银行经营目标。

可以用一个通俗的比喻：银行的“头寸”和经营目标如同池塘里的水和鱼，水的多少决定了今后鱼的多少和大小。这个比喻基本上显示了“头寸”对银行经营目标的重要影响，但需要说明的是“头寸”并非越大越好，因为“头寸”的绝大部分来自银行负债，需要用利息成本来维持。“头寸”越大成本越高，成本的提高对银行的经营目标又会产生负面影响。为此，银行的“头寸”必须得到控制。银行对“头寸”的管理因此需要有策略性。

一、银行“头寸”管理策略的中心思想

长期以来，流动性一直是银行业内外感兴趣的问题。其中的道理很简单：商业银行是通过对资金流入和流出的管理，维持其核心业务的盈利性、偿付性，特别是流动性。

商业银行的许多负债需要即付，或者接到通知后在短期内即须支付.最典型的例子是银行的活期储蓄存款和活期存款，存款人随时可以将他们在银行的存款提现。此外，银行为了业务发展的需要往往开出大量的货款承诺，因此银行有时也面临超出预期的贷款需求。

为了应付上述流动性的需求，理论上银行可以采取极端的方式；即将全部资金以现金方式贮存。但问题是现金不生息，银行虽然保持了最大的流动性，却无法赢利。现实的出路是银行必须在盈利性和流动性之间寻求最佳结合点。

二、银行“头寸”管理的操作思想

1、盈利

银行所以开门营业，根本原因是有利可图。银行的主业是经营资金。因此银行必须在资金的租赁，流通等方面尽可能做到减少成本增加收.经济社会当中，资金永远是一种稀缺资源，而且社会经济活跃与否完全可以用资金流通的大小和速度来衡量。在当代，社会对银行资金的渴求和对资金流通迫切需要会给资金富余的银行带来莫大的收益前景。在现实中，商业银行要开出新的贷款承诺，必须通过调剂“头寸”来解决。因此，商业银行对“头寸”管理的根本目的就是盈利的需要。但是为什么实际当中银行不把“头寸”清零，把全部资金向社会提供来达到利润最大化呢？主要原因不仅仅是资金流通的需要，更重要的是银行必须对流动性风险进行控制。

2、流动性风险

银行营业的目的是取得长期的利润最大化，并非一次性的利润最大化。为保证持续经营避免挤兑和破产等风险。银行必须对可能发生的风险采取必要的准备措施以保证银行的稳健运行。对于一家经营正常的银行而言，资产和负债期限的不匹配，利率水平的波动均可能导致流动性风险。而对于一家经营不善的银行而言，除了以上原因外，信贷风险往往是流动性危机的先导诱因。

（1）、资产和负债期限不匹配

众所周知，银行自诞生的那天起，其核心技能就是“期限的转换”（maturity transformation），即将短期存款或负债转变为长期的盈利资产（如贷款等）。这种“借短贷长”的行为在银行的资产负债表中具体表现为资产与负债期限的不匹配（mismatch）。换言之，由资产产生的现金流入与由负债产生的现金流出不能相互吻合。更具体地说，银行持有太高比例的活期存款、短期拆入资金等需要立即偿付，因而银行总是面临顾客提现的需求。

在资产和负债期限不匹配的情况下往往出现以下两种弊端。一是银行过分地依靠负债管理；二是银行用于应急的资金来源不够充足。

（2）、对利率变动的敏感性也是流动性风险产生的原因之一

当市场利率水平上升时，某些客户会将存款提现，转为其他报酬更高的产品，某些贷款客户可能推迟新贷款的申请或者加速使用利率成本较低的信用额度。因此利率的变动对客户存款需求和贷款需求都产生影响，以致严重影响到银行的流动性头寸。此外，利率的波动还将引起银行所出售资产（换取流动性）市值的波动，甚至直接影响到银行在货币市场的借贷资金成本。

对于一家经营不善的银行来说，信贷风险往往是流动性危机的诱因。一家管理拙劣的银行，往往甘冒极大的风险将资金货给信誉欠佳的机构。由于借款者经营不善导致贷款坏帐而使银行盈利下滑。一旦金融市场流传这个银行盈利下滑的传言，该银行将不得不以更昂贵代价去保留原有的存款或从市场上购买资金。随着银行盈利状况的进一步恶化，甚至严重亏损，这时不受优先保护的存款者将首先抽走其资金，迫使银行不得不通过低价变卖资产来解燃眉之急。而低价变卖资产将有可能导致这家银行最终破产倒闭。

商业银行一方面要满足客户对不同期限和金额的需求；一方面又必须保障各类存款的支付供给。显而易见，银行经营要实现控制风险，充分盈利，关键是对流动性的把握。

三、美国商业银行“头寸”管理策略于我国商业银行的启示及意义

1、美国商业银行商业贷款理论

根据这一理论，商业银行的盈利资产应以能够自动偿还的短期工商贷款为主。理想的情况是贷款被企业用作日常经营活动所需的营运资金，换言之，维持企业的商品在连续的生产流通过程中顺利地流转。正因为如此，银行贷款的使用者应当是产品商、运输商及贸易商等。根据这一理论，商业银行不应提供长期贷款用于支持购建厂房、设备、不动产、耐用消费品和投机等等，即作为长期营运资金。该理论不但假设银行的存款属于活期或近乎于活期的负债，而且它们可以经过正常的企业经营活动按期偿还。商业贷款理论作为一种理念，在实践中难以真正完全实施。银行贷款的长期性往往被合同的短期特征所掩盖。

随着时间的推移，商业贷款的理论与实践的差距愈来愈大。到了1966年，美国商业银行的全部贷款和投资中，只有不足五分之一符合该理论提出的假设。究其原因，自1920年以后，随着长期商业贷款，不动产贷款，消费者贷款以及州、地方市政债券的迅速增长，美国商业银行的赢利增长组合中短期、按期偿还贷款或投资比例亦大幅减少。

概言之，商业银行贷款理论至少存在以下缺陷：首先，它将银行的盈利增长限制在十分狭隘的范围之内。特别是在当时，提供中长期融资的其他专门金融机构尚未出现的情况下，限制了银行发展中、长期贷款的努力，造成了资源的浪费，阻碍了经济发展。

其次，由于这一理论对银行所持资产期限的界定，妨碍了整个商业银行系统适当地履行货币职能。具体而言，对银行资产种类加以限制，势必导致存款种类受限，从而不利于银行体系为经济发展提供适当的货币供应量。

第三，理论低估了整个银行系统或单个银行内存款资金的相对稳定性。虽然，存款者随时可将自己在银行的存款提走，但种种历史经验证明，存款的波动通常存在一定的规律：正如海洋表面不断起伏的波涛一样，其波动是建立在相对稳定的海洋主体之上的。从这个意义上讲，银行资产组合中应当存在长期、高质量的资产。

第四，该理论还忽略了这样一个事实，即大部分短期贷款在正常时期是能够按期偿还的，但一旦发生经济萧条，它们也许会变成毫无流动性的资产。

最后，商业贷款理论仅仅将银行的流动性需要与存款的流失可能性挂钩，而对贷款增长引起流动性需要未论及。

总之，商业贷款理论强调，银行的资产和负债不同样具有期限较短的特点，而且基本上相互匹配。在该理论的指导下：银行勿需积极地制造现金流入去满足流动性。因此，这种理论存在极大的被动性。

2、美国商业银行产变现或转移理论

美国联邦储备系统成立不久，一些经济学家便对商业贷款理论提出了挑战。1917年，哈佛大学教授B.M.Anderson指出：“美国大部分银行信贷并非商业信贷……它们往往是对公司的长期融资。”1918年，芝加哥大学教授H.G.Moulton在分析美国银行业资产状况后指出，“商业银行业对企业的贷款被用于流动和固定资产两个方面。所有商业银行的有关数据显示，大约50%的贷款被作为投资使用；大约三分之二的商业银行的授信被用于固定资产而非流动资产的融资。”根据资产变现理论：

（1）、在美国银行对企业贷款的组合之中，愈来愈大的比重被用于为长期营运资本和固定资产需求提供融资。为满足顾客的需要，在贷款到期时银行往往同意予以展期，一般只有季节性贷款到期按时归还，但这类贷款在周期性的金融危机中，往往表现出现金流量不稳定的特点。

（2）.银行的其他贷款——大部分由债券、股票、设备和不动产作抵押——主要用于固定资产的融资，这些贷款到期不会自动提供现金流入。当然由股票和债券作担保的贷款与提供给消费者的商业票据相比，前者作为二级储备更为可靠。

（3）.鉴于贷款缺乏流动性，银行采取其他方法去应付流动性需要，其中包括持有可流通的商业票据，短、长期债券等二级储备金形式，在银行需要时将它们变现。

（4）．变现性或流动性最高的资产指那些用于直接投资或用作抵押的股票和债券。

（5）．个别银行和整个银行体系的流动性概念并不相同。正常情况下，个别银行通过将其流动性资产出售给其他银行，用变卖资产所获的现金来弥补储备金的不足。随着银行的不断扩张，原有的现金储备将被耗尽，届时银行将丧失所有可以变现的盈利资产。一旦出现这种情况，个别银行乃至整个银行体系要想取得流动性只能求助于联储或财政部。

因此，资产变现理论从根本上否定了传统的商业贷款理论。后者暗示银行，流动性管理只需自然等待预期的现金流入；而前者则强调商业银行应通过出售资产来增加现金的流入。资产变现理论认为主要的风险是利率风险，当利率水不下升，资产的变现价格可能会低于购买价格而导致资本的损失。资产变现理论由于30年代美国国库券市场的迅速发展广为传播。

流动性管理和负债流动性管理策略。

(1)、资产流动性（资产变现）策略

资产管理策略是美国银行历史上对付流动性风险最古老的策略，该策略的核心是要求银行将流动性贮存要其所持有的流动性资产之中。银行一旦面临流动性需要，应选择其贮存的流动性资产变现。

首先，银行若纯粹为了流动性的需要而将其部分的资产变现，将压缩盈利资产的规模，这实际等于放弃由这部分资产带来的潜在收益，即我们通常所说的“机会成本”。

第二，银行所持有的资产万一出现质量问题，通常须大幅削价才能脱手，其结果导致资本亏损。

第三，银行在进行资产流动性管理时，通常先将风险最低的美国政府债券予以变现。由于政府债券往往是银行财务实力的象征，出售政府债券有时会使市场产生该银行的财务实力正在削弱的错觉。

第四，大多数的银行资产在变现过程中往往伴随一定的交易费用（如经纪佣金等）这是银行在进行资产流动性管理过程中必须考虑的一个重要的因素。

总的来说，美国银行对各类资产进行变现所涉成本取决于当时的市场环境；银行本身的状况；放盘出售时间的长短；以及资产的种类。

(2)、负债流动性管理

美国商业银行的负债流动性管理策略起源于60年代大额定期存单（CD）的问世及联邦资金市场的全面发展。这一策略的核心在于银行可以通过购买资金去赚取利润，特别是满足贷款对流动性产生的需求。与前面所介绍的资产流动性策略相比，负债管理策略主张银行资产规模持续永久扩张。这种管理策略主要有以下几个优点：

首先，通过采用负债流动性管理策略，银行勿需将全部流动性贮存在低收益率资产上，从而解放出部分资金，投放到收益率较高的贷款和投资上，增加了银行收入。

其次，负债流动性管理使银行在满足流动性需求的同时，仍然可以维持其原有的资产结构和规模。资产流动性管理则不然，银行变卖资产势必会压缩原有的资产规模。

最后，银行在使用负债流动性管理时可充分地利用利率杠杆进行配合。另一方面，银行可以根据多种资金来源对利率的不同敏感性制定不同的支付价格，这样可以降低资金成本。

作为世界金融中心的美国，其商业银行以至整个金融行业在市场运营的经验总结和积累对已进入WTO，正进一步开放和构建金融市场的中国以及国内金融机构无疑具有十分重大和借鉴意义。一方面是对进入国内的外国商业银行，国内从业者必须具备更加深刻的观察力；另一方面是在此基础上，随着与国际金融环境的逐步接轨，国内从业者在决策跟随与创新的脉络感将得到加强；第三方面是美国商业银行的操作管理中积淀了许多金融市场中存在的普遍规律，国内从业者应予以充分的认识。

四、我国商业银行“头寸”管理面对的形势和完善的措施

1、近年国内外经济金融运行环境发生了一些重大的变化，作为发展中国家经济的伴生物，金融成长和金融深化在我国金融领域的发展过程中体现较为明显，一个国际化、市场化和开放性的中国金融市场正逐步形成。与其相应，我国商业银行的内外部经营环境都发生了显著的变化；

（1）货币市场的发展给我国商业银行资金运作提供了广阔的空间。但在目前金融市场容量有限以及商业银行目前交易人员和交易工具有限，各商业银行资金相对过多的状况趋同的情况下，在现有的市场环境和产品组合下再提高资金运作的总量和收益难度比较大。

（2）利率风险正在成为我国商业银行面对的最大挑战。目前我国金融市场中除银行间市场利率完全市场化外，在负债方出现了保险公司协议存款，在资产方贷款利率越来越普遍，债券实行利率招标发行等一系列利率市场化措不断出台，利率市场化程度已有了显著提高。随着利率市场化改革进程加速，商业银行的资产和负债结构将面临更加频繁的变化，利率风险日渐明显，对商业银行经营效益的影响也越来越大。

（3）我国商业银行潜在的流动性风险逐渐显现。商业银行的流动性风险与信贷风险和利率风险有着较密切的关系，如果银行资产和负债的平均期限搭配不当，银行向高风险借款客户贷款而有较大的信贷风险，银行必须支付较高的利率吸收和保持存款和其他借入资金或者银行收益随着利率的下降及贷款增长的停滞而下降，都可能引起流动性问题。在利率市场化条件下，资产流动性的不足和盈利能力的下降、负债的刚性以及资金来源短期化和资金运用长期化的矛盾都使得商业银行的流动性风险日益突出。

（4）我国商业银行资金总体状况普遍好转。由于不同金融工具间的替代效益日趋明显，有效信贷需求不断减少；投资工具的不足，又使得社会资金向商业银行集中，进而导致商业银行的资金筹措能力超过资金运用能力。支付问题虽然还在个别地区、个别时点上会出现，但已经不是商业银行资金营运工作所面临的主要问题，资金部门的经营压力越来越多来自于如何及时消化并有效率的运作这些资金。

2、现时我国商业银行资金营运工作由以支付为中心向以效益为中心转变，由封闭管理向市场营运转变。要完善我国商业银行“头寸”管理必须要实现五个转变：

（1）资金工作的重点由保支付向提高营运效益转变。1998年以来，由于我国商业银行存差的逐年扩大和人民银行两次下调法定存款准备金率，商业银行资金营运的总体状况明显好转，已经从超负荷经营状态转为资金基本平衡及至较为富裕。资金形势的彻底好转使得银行资金部门保开门、保支付的压力大大减轻，与此同时，资金部门营运资金的空间也得到了空前的发展。

（2）资金风险管理由被动防范支付风险向主动管理利率风险、流动风险转变。在资金紧张时期资金工作面临的首要风险是支付风险，一切工作都要服从和服务于支付问题。而在当前形势下，支付风险虽然在某些地区、某个时点上依然存在，但商业银行资金风险管理的重点，已经转变为对银行资金的利率风、流动性风险的管理。

（3）资金营运工作由传统的系统管理向市场营运转变。在新形势下的资金营运工作，除了传统的系统管理职能外，更多的增添了市场运作的成分，通过参与资本市场和货币市场的运作，将外部资金市场和银行内部资金市场中的资金、利率和风险胡机的联系起来。

（4）资金往来由单一借入再贷款向参与多个市场转变。由于传统计划经济条件下我国的资本市场和货币市场都很不发达，所以我国商业银行资1998年以前的主要资金缺口完全依靠借入再贷款弥补。近年来，随着我国资本市场和货币市场的跨越式发展和银行资金营运水平的不断提高，商业银行在债券市场、同业市场和票据市场上的业务发展也有长足的发展。

（5）资金营运由计划导向型向效益转变。传统的资金工作是以信贷计划为导向，其中心工作是组织资金保证贷款计划的实现，而在当前的商业银行资金存大于贷的背景下，如何运用好银行的富余资金，充分利用资金的时间差、空间差、结构差协调运作资金市场，向营运要效益，最在幅度的提高银行资金的使用效率和效益，已经成为当前商业银行各级资金营运部门工作的重中之重。

在中国由计划经济至市场经济的巨大转变中，法人制度的建立、产权的明晰、国民风险意识的加强、《商业银行法》《中国人民银行法》《银行业监督管理法》等法律的颁布与实施，显示出中国金融的市场机件已基本安装完毕。银行内部、同业之间、人民银行的部分功能上都存在充足有效的工具和控制方法提供操作。在金融业充分市场化的进程中，国内从业者应从严酷的市场环境中进取、学习，不断强化自身对银行“头寸”的操作控制能力，灵活运用和借鉴各种有效的方法和思维方式。为追求更为有效的“头寸”管理而不懈努力。

参考文献

中国工商银行资金营运部编著《商业银行资金营运管理》中国财政经济出版社，2003.12

陈林龙、王勇，《现代西方商业银行核心业务管理》，中国金融出版社，2001。

陈四清, 《试论商业银行风险管理》, 《国际金融研究》,2003.7

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