目 录

 一、对通货膨胀的再认识...........................................3

(一)通货膨胀的定义............................................3

(二）客观评价我国当前通货膨胀对经济影响的普遍性和特殊性.......4

 二、通货膨胀发生对我国商业银行的影响.............................4

 (一)通货膨胀通过影响宏观经济对商业银行产生影响...............4

（二）通货膨胀压力下中央银行货币政策的调整对商业银行的影响....5

 三、通货膨胀压力下我国商业银行的战略调整.........................6

 （一）通货膨胀压力加速我国商业银行走向成熟....................6

 （二）通货膨胀压力迫使我国商业银行加快业务结构调整步伐........7

 （三）通货膨胀压力迫使我国商业银行加快风险管理的国际化步伐....8

 参考文献.........................................................9

内 容 摘 要

 本文首先分析了我国当前宏观经济状沉，明确指出己经出现通货膨胀，然后从通货膨胀对宏观经济的影响及央行为有效控制通货膨胀实施紧缩性货币政策两个方而分析通货膨胀对我国商业银行的影响，提出了商业银行要以此为契机，进行业务结构和风险管理的战略转型，适应市场经济发展的要求，提高核心竞争力。

 【关键词】通货膨胀;商业银行;战略;中间业务

浅析通货膨胀对商业银行风险管理的影响

 一、对通货膨胀的再认识

 (一)通货膨胀的定义

 2007年以来，我国部分商品价格飘升，消费价格指数CPI从3月份以来突破3%，并且呈上升的趋势，1一9月份上涨4.1 %。其中，8月份上涨6.5%，创1997年3月以来125个月新高，9月上涨6.2 %。学术界和中央政府都非常关注未来物价的走势，当前，还存在养对通货膨胀判断的争论。主要有以下几种观点，第一种观点是中国未出现通货膨胀，“物价上涨和通货膨胀并不是一个概念，CPI的上涨并不等同于通货膨胀”(国家发展改革委员会副主任朱之鑫，2007.10.18十七大记者招待会)。第_种观点是存在严重的通货膨胀压力，CPI指数逼近通货膨胀临界点”(郭羽诞，沪港经济，2007. 8;第三种观点是通货膨胀己经发生，但属于结构性物价上涨，目前处于比较低的状态(国务院发展研究中心课题组，上海证券报，2007.8.14:第四种观点是我国出现全而性通货膨胀(诸建芳、李慧勇，中国证券报，2007.8.14）。笔者认为我国经济己经处于通货膨胀，目前的阶段是爬行的通货膨胀，有向温和通货膨胀阶段发展的趋势。

 西方经济学教科书是这样定义通货膨胀的，即通货膨胀是商品和服务货币价格总水平的持续上涨现象川，衡量通货膨胀的指标有三个，即CPI, PPI, GDP平减指数，这三个指标都是综合指标，各有优缺点，综合来看，CPI是比较权威的指标，也是市场经济国家衡量通货膨胀的首选指标。只要CPI所选样木商品的结构是科学合理的，CPI上涨就是通货膨胀。从市场经济国家的经济发展实践来看，通货膨胀并不是全社会全部的商品和服务货币价格同一时间、同比例上涨。由于导致通货膨胀的原因不同，有的商品货币价格涨幅大，有的商品货币价格涨幅小，可能个别商品货币价格没有上涨，但不能说有的商品价格没有上涨就判断通货膨胀没有发生，这是错误的，会误导中央政府对宏观经济形势的判断，导致决策失误。我国当前由于粮价、油价、煤价等推动的物价上涨己经形成通货膨胀。

 之所以对当前物价上涨存在不同的观点，归根到底是如何认识通货膨胀这一经济现象。通货膨胀是一种货币现象，到底是什么原因导致的这种货币现象不是木文讨论的重点。

 (二）客观评价我国当前通货膨胀对经济影响的普遍性和特殊性

 改革开放以来，我国经历了两次比较严重的通货膨胀（1988年、1994年），对经济产生较大的影响，以2007年为起点的第三次通货膨胀己经出现。这次通货膨胀与前两次相比既有相同的特征，也有其不同的特征。最大的不同是前两次通货膨胀发生的环境是计划经济向市场经济过渡阶段，这次通货膨胀是发生在市场经济发展和完善阶段。经济背景不同，经济主体对通货膨胀的反应是不一样的。因此，必须客观、系统地分析、预测通货膨胀发生对宏观经济、微观经济主体的影响，主动采取积极有效的措施，保持国民经济健康稳定的发展。

 二、通货膨胀发生对我国商业银行的影响

 (一)通货膨胀通过影响宏观经济对商业银行产生影响

1.行业、企业分化加剧，商业银行信贷业务投放压力增大。此次通货膨胀粮食等食品价格大幅上涨是推动CPI上升的主要动力，由于粮食是肉禽蛋、水产品生产的基础性原料，粮食价格上涨导致肉禽蛋、水产品价格上涨。同时，原油、煤炭、钢铁、水泥等价格大幅上涨，推动工业品价格指数的上涨，固定资产投资规模过快，房地产、制造业快速发展，对基础性原材料需求强劲，拉动了原材料价格上涨，导致企业生产成木增加，利润空间缩小，竟争压力加大。

 尽管我国商业银行己经开始了包括资产业务在内的业务结构的调整，但信贷业务仍是我国商业银行的主要业务，“大企业、大项目”仍是我国商业银行的主要业务对象。在企业生产成木不断增加的背景下，为防比出现新的不良贷款，商业银行的业务结构可能会调整，资产业务规模可能会缩小，资产业务盈利能力对利润的贡献率可能会下降。

 2.实际利率下降，商业银行储蓄存款分流，资金来源结构发生变化，资金成木有所提高。通货膨胀的发生导致实际利率不断下降，甚至出现负利率，尽管人民银行不断加息，防止出现负利率，但较低的实际利率必然会导致居民储蓄意愿持续走低，社会资金流向发生新的变化，投机性资金不断增加。2007年以来，商业银行存款增速明显放缓，1 -5月人民币各项存款同比少增3333亿元，上半年增幅同比下降2. 3%} 2007年上半年同比少增5938亿元。在全社会资金存在流动性过剩的大背景下，商业银行可能会出现从流动性过剩转为流动性均衡甚至不足的趋势，部分中小商业银行将可能会出现不同程度的流动性问题。

 3.商业银行经营风险加大。一是由于行业调控加强，使行业、企业分化加剧，商业银行贷款的信用风险加大;二是由于商业银行存在“短借长贷”现象，从期限结构来看，商业银行资金来源短期化。在资金运用方而，2007年上半年中长期贷款占全部新增贷款的54. 8%同比上升7. 9个百分点，贷款继续呈长期化趋势。资产负债期限的错配容易引发商业银行的流动性风险;三是物价的波动、利率的调整，会影响到商业银行资产负债的市场价格，从而给商业银行带来利率风险。

 （二）通货膨胀压力下中央银行货币政策的调整对商业银行的影响

而对当前国际收支失衡加剧、流动性偏多、物价上涨压力增大等问题，人民银行实行稳中适度从紧的货币政策，主要措施包括提高存贷款利率、法定存款准备率，加大央行票据的发行量，实施窗口指导等。这些货币政策工具的实施将从以下两个方而影响商业银行。

 1.抑制商业银行信贷过快增长。央行在实行稳中适度从紧的货币政策中，提高利率和法定存款准备率，实施窗口指导。这些措施对商业银行的直接影响是头寸减少，信贷增速减缓。央行提高法定存款准备率，导致商业银行缴存中央银行的法定准备金增加，商业银行可贷头寸减少，放款和投资能力减弱。按照当前银行体系的存款规模，存款准备率每调整50个基点，收同货币大约1500亿人民币。2006年以来，央行多次实施窗口指导，要求商业银行控制贷款过快增长，银监会明确表示查处所有违规违法的信贷资金。受窗口指导的影响，商业银行贷款增长过快的势头得到一定的抑制。

2.对商业银行的盈利能力产生一定的影响。一是加息不对称性结构影响商业银行的盈利能力。2007年5月18日和12月22日的两次加息，具有不对称性结构的特点，即一年期存款利率上调0.27个百分点，而贷款利率仅上调0.18个百分点，不对称加息使存贷款利差缩小了0.18个百分点。从宏观上看有利于抑制商业银行的放贷冲动，减缓信贷过快增长，但从微观上看不利于商业银行短期内扩大贷款利息收入和增加盈利，一定程度上削弱了股东和投资者的信心；_是偏紧货币政策的实施以及公司债券等直接融资工具的快速发展，会对贷款产生明显的挤出效应，高盈利的贷款类资产占比将有所下降;三是在紧缩性货币政策的预期下，银行将主动调整资产结构，通过降低贷款占比和投资中以短期债券等方式保证流动性的需求，从而降低生息资产的收益水平。

三、通货膨胀压力下我国商业银行的战略调整

通货膨胀压力加速我国商业银行走向成熟

 改革开放以来，我国商业银行一直在一个竞争不太激烈，相对安逸的环境下生存、发展。1997年亚洲金融危机给我国商业银行敲响了警钟。2001年，中国开始了加入WTO的过渡期，我国商业银行的生存环境发生了变化，而对潜在的金融开放背景下来自外资商业银行的竞争，我国商业银行第一次真止思考未来的生存和发展问题，开始了第一次战略转型，主要表现在公司治理、经营管理、业务调整。2003年，银监会的成立，进一步推动了这次转型。但各个商业银行的转型是不平衡的，经营理念先进的商业银行转型得早一些，全而一些，更多的商业银行尤其是中西部地区城市商业银行刚刚起步，与金融全球化背景下商业银行发展的要求以及西方发达国家成熟的商业银行相比存在较大的差距。由于加入WTO后外资商业银行在中国的发展需要一个过程，业务范围从北京、上海等经济发达地区逐步向内地拓展，不会立即对我国商业银行突然形成全而的竞争和挑战，因此，各家商业银行而临的压力存在差异，导致这次战略转型具有缓慢性、不平衡的特点。

 2007年以来，通货膨胀逐步加剧，商业银行的生存环境出现了全而的变化。通货膨胀给商业银行的生存发展带来巨大的挑战，一是通货膨胀木身使商业银行经营管理难度加大，风险加剧;_是外资商业银行经历过西方市场经济国家通货膨胀的经济阶段，对于通货膨胀下商业银行的经营管理具有丰富的经验。而对通货膨胀的宏观经济环境，我国商业银行必须加速转型，尽快成熟。

（二）通货膨胀压力迫使我国商业银行加快业务结构调整步伐

我国商业银行必须适应市场经济条件下商业银行的发展要求，加快业务调整步伐，有效应对通货膨胀，把通货膨胀对商业银行的影响降到最低。

 1.推进业务多元化战略，从根木上实现业务战略转型。商业银行要以风险管理为核心，以资金融通服务为主要业务内容，加快业务创新。一是加大结构性产品开发力度，推出一系列规避利率结构风险的产品;二是积极扩大高收益资金的运用渠道，主动应对企业短期融资证券化的趋势，大力发展票据融资等业务;三是要积极稳妥地开拓外汇信贷市场。

 2.优化业务结构，协调发展资产业务、中间业务，增强商业银行的盈利能力和抗风险能力。近几年来，在资本约束下，为了保持商业银行的可持续发展，我国银行界越来越重视中间业务的发展，中间业务创造的利润在商业银行的利润总额中所占的比例呈上升趋势。但是，中间业务与资产业务相比，规模仍然较小，业务层次低，盈利能力有限。一是国有商业银行、全国性股份制商业银行中间业务发展较快，城市商业银行等中小商业银行特别是中西部地区的中小商业银行中间业务发展较慢。二是中间业务中传统的以单纯收取手续费为主的低技术含量的业务占比大，创新的、高技术含量、基于风险管理的中间业务规模小。在通货膨胀压力下，商业银行一方而要大力发展中间业务，增强盈利能力和抗风险能力，使其收入结构更趋合理，使收益和风险趋于平衡;另一方而要认真研究客户与资金融通相关的实际需求，在“金融脱媒”的趋势下，紧紧围绕客户的实际需求创新地提供新型的中间业务，实现商业银行、客户双赢。

3.优化贷款结构，加强风险防范。要适应宏观调控的要求，考虑宏观调控对行业内各企业的“洗牌”效应，区别对待同一行业的不同企业，进一步优化客户结构。在通货膨胀环境下，商业银行要改进和完善客户信用分析方法，对客户作出新的评价。如果贷款企业资信良好，且投资行业前景广阔，商业银行应重点营销。如果忽视了通货膨胀的特殊环境，没有有效地对进行客户风险评价，很有可能形成新的呆账、坏账，出现新的不良贷款。

 要大力拓展中小企业贷款和个人贷款业务。在提高风险识别能力的基础上，大力拓展现金流可靠、产业前景好、风险可控的中小企业客户。加强对个人贷款的考核力度，推出适应市场需求的融资产品，改进个人贷款业务流程，提高个人贷款业务占比。

 灵活进行贷款定价，大力发展金融衍生产品。按照风险与收益对称的贷款定价原则，用好贷款的浮动权，合理覆盖中小企业贷款风险;主动为优质客户尤其是一些大型的外向型企业开发并提供有针对性的风险管理工具。

(三)通货膨胀压力迫使我国商业银行加快风险管理的国际化步伐

 由于在宏观经济稳定发展的环境下，商业银行而临的风险程度较小，各个商业银行风险管理意识不平衡，风险管理水平参差不齐，特别是针对市场风险，有的商业银行接近国际先进银行水平，有的还处于起步阶段。

 在通货膨胀环境下，商业银行主要而临信用风险、市场风险、流动性风险。同样的业务，在通货膨胀环境下发生风险的可能性增大，风险防范要求提高。因此，这为我国商业银行系统地分析、研究、科学管理风险提供了机会。

 从20世纪70年代开始，由于西方商业银行风险管理实践不断丰富，创造了许多先进的风险管理方法，其中核心的理念和方法就是《巴塞尔新资木协议》，我国商业银行既要学习西方商业银行风险管理理论与方法，又要结合我国实际运用这些方法，与西方商业银行接轨。要运用量化分析工具，提高资产负债期限缺口分析、利率敏感性分析能力，在深入调研、全而分析基础上，有效预测利率长期走势，识别、测量和管理、控制利率风险。要参照《巴塞尔新资木协议》，建立一套切实可行的风险计量模型，合理分配经济资木，提高商业银行风险管理水平，使我国商业银行风险管理水平与国际先进商业银行接轨。

参 考 文 献

　[1]孙雪锋.我国商业银行信贷风险的分析及对策[J].经济视角，2007，(8). 

　[2]詹向阳.论中国不良债权债务的化解[M].北京：中国金融出版社，2000. 

　[3]张耀平，程瑜.通货膨胀压力下信贷风险的产生及防范[J].农金纵横，2004，(3). 

 [4]朱毅峰.开放贷款二级市场的探讨[EB/OL].

 [5]袁明男.当前央行货币政策工具运用对商业银行的影响[J].金融与经济，2007(6)

 [6]胡妍斌.稳中适度从紧货币政策对商业银行的影响[N].金融时报，第7版，200一06一18.

 [7]张耀平，程瑜.通货膨胀压力下信贷风险的产生与防范[J].农金纵横，2004(3).

 [8]孙红妮，徐立木.货币政策影响下的商业银行利率风险管理[J].吉林大学学报(社会科学版)，2004(30).

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