一、理财产品的定义及种类

二、例举银行超短期理财产品

三、银行超短期理财产品的比较

四、我国理财业务的发展与不足

内 容 摘 要

银行理财产品就是客户把钱交给银行，由商业银行按照事先与客户签订的投资约定，利用其在金融咨询、投资理财、服务网络等方面的专业优势实现客户资产的保值和增值的理财品种。理财产品是商业银行将客户关系管理、资金管理与投组合管理等结合在一起，向客户提供的综合化、个性化服务产品。理财产品是资本市场的晴雨表，是商业银行向全能银行转变的第一步。麦肯锡公司在对2020年银行业预测时指出，“今后20年最具吸引力的将是理财”。 本文从五个方面把五个超短期理财产品进行比较，以例举的方式，对几个超短期理财产品的期限、流动性、风险、费用、利益表现五个方面进行比较，并对理财产品的现状及发展，存在的优点和缺陷进行分析，提出相关的策略和方法。 

银行超短期理财产品比较

一、理财产品的定义及种类

（一）理财产品的定义

银行理财产品按照标准的解释，应该是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式承担。

（二）理财产品的种类

1.根据币种不同，理财产品一般包括人民币理财产品和外币理财产品两大类。

2.根据按照客户获取收益方式的不同，理财产品还可以分为保证收益理财产品和非保证收益理财产品。非保证收益理财又可以分为保本浮动收益理财产品和非保本浮动收益理财产品。

3.银行理财产品有着不同的投资领域，据此，理财产品大致可分为债券型、信托型、资本市场型、挂钩型及QDII型产品。

(三）超短期理财产品的定义

超短期理财产品一般指的是投资于市场信用级别较高、流动性较好的金融市场工具；产品期限一般在3-5天左右；强调投资稳健，基本可以做到保本或类似保本，同时收益率也大幅高于活期存款的现金管理工具。据统计，各大银行推出的超短期理财产品就达到了上百款。其中，招商银行的“日日盈”，工商银行的“灵通快线”，中国银行的“周末理财”、“七日有约——7天自动滚续理财”，建设银行的“天天大丰收”等，都是颇受市场青睐的几款经典超短期理财产品。

投资超短期理财产品，要注意赎回到账时间，因为每家银行交易规则不同。同时，要注意巨额赎回问题，前期曾发生因触动巨额赎回条款而导致不少银行超短期理财产品暂停赎回，影响投资者打新股。交易费率也是重要问题。一般超短期理财产品费用很低，但部分银行设置认购和赎回费用，约为资金的0.5%-1.5%。而且，部分产品对赎回设置限制，若持有没有达到规定的期限，银行会收取一定比例的赎回费用。

（四）超短期理财产品的种类

超短期理财产品分无固定期限和有固定期限，其中期限长点的，相对收益高些，投资者可根据资金预期使用期限进行选择，若是较频繁的资金使用，可选择无固定期限产品，随时用随时赎回。若认为一周后会用资金，可选择7天期限，半个月则可选14天。这样，对于参与新股申购又不希望承受较高风险的投资者来说，超短期理财产品是处理资金的最好方式之一。

二、例举银行超短期理财产品

（一）建设银行“天天大丰收”系列理财产品

该产品是建设银行推出的一款组合型理财产品，充分体现了“满足客户多样化的投资理财需求”的理念。是由中国建设银行作为理财产品受托人，代表理财产品投资者将理财产品认购、申购资金主要投资于国债、政策性金融债、央行票据等，并通过设立信托计划方式投资于商业银行次级债、企业短期融资券、中期票据等信用类债券。同时，中国建设银行有权根据市场情况及产品运行情况，于日后择机投资于中国建设银行已贴现的银行承兑汇票资产的收益权、通过设立信托方式投资于信贷资产等监管部门准许的投资领域。与传统银行理财产品相比，该产品的基础资产配置采用组合投资的模式，流动性大大提高，同时采用组合投资模式，分散了投资风险，使客户一次投资即获得“一篮子”产品。

表—1：“天天大丰收”情况说明表

天天大丰收开放型理财产品

产品类别

非保本浮动收益型

内部风险评级

 较低风险

产品期限

 3年

 预期最高年化收益率

 1.45%

适合客户类别

 1.有无投资经验的客户均可购买；

 2.个人客户须年满18周岁（含）以上。

发售规模

 产品规模上限1000亿，下限为2亿元

申购、赎回期

 2009年12月17日-2012年12月3日

认/申购起始金额

首次购买最低金额为5万元，全额赎回后再次购买，视同首次购买 

认/申购金额递增单位

 追加购买最低金额1千元，以1千元整数倍递增

提前终止权

产品存续期间，中国建设银行有提前终止权。一旦中国建设银行提前终止本产品，将提前2个工作日以公告形式通知投资者，并在提前终止日后5个工作日内向投资者返还理财本金及应得收益，应得收益按实际理财期限计算。如出现如下情形，中国建设银行有权但无义务提前终止本产品：（1）遇国家金融政策出现重大调整影响到本理财产品的正常运作时。（2）因市场发生极端重大变动或突发性事件等情形时。

其他

1.中国建设银行不负责代扣代缴投资者购买本产品的所得税款；2.产品不具备质押等功能；3.产品在中国建设银行辖属分行销售。

（二）农业银行“安心快线”理财产品

该产品是指由农业银行自主发起的超短期开放式理财产品（投资周期一般低于一个月），以农业银行投资于银行间债券市场、货币市场和优质信托项目等金融资产为支撑，向公众发售的具有较高收益的非保本浮动收益理财产品，投资者可根据需要，在产品存续期内自主的赎回或申购此产品。产品通过合理的资产配置安排，在追求灵活投资、随时收益的同时有效降低风险属性，总体属较低风险产品，适合谨慎型、稳健型、进取型和激进型4种类型个人投资者和企业投资者。

表—2：“金钥匙*安心快线”情况说明表

 “天天利滚利”第 1 期开放式人民币理财产品

发行银行

中国农业银行

产品类型

非保本浮动收益

产品风险评级

中低

托管费

年化0.05%

投资收益

产品存续期间，依实际运作情况计算客户投资收益，满足一定条件时，封闭期内可实现最高年化收益率 1.75%，其他投资周期最高年化收益率约为 1.55%。投资周期结束后，客户未提出赎回申请， 客户本金及已获得的收益将自动投资于下一个投资周期，实现投资收益的再投资。

收益率说明

在理财资金运作收益不小于客户预期最高收益与认购费、赎回费及托管费用之和的情况下，客户封闭期可获得的最高年化收益率为 1.75%，其他投资周期可获得的预期最高年化收益率约1.55%。 

认购金额

个人：起点认购额为 5 万元人民币，并以 1 千元人民币的整数倍递增； 对公：起点认购额为 100 万元人民币，并以 1 万元人民币的整数倍递增。 

提前终止权

产品募集期及存续期间只接受客户在开放期内发出申购和赎回申请，投资者不能在赎回生效日前赎回理财资金，如出现《协议》第八条约定的情况或如下情形，中国农业银行有权利但无义务提前终止本理财产品。 

1.如遇国家金融政策出现重大调整并影响到本理财产品的正常运作时，中国农业银行有权提前终止本理财产品。 

2.如遇市场极端情况，导致投资者资金净值出现大幅波动时，中国农业银行有权提前终止本理财产品。 

3.中国农业银行认为有必要提前终止本理财产品，以有效保护大多数投资者利益的其他情形。 

（三）工商银行“灵通快线”超短期理财产品

 “灵通快线”超短期理财最大的特点在于具有活期“T+0”交易流动性特征。即买入即时成交、即刻享受收益，赎回瞬时入账、资金即时可用；其预期收益率是活期利率0.36％的近4倍，高于个人一天、七天通知存款，如遇加息则收益会随之上升，凸现良好的收益性；费用方面则与开放式基金有所不同，认购、赎回全免。此外，签订个性化协议，还可实现自动购买和赎回，将闲置资金进行自动管理，真正实现现金管理，充分提高收益。这些特点正是广大客户管理各类闲置资金，如证券保证金、生意周转金及其他临时资金的有效工具。 表—3：“灵通快线”情况说明表

“灵通快线”无固定期限超短期个人理财产品

产品类型

非保本浮动收益，无固定期限理财产品

目标客户

风险评估，评定为保守型、稳健型、平衡型、 成长型、进取型的个人客户

投资及收益币种

人民币

产品管理及托管费

0.23％（年化）

首笔购买最低金额

5万元

预期最高年收益率

1.45％

购买、赎回方式

1、募集期内网点营业时间及网上银行24小时接受购买申请；2、开放期投资人可主动购买、赎回，主动购买、赎回时间为每个工作日的9时至15时30分；3、投资人可与银行签订自动理财协议，开放期内银行系统可根据投资者设置额度自动进行购买、赎回；

提前终止

银行有权提前终止该产品，并至少于提前终止日前五个工作日通过相关营业网点及网站进行公告，并于提前终止日后三个工作日内将投资者理财资金划入投资者指定资金账户。提前终止日至资金实际到账日之间，投资者资金不计息。

 

 (四）中国银行“中银货币理财计划之日积月累”

 是中银货币理财计划下的一个子产品，主要投资于货币市场，为投资者提供类似于活期存款的流动性，是一款现金管理产品。投资目标是运用尽可能保证资产安全性和流动性的策略，获取稳健收益。该产品并未设定固定的存续期限，在每一个交易日内，投资者不仅可以随时进行开放式的申购和赎回，最重要的是，无须预约，既可以实现资金的实时到账，被称为T+0式开放式申购和赎回。

表—4：“日积月累”情况说明表

中银货币理财计划之日积月累

发行银行

中国银行

产品类型

非保本浮动收益型

投资者类型

个人投资者

投资规模上限

人民币100亿

预期年化投资收益率

1.58%

发售日期

2009年4月8日

投资及理财利益币种

人民币

理财份额面值

1元

固定管理费

固定管理费率按0.2%

递增单位（元）

1000

申购起点金额

初次申购起点金额人民币5万元，高于起点金额以人民1000元的整数倍

提前终止

理财客户无提前终止权。中国银行有权按照本理财计划的实际情况提前终止本理财计划。触发提前终止的条件包括但不限于： 在理财计划存续期内，如果连续 30个交易日本理财计划剩余份额低于 1亿份，理财计划管理人有权宣布提前终止本理财计划。 在理财计划存续期内，若国家相关法律、法规、监管规定出现重大变更或者其它突发事件和因素引起金融市场情况出现重大变化以及其它原因导致理财计划管理人认为理财计划已经不适合继续帮助投资者实现投资目标的，理财计划管理人有权宣布提前终止本理财计划。 如理财计划管理人提前终止本理财计划，将至少提前2个工作日（含在中国银行股份有限公司网站上）予以公告，并在提前终止日后5个交易日内将理财计划资产变现，并将变现后资金按照投资者持有份额分配，划入投资者指定资金账户。提前终止日至资金实际到账日之间不计息。 

（五）招商银行“日日金”系列产品

 最大的特点便是理财方式灵活——在产品交易日的交易时段内，投资者可随时申购或赎回。当天申购，当天即可享有理财收益；当天赎回，资金实时返还投资者账户，使投资者能够畅享高流动性的便利。在高流动性的同时，“日日金”系列产品本金安全，投资收益也较高。“日日金”系列产品收益率跟随该币种的当日银行间短期利率波动，大多数情况下均高于银行活期利率乃至一个月定期存款利率。

表—5：“日日金”情况说明表

招商银行“金葵花”－人民币日日金理财计划

理财币种

人民币 

本金及理财收益

产品保证本金但不保证收益

理财期限

理财计划将持续运作

认购起点

1元人民币为1份，认购起点份额为5万份；超出认购起点份额的部分应为1万份的整数倍。

申购/赎回

本理财计划每个交易日开放申购和赎回

认购日期

2007年12月12日9:00 到17:00。

发行规模

本理财计划发行规模上限300亿元人民币。

购买方式

投资者可通过招商银行营业网点或招商银行财富账户、个人银行专业版、大众版办理认购。

交易日

在理财计划持续期内，除周六、周日、中国法定假日以外的工作日为该理财计划开放申购、赎回的交易日。

交易时段

该理财计划交易日招商银行业务处理系统记录的北京时间9：00－15：10。

提前终止

在理财计划持续期内，如果连续10个交易日理财计划余额低于一亿份，则银行有权宣布提前终止本理财计划。

四、银行超短期理财产品的比较

 表—6：银行理财产品比较分析表

产品

期限

风险

利率表现

建行“天天大丰收”

无固定期限

较低

预期1.45%

农行“安心快线”

无固定期限

中低

封闭期内最高年化收益率约1.75%,其他投资周期预期最高年化收益率约为 1.55%。

工行“灵通快线”

无固定期限

较低

预期1.45%

中行“中银货币理财计划日积月累”

无固定期限

中等

预期1.58%

招行“日日金”

无固定期限

基本

无风险

无固定收益

（一）期限

 以上例举的超短期理财产品都是无固定期的理财产品，无固定期限的理财产品是指产品发行之后，不设固定的投资期限而保持运行。随着投资者在资本市场震荡中的避险情绪加强和日益觉醒的现金管理意识，无固定期限理财产品的需求日益增长。超短理财产品无固定期限，就类似与活期储蓄存款，投资者就可在每个交易日内随时申购赎回。

（二）风险

 不同的投资者对风险的承受能力和偏爱程度是不同的，以上的理财产品风险都是偏低的，因为主要是投资于国债、央行票据、金融债、企业债等债券，及货币市场基金、银行承兑汇票、企业信托融资项目等。所以具有保本的特点，即使是非保本，产品的投资的对象也是低风险的。投资者可根据自己的风险承受能力选择适合自己的产品，保本或是非保本。

（三）收益

 “天天大丰收”属于非保本浮动收益型理财产品，预期最高年化收益率1.45%。“金钥匙*安心快线”属于非保本浮动收益型理财产品，客户封闭期可获得的最高年化收益率为 1.75%，其他投资周期可获得的预期最高年化收益率约为 1.55%。“灵通快线”属于非保本浮动收益型理财产品，预期最高年化收益率1.45%。“日积月累”属于非保本浮动收益型理财产品，预期最高年化收益率1.58%。“日日金”属于保本型理财产品，保证本金，但是收益有可能为零，不能保证一定有收益，所以没有固定收益。比较可以看出，中国银行的“日积月累”预期最高收益率为最高1.58%，高的收益也伴随着相同的风险，应该根据自身的风险承受能力选择相应的产品，不能盲目的只看到收益而不顾风险的存在。

 表—7：银行理财产品费用比较分析表

产品

费用

建行“天天大丰收”

首次购买最低金额为5万元，产品托管费率0.06%/年；产品信托费率0.05%/年；产品信托部分保管费率0.06%/年

农行“安心快线”

认购费（申购费）、赎回费为 0 投资管理费：超出认购费（申购费）、赎回费及客户最高预期收益的部分作为投资管理费 托管银行管理费： 0.05%/年 

工行“灵通快线”

首笔购买最低金额5万元理财产品的费用包括：产品管理费率：0.2%；理财托管费率：0.03%；上述费用均按日由资产余额计提。

中行“中银货币理财计划日积月累”

首笔最低购买金额5万元，固定管理费率 0.2%（年率），超过预期年化投资收益率的收益作为理财计划管理人的浮动管理费。 理财计划无申购、赎回费。 

招行“日日金”

1元人民币为1份，认购起点份额为5万份；超出认购起点份额的部分应为1万份的整数倍。费用为零。

（四）费用

 以上的理财产品都是零申购赎回费用的，其中“日日金”产品除申购赎回费之外，其他费用也是为零，做到真正的零费用。其余的四种产品都在不同程度上收取托管费或是管理费。 

表—8：银行理财产品流动性比较分析表

产品

流动性

建行“天天大丰收”

申购赎回期为2009年12月17日-2012年12月3日，每个交易日可申购赎回，允许部分赎回，大额赎回，单一赎回日单期产品当日累计赎回净额超过前1工作日产品日终总规模的10%，银行有权暂停赎回，次日恢复，连续2个赎回日单期产品当日累计赎回净额均超过前1工作日产品日终总规模的10%，银行有权暂停第3个赎回日当日赎回权，并保留恢复赎回的权利。

农行“安心快线”

当日申购赎回当日生效，巨额赎回，开放期赎回总金额超过上一投资周期产品余额的30%，银行有权决定全部、部分或者拒绝赎回。

工行“灵通快线”

每个交易日可以申购赎回，有两种方式；一是自动购买和自动赎回，T日申购赎回，T+1日确认，二是主动购买和主动赎回，T日申购赎回，T日确认。巨额赎回，产品份额净赎回申请之和超过上一日产品总份额的10%，银行有权决定全额赎回或部分赎回，单个开放日超过30%，银行在当日接受赎回比例低于上一日产品总份额30%（不含30%）申请的前提下，有权不接受其余赎回申请，下一开放日重新进行赎回申请，连续两个开放日（含）以上发生巨额赎回，银行有权暂停接受主动购买和主动赎回申请并停止自动购买和自动赎回功能。

中行“中银货币理财计划之日积月累”

理财计划存续期内每个交易内可申购赎回。大额赎回，当日理财计划累计净赎回申请份额超过理财计划上一交易日份额的20%，银行有权暂停赎回，下一交易日接受申请。

招行“日日金”

每个交易开放日申购赎回，理财计划净赎回额超过理财计划上一交易日余额30%时，发生大额赎回，银行有权拒绝赎回申请。

 （五）流动性

超短期理财产品的流动性，以上的产品都是T+0交易，有很强的流动性，可满足对产品流动性要求高的投资者，可以在交易日内随时申购赎回。每个产品对巨额赎回都有不同的规定，“天天大丰收”是超过日终总规模的10%，“金钥匙*安心快线”天天利滚利是开放期赎回总金额超过上一投资周期产品余额的30%，“灵通快线”是产品份额净赎回申请之和超过上一日产品总份额的10%，“日积月累”是当日理财计划累计净赎回申请份额超过理财计划上一交易日份额的20%，“日日金”是理财计划净赎回额超过理财计划上一交易日余额30%。高流动性对有现金需求的投资者来说是一个十分重要的部分，超短期理财产品的流动性正好满足这些投资者，在理财投资的同时，又不用担心资金流动的问题。

（六）总结

从期限、流动性、风险、费用、收益五个方面来进行比较，可以看出无固定期限超短期理财产品是一种在理财计划存期内可以随时申购赎回的产品，最短可以为一天，有很强的流动性，收益一般高于普通的储蓄产品，不同的投资者可以选择不同类型的产品，比如保本，非保本，固定收益，浮动收益等，根据投资者自身对风险的偏好，还有风险承受能力，选择适合自身的理财产品，适合的才是最佳的选择。

五、超短期理财产品的发展与不足

（一）超短期理财产品的发展

近年来，投资者对资金的流动性需求偏好增强，产品短期化趋势明显。加息过后，通胀率所带来的“负利率”影响仍在持续，存款不断向外流出，严重的利率倒挂导致了定期存款不断减少，投资者们开始拿着资金逃离银行，转而寻找其他的投资途径。 在央行加息和上调存款准备金率预期增强的市场环境中，商业银行相对发行了更多的超短期产品以避免市场利率风险可能带来的损失。 银行加速发行短期理财产品，产品的期限越来越短，利率水平却不断的提高。在贷款受限、存款蒸发的今天，银行发行的大量短期理财产品就成了投资者最佳的资金投放处，由于超短期理财产品的期限短，收益比一般储蓄的利率高，更是有一些超短期产品的期限不固定可以随时申购赎回，不存在资金的临时性短缺问题，投资者就更放心的将大量的资金投向这些超短期的理财产品，而不是选择一些利率较低的储蓄产品。随着理财这股热浪，各大银行趁势推出一系列的理财产品，给了投资者更多更好的选择，也促进了理财产品的快速发展，使得理财变得更普遍化，更多样化，更灵活化。

（二）超短期理财产品的不足之处

 1.虽然满足了投资者对资金流动性的需求，但是理财产品一但购买是不能中途退款的，仅管是超短期的，但对于固定期限的理财产品，还是存在资金临时性周转不灵的时候。 2.理财产品也是具有一定的风险的，一般标明的年化收益率通常为“最高收益率”，并不等于实际收益。而且理财产品是“非保本的”，即银行不承诺一定会保本。虽然银行往往声称从未有过亏本的先例，且会指出通常情况下会达到标明的年化收益率，可是真实情况常常并非如此，因投资理财产品而亏本的情况确实存在。

3.通常因为投资理财说明书太复杂，所以不太会有投资者去仔细查阅，只是冲着高利率而购买，并且相关的信息也不透明化，资金的投向也只是简略的说明，存在着隐蔽的风险。针对中小企业的理财产品品种并不多，及门槛也越来越高，对于企业还是缺少一些吸引力。

（三）超短期理财产品的发展对策

 1.从消费角度来看，银行理财产品的投资者，实际上就是金融服务的消费者，今后银行理财业务的发展，必然会进入以满足客户需求为中心的综合服务阶段，所以我觉得我们要抓住消费者权益作为制度建设的逻辑起点，特别是消费者知情权和选择权，来加强信息披露制度的建设，并促进理财业务的安全、规范、透明发展，要以消费者知情权和选择权作为推动规范化和制度化理财产品的信息。

 2.银行理财产品应该根据银监会的规定范本制订风险提示，因为现在风险评级和客户评价是各大银行自己评的，还没有一个标准，所以应该建立一个第三方评级来推进制度发展。对于那些风险承受能力较低的客户，应该加强保护性和强制性的信息披露。

 3.当因为理财产品而发生法律纠纷时，应该有一个保障投资者权益的体系，明确各方责任，明确事实依据，这样可以更好地发展理财产品。

参 考 文 献

[1]蒋剑平. 银行理财产品的发展现状与未来趋势[J]. 农村金融研究 , 2008,（04）

[2]吴雁燕. 我国商业银行理财业务现状和发展趋势浅析[J].现代商业，2010，（05）

[3]刘毓. 商业银行理财产品的模式变迁、发展瓶颈与突破之路[J]中央财经大学学报，2008（05）

[4]于磊 浅谈我国商业银行个人理财业务的问题与对策[J]科技创新导报2010（13）

[5]吴红高.商业银行个人理财业务发展的有效途径[J]. 北京：金融经济.2006(2)

 [6]李鹏.商业银行人民币理财产品中存在问题及对策分析[J]. 北京：金融理论与实践.2007(9)

[7]徐炜.商业银行个人理财业务发展制约因素及出路探讨[J]. 北京：金融经济.2007(12).

[8]刘锦辉.国内个人理财金融产品创新研究.山西统计[J].2003(7)

[9]牟建华,胡亚林.构建个人理财业务新体系[J]. 北京：农村金融研究.2006(3)

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