一、背景介绍3

二、利率市场化给我国商业银行带来的挑战3

（一）减少了商业银行利差收入3

（二）加大了商业银行利率风险4

（三）转变了商业银行竞争方式5

三、我国商业银行应对利率市场化的策略6

（一）调整盈利结构6

1、发展中间业务的意义7

2、中间业务的发展策略7

（二）完善金融产品定价机制8

1、商业银行完善金融产品定价机制的意义8

2、完善金融产品定价机制的策略9

（三）强化对利率风险的控制能力10

1、完善利率风险管理体系10

2、充分使用利率衍生工具10

（四）完善公司治理结构11

1、完善公司治理结构的必要性11

2、完善公司治理结构的策略11

参考文献12

利率市场化对我国商业银行的挑战及其应对策略

一、背景介绍

利率市场化即利率自由化,是将利率的决定权交给市场,由市场主体共同自主决定利率的过程。在利率市场化条件下,如果市场竞争充分,则任何一个经济主体都不可能单方面地决定利率,而只能是利率的接受者。同时,利率市场化并不排除国家间接的宏观调控,政府可以用经济手段通过间接影响市场资金供求状况来影响利率水平。利率市场化是发展社会主义市场经济的客观要求，也是我国金融市场走向国际化的必要条件，我国实施利率市场化势在必行。

经过多年的实践，人民银行对利率市场化的思路日益清晰。在党的十六届三中全会上，中央明确提出“建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率”的改革目标。改革包含了三个层面：一是由市场供求关系决定利率；二是中央银行要引导、调控市场利率；三是引导、调控市场利率的手段是中央银行运用的货币政策工具。而后，在党的“十七大”报告中又提出“要稳步推进利率市场化改革，实现金融产品和服务收费的市场化定价”，确立了利率市场化不断推向纵深的思想。在进入二十一世纪后的十年中，中国的利率市场化改革稳步推进，时至今日，利率市场化的格局已初步形成，在“十二五”规划期间，利率市场化将获得进一步发展。

二、利率市场化给我国商业银行带来的挑战

（一）减少了商业银行利差收入

目前，利差收入是我国商业银行利润增长的主要动力，信贷业务是商业银行最主要的创利业务，存贷利差收入是商业银行最主要的利润来源。近年来，虽然我国商业银行中间业务有了一定程度的发展，但从总体来看，存贷利差在我国商业银行利润中仍然占有过大的比重。国外经验表明，利率市场化将会导致银行同业之间竞争激烈，实际利差收入减少，这对商业银行的收入和利润都有非常直接和巨大的影响，导致银行的竞争压力加大。

在我国，从存款方面来讲，利率市场化使得商业银行对存款利率具有自主决定权。银行为吸引更多的储户，必然通过提高存款利率的方式在市场上吸收资金，存款利率肯定会有一定程度的上涨，这就使得商业银行在存款市场上的竞争更加激烈，存款的经济成本上升。

表1.2010 年第三季度我国五大商业银行净利差收入表

单位:百万元

证券代码

证券简称

利息净收入

占营业收入比重

601398

工商银行

217,534

79.6%

601288

农业银行

174,023

83.1%

601988

中国银行

140,804

69.6%

601939

建设银行

182,181

77.6%

601328

交通银行

61,500

80.9%

资料来源：上市公司年报

从贷款方面来讲，利率市场化促使我国商业银行为了争夺优质客户展开激烈的价格竞争，贷款利率会趋于下降，这使得银行贷款收益减少。近几年，国内银行间的竞争加剧，地方性银行和国有银行已经展开了“贷款营销”，通过降低贷款利率来争夺客户成为最重要的一种竞争手段，许多大企业成为各家银行争夺的焦点，银行传统的信贷业务利差持续下降。另外，我国的金融市场在近些年有了一定程度的发展，资本市场发展迅速，很多实力雄厚的企业有能力通过直接融资方式融通资金，企业多渠道的融资方式加大了银行营销贷款的压力，议价能力的减弱使得银行在面对优质客户时往往会进一步降低贷款价格。

存款利率上升，贷款利率下降，银行利差收入减少，银行传统信贷业务的创收能力逐步下降。二十世纪六、七十年代，同样的规律在英、法、德等国家利率市场化的过程中也曾出现过，这些国家银行存贷款的利差由4％下降到2％左右，导致部分金融机构由于竞争能力差而亏损或破产。利率市场化后，商业银行之间的存贷大战将更加激烈，竞争将使存、贷利差大幅度缩减。

（二）加大了商业银行利率风险

利率风险是金融风险的一种，是指由于利率的波动，致使资产收益与价值相对于负债成本与价值发生不对称变化而造成银行损失收入和资产的风险。在利率管制时期，各商业银行都只需按照央行规定的利率水平吸收存款，发放贷款，利率水平的变动平稳且易于预测，利率风险不是商业银行面临的主要风险。然而，利率市场化后，利率更多地受市场影响，由于市场存在诸多不确定因素，利率水平的变动将变得频繁且难以预测，从而带来了相应的利率风险。利率风险源自于市场利率变动的不确定性，只要实施利率市场化，就必然伴随着利率风险。对于商业银行，利率风险的产生取决于两个条件：一是市场利率发生波动；二是银行的资产负债期限匹配不一致。只要这两个条件同时存在，银行就存在着利率风险。利率风险的大小取决于市场利率波动的大小及银行资产和负债匹配不一致的程度。商业银行的利率风险主要表现为以下几个方面。

首先是缺口头寸风险，是指因利率变动产生缺口头寸而引致的风险，是最常见的利率风险表现形式。利率市场化后，由于收益与风险分布的不可预期波动，会使资金在金融市场与商业银行之间的流动更具随机性了，商业银行的流动性管理更为困难，从而使商业银行资产和负债的利率敏感性发生不可预料变化的概率增大了。

其次是收益曲线风险，是指当收益曲线异常变动，长短期利差缩小甚至出现倒挂时，银行的利差收入就会大幅度降低甚至变为负数，对银行的净利息收入和经济价值产生负面影响的风险。随着利率市场化的推进，利率波动的幅度和频度加剧，利率预测的难度较大，收益曲线异常变动的机率增加，使商业银行面临的收益曲线风险加大。

再次是基准利率风险，是指在存贷款利率产生不同步变动时，即使利率敏感性资产与利率敏感性负债相匹配，银行的净利差收入仍会受到影响。利率市场化后，各行均有权制定存贷款利率，激烈的市场竞争将导致利率波动加剧、甚至出现存贷款利率的逆向调整，存款和贷款利率调整的非一致性，使商业银行面临的基准利率风险加大。

最后是内含选择权风险，指由于市场利率的变动使客户选择提前还款或提前取款而使银行承受的利率风险。

（三）转变了商业银行竞争方式

在利率管制时期，商业银行的存贷利率由中央银行严格管制，商业银行本身既没有必要也不允许为其资金产品定价。在这种情况下，商业银行之间的竞争主要集中于资本力量、服务质量、营销机制等方面，非价格竞争是主要的竞争手段。利率市场化后，商业银行的竞争方式发生了很大的改变。银行间的竞争不再局限于对客户资源的简单争夺，银行的实力、信誉、存贷款利率定价的合理性、服务质量以及金融产品和服务的创新能力也将成为银行竞争的主要内容。利率市场化使得商业银行可以根据不同的产品特点、资金成本、竞争策略、客户价值、风险程度和目标利润对资金产品进行自主定价，最终形成以市场观念为导向的新型竞争模式。这样，银行的竞争方式由原来的非价格竞争转变为价格竞争和非价格竞争相结合的竞争模式，是否具有科学合理的定价方法就成为商业银行能否获得竞争优势的一个关键因素。至此商业银行的竞争可能将围绕资金价格展开，由此使商业银行的竞争方式发生质的变化，进入新的层次。

（四）加大了商业银行资产价格风险

资产价格风险是指利率发生不利变化引起证券价格下跌，从而导致投资者遭受损失的风险。当前，国内商业银行为了增加资金运营收益，纷纷设立金融市场部门，从事利率敏感性证券的交易，如国债，央行票据，金融债及票据交易。由于该类证券的市场价格容易受到市场利率波动的影响，当预期收益率（市场利率）调整时，债券价格会对利率波动做出反映因此拥有这类证券的投资者也就容易暴露于证券的资产价格风险之下。随着利率市场化改革的不断深化，我国原有的固定利率制度已受到冲击，利率变动的频率明显加快，同时也扩大了金融资产价格波动的幅度。2003年9月21日央行上调商业银行的存款准备金率一个百分点，引起债券二级市场上债券市值三天被蒸发掉40多亿元。同时国内债券市场中长期国债的发行量越来越多，10年、20年、30年期的国债与政策性金融债券已经出现，这些固定低利率长期债券的资产价格风险是任何一家商业银行所不容忽视的，因为谁也不能确定今后30年、20年甚至10年内的形势与利率走向。而且商业银行是债券市场中交易的主力，其交易债券的数额都比较大，利率频繁调整引起的资产价格风险将是商业银行面临的又一风险。

三、我国商业银行应对利率市场化的策略

（一）调整盈利结构

近些年，随着我国利率市场化进程的逐步推进，激烈的竞争已经使银行存贷款利差大幅度缩减，银行存贷款客户对利率变动的敏感性大大增强，传统信贷业务获利空间变小。利率市场化后，利率变动将更加频繁和敏感，存贷利差将进一步缩小。因此，商业银行必须调整盈利结构，增加中间业务收入在净营业收入中占比。2006 年，我国商业银行中有 10 家中间业务收入占比低于 10%，最高的招行和中行也不过14.3%和 12.3%，仍然远远低于国际先进商业银行的普遍水平。利润过度依赖存贷差的盈利结构不利于国有商业银行对优质客户的竞争，同时也增大了银行风险。2007 年，工行、建行的中间业务净收入占比营业收入已超过 12％，招商银行已经达到了 15％，国内商业银行的中间业务净收入已占营业收入比重约 9％，2008年以后，各商业银行加大了对中间业务的重视，中间业务收入稳步上升，不过，西方发达国家银行的非银行利息收入占比均在 30％，有的甚至超过 50％，与之相比，国内银行与国外银行相差甚远。因此，国内商业银行应把中间业务作为调整盈利结构中的重点。

1、发展中间业务的意义

从某种意义上讲，规避利率市场化带来的风险的最好方法是不产生利率风险，因此国内商业银行应将经营重点放在加大产品创新力度，大力发展高附加值的中间业务上，如咨询、财务顾问、承诺、投资理财、信息咨询、资产重组和衍生金融工具等，以开辟新的经营利润增长点，增加获利空间，减小利率波动对银行经营带来的风险。中间业务具有成本低、风险小、收入稳定、附加值高、综合效益好的特点，发展中间业务能够提高银行的竞争力，优化银行资产负债结构，降低银行平均风险水平。同时，中间业务与传统业务相互促进，尤其在存贷款利差不断减少的情况下，中间业务已成为国际商业银行新的利润增长点和核心业务，中间业务的发展水平己成为衡量商业银行综合实力和发展水平的重要标准。因此，国内商业银行应将中间业务放到和资产、负债业务相同的位置上去重视，使之成为规避利率风险，增加银行收益的重要增长点。

2、中间业务的发展策略

（1）转变经营观念。把发展中间业务放到战略高度来认识，以传统业务带动中间业务的发展，使二者相互依存，共同发展，逐步扩大中间业务收入在总收入中的占比。加大对中间业务的市场营销力度，拓展中间业务品种，以市场为导向，以客户需求为中心，以利润为目标，积极拓展中间业务。

（2）加强对中间业务的创新。我国商业银行中间业务品种单调，大部分都是代收代付等低附加值的中间业务品种，创新能力有待提高，在推进中间业务产品创新的过程中，应注重我国的实际情况，面向市场的需要，具体来讲，可向财务顾问业务、信息咨询业务、担保业务、衍生金融产品业务等高附加值的业务上发展。

（3）完善中间业务定价机制。目前我国商业银行中间业务的定价机制不完善，而中间业务的定价直接关系到中间业务的可持续发展。当前，我国商业银行中间业务产品定价管理在观念、体制和定价模式方面存在许多缺陷。随着利率市场化进程的加快，商业银行资产业务、负债业务的定价机制逐渐完善，出于市场需求和监管机构的要求，各商业银行纷纷建立了基于成本和风险溢价覆盖的定价模型和垂直管理体系，而中间业务产品的管理和定价机制还普遍存在缺陷。国内绝大多数的商业银行在中间业务定价上较为随意，缺乏系统性，未能实现全成本核算，中间业务产品的定价缺乏准确依据。由于一些中间业务缺乏统一的收费标准，不少商业银行将中间业务作为争夺存贷款份额的手段，以至于在竞争和经营实践中出现随意确定收费标准、少收费、无偿服务，甚至垫付资金的恶性竞争现象。

（4）加快金融电子化建设和人才培养。当代中间业务的发展和创新需要完善的金融电子体系和高水平金融从业人员。首先应建立全国性的信息共享网络，形成完备的金融信息系统，为中间业务的开展创造技术和信息条件。与此同时，要采取多渠道、多形式的办法对现有员工进行业务培训，特别是对从事比较复杂的中间业务开发和交易的高级管理人员的培养，建立相应的激励机制，吸引行业中的优秀从业人员，为中间业务的健康有序、快速发展提供强有力的保证。

（二）完善金融产品定价机制

利率市场化要求利率不再由央行制定，而是由市场决定。利率市场化使得我国商业银行将来要根据自己的资金状况和金融市场上资金供求状况做好金融产品的定价，因此我国商业银行要完善相应的金融产品定价机制。

1、商业银行完善金融产品定价机制的意义

商业银行是经营金融产品的特殊机构，金融产品的价格将直接影响其经营效益。如果一家银行有良好的定价能力，能够合理地确定利率水平，就会以较好的竞争价格获得优质的客户，而定价能力相对较差的银行就面临相反的状况，从而影响其经营效益。

首先，从存款的角度讲，长期以来，我国商业银行已习惯固定的存款价格，即使在存款利率可以下浮的今天，各家银行的定期存款利率往往是中央银行公布的存款利率上限，只有个别银行对活期存款的利率实行了下浮。从老百姓的角度来看，我国城乡居民也已经习惯统一的存款价格，不需要与银行进行存款利率的讨价还价。但利率如果完全市场化，存款竞争就会日益激烈，如何平衡经济成本与资本需求就成为商业银行的关键课题，存款定价就显得愈发重要了。

其次，从贷款的角度讲，随着中国利率市场化的不断推进，商业银行贷款定价也趋于市场化。如何建立贷款定价机制，制定合理的贷款价格是各商业银行提高市场竞争力和增强赢利能力所要面临的关键问题之一。

最后，随着我国利率市场化的不断深入，我国商业银行中间业务的重要性日益凸显，中间业务成为商业银行新的利润增长点。中间业务的收费与定价问题直接关系到商业银行中间业务发展的前景。利率市场化后，商业银行的竞争主要是价格的竞争，而价格竞争的背后，其实是成本的竞争。这就要求商业银行要尽快建立以效益为中心的金融产品定价机制才能适应利率市场化的挑战。

2、完善金融产品定价机制的策略

（1）商业银行建立完善金融产品定价机制应遵循分级定则，明确各部门职责，其中，总行应充分考虑全行对资产负债管理的目标、同业竞争和预期利润的需要，建立金融产品内部报价体系，使分支机构了解金融产品的基准价格，从而为基层业务部门的产品定价提供成本参考，同时对分支机构实行科学的分级授权，给予分支行一定的定价浮动权。

（2）商业银行在确定资金价格时，要以成本，效益和资产负债管理为基础依据，通过对部门、产品、客户、结构的分析，运用量本利法则，来准确判断针对不同客户、不同业务的成本和收益，根据成本核算建立客户差别服务制度，并以此为基础确定金融产品价格，综合考虑银行经营目标，保证综合收益。

（3）按照《新巴塞尔协议》关于信贷风险评估的要求，完善信贷风险评价体系，能够正确地评估贷款的违约率和违约损失率，实现对贷款风险的量化评估，保证商业银行所承担的风险得到价格补偿。

（4）充分考虑金融产品定价时的宏观、微观因素，如国家宏观经济政策导向、市场资金供求状况，国际利率和汇率水平，市场心理预期，商业银行资金成本等。

（5）发展专业化的业务经营模式，银行在经营时要突出自身的核心业务，针对自身经营优势，采取标准化、专业化的手段，实现经营效率的最大化，以提高商业银行的产品定价能力，降低商业银行的经营成本，提高商业银行的经营效率和市场敏感度。

（三）强化对利率风险的控制能力

利率市场化意味着商业银行面临的利率风险将越来越明显，对商业银行而言, 在关注流动性风险和信用风险的同时,今后应该重点关注利率风险。

1、完善利率风险管理体系

（1）首先需要设立专职机构，以确立利率风险管理在资产负债管理中的重要地位。利率风险管理组织机构应包括，利率风险决策机构，利率风险分析机构和利率风险监督机构等。其中，利率风险监督机构应以委员会的形式，由资深专业人员组成，该委员会应相对独立于其他部门，以保证其权力。

（2）其次需要制订利率风险管理政策和程序。相关管理部门应制订全行的利率风险管理政策和风险管理流程，其中应包括：量化利率风险衡量指标，设计利率风险检测评价标准，设计主要包括识别、计量、处理和评价等步骤的利率风险管理的基本流程。

（3）最后需要完善利率风险信息系统，为利率风险管理部门提供信息技术支持。我国商业银行应抓住当前利率市场化过渡的时机，尽快完善信息数据库、网络技术支持、人工智能及其它一些信息处理加工技术等现代信息技术手段，对各项业务交易数据进行多渠道采集和批量处理，建立一个能够有效评估银行利率风险的计量系统。

2、充分使用利率衍生工具

二十世纪八十年代以来出现的利率衍生工具，为商业银行提供了利用表外资产控制利率风险的途径。随着利率市场化的不断推进，人民币利率衍生工具也必将应运而生。利率风险管理的衍生工具主要包括远期利率协议、利率期货和期权、利率互换和互换期权等，主要是通过对冲组合规避利率风险。各种防范利率风险的技术各有优势，例如，利率期货主要用于规避资产净值变化;利率互换适合于规避由利率变化所引起的净收入变化。金融衍生品在减少风险暴露的同时也放弃了可能获利的机会。利率市场化之后，我国商业银行可借鉴和加大金融创新的研究，运用规避利率风险的金融衍生工具，进行利率风险的分解和组合，同时也可借助无套利均衡的分析方法，从利率的变动中获取最大的收益。在利用利率衍生工具控制利率风险的时候，可以根据不同的利率走势采取相应的保值策略。

（四）完善公司治理结构

1、完善公司治理结构的必要性

严格规范商业银行的公司治理结构，完善我国商业银行经营管理机制，这是增强我国商业银行竞争力，应对利率市场化改革的体制保证。从我国已股改上市的商业银行来看，虽然经营水平、管理水平、经营绩效也有所提高，但与国际领先的商业银行管理水平相比仍有差距，由管理机制缺陷导致了对成本、风险、收益的控制能力不足。近些年来，我国商业银行在利率风险及操作风险领域大案频发，对国家和社会都造成了不良影响，这更向我们发出了我国商业银行亟需改善公司治理水平，严格规范公司治理结构了警示。

2、完善公司治理结构的策略

（1）从内部治理上讲，合理、有效的内部治理结构，既要保证银行经营者不得违背所有者的利益，也要保证银行经营者的决策科学、有效。其中包含了两层制衡关系：首先是股东大会、董事会、监事会之间的分权结构和内部制衡关系；其次是董事会与管理层团队的经营决策权与执行权的分权结构和内部制衡关系。具体来说完整的银行治理结构包括组织治理结构、决策治理结构、内部控制制度以及股东大会行权机构。组织治理结构要求在两权分离条件下，保证经营者或其集体的行为与所有者或股东的目标达成一致；决策治理结构要求保证经营者或其集体的决策科学、有效；内部控制制度要求将所有者资本保值增值的目标和经营者的经营决策在公司各个层次得以落实；股东大会要求保证最基础的的行权能力得到实施。

（2）从外部治理上讲，我们可以设计多个利益相关者共同参与的外部治理框架。其旨在于建立一种公司外部的监督制衡机制，使其与内部制衡机制一起作用，形成风险防范的内外分权制衡机制。具体来说这种利益相关者可包括债权人、供应商、客户等，它们可通过信息沟通来实现外部治理。另外，政府相关部门可以通过行政法规对银行业进行约束。通过这种监督机制的建立，不仅可以有效地保护利益相关者，还可以帮助银行实现治理目标、强化银行社会责任。

参考文献

【1】易宪容 《中国利率调整之迷思》 2004-10-28

【2】张金恒 《我国金融市场的发展现状与问题》 2008-07-25

【3】潘诺 《探讨实现利率市场化问题》 2010-04-29

【4】刘加娥 《商业银行利率衍生品的运用及风险管理》 2010-04-01

【5】陈晓龙 《利率市场化与我国商业银行利率风险管理》 2004-04-25

【6】屈扬 《利率市场化背景下我国商业银行利率风险管理研究》 2007-04-20

【7】胡朝晖,丁俊峰 《利率市场化条件下我国基准利率的选择及Shibor运行效果评析》 2009-05

【8】吕书良,孟俊辉 《利率市场化下我国商业银行贷款定价问题研究》

【9】秦丽萍 《再融资冲动难耐，利率市场化倒逼银行转型》 2011-01-2

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