图—1：1978年—2005年我国温州民间利率和金融机构一年期贷款利率水平变化

数据来源：2005年10月中国人民银行温州市中心支行课题《温州区域性资本市场研究》；其中，2005年民间利率水平为前三季度值；2005年一年期贷款利率为四个季度固定贷款利率加权平均值。

温州民间利率的市场变动趋势是我国民间利率走势的全息映照，折射出我国民间利率总体变动趋势:第一，曲线可窥探，国民间利率在当前市场中呈现逐渐下降的变动趋势，民间利率水平的畸高水平有所回落，主要是由于民间融资市场的相对萎缩及市场非合理性因素的减少；二，从两者变动的曲线来看，可发现民间利率的变动趋势与官方利率大体一致，这存在着较强的相关性和联动性；三，从理论层面看，民间利率与官方利率之间存在一个“理论上的市场均衡利率”，随着我国利率市场化改革的不断深入，两者将逐渐趋近这一均衡值，故民间利率与官方利率的利差在缩小，从上图便可窥见；第四，非公有制经济部门资金需求不足。在一定程度上民间借贷市场是正规金融机构的有效补充，其借贷利率不会被官方利率所同化，与官方利率的利差不会为零。

(二)影响民间借贷利率高低的因素

目前民间借贷的利率高低实际就是由市场决定的，是受多种因素的影响。

1.货币政策松紧度、社会资金松紧度。

当金融机构的信贷政策比较宽松时，整个市场资金充裕，民间借贷的需求就会减弱，利率就会下行；反之，当银根紧缩，金融机构收紧贷款，市场资金吃紧时，市场对民间借贷的需求就会增加，利率也会随之上行。2008 年实行的适度从紧货币政策，月平均利率11.975‰；而2009 年实行的是适度宽松货币政策，月平均利率下降至10.84‰。

2.金融机构的贷款利率及浮动幅度。

金融机构的贷款利率及浮动幅度是民间借贷利率走向的标尺，民间借贷利率定价与银行贷款利率变动方向一致。近年来，国家对商业银行贷款利率上浮取消上限，利率市场化进一步推进。

3.借款用途不同决定资金风险等级。

如果借入款项为投资性需求或一般调剂性需求，资金风险大，收益也相对高，因而民间借贷利率也高；借入款项如果投资于生产经营等实体经济，资金风险较低，收益相对较低，因而民间借贷利率也低。据2010 年9 月份的监测数据显示，民间借贷资金用于伪“投资”的利率为17.78‰；借款资金用于“生产经营”和“消费”资金利率为9.75‰，远远低于投资类的资金利率。

4.借入者自身实力和信用记录。

随着人们社会信用意识的提高,民间借贷行为更趋理智化、规范化，民间借贷参与者一般较为关注借入者自身的经济实力，如果资金借入者经济实力强、资金面大、历史信用记录好的话，那么借贷资金使用的安全系数高，因此民间借贷利率低；如果资金借入者自身经济实力不强、资金规模较小、信用记录不好，那么借贷资金安全度较低，从而影响民间借贷利率走高。

5.区域性经济发达程度差别也是影响民间借贷利率水平的重要原因。

即使在温州一个地区中，各县（市）之间利率差别较大，民间借贷利率也是依区域经济发展水平而有所不同。民间借贷的活跃程度与各地经济总量、民营经济发达程度以及区域金融生态发展水平相关。在乐清、瑞安市等地正规金融机构多、金融生态环境好，产业集聚度高的区域，民间资金雄厚，民间借贷利率水平相对较低；西部山区如泰顺县、文成县欠发达地区，产业聚集度较低，民间资本实力较弱，民间借贷规模也相对较小，利率也相对高些。如2010 年三季度瑞安市塘下镇民间借贷月平均利率为9.04‰；同期泰顺县筱村镇月平均利率为21.93‰。

6.法律法规管制程度影响民间借贷合同利率的上限。

使其扭曲反映根据最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》的有关规定:“民间借贷的利率可以适当高于银行的利率,但最高不得超过银行同类贷款利率的四倍”。在调查中发现各个小额贷款公司与客户签订的贷款合同中规定的利率最高均为银行同类贷款利率的四倍。担保类公司的利率则部分会超过四倍的上限，但是其签订的合同中一般不会直接出现借款的利率水平，而是规定到期偿还的本金合计总数，规避了法律的限制条款。

四、结论

(一)民间借贷具有制度层面合法性

与正规金融机构融资相比，民间金融有其自身特点和优势，如信息搜集和加工成本低，手续便捷、方式灵活、交易成本低，灵活的贷款催收方式和特殊的风险控制机制等，可以说民间借贷是正规金融有益和必要的补充。在一定程度上解决了部分社会融资需求，特别是缓解了一些中小企业和 “三农”的资金困难，增强了经济运行的自我调整和适应能力，有利于形成多层次信贷市场，是满足各类市场主体融资需求的一个补充渠道。

随着小额贷款公司等机构的发展，应该将这类经批准从事专业放贷业务的机构或组织从一般意义的民间借贷主体中分离出来，作为专业放贷人对待。民间借贷具有制度层面的合法性。民法通则、合同法等法律法规构筑了民间借贷合法存在与发展的法律基础和制度环境。在遵守相关法律法规前提下，自然人、法人及其他组织之间有自由借贷的权利。

（二）畸高利率不受保护

对于如何界定高利贷行为的问题，根据《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》规定，民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，各地人民法院可根据本地区的实际情况具体掌握，但最高不得超过银行同类贷款利率的4倍。超出此限度的，超出部分的利息不予保护。对借贷双方因利率问题产生的争议，如畸高利率等，司法机构可依据民法通则、合同法规定的公平原则、诚实信用原则判定合同的有效性和双方的权利义务。

对于个人或单位以转贷牟利为目的，套取金融机构信贷资金高利转贷他人，违法所得数额较大的，可依刑法第一百七十五条的规定，以高利转贷罪论处。各有关部门多年来十分关注和重视培育、发展贷款零售商市场，下一步将致力于推动完善相关法律法规，引导民间资本规范从事资金借贷活动，鼓励民间借贷规范化、阳光化运作，发展多层次信贷市场，满足社会多元化融资需求。

民间借贷的广泛存在是世界性的事实，没有必要也不可能完全被正规金融所取代。改革开放以来的中国农村，非正规金融借贷率高达9.5%，IFAD的研究报告又指出，中国农民来自非正常金融市场的贷款大约为来自正规金融市场的四倍。显然，农村非正规金融规模庞大，然而其高利率却加重了民间借贷者的负担，此外，由于民间借贷的利率较高，现已出现了专门从事民间借贷的群体，靠高额利息牟利，这进一步增加了民间借贷者的负担。

要转变这个局面，得从三大成因入手，第一，在经济方面，对具有一定规模和管理制度的农村非正规金融组织，允许其领取执照并开展业务，短期内可限定其利率浮动范围，长期内则可以完全放开利率以自由浮动；第二，在政策方面，积极鼓励政党的农村非正规金融活动，承认其合法性，并将其纳入国家金融监管体系，从而扩大政府财政税收；第三，在文化方面，广泛宣传和强调农村非正规金融行为必须合法、有契约和担保。

五、合理化建议

温州个案分析可以看出民间金融利率的水平能够反映市场利率的基本动态，民间金融利率与正规金融利率，金融机构信贷余额具有显著的联动性，从某种程度上说民间金融是正规金融的影子。基于上述结论，提出如下建议：

（一）不断推进利率市场化改革。正规金融信贷利率的市场化有助于民间金融利率在更加合理的范围波动，促进民间金融市场更加规范与合理化运行。平衡正规金融市场资金供求，推动利率市场化，可以有效降低民间金融与正规金融机构的利差，在一定程度上有利于抑制民间金融的某些负面效应。但是，对于民间金融资金投向上的分散性和自发性给区域产业结构调整带来的负面效应，还有赖于正

规金融机构充分发挥信贷结构调整的正效应来影响和抵消。

（二）以宽容的心态对待民间金融的发展。经民间金融必要的制度空间，发挥民间金融利率的有效机制，避免政府直接干预。民间金融利率能够按市场资金供求状况发挥调节作用，比正规金融机构受到管制的利率机制更为有效，能起到目前银行利率调节无法达到的效果，这对于国家制定利率政策及推动利率市场化都具有积极的借鉴意义。因此在有效防范金融风险的前提下放开金融市场的进入和退出壁垒，确立公正有效的市场竞争规则，使民间金融充分发挥支持民营经济发展的作用。

（三）正规金融机构应加大对农户和中小企业的信贷支持力度。积极进行金融工具创新，积极促进正规金融和民间金融的联接，达到治理民间金融高利率现象的目的。加强中小企业信用管理，营造良好的社会信用氛围，减少民间金融和银行信贷的违约率。

参 考 文 献

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