三、理论基础

P2P 网络借贷是英文“Peer to Peer Lending”的缩写，最早出现在英国，是指贷款人与借款人之间通过网络借贷平台而不是金融机构产生的无抵押贷款。

在 P2P 网络借贷中，P2P 网络借贷平台、借款人、贷款人三方构成交易主体：网络借贷平台是利用互联网为借贷双方提供信息交流，促使借贷双方完成交易的中介机构。资金需求者即借款人，通过 P2P 网络借贷平台借入资金。资金的供给者即贷款人，也称为投资者通过P2P网络借贷平台出借资金。从本质上讲，P2P 网络借贷作为融合了互联网技术与小额借贷的一种新型民间借贷模式，为借贷双方提供了直接公开的交易平台。避开传统银行借贷程序复杂、申请困难等路径，把分散小额的资金聚集起来出借给有着资金需求的人群。利用网络可以聚集到众多出借人，他们在投资获利的同时也分散了借贷损失的人均风险。

P2P 网络借贷风险是在P2P网络借贷平台在运营过程中，由于各种不确定因素的存在，对投资者造成损失的可能性。虽然风险一般用损失产生的可能性及潜在损失的规模大小来衡量，但它不同于损失。风险是一个明确的事前概念，反应的是损失在发生之前的发展状态，通常我们采用概率和统计方法计算出现可能的损失的大小。与其他行业相比，P2P 网络借贷风险的特点主要表现在：P2P 网络借贷发展模式的多样性；平台自身面临的风险；投资者风险；互联网技术风险等。

四、东方创投企业介绍

东方投资管理公司（下称“东方创投”）是在2013年6月成立于深圳的一家P2P网络借贷平台。该平台自其成立至东窗事发仅仅4个月，寿命十分短暂，与大多数问题平台一样，因自身缺陷太多，难以长久正常经营。

（一）东方创投的基本业务

作为中介型的金融机构，东方创投在建立后主要业务为两类，分为筹资方向和投资方向。筹资方向上，平台主要利用互联网、电话及投资人团伙拉拢的方式向国内各地投资者客户筹资。投资方向上，平台主要选择合适的房产、企业经营借款、应收款、信用贷款等常见投资项目对筹资者客户进行投资。

从本文中的投资者角度看，东方创投的业务办理流程十分简便，甚至某种程度而言并不规范。在东方创投，有投资需求的客户可以通过身份证实名认证后在平台注册账户，并同平台签订“四方共同借款协议”即可进行相关投资。每次单笔投资的金额在50元至99万元之间，平台则根据借款期限的不同对投资人承诺一定的月息，具体为：1个月的月利息为3.1%，2个月的月利息为3.5%，3个月的月利息为4.0%。投资者在投资期满后，如果想要提现，需要提前一日申请，如果不申请，则系统默认为继续投资。申请提现需要经过平台审核，只有审核成功，第二天平台才会由出纳用网银转账给客户。

（二）东方创投企业规模

截至东方创投平台宣布平台关闭运营之前，该平台主要经营规模如下：注册人数上，总计有2900人左右注册，其中1330人是真实投资人数；投资金额上，平均每笔单笔投资额为300元到280万元不等，计入东方创投企业实际总共吸收的公众存款人民币1.26亿元，即平台整体吸收投资额1.26亿元，其中投资者尚未提现的投资资金就约5250万元。

（三）东方创投主要负责人背景

在东方创投公司里，平台主要负责人的高度控制权和公司重大事项的决策权对平台的发展走向影响颇深。本文事先介绍下东方创投的两位主要负责人。一位是邓亮，负责整个平台的财务和资金支配。另一位是东方创投的运营总监线李泽民，负责监管整个平台的运营风险等。

邓亮，毕业于深圳大学计算机专业，后于 EAST Anglia 大学（英国）进修市场

营销专业。家庭背景较好，旗下总归有 3 家公司，此外还有一家实际控股的担保公司，名为鹏利达担保有限公司，注册资金 1100 万元人民币，邓亮在创建东方创投之前从事线下借贷业务就是通过这个公司进行。邓亮旗下虽然有一家投资公司和一家担保公司，但是这两家公司对金融行业的涉及有限，而且邓亮本身并没有系统地学过金融知识，所以邓亮对金融风险认识和对互联网金融这一新行业的了解并不足够充实。而他本人又曾表示，利用网络借贷平台为自身下游的优质经销商和关联企业提供资金渠道是其建立东方创投平台的初衷之一。在这样的背景之下，非常容易出现P2P平台由自融引起的非法集资问题。

运营总监线李泽明，曾就读于西北大学经济管理学院，毕业后多年从事金融外汇分析，曾在香港富汇外汇交易公司就职，后进入金融信贷行业，先后就职于中安信业创业投资有限公司，香港金融投资公司，证大速贷控股有限公司，深圳博士担保和深圳振业担保投资公司，任职为部门经理，市场部经理和公司总经理。可见他具有多年的金融信贷，风险控制和企业融资贷款经验，并且曾为多家大型上市公司或房地产公司设计和操作过投融资方案。线李泽民在金融行业里的个人经验和人脉都是足够胜任其职位的，本人也具有相当的风险意识和操作经验。但是后期线李泽民却并没有将其监管权限使用到位，阻止平台自融的出现。

五、东方创投企业存在问题

（一）公司的组织架构的建立存在缺陷

组织架构对任何一家公司的管理都是举足轻重的，尤其是面临多方风险威胁的新兴P2P行业，一个欠缺的组织架构会产生很多潜在危机。造成东方创投组织架构出现问题的原因有两点：

1.缺乏金融从业经验的创始人。

邓亮在自己名下的担保公司做相关筹资工作时，意外发现了进入P2P这一新兴行业的有利机会。于是其在仓促之间已成立了东方创投公司，并未做好充分准备，自身也并没有足够的金融领域相关从业经验的积累。然而实践中，一般金融行业的实际准入门槛都是很高的，对注册资金的标准和对金融行业的风险判断和控制能力都有一定要求。因为一旦金融机构出现风险问题，其从业人员对风险的经验积累对平台的周转运营作用就可以体现出来了。例如，东方创投遇到了资金链断裂时，就体现了邓亮等人没有提前做好事前的风险预警工作以及相关的风险应对备案措施，最终导致了东方创投一遇风险就无法承担直接倒闭的现象。

2.对平台创始人的决策能力缺乏有效制约。

邓亮作为平台的主创人，在平台内部拥有最高的决策权，且所受到的监管力度较小，对平台的发展走向起了决定性作用。然而邓亮本身的风险观念不足，平台的次要负责人线李泽民与其风险认识存在较大差异。当线李泽民意识到应该控制风险，不能随意提取资金时，邓亮依然认为短暂的提取资金没有问题，结果赶上了意外无法按时补上平台的运营资金，此后又在网上掀起了更大的信用危机，资金链逐渐开始断裂造成最后的平台倒闭。这期间，东方创投的组织结构如果足够完善，设立的风险评估真正发挥了作用，那么不仅可以避免邓亮最初的各种不合理的随意提取平台资金，即使不小心发生了资金周转问题，也可以及时调动储备的风险资金或者在网上公开适当信息安慰投资人的情绪，避免导致大规模投资人提现加紧自身的资金周转压力。

（二）平台内部风险管理机制不健全

东方创投初创期的仓促过程和欠缺的组织架构为其埋下了巨大隐患，而周转运行时的资金管理不善，资金用途被转为平台自融则涉及了一个重要的平台内部缺陷，即平台自身的内部风险管理机制。造成东方创投内部风险管理机制不健全的原因有四点：

1.风险管理目标过于简单化。

目前阶段，资金安全回收是P2P借贷行业普遍的风险管理的目标重心，大部分P2P平台都在为其风险管理目标纷纷试图设立具有针对性的风险赔付机制。实践表明，单一的风险管理目标不适合P2P借贷行业，多元化和系统化才是多数P2P借贷平台的风险管理目标的正确选择。

东方创投平台创立初期，邓亮也曾经是希望积极开拓P2P企业贷款业务，寻找优质的中小企业为其建立融资渠道。可惜实际操作中坏账率时常达到 6%无法及时收回资金，平台才渐渐背离初衷走向自融道路。这就是平台缺乏一个完整的管理目标的体现。平台因为缺乏合理的经营目标和监管目标，导致平台的资金出入不均衡，最终走上了歧途。

2.平台缺乏系统的风险识别机制。

由于P2P借贷平台的借贷双方互不相识，当目前民间信用体系不完善而现有的央行征信系统也无法将其纳入体制内进行核查的条件下，平台自身的风险识别机制就显得尤为重要。甚至在信用系统不完善的情况之下，平台管理人员可能会钻漏洞，利用自己的私人关联账户进行平台自融。邓亮就是在投资人不明的情况下，购置了大量房地产等不动产项目进行平台自融套利。

3.平台缺乏有效的内控运行机制。

严格规范是P2P平台的生命线，一个有效的内部控制机制可以规范其自身行为，使严格规范成为其自觉行动，保障持续健康发展。这样的内控运行机制需要具备完善的组织结构，各自独立的业务部门、合理的会计控制体系、完备的业务稽核制度、全面的员工管理制度和先进的信息化管理系统。建立这样的内控机制，需要大量的人力和物力投入，而在我国注册资金低至100万的P2P借贷行业，很难出现内控系统可以达到如此要求的平台。至少东方创投的内控系统就是不完整的，这一点组织架构中也略有提及，其内部并没有严格的授权审批制度和业务稽核制度，否则不会出现邓亮的多次平台自融，通过购买地产，再从银行借款套利的模式支撑以前的利息偿还。

4.平台内部没有有效的风险监测和预警系统

风险监测对于任何一家与金融相关的企业都是至关重要的，有效的风险监测可以避免很多潜在危机或者降低威胁。及时的预警系统则能帮助平台衡量风险临界点并抽空提前准备一定的风险应对措施。在P2P行业中，正因为风险监测和预警系统的匮乏，才导致多家P2P平台一旦发生风险，迅速就发展成提现困难、停业甚至跑路的结局，从而整体的问题平台平均寿命都呈现出短期化趋势。

（三）风险管理文化缺失

风险管理文化一定程度上决定了P2P 平台在经营管理上的风险管理理念及其行为模式。而风险管理文化的加强有助于风险管理系统的改善。目前国内的P2P 借贷行业发展历程仍处于初步阶段，所以其风险管理理念尚未成熟。东方创投平台的风险管理文化就略显不足，在应对出现的资金链断裂这一过程中没有及时注意到风险进行补救。造成其风险管理文化缺失的主要原因有两点：

1.未能正确权衡处理平台的主要业务发展和风险管理的平衡。

在当前大量P2P平台创建发展的竞争形势下，不少平台为吸引投资人，不顾自身的平台资本金是否充足，其风险控制能力是否成熟，就做出超出其能力范围的本金及利息安全的保证，为自身埋下深坑。正如东方创投，一味盲目扩张，直到放款出去的资金不足以达到承诺的本息之时，才意识到自身的扩张节奏早已超出其承受范围。

2.平台缺乏整体风险意识。

目前信用风险仍是P2P借贷行业关注的主要风险来源，而其他风险如市场风险和操作风险则没有得到足够重视，从而整体的风险管理意识仍存在欠缺。本案中，东方创投对市场风险就不够敏感。在五一假期中，银行信贷缩紧，对贷款资金严加控制，当时的东方创投正好有大笔贷款在银行。平台从业人员并未重视这部分风险，平台创建人邓亮更是在期间支取了平台资金，最后在假期结束后无法及时归位，在平台内部形成了资金缺口，引致了后续的平台发展问题。

（四）外部监管缺失

在P2P借贷刚刚新兴的几年，我国央行曾明确表示P2P平台不属于其管辖范畴；银监局则认定网络贷款公司具备公司性质，同时也并非银行的合作机构或派出机构，因不在其监管范围内；网络监管部门虽然认为P2P网络借贷平台设立的合格性与否归其管理，但并不参与监管其日常经营活动。由此产生的监管主体的缺位，曾给 P2P行业带去了包括信息不透明在内的一系列道德问题。在 2015 年年初银监会宣布了自身的机构调整，专门成立了普惠金融部，将P2P纳入普惠金融部的监管。虽然自此明确了国内P2P借贷行业的监管部门，但是毕竟是刚刚成立的新部门，其具体功用如何，对P2P行业能否做到有效管理仍需要时间来证明。

当前国内关于 P2P 的法律条文不足。与英美两国的P2P监管相比，我国立法对 P2P 的定义、准入、信息披露等仍处于空白，多次提到的监管细则目前还没有颁布。当前涉及民间借贷的法律法规只有《民法通则》、《合同法》和最高法院颁布的《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》。

此外，值得注意的是，鉴于当前根据现有规定，P2P平台的借贷活动仍属于民间借贷范畴，而法律规定的民间借贷利率不得高于央行公布的同期银行基准利率的4倍，超出部分将不受法律保护。但实践中，P2P平台的很多借款利息都已经超出了基准利率的4倍，其超出部分法律不予保护。所以这样的P2P借贷业务中一旦发生风险，投资人将无法用法律手段维护自身权益。所以，针对P2P平台的监督管理细则还需尽快落实。

（五）行业自律尚未成熟

一个行业的发展水平和发展质量与其行业自律程度成正相关，因为其自律程度同时也会反向影响到政府部门的监管态度和力度。作为新兴行业，P2P 平台的自律体系尚在发展完善之中，在它还未成型之时，行业内部的多家平台可能还会持续一段时间的良莠不齐。本文认为东方创投表现出的行业自律方面缺陷如下：

1.行业自律组织尚未发挥实用。

行业自律是源自行业内部的一种自我约束和自我监督机制。有效的行业自律能够促进行业的健康发展和规范发展，也可以减少外部机构的监管或干预。因为行业自律本身在自身的监管上就具有范围更广和效果更加明显的强力优势。

2.缺乏行业门槛。

我国P2P平台发展至今，行业的法定门槛依然略显不足。在此情形下，行业自律组织对行业标准的设置就可以显现出来。《P2P小额信贷信息咨询服务机构行业自律公约》中，对行业准入并没有详细要求规定。大量毫无金融从业背景的企业和没有金融从业经验积累的创始人在这种低门槛设定下都相继涌入了P2P行业，使得整个P2P借贷行业看上去乱象丛生。2013年和2014年，陆续爆出多家网络借贷平台不堪挤兑压力，停止服务，投资人未能收回欠款。

3.行业的专业人才匮乏。

当前，国内P2P行业的从业人数已经超过25万人。而未来随着P2P平台数量的不断增长和企业的不断壮大，其行业专业管理人才的需求必然日益凸显。很多 P2P平台本身，自身就属于小微企业，组织结构尚不完整，企业要素不齐全，并且缺乏大量的专业工作人员，如销售、信贷风控和网络安全技术等方面的员工。因为专业的从业人员的匮乏，目前许多平台的员工都是半路出家，没有充足的信用风险管理经验，无法灵活应对平台在运营过程中所面临的各种风险，最终生成大量坏账，引发严重的系统性风险。东方创投就是在从业人员方面就缺乏一定数量的专业风险管理人员，从而导致平台的整体风险管理文化有所欠缺，对风险认知不足，风险防范措施也不够完备，影响了平台的健康发展。

（六）市场环境存在高度风险

国外已经日渐成熟的 P2P行业拥有较为完备的市场配套服务体系，而国内的 P2P行业发展中，其背后的市场配套服务体系发展还没有跟上步伐。这也导致了国内P2P行业更加难以生存，平台停运或者倒闭现象更加频繁。东方创投在运营中的资金监管缺位和平台信息透明度不足等方面就在背后体现了在P2P行业中两个常见的市场风险。一个是资金安全风险。普通投资人对P2P平台的最大担忧就是金融诈骗和卷款跑路。而之所以会出现这样的担忧，主要原因在于P2P行业中其资金的支配权始终在P2P平台由其自身独有，并且缺乏适当的对中间账户资金的使用监管。另一个是P2P平台的信用风险。信用风险又称违约风险，是指借款人未能按时偿还本息的风险，同时也是这一行业需要面对的最大威胁。在金融理论中，金融中介和市场正是因为信息不对称和交易成本等摩擦因素才出现的。金融中介给投资者和借款人提供了风险定价，期限匹配、数量匹配，以便缩短投资双方相互搜寻匹配的时间。在这一过程中，中介机构的信息透明度直接关系到了对投资双方信息匹配的速度和质量。信用风险就是在信息透明度不足的恶劣市场环境中产生的。

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以上为本篇毕业论文范文浅谈国内p2p网络借贷平台(三)的介绍部分。

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