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我国企业财务管理目标的基本概念

对企业财务管理目标的多种观点的评述

三、制定财务管理目标的应考虑的因素

内容摘要

在社会主义市场经济体制环境下，就企业适应现代企业制度的发展，选择适合企业发展的财务管理目标，对企业的长远发展有着十分重要的现实意义，本文就财务管理目标的意义、概念进行了描述，并对现实多种财务管理目标的观点进行了分析和评述，以及企业在制定财务管理目标是需要考虑的五大因素来适应企业、社会发展的需要进行了阐述。

浅谈企业财务管理的目标

企业财务管理的目标是指企业财务管理活动最终达到或希望实现的结果、目的，是评价企业财务活动是否合理的基本标准，他决定了财务管理的基本方向。企业财务管理目标是财务管理理论体系最基本的要素，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和落脚点。在新会计准则下企业财务管理目标，既是建立科学的财务管理理论体系的需要，也是优化财务管理行为的需要，其在理论、实践上都有很重要的意义。  一、我国企业财务管理目标的基本概念

在社会主义市场经济条件下，企业的经营过程一方面表现为食物商品或服务的运动过程，另一方面表现为资金的运动过程；资金运动不仅以资金循环的形式而存在，而且伴随着生产经营的过程的不断进行，因此资金运动也表现为一个周而复始的周转过程，这就是我们企业的资金运动也是我们财务管理的核心内容。

1．1财务管理的基本概念

企业的财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的财务管理工作。在当今社会主义市场经济体制不断深化的大环境下，企业的财务活动相对与计划经济时代将更为丰富和广泛，其财务活动包括以下几点：1、企业的投资活动，如：购对外买股票、债券，对内购置固定资产、无形资产等。2、资金的营运活动，就是企业为满足日常营业活动的需要而垫支的资金的行为，一定时期内企业的如果资金周转速度越快，那他的利用率就越高，就可能会获取更多的利润。3、企业的筹资活动，是指为满足投资和营运的资金的需要所筹集资金的行为。4、企业的分配活动，就是企业通过投资和资金营运活动所取得的相应的收入，在依法缴纳、扣除成本后对剩余收益进行分配，但企业应当依照法律、规章等合理确定分配规模和分配方式，确保企业取得最大的长期利益。

1．2财务管理目标的基本概念

所谓企业财务管理目标就是企业在现时的财务管理活动中所希望实现的结果。他是评价企业理财活动是否合理有效的基本标准，也是企业财务管理工作的主要方向。因为一旦设定好了财务管理目标，必须与企业的整体发展战略相一致，符合企业长期发展战略的需要。对于企业明确设定的财务管理目标还须具有相对的稳定性和层次性，相对的稳定性是指外部环境的变化，如：政治环境、经济环境不是发生质的变化，我们所制定的财务管理的目标也不要有太大的改变。层次性是指把企业总的管理目标分解到企业的各个部门，形成部门目标，如果可行的话还可以分解到班组和岗位。值得注意的是企业财务目标的分解应当跟随企业战略目标的分解同时进行。

1．3明确企业财务管理目标的重要意义

对于企业财务管理目标的重要意义应该从企业财务目标管理的理论和实践经验方面来考虑。对企业财务活动实行目标管理是一种先进而科学的财务管理方法和现代激励制度。它的核心是企业财务主管以企业财务管理目标作为管理企业整个财务活动的基本出发点，使企业的一切财务管理行为和活动都以企业财务管理目标作为行动指南，企业财务管理活动开始于确定财务管理目标，实施以目标作为指针，工作完成以目标来评价考核。明确企业财务目标管理的目的主要有三个：其一是在企业中建立一个目标激励机制，以此来调动组成企业的各经济利益主体参与企业财务管理工作的积极性、主动性和创造性，促使其树立起完成目标的责任心和使命感，激励其为自觉完成企业的财务管理目标而共同奋斗；其二是建立一个目标约束机制，以此来完善企业的经济责任制，对企业内部各经济利益主体的经济行为予以约束，使之符合社会和企业的整体利益；其三是在企业的内部实行民主理财，用以确认广大职工群众在企业中的主人翁地位，完善企业的监督机制、提高企业的综合管理水平。因此企业的财务管理目标是伴随财务目标管理而产生，它又为企业的财务目标管理而服务。所以企业制定明确、清晰、可行的财务管理目标对企业的长远发展有着非常重要的现实意义。

二、企业财务管理的目标的各种观点及其评述

随着政治、经济环境的不断改变，对财务管理目标问题也争议一直较大，其主要观点有利润最大化、每股利润最大化、每股市价最大化、产值最大化、股东财富最大化、资金运动合理化、持续发展能力最大化等。现就上述几种观点进行简要分析评价。

2．1利润最大化。利润最大化目标是指通过对企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到最大。利润最大化观点在西方经济理论中根深蒂固，西方许多经济学家都是以利润最大化为企业的目标。在我国对这一观点的盛行是在粉碎“四人帮”以后，他把企业从抓阶级斗争引入到以抓经济建设为中心的轨道上来，对国家的经济建设起到了十分重要的作用。从目标管理角度上看他也符合货币性和可控性的特征。所以利润最大化也是企业财务管理目标追求之一，这是因为企业要想取得利润最大化，就必须讲求经济核算、加强管理、改进技术、提高劳动生产率、降低成本，这些都有利于企业经济效益的提高。但以利润最大化作为财务管理的目标也存在不少缺点。一是利润最大化没有考虑利润发生的时间，没能考虑资金的时间价值。二是利润最大化没能有效地考虑风险问题， 这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润。三是利润最大化往往会使企业财务决策带有短期的倾向，即只顾实现目前的最大利润而不顾企业的长远发展。所以从长远看，利润最大化的提法，存在一定的片面性。因此，利润最大化不宜作为财务管理的最优目标。

2．2每股利润最大化，是净利润与股份数的对比值。所有者是企业的出资者或投资者，他们投资的目标是为了取得资本收益，表现为税后净利润与出资或股份数的对比关系。这个目标表达的优点是，首先，这里的收益额有一定的时间性，它是指一定时间内所获取的收益额。其次，企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或期间之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。他的缺点在于没有充分体现未来获取收益的风险性。实践证明，财务管理必须充分考虑收益大小与风险程度，否则是极其危险的。一般来说，收益越大，风险越大；要想获得较大的收益，必须要相应承担较大的风险。再次，每股利润额与股本额成反比关系，如果企业单纯为了追求每股利润额最大而降低股本，增加负债，导致企业资本结构失衡，财务状况会恶化甚至出现财务危机。

2．3产值最大化。在传统的计划经济时代，国有企业的财产所有权与经营权高度集中，企业的主要任务就是完成国家下达的计划产值目标，单位主管职位的升迁、职工工资福利的增加，均由完成计划指标的程度来决定，这就决定了企业必然要把产值最大化作为企业经营管理的主要目标。但随着时间的推移，我们逐渐认识到，这一目标存在缺陷：一、只讲产值，不讲效益。在产值目标的支配下，有些投入的新增产值小于新增成本，造成企业亏损，使利润减少。二、只讲数量，不求质量。产值最大化决定了企业在生产经营过程中只重视数量而忽视了产品的质量，因为提高产品质量会妨碍产值的增加。三、只抓生产，不抓销售。在产值目标最大化的驱动下，企业只重视增加产值，而忽略了产品的销售。四、只重投入，不讲挖潜。产值最大化还使企业只重视对既有产品的投入，而不重视挖掘潜力，如：企业对更旧设备的更新改造等。因为更新改造容易对当时一定时间内的产值产生不利影响，改造完成后也不一定能大量增产；由于总产值最大化目标存在上述缺陷，把总产值最大化当作财务管理的目标，是不符合现代企业财务运行规律的，因为它是一种计划经济时代的产物，他与现实的社会主义市场经济下的经济规律相悖的财务目标，所以我们不适合将其作为企业的财务管理的目标。

2．4每股市价最大化。这种观点既考虑了企业本身的风险程度，又考虑了现有的和潜在的投资者对企业每股收益的数量和时间的预期。这是因为企业股票的市场价格代表着所有的资本市场参与者对该股票发行企业价值的客观判断和评价，认为股票的市场价格代表企业的价值。这种客观判断和评价全面、充分地考虑了该企业现时和未来的赢利能力、时间因素、风险程度以及与股票市价有关的其他因素。但它仍存在不足之处。股票价格毕竟只是投资者的客观评价，是他们对企业管理者代表股东理财业绩的好坏以及对企业经营业绩大小的看法，这种看法带有一定的片面性，所以不能简单的将每股市价最大化作为财务管理的目标。 

2．5股东财富最大化。在利润最大化目标和每股利润最大化目标受到严重挑战时，有的就借用西方企业的财务管理目标——股东财富最大化来作为我国企业的财务管理目标。在股分制或公司制企业，用股东最大化目标替代利润最大化或经济效益最大化目标，确实它有利于克服企业的严重短期行为，有利于正确处理企业的收益和风险的关系、目前利益和长远利益的关系。这主要是因为，实现股东财富最大化要求企业必须持续发展，企业收益持续上升，股价稳中有升，股东财富才能达到最大，要实现这一点，企业就必须正确处理收益和风险的关系、目前利益和长远利益的关系。但是该目标也存在重大缺陷。首先它的适用范围很窄，非公司制、股份制企业不能使用。最主要的还是它有违符合社会主义基本规律规律性和统一性两个主要特征。社会主义基本经济规律要求全体人民共同富裕，而该目标只追求股东一方的财富最大化，这就不利于充分调动企业经营者和广大职工群众的积极性，不利于建立企业内部的利益制衡机制。所以，如果把它作为企业的财务管理目标，很难使企业形成凝聚力和向心力，很难激发企业广大职工的责任感和使命感。

2．6持续发展能力最大化。也有人认为企业财务管理目标应当是持续发展能力的最大化，因为持续发展能力最大化没有具体化、定量化、倾向性的财务指标，他具有非常综合的全面反映企业的持续经营、稳定发展的能力。有利于持续发展的目标就是持续发展能力的最大化。其优点：一、在财务管理的目标中充分考虑了企业管理的最高目标；二、使企业跳出原有对资金管理的局限性。不足之处：企业持续发展能力的最大化是一种高度综合性的企业目标，有些不是财务管理目标所能涵盖的，因为其本质上是企业经营的最高目标，他和财务管理的目标是不能等同的。

2．7资金运动合理化。就是提高以提高资金使用效率为出发点，通过对企业的筹资、投资、收入、分配等环节的控制和企业资产的管理，将资金运用达到相对合理的状态，其基本内容是实现资金流动性、安全性、的统一。但他也有一定的缺陷：一、资金运动合理化不能直接量化，比如利润最大化，股东财富最大化等都可以财务量化，还难以确定资金最优化目标。二、资金运动是企业筹资、投资等一系列行为过程，资金运动最优化就是财务管理过程的最优化，他没有明确财务管理的终极目标。

2．8企业价值最大化就是企业资产的市场价值，取决于企业潜在和未来的或利能力。企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在长期稳定发展的基础上使企业总价值趋于最大。该观点主要是将企业长期稳定发展放在第一位，突出在企业价值增长中平衡各方利益关系， 实现相关相关目标。企业价值最大化主要强调了以下几点：一、强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之内；二、创造与股东之间的利益协调关系，努力培养安定性股东；三、关心本企业职工利益，创造优美和谐的工作环境；四、不断加强与债权人的联系，重大财务决策请债权人参加讨论；五、关心客户的需求和利益，在研发上有一定的投入，不断推出新产品来满足顾客的要求，以便保持收入的长期稳定增长；六、讲究了企业的信誉，更加注重企业形象的宣传；七、关心政府政策的变化。将企业价值最大化作为财务管理的目标具有以下优点：一、企业价值最大化目标考虑了资金的时间价值。二、企业价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬的联系。三、企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为。进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，在两者之间实现最佳平衡，使企业价值达到最大化。但他也有一定的不足之处，首先，它有违明晰性特征，如：企业价值这个概念含糊，可作多种解释：从性质上看，企业价值有企业经济价值、企业社会价值等；从时间上看，企业价值有过去、现在和未来价值之别。其次，它没有明确企业财务管理最终的目标究竟是干什么。第三，它未能把组成企业的各经济利益主体的目标明确表示出来，这也有违统一性特征。第四，影响企业价值的因素太多，好多外部因素企业财务部门也无法控制，这也有违可控性特征。虽然企业价值最大化目标存在上述不足，但相对于其他观点而言把他作为企业的财务管理目标还是有一定优势的，更重要的是还可将企业价值最大化作为企业的一种经营理念加以实施。

2．9企业财务管理的终极目标，就是以国家的方针政策为依据市场竞争为导向，力求在企业生产经营和经济效益稳步增长的基础上，实现企业所有者、经营者财富和职工人均收入的最大化，结合中国国情，将它作为我国企业的财务管理目标还是比较合适的。首先，它符合社会主义基本经济规律性。社会主义基本经济规律要求最大限度地满足整个社会的经常增长的物质文化需要，社会由企业来组成，企业由所有者、经营者和广大职工来组成，各企业都能最大限度地满足这三个经济利益主体的需要，社会主义的基本生产目的就实现了。社会主义的本质要求最终达到共同富裕，所以将它作为我国企业财务管理的目标是比较恰当的。

三、制定财务管理目标的应考虑的因素

在社会主义市场经济不断深化和发展的浪潮中，企业制定合理的财务管理目标不仅有助于企业的发展，还可提升企业在社会中的形象、地位，更利于企业达到长远的战略目标，所以企业在制定财务管理目标的同时必须考虑以下因素:

3．1必须符合社会主义基本经济规律性。所谓符合社会主义基本经济规律性是指具有中国特色的企业财务管理目标必须符合社会主义基本经济规律的要求，不能与社会主义的基本经济规律相抵触。大家知道，在经济社会中，人们从事经济活动的最终目的主要是追求自身的经济利益，这是社会经济发展的一般规律，但这种规律在不同性质的社会中的具体表现却有很大的差异。例如：在奴隶社会、封建社会和资本主义社会等剥削横行的社会中，人们从事经济活动的主要目的被强制为追求统治阶级的最大经济利益，而在社会主义国家则强调最大限度地满足整个社会经常增长的物质文化需要，从物质利益上强调共同富裕。这就是社会主义社会和资本主义社会在目标上的根本差异。其主要原因是由社会性质决定的。资本主义社会以生产资料私有制为基础，它就必然维护资本家的利益，社会主义社会以公有制为基础，它就必须维护全体人民的利益。二者存在很大差异，所以在社会主义制度下的我国企业，其财务管理目标应当符合社会主义基本经济规律。

3．2统一性。所谓统一性是指企业的财务管理目标应该能使制约企业发展的与目标有关的几个主要矛盾达到高度的统一。在企业范围内制约企业发展而又与目标密切关联的主要矛盾有如下三个：组成企业的各经济利益主体的各自经济目标之间的矛盾、收益和风险的矛盾以及目前利益和长远利益的矛盾。所以在企业的财务管理目标中，这三个不同利益主体的经济目标必须予以体现，并且应使这三个相互矛盾的目标达到统一。在明确企业财务管理目标时一定要使这三者达成统一，其唯一途径就是，要明确各自的目标是企业财务管理目标的组成部分，在制定和实现企业财务管理具体目标时，要由这三个经济利益主体的代表进行充分协商。通过协商能够使之达成统一的基础就是发展企业和互相让利，使各自目标达到满意。在企业的财务管理目标中明确体现组成企业的这三个经济利益主体的目标是目标管理建立激励机制的需要，它是形成企业向心力、凝聚力，使企业具有活力的基本条件。在企业经营中经常存在着收益和风险的矛盾、目前利益和长远利益的矛盾，科学的目标管理应该使这些矛盾达到高度的统一。统一的办法是企业在赚取收益时要不忘风险，同时要正确处理风险，在目前利益与长远利益发生矛盾时，目前利益应服从长远利益。这两个矛盾都与财务管理密切相关，所以在确定企业财务管理目标时，要正确解决这两个矛盾，这也是企业财务管理目标具有科学性的主要标志。

3．3货币性。所谓货币性是指所命名或确定的反映企业财务管理目标的指标，必须能够以货币度量。众所周知，企业财务管理是运用经济价值形式对企业的生产经营活动进行管理，它的研究对象是企业财产物资的价值形态资金，所以，反映经济价值必须能以货币度量。企业财务管理目标具有货币性是它区别于企业内其他不同性质管理目标的显著性特征。

3．4明晰性。所谓明晰性是指所命名或确定的企业财务管理目标必须概念清楚、措词准确、内容明确。在财务管理目标中，企业所确定的财务管理目标是企业理财工作的奋斗方向，是落实企业经济责任的条件和手段，是检查考核企业经济责任执行情况的标准，目标具有明晰性就可使目标管理方向明确、便于分解落实、有利于目标完成和执行情况的检查、考核。所以，财务管理目标目标具有明晰性是目标具有可操作的前提。

3．5可控性。所谓可控性是指所命名或确定的企业财务管理目标必须与企业的财务管理内容密切相关，而且我们能够对其能够进行控制。从本质上说，目标管理是企业推行经济责任制的一种最为有效的管理形式。企业经济责任制是一种以经济责任为核心，实行责、权、利相结合的科学的现代管理制度。从经济责任制角度来看，明确企业财务管理目标，实质上是在明确规定企业财务管理的责任。如果所明确的财务管理责任与企业理财人员的工作无关或关系不紧密，企业的财务人员经过努力仍无法对其控制，那么，这种经济责任将无法落实，也不可能完成。不可能完成的目标就形同虚设，另外还可影响财务人员的工作积极性。因此、目标不具有可控性是目标管理的大忌。

所以企业制定财务管理目标要符合我国社会主义初级阶段的国情。现阶段我国是一个以市场经济为经济模式的社会主义国家，现代企业制度在我国有着独特、复杂的发展历程。因此在制定财务管理目标时更应加强调职工的利益与职工的权利，强调社会财富的积累，强调协调各方利益，实现共同发展和共同富裕。所以，企业在选择财务管理目标时，一定要满足上述五项五项因素，而不仅仅局限于某一个利益集团。

参考文献

1、何清波、邢建平《企业财务策划》 北京：经济时报出版社 1998年

2、吕久琴、吕久蓉《财务管理目标的选择》中国财经报 1999年

3、王庆成《财务管理理论探索》 中国人民大学出版社 1999年2月

4、全国会计专业技术资格考试领导小组办公室 《财务管理》 中国财政经济出版社 1998年10月

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