一、营运资金的概念界定

 （一）广义理解

 （二）狭义理解

二、企业营运资金管理的现状

 （一）营运资金严重不足，以致影响企业正常的生产经营

 （二）企业要扩充规模或者转产经营，也因得不到必要的资金而一筹莫展

三、企业营运资金管理存在的问题及原因分析

 （一）营运资金管理中存在的问题

 （二）营运资金紧张的原因分析

四、加强企业营运资金管理的对策

 （一）优化资产负债结构来管理营运资金

 （二）改善企业外部环境

 （三）对营运资金内部控制进行管理

内 容 摘 要

 营运资金管理是一个越来越受重视的领域。由于竞争加剧和环境动荡，营运资金管理对于企业盈利能力以及生存能力的影响越来越大。在企业资金管理中，营运资金管理是企业资金管理的基础。这是因为营运资金是企业日常流动性最大、变化最快和周转性最强的资金，企业一定时期资金盈利水平的高低主要是取决于其营运资金管理水平的高低，也是一个被广泛应用于考核企业财务风险的指标。针对当前我国依然有通货膨胀的压力，国家仍将采取货币紧缩政策的情况下，一些企业营运资金紧缺的矛盾十分突出，严重影响企业的生存和发展。本文从营运资金结构管理、资金来源、资金周转及资金内部管理来分析目前企业营运资金管理的现状和存在的问题，并提出了优化资产负债结构、改善企业的外部环境和加强内部控制的对策来强化企业的营运资金管理。

关键词：营运资金 资产负债结构 内部控制

浅析企业营运资金管理

营运资金管理，也称为营运资本管理，是对企业流动资产及流动负债的管理。它是企业资金管理的基础，其管理成效不但会对企业的流动性和收益性产生直接的影响，而且还会直接影响到企业的生死存亡。因而，良好的营运资金管理是企业得以生存和发展的基础，一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金；因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。随着经济的快速发展和竞争的自热化，企业越来越重视对营运资金管理，同时营运资金管理中存在的问题也日益突显。本文将对企业中营运资金管理的问题进行深入探讨和分析，并提出相应的对策。

一、营运资金的概念界定

（一）广义理解，营运资金是指企业的全部流动资产总额。包含了企业所有流动资产，即企业一定时期持有的现金和有价证券、应收和与预付账款及各类存货资产等。

（二）狭义理解，营运资金是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，也称净营运资金。它并不特指某项资产，而是一个差额。此时，企业的流动资产不仅可以偿还各种短期债务，而不必变现长期资产，且这剩余的流动资产还可以作为清偿非流动负债的资金来源。

二、企业营运资金管理的现状

随着企业经营体制的改善和不断吸收国外的先进管理经验和思想，企业管理水平得到了显著的提高，但是资金紧张的问题一直困扰着企业的正常经营。目前，企业营运资金管理现状主要表现在两个方面：

（一）营运资金严重不足，以致影响企业正常的生产经营

目前，我国企业普遍存在流动资金短缺的情况，面临着营运资金风险。作为社会资源的一种体现，资金包括流动资金的紧缺是在所难免的。但是这种流动资金紧缺状况已经超出了理性的极限，诸多不合理因素的存在严重干扰了各企业个体和全社会总体的营运资金运转。营运资金作为维持企业日常生产经营所需的资金，与企业经营活动各个环节的现金循环密切相关，稍有不慎将导致资金不足，甚至资金链条断裂，将直接影响企业交易活动的正常进行。

（二）企业要扩充规模或者转产经营，也因得不到必要的资金而一筹莫展

随着市场经济体制改革不断深入，企业间的竞争越演越烈，企业都在寻找自己的蓝海。于是“资本运营”、“低成本扩张”、“多元化经营”成为企业谋求发展的手段，在求“大”、求“快”、求“多”思想驱使下，企业也随之发展和壮大，但受当前国际国内金融局势影响，企业资金瓶颈凸显，营运资金短缺现象时有发生。

三、企业营运资金管理存在的问题及原因分析

（一）营运资金管理中存在的问题

从企业营运资金短缺的现状中，我们发现企业营运资金管理存在的主要问题有：

1、流动资金周转缓慢，流动资产质量差，不良资产比重较大

在计划经济向市场经济转轨过程中，由于许多企业对市场认识不足，盲目进行生产，导致产品结构不合理，竞争力差，原材料、产成品、半产品等存货不断积压，致使产成品资金占用大量增加。此外，部分企业存货的账面价值大大高于其市价，但高出部分并没有被及时摊入企业成本费用中，造成存货中包含大量“水分”。企业置留存货的原因一方面是为了保证生产或销售的经营需要，另一方面是出自价格的考虑，零购物资的价格往往较高，而整批购买在价格上有优惠，致使存货资金占用过多，造成资金停滞，资金成本高、周转迟缓等。 

2、应收账款项目长期收不回

应收账款项目也是一个不可忽视的项目。许多经营一线人员，甚至是企业高层管理人员往往片面地认为：在激烈的市场竞争中，把产品卖出去是销售工作的龙头，销售才是硬道理，而回款则是以后的事情，是财务部门的责任。由于这种“销售至上、冲指标”观念的影响，一些企业为了尽快推销产品，往往采用赊销的方法，致使应收账款数额增大，拖欠情况比较严重，平均拖欠时间增长，应收账款中有很大一部分发生坏账的可能性就比较大。

3、企业资产负债比率过高，自筹资金能力不足

为了维持正常的生产经营活动，一些企业千方百计从各方面筹集资金、银行贷款达到历史新高，企业背上了沉重的负债包袱。企业资金结构的严重失衡，是造成企业流动资金紧张的重要原因，如果企业运营过分依赖银行资金，融资渠道单一，一旦国家宏观政策出现调整，企业不可避免的出现资金吃紧状况。

（二）营运资金紧张的原因分析

1、不合理的营运资金结构管理

当前企业缺乏对如何有序地安排营运资金及如何处理好营运资金与其他形式资金的关系缺乏研究，造成企业资金流动不协调。对营运资金的管理主要侧重于强调企业资产安全，保证生产经营活动对资金的需要，降低企业的资金占用等方面，而忽略了营运资金结构的管理。如：强调积极回收货款，减少应收账款占用，减少存货占用；降低盈利性差的货币资金的持有量等。总的来看，企业资金结构的严重失衡，是造成企业流动资金紧张的重要原因。一些企业短期资金来源不稳定，短期财务风险较高。首先，企业短期资金来源缺乏有序的安排，处于一种随机的状态；其次，企业大量赊购，形成大量应付账款，且对应付账款缺乏一定的控制，一旦供应商要求及时归还时，企业就会陷入了债务危机中。

2、企业自有资金来源少

据国外企业流动资金指示表明，流动比率（流动比率与流动负债的比率）一般为2：1，而我国企业的流动比率，一般在1：1，个别企业甚至低于1：1；企业要想维持正常的生产经营，自身应该具有一定的流动资金。企业在进行固定资产投资后充当“流动”角色的资金捉襟见肘，而企业生产发展所需资金主要依赖银行贷款解决，是造成企业自有营运资金比例低下原因。长期以来，我国企业不补充或很少补充自有的营运资金，企业进行高负债经营，也就是说，企业资金紧张的深层次原因是企业目前资金积累机制没有形成。

3、流动资金周转不畅

从理论上讲，伴随企业生产经营过程的不断进行，企业的流动资金从货币资金形态开始，依次转化为储备资金、生产资金、成品资金和结算资金，而后再回复到货币资金形态上，以便满足下一生产经营过程的需要。为此，流动资金的各组成形态必须保证在空间上合理并存，在时间上依次继起；否则，流动资金的正常周转便不复存在。不幸的是，我们相当一批企业资金周转处于困难的境地，从主体来看，影响甚至阻碍诸多企业流动资金周转的关键原因在于成品资金和结算资金的膨胀，正是它们二者的过度资金占压，使得“空间上合理并存，时间上依次继起”的要求无法兑现，从而导致流动资金不能正常周转。

（1）成品资金沉淀的原因是生产、营销、采购渠道等方面管理弱化。进一步观察，可从两个方面解释：一是企业内部管理水平低，难以确定企业生产的盈亏平衡点，致使产品质量及品种欠缺，销售渠道不畅；二是宏观上产品不合理，而且由于各种原因导致许多企业“只能生，不能死”，进一步加强了成品压库的局面。

（2）结算资金膨胀的原因是许多企业盲目地、不加选择地利用赊销作为营销策略，缺乏有效的资金回收管理制度及应收账款的事前、事中、事后的系统管理，致使销货长期挂账，应收款项拖欠、部分款项无法收回；其次，全社会性的三角债、多角债已使某一个企业难以挣拖；最后，由于企业过度负债和缺乏社会保证体系，已使企业形成了“前清后欠”恶习。

4、营运资金内部管理不善

一些企业，营运资金严重短缺，除了上述原因以外，应该说也与较弱的内部管理控制机制有很大的关系，这些问题主要表现在：

（1）企业资金管理体制问题重重。随着市场经济的发展，很多企业都开始增大自身的经营范围和生产规模，但是某些企业却对资金的来源和使用缺乏全面的统筹和管理，计划与财务管理不统一。一方面，企业在扩大再生产。增加库存的同时，不考虑资金占用；另一方面，在对外投资建设时不考虑资金成本，缺乏资金运营的基本策略。

（2）存货管理方法守旧、落后。在我国，不少企业管理者仅凭经验进行管理，缺少科学合理的存货管理方法，没有可行的存货计划和有效的定期监督检查，而且又无相应的责任部门负责，某些大型企业的存货品种复杂，管理难度更大，若不采用先进的方法，将会占用大量的资金，使资金周转陷入困难的局面。

（3）营销策略中信用政策的不合理。很多企业认为自身经济实力雄厚，对赊销策略很不重视，在资金紧张的情况下，常常会因为应收账款无法收回而使企业陷入困境，这就需要制定相应的信用政策来扩大销售规模，增加销售收入，及时收回货款。

5、流动资金耗费补偿不足

即使我们不追求增值，流动资金的足额补偿也是起码的要求，否则流动资产周转的规模只能越来越萎缩，从而招致流动资金越来越紧张。而这种现象在许多企业是普遍存在的。究其原因，其一是由于企业体制上的缺陷，受短期利益驱使，许多企业采用少量消耗的手段实现高额利润。其二是在多年物价不断上涨的背景之下，大量企业依然采用违反谨慎原则的会计方法计算消耗，更使补偿问题雪上加霜。

四、加强企业营运资金管理的对策

针对以上营运资金管理中存在的问题，重点应解决三点：一是如何优化企业的资产负债结构；二是如何改善企业外部环境；三是怎样加强营运资金内部控制，来加强营运资金管理。

（一）优化资产负债结构来管理营运资金

改善传统的资金结构，以下几点是需要着重加以解决的：

1、企业在进行外延扩大再生产时，必须在固定资产等长期投资时落实较为稳定的一笔长期资金，不可“盲目上马”。 2、预测企业日常生产经营对流动资金稳定的基本需要量，通过扩大留利、增加股本金投入或长期负债来保证这一基本需要量。

3、科学地安排自有资金与负债，长期负债与流动负债的结构，要充分灵活地利用各种流动负债来满足流动资产的被动性需要，注重资金成本研究特别是付现成本的研究，以便避免暂时的筹资为未来的流动资金周转形成太大的压力。

4、为避免过分追求流动性而大量置存流动资产，从而尽可能降低流动资产的置存损失。更进一步来讲，按照债务偿还和生产经营支出的需要来安排流动资产存量，从而使流动性与效益性实现最佳配置，按流动资产大约维持流动负债的两倍的比例来保持存量。

从资产的角度考虑，优化资产负债结构可以采取的方法如下：

1、减少短期负债，增加长期负债或股本金。流动资金一部分来源于短期流动负债，另一部分来源于长期负债或股本金；固定资产及长期投资等长期资金来源于长期负债或股本金等长期资金。

2、盘活存量资产，减少资金占用。目前有些大型企业存在着闲置、呆滞以及设备利用率低等问题，严重影响了资产运营的效率，直接导致营运资金不足。因此，应该做到大力盘活这些存量资产，补充流动资金，调整资产结构，提高营运资金质量。

（二）改善企业外部环境

企业是社会的组成细胞，它需要一个良性动作的社会环境体系来生存和发展。彻底解决营运资金存在的问题，即依赖于企业自身的努力，也离不开外界的支持。企业外部环境因素的改善，需要依靠政府的宏观调控来进行。

1、政府应在进一步明确政企关系、加快企业制度改革的基础上，进一步完善财政体制改革，为企业形成资本积累机制创造宽松的环境。同时积极推行现代企业制度，充分利用现代企业科学的治理结构，明确各方的责权利，使企业做到彻底的自主理财。企业必须能够真正从其对资产增值的关心上获得增强积累和有效分配投资的内在动力。这样，才能自觉注重资金积累，成为真正意义上的独立经济实体。

2、规范企业的利润分配。当前有些企业，特别是一些承包经营企业，只注重实惠不考虑企业的生产发展后劲，以各种名义乱发奖金或用于福利建设，从而挤占生产资金。考虑到流动资金紧张状况，企业的利润分配应坚持积累优先原则，首先满足生产经营之需要，然后再将税后利润在投资者之间进行分配。

3、在政府职能由直接参与向间接调控转移的进程中，构造一个科学的政府宏观调控机制。制订国民经济发展规划和科学的产业政策，引导生产力布局和经济结构的调整，给企业创造一个良好的社会经济环境。

（三）对营运资金内部控制进行管理

1、加强存货管理。建立行之有效的存货管理方法适量存货是厂商生产经营活动顺利进行的前提，过多的存货投资使企业承担过重的储存成本，影响利润水平，而过少的存货又会使企业面临缺货的风险。一般地，企业为了防范和减少存货短缺成本，需要在正常周转库存量的基础上，确定一个附加安全保障库存量。在加强库存管理上，可以采用供应商对存货进行管理，这种方法也被成为连锁供货，把存货放在生产商处，让生产商管理存货，这样不仅降低了企业对存货管理的投资和风险；而且，这是一种与企业提供产品或服务的活动结合在一起的管理方法，从采购基本原料到向顾客或最终用户交货。通常，企业通过系统网络及时向供应商通报每个销售点的需要，以便供应商进行补充。在对存货进行日常管理时要注意其安全性和有效性，做到存货定期盘点帐实相符，对于流动不活跃和无法变现的存货，给予重点关注和及时处理，以减少可能带来的损失。

2、制定营销管理中合理的信用政策。信用政策是企业财务政策的重要组成部分，企业在制定信用政策时，应当完善信用标准以及收账政策。（1）信用标准是向客户提供商业信用而提出的最低标准。企业应当根据自己的实际经营情况、市场竞争激烈程度和客户的信用情况等综合因素来制定。制定信用标准的关键在于，考虑客户拖延付款或拒付款给企业带来损失的可能性的大小，信用标准即不能太宽松也不能太过于严紧。（2）收账政策是指企业在信用条件被违反时所应采取的账款收回方式。一般说来，应收账款的基本收款程序分为：

A、应收账款到期后，或在马上要到期前，企业的信用管理部门应及时通过信函、电话或电报的方式礼貌地提醒对方付款期限已到，应予付款，并要强调这仅仅是一种善意的提醒，是一种收款管理的工作程序，对所有企业都是如此的，而并非是对某企业的不信任。

B、如货款被明显地拖欠，应仔细分析造成这种状况的原因，包括应收账款发生原因和无法按期收回的原因，仔细分析销售合同的各项细节，寻找最合理的催收对策。如客户已提出展期付款的要求，如果该客户以往的信用状况良好，在一般情况下，应尽可能地满足其合理的要求，以其与客户建立良好的长期合作关系。

C、对于经常拖欠货款并且不够善意的客户，企业应及时通过函电或者专程上门实施催收等方法进行及时的催讨．如对方确有资金困难，可通过必要的协商，与其建立新的收账合约，并明确表示如再不能按期付款企业将采取强硬的措施，直至运用法律的程序。另外，如果企业被拖欠的货款较多，也没有专门的收账人员，可直接将其委托给专门的收账公司去收取，虽然成本较高，但可以大大降低损失。

D、如果企业感到某客户是恶意拖欠，通过一般的收账程序已经无法正常收回货款的，或与客户在收款政策及条件上明显不能达成共识的，可将其转为债券债务纠纷，通过调解、仲裁、司法等手段收回欠款或取得必要的补偿。要注意的是，客户一旦发生各种原因的货款拖欠，收款部门应及时将某客户的信用状况和货款拖欠金额和期限长短等资料通报给企业的客户信用管理部门，使企业的信用管理人员能及时调整对某些客户的信用政策，绝不能发生一面销售货款收不回来，甚至越欠越多；而另一面企业还在向该客户大量发货的不正常现象。

3、合理利用信用资金。企业流动资金管理中还涉及商业信用融资的问题，其中应付账款的比例最大，应付账款可分为免费信用、有代价信用和展期信用。在附有信用条件的情况下，因获得不同信用要付出不同的代价，所以企业要慎重决策。要计算放弃折扣的机会成本，并与同期银行利率及短期投资收益率比较决定是否放弃折扣，如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，除了考虑放弃折扣的成本外，更主要的是防止企业信誉的变化，否则可能丧失了稳定的供货商，可能日后招致苛刻的信用条件。

4、加强人员培训。要提高营运资金管理工作的质量，我国企业的管理人员大多缺少系统专业的管理知识教育，管理主要是靠工作经验的积累，这不利于管理人员提高管理的先进度和自觉度。通过加强培训，可以提高营运资金管理人员的理论素质，改变管理观念，使管理工作更上一层楼。

5、制订营运资金管理绩效考评。虽然企业在营运资金管理方面做了一定的工作，但是并没有对营运资金管理成效进行绩效考评，没有对子公司、控股公司、各事业部等制定奖罚措施。营运资金的管理需要辅之以相应的绩效评价系统。在管理环节中没有对指标进行有效分解，责任没有具体落实到实处。企业要做好营运资金的预算工作 ，它可以将营运资金管理的目标和政策具体化，从而为今后营运资金管理指明方向，并为营运资金管理的绩效评价提供依据。将管理成效与相关责任人及高管报酬实行挂钩，营运资金管理并非仅仅是财务人员完成的，应树立全员意识，人人有任务，人人有指标。

总之，加强营运资金管理就是加强对流动资产和流动负债的管理；就是加快现金、存货和应收账款的周转速度，尽量减少资金的过分占用，降低资金占用成本；利用商业信用，解决资金短期周转困难，同时在适当的时候向银行借款，利用财务杠杆，提高权益资本报酬率。营运资金管理在企业销售及采购业务中也处于重要地位，对企业利润目标的实现会产生重大影响。营运资金管理的宗旨是促进销售部门减少销售风险，提高利润水平。所以，企业领导人应重视企业的资金营运管理工作。

参 考 文 献

1、李晓群，《浅议营运资金管理》，会计之友，2005年12月23—26。

2、张欣，《中小企业财务管理中存在问题的对策》，北方经贸，2005年8月24—27。

3、赵红、郑冬梅，《加强营运资金管理提高企业企业竞争力》，现代管理，2006年4月19—20。

4、吴长勇，《当重视营运资金管理》，理财广场，2007年3月3—5。

5、苏坤、杨淑娥，《现金流权、超额控制与公司经营绩效》，山西财经大学学报，2008年第 9期。

6、罗进辉、万迪坊，《负债融资对企业现金持有行为的影响研究》，山西财经大学学报，2008年第9期。

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