企业经营活动现金管理的技巧

企业筹资活动现金管理的技巧

企业投资活动现金管理的技巧

内 容 摘 要

现金的概念有狭义和广义之分。狭义现金是指企业的库存现金;广义的现金是指除了库存现金外,还包括银行存款和其他符合现金定义的票证。现金对企业越来越重要，现金流量已成为评价企业信誉、企业发展潜力和企业价值评估的重要指标，某些银行已开始把企业现金流量情况作为是否给企业提供信用的重要依据。加强现金管理包括增加现金流量和提高现金的使用效益两个方面,而企业的现金管理离不开金融产品的支持,本文结合企业目前现金管理中存在的问题,阐述了现金管理的技巧。

[关键词] 现金 管理 技巧

企业现金管理的技巧

现金流量的重要性与会计发展史上人们对企业偿债能力的关注有直接关系。在20世纪70年代初期，现金管理的重要性首先被私有部门所认识，货币的时间价值与现金的机会成本等理念逐渐得到认可与应用。人们开始高度重视企业的短期资产以及短期债务。此后，人们更多的是从广义的角度认识现金的含义。狭义的现金特指库存现金，而广义的现金除库存现金以外，还包括各种现金等价物，即随时可根据需要转换成现金的货币性资产，如有价证券、银行存款等。任何一个组织为履行其职能，需要持有充足的现金或其资产能及时顺利地转换为现金，否则将会使其陷入危机或困境之中。但是，现金本身是一种资源，它有成本，有价值，也有风险。比如借款需要支付利息，将现金存入银行则可获取收益，而在通货膨胀或汇率变动时现金则面临着贬值的风险。因此，任何组织都不应持有过多的现金。所谓现金管理，即是指一个组织（如企业或政府）的财务部门通过现金和现金等价物之间的转换，使现金保持一个相对稳定的数额，既满足该组织正常的资金需要，同时又不丧失投资获利的可能性，还应避免现金短缺可能带来的损失。此时，人们开始重点关注企业的现金流状况，认识到现金是企业的"血液"，并要求企业根据经营活动、投资活动和筹资活动的现金流编制现金流量表。 随着人们对现金流量概念认识的逐步加深，针对现金的管理控制研究也在不断向前发展。现金管理对理论界和实务界而言并不是一个新鲜话题。

现金是企业的"血液"。企业现金管理的内涵极其丰富，一方面要全面地把握企业收支的全貌，科学、合理地确定企业最佳现金持有量；另一方面要提高资金使用的安全性，及时、安全地将盈余现金用于投资获益，方便、快捷地以最低成本的方式在现金出现不足时借入资金。企业的经营决策必须是科学的，盲目决策，非理性决策是投资（经营）失败的关键因素。其目标在于既满足企业日常的现金需要，又能最大限度地降低利息成本与机会成本，同时还要尽可能地提高资金效益。企业必须以制度规范经营管理行为，由于管理不善造成资金成本和经营成本是资金损失的又一因素。应加强计划管理和预算管理，善于总结和调整。

一、企业经营活动现金管理的技巧

公司经营活动产生的现金流量,包括购销商品,提供和接受劳务,经营性租赁,交纳税款,支付劳动报酬,支付经营费用等活动形成的现金流入和流出。

1、加强应收账款的管理

加强应收帐款管理的目的是防止现金闲置与流失，保障其安全完整，并且有效地发挥其作用。企业要对应收帐款的运行状况进行经常性分析、控制，及时发现问题，减少呆账、坏账，提前采取对策，防止恶化，严格企业收款责任制，加快现金的回流，减少和控制坏账的比例。

现金回收管理的症结所在是回收时间。如何缩短收现时间，加速资金周转是现金回收管理要解决的问题。加速收款，延缓付款要使现金预算安排能顺利完成，必须建立必要的管理制度。在不损害供应商心目中的形象的前提下，加速收回应收账款，可以尽早的使用资金，就可以充分利用手头的资金，这样对公司有百利而无一害。应收账款企业销售产品时可以采用两种基本方式，即现销方式与赊销方式。现销方式是企业最期望的一种销售结算方式，然而在竞争激烈的时常经济条件下，完全以现销方式是不现实的，采用赊销方式可促进销售，开拓并扩大市场份额，便成为适应市场竞争的需要。在采用赊销方式下，企业的应收账款余额会增加，势必发生管理成本。简单来说，就是要减少赊销、代销运作方式严格赊销管理。在实际经济活动中，各位客户拖欠、拒付帐款的原因是多方面的。当企业应收帐款遭到客户拖欠或拒付时，企业应当首先分析现行的信用标准及信用审批制度是否存在纰漏，然后对违约客户的资信等级重新调查摸底，进行再认识。对于恶意拖欠、信用品质差劣的客户应当从信用清单中除名，不再对其赊销，并加紧催收所欠，态度要强硬。此时，如果企业直接向法院起诉追债，不仅需要花费大量的诉讼费，而且除非法院裁决被告破产，强制执行，否则，效果也不理想。所以，通过法院收回帐款一般是企业不得已而为之的最后办法。基于这种考虑，企业能够同客户商量一个双方都能接受的折衷方案，通过实施债务重组，也许就能够将大部分帐款收回。必要时我们也可借助银行保理业务加强应收账款的管理，使其尽快转化成为现金。

应收账款保理业务是指，企业把由于赊销而形成的应收账款有条件地转让给银行，银行为企业提供资金，并由保理商的专业人士从事追收，他们会根据应收帐款逾期的时间采取有理、有力、有节的手段，协助卖方安全回收帐款。保理商负责管理、催收应收账款和坏账担保等业务，企业可借此收回账款，加快资金周转。

虽然保理业务在我国才刚刚起步，但是在国外已广泛被使用。保理业务是一种集融资、结算、账务管理和风险担保于一体的综合性服务业务，对于销售企业来说，它能使供应企业免除应收账款管理的麻烦，提高企业的竞争力，获取融资上的好处，完善销售渠道，提高收款的能力和收款的及时性。

2、加强其他应收款的管理

其他应收款涵盖了因业务需要个人借支的款项，对于业务繁多，需要预付大量现金的企业来说，其他应收款余额较大，在管理上应及时催收报账，防止大量先进在个人手中沉淀。

3、加强应付账款、预付账款的管理

现金支出管理的症结所在是支出时间。反其道而行之，站在支付方的角度，企业当然越晚支出现金越好，尽量推迟支付应付账款，但前提是不能有损企业信誉。在不损害企业信誉的前提下赊货、垫资是解决物流资金和建设资金的良好手段，是无需资金成本的融资手段（虽然有时也需要支付一定的成本）。因此现金针对支出管理重心放在如何延缓付款时间上：企业可以在不影响信誉情况下，尽量推迟支付应付账款，在对方给出的最后限期前支付；另外，采用汇票付款也是一种不错的方法，汇票支付结算方式存在一个承付期的过程，企业可利用这段承付期延缓付款时间；还有，合理利用“浮游量”：现金浮游量是企业“现金”账户与银行款账户之间的差额。这是由于（广义上的现金）账款回收程序中的时间差距造成的。企业应合理预测现金浮游量，有效利用时间差，提高现金的使用效率；而有些企业，会利用企业的信用去拖延现金支出时间，要想合理控制支付，企业必须有一定的商业信用基础，否则难以躲过讨债人的“追杀”，这里强调的是有一定信用才会有合理的支付；另外，并不是每一家企业都能做到按时付款，企业也可以采用“分期付款”的办法，如果你和客户是一种长期往来关系，在你出现现金困难时，客户还是可以理解的，但拒绝支付又不加说明，你对客户的尊重和信用就大打折扣。假定要分阶段支付就一定要照约定的计划办，而不能失信于客户。分期支付既用在延期支付中，也用在商家设定的购物计划中；在支付过期中，企业也可以采用先小款再大额先支付一些较小额度、零星的账单，以免过多客户来打扰，留下几个关系好的大客户再协商支付方式；另外，用“外包加工减少资金固化”办法去生产企业的元器件、零部件的采购，员工的工资、保险、生产线的维护、升级等占用多少流动资金，外包就能省出多少流动资金。 

4、利用现代企业物流管理加强存货的管理

企业存货传统管理模式中存在以下问题：第一，存货管理“小而全，大而全”，注重了内部物流系统的整合，忽视了企业外部物流资源的利用。企业负责存货计划、采购、储存、领用、出库全过程的管理，占用了大量的人力、财力和物力，没有充分利用和整合社会物流管理资源。第二，注重了存货实物形态的管理，忽视了存货价值形态的管理。存货管理中，注重了存货的收、发、存的管理和实物保全，但对存货的价值管理重视不够。第三，在管理手段上，注重运用数学模型和会计账簿等手段，通过建立数学模型，确定最佳经济批量和最佳进货时间，但忽略了通过优化业务流程，加强信息系统的建设，优化存货管理。如何利用物流先进的管理理论与管理方法，对企业存货管理的全过程进行优化组合和合理配置，使存货管理中的定单流、物流、资金流等处于最佳组合状态，达到以最少的投入获得最大的产出，是现代存货管理的趋势和重点。

所以加强存货的管理，具体需要从两个方面着手：第一，整合企业内部物流资源。企业内部物流资源是指有利于加强存货管理的所有资源，包括仓储资源、人力资源、信息资源、管理资源、运力资源等等。企业内部物流资源的充分利用与否，直接影响存货的经济采购量、仓储量和存货的仓储成本。因此，当企业产成品存货较多时，一般都可采用较为优惠的信用条件进行赊销，把存货转化为应收账款，减少产成品存货，节约相关开支；第二，利用第三方物流。利用第三方物流的具体表现形式为：货物运输外包、仓储外包、物流系统设计等物流管理活动外包。利用第三方物流有利于降低企业的仓储费用和运输费用，可减少推销和采购差旅费用，形成企业生产成本的节约，提高产品竞争力；物流企业作为专门从事物流工作的行家里手，有丰富的专业知识和经验，有利于提高企业的物流水平，加快了企业产品的流转速度，有利于企业占领市场，提升产品服务形象；企业物流外包后，可以减少物流设施投资费和物流人员管理费；可以减少流通环节；可以减少在产品质量和货款上的被欺诈行为；使企业专心致志地从事自己所熟悉的业务，将资源中配置在核心事业上。

二、企业筹资活动现金管理的技巧

筹资活动产生的现金流量,包括吸收投资,发行股票,分配利润,发行债券,向银行贷款,偿还债务等收到和付出的现金。

1、统管资金，统一调配使用资金，加强对企业内部单位资金的管理，即资金余额管理,加强日常的现金收支控制。

集团资金余额管理解决方案主要针对总分公司分布各地、成员众多的大型企业。如某大型国有电力集团，长期以来集团合并报表都显示有大额银行存款和贷款，财务费用居高不下。如果集团内部建立结算中心，任何时间都能将集团内所有成员企业的资金头寸集中在总公司，由总公司在成员企业间调剂余缺，变外部融资为内部成员之间的借贷，不仅降低成本，又便于总公司集中资金进行短期投资，增加收益。这个方法在公路建设集团公司里也同样适用。因为公路的建设初期都要跟银行贷款才有大笔的资金可以应付开支，而公路收费单位为了偿还贷款或投资者的利益，必须征收公路通行费，使公路建设自己良性循环，从而促进公路事业的发展。从狭义上，通行费征收是指收取通行费的行为，而从广义上，通行费征收包括收费站的设立，收费标准的确定和通行征收管理等内容。一条公路收费还贷，根据不同的情况，要把贷款还清，短则十几年，长则几十年。集团内部贷款的利率往往比银行低，集团下属公司可以跟总公司贷款用来还银行的部分贷款，每年可以节省大额的财务费用。

另外为防止资金的体外循环，加强对资金的管理，许多企业都采取了一系列加强现金管理的措施。可以借鉴的现金管理制度包括：对自己的内部单位实行严格的预算管理；对各部门实行备用金制；严格内部单位开立银行帐户的管理，“收支两条线”，所有收入都统一上缴企业总部统一划拨，内部单位所需资金，则由企业总部统一审核和安排等。某施工企业，原实行工程结算收入统归总部管理，按项目需要再下拨资金，因施工地点分散，资金调度周期较长，后改为由项目直接结算，按一定比例上缴总部，项目部在执行过程中往往以各种理由不上缴，造成企业总部资金运作困难，办理各类银行保函缺少保证金，直接影响企业的信誉。后来，企业还可以借助内部网络系统掌控和调度各分枝机构资金及使用情况，充分利用网上银行适时调配资金，就可达到监控与提高资金使用效益的目的，切利于调度。

2、适当利用企业信用和银行信用进行融资，增大企业的可支配现金量。

当企业的现金并不充裕时，企业可以利用自己的商业信用和银行信用，通过办理银行承兑汇票，减少对外采购中出现的现金支付。譬如施工企业一般在上半年由于工程结算量小，而前期材料费用垫付较多，可办理银行承兑汇票支付，由于办理银行承兑汇票不需要动用现金，手续简单，今年来越来越为银行和大多数企业接受，成为企业进行现金管理，弥补日常经营用现金不足的重要手段。采用流动贷款方式手续较繁杂，且贷款利率较高。

办理银行承兑汇票需要以企业之间的购销合同为基础，企业一般交纳一定比例的保证金即可办理，根据企业实力、信誉和银行关系的不同，保证金的比例一般在10%——50%之间，一般限期在6个月以内。

三、企业投资活动现金管理的技巧

投资活动产生的现金流量主要包括购建和处置固定资产,无形资产等长期资产,以及取得和收回不包括在现金等价物范围内的各种股权与债权等收到和付出的现金。

1、加强对企业投资过程中现金流量的管理和控制

传统现金管理中，仅仅注重了现金的统一调度使用，但对投资后的项目则疏于管理，使得许多投资项目变成了企业现金流量的无底洞。企业在财务预算编制与执行过程中要加强现金预算管理，依据经营预算与资本预算，正确预测预算年度现金收支、现金结余或不足，合理规划现金收支规模与时间和空间分布，合理确立投融资规模，加强应收应付款项管理，保持现金收支平衡和偿债能力，为企业生产经营提供充足的现金保障。

2、利用银行不同限期的存款进行资金运作

资金在使用过程中随时间的推移而发生增值，占用时间越长，资金增值越大，具体表现在不同时间段的利率不同。

（1）短期理财的金融品种主要是通知存款和协议存款

7天通知存款是银行为吸取企业存款而推出的灵活便利的方式，开户方便，一次性存入大额款项后，针对分批动用的资金，只需提前7天电话通知银行，将该笔资金从通知存款帐户转入活期帐户，原有部分依旧按通知存款利率计息。其实，有的银行为了吸引客户，仅仅提前一到两天通知即可，对企业超短期富余现金实现提高暂时闲置资金的收益，理财效益非常可观。

如企业月初取得1000万元资金，月末将全部知错支付出去，企业可以采用七天通知存款的方式，当天七天通知存款的年利率为1.62%，活期利率为0.72%，如果仅仅作为活期存款，当月利息仅为1000万元*1.62%/12=6000元，七天通知存款的月利息为1000万元*1.62%/12=13500元，月利息差为7500元。

协议存款指企业一般结算户（A户）现金余额较大时，通过与银行签定协定，开立协议存款帐户（B户），超过50万元的存款部分按照协议利率（年利率为1.44%）计息，50万元部分按活期利率计息。同上例：

当月协定存款利息

=950万元*1.44%/12+50万元*0.72%/12=11400+300=11700元，

较活期存款多5700元。

另外，如企业现金富余达3个月以上，因各种限制不能采取其他投资方式时，可以采用3个月定期与通知存款相结合的方式。

企业安排资金计划时，将三个月以上的资金存入定期帐户，低于一个月的资金存入通知存款帐户，目前三个月的定期存款的利率为1.98%。这样，企业在几乎无风险的情况下，实现了资金收益最大化。

（2）中长期理财工具主要有委托贷款、长期国债、各类商业基金和证券。

委托贷款是指政府部门、企事业单位及个人等委托人提供资金，由贷款人（即受托人）根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等而代理发放、监督使用并协助回收贷款，其贷款风险由委托人承担，贷款人（即受托人）收取相应委托贷款手续费的金融业务。

委托贷款根据我过有关贷款业务之法律规定，由委托方委托合法的金融机构，以金融机构的名义发放此笔贷款。其贷款风险由委托人承担，贷款人（即受托人）收取相应委托贷款手续费的金融业务。 

委托贷款利率一般按人民银行规定的基准利率执行，扣除金融机构的手续费和营业税及其附加后为实际收益。

如企业将1000万元的闲置资金用委托贷款方式理财。则一年的收益为：

收益=1000万*5.58%-1000万*0.1*-1000万*5.58%-5.5%=58.5万-1万-3.2175万=54.2825万元，而一年期定期存款利率为22.5万元。

同商业银行发放贷款一样，用委托贷款方式理财也存在本息损失的风险，通常做法是：企业的贷款对象要在商业银行获得贷款授信额度（譬如5000万元），一般来说，某企业通过商业银行严格的风险评估后获得贷款授信额度，表明该企业信用较好，还款能力很强，授信期内风险较小。假定委托贷款额度为1000万元，该贷款企业使用了4000万元贷款额度，可将1000万元投入该企业，若有风险发生时，由商业银行继续投入未使用的1000万元额度，用于归还委托贷款，将风险转嫁。值得注意的是，从谨慎角度考虑，一般委托贷款的期限小于一年活还款期限在银行对企业的授信期内，对贷款对象充分了解，银行积极配合。

中长期国债具有收益稳定且高于同期银行定期存款，风险低，是稳健型理财的一种较好办法。

近两年来，由各商业银行代发的各类商业基金较多，这些基金是指以人民币债券市场上流通的债券收益为保证，面向客户发行人民币理财产品的代客理财业务，由专业理财机构进行多样化投资结合，具有风险低，资金流动性较强的特点。

（3）依托证券一级市场进行资金运作

把企业短期资金投入证券市场并不意味着一定要购买高风险的证券，企业也可以选择在一级市场申购新股的办法。

具体操作如下：企业在证券公司开立资金帐户，当一级时常没有新股发行时，可按上面提到的通知存款活三个月定期存款方式进行资金运作；当一级市场没有新股发行时，可利用银行的银证划款系统划转资金，申购新股。按目前的新股申购方法，资金至多占用期限为五天，企业损失的是活期存款利息，获得的是低风险收益。近几年，一级市场的新股申购中签率虽然有所降低，新股上市后的市场溢价也有不断下降的趋势，但年平均收益仍在5-10%之间，远高于同期银行定期存款利率。

参考文献:

《论国库现金管理的内涵与本质》 2005年5月18日 马洪范 

《企业现金管理的技巧》2005.3 党耀旗 

《现金流量理论及其管理控制体系》2005年 夏俊 

《新形式下企业如何利用物流资源加强存货管理》2005年12月

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