论文（设计）的主要任务与具体要求（有实验环节的要提出主要技术指标要求）

在阅读大量相关文献资料、对部分上市公司财务欺诈案例进行分析的基础上，运用所掌握的会计、审计、财务管理等基本理论知识，做到观点明确、论据充分、数据准确、语言流畅、条理清楚、结构严谨，符合一般科研论文规范体式的毕业论文。

本文分为五个部分：

1、上市公司财务欺诈产生的原因

2、上市公司财务欺诈的手段

3、识别财务欺诈的方法分析

4、案例分析

5、防范财务欺诈的建议

内 容 摘 要

从本质上说，财务欺诈是一种故意提供误导性财务报表的行为。谎报财务报表数据是其表现形式，虚增盈利是其最常用的手段。在我国，上市公司财务欺诈屡禁不止，已经成为较普遍的社会现象。失真的会计信息、虚假的企业业绩充斥市场，在很大程度上打击了投资者的投资信心，干扰了政府的经济决策，严重破坏了资本市场的健康发展。因此，有必要把财务欺诈问题作为当今紧急解决的课题。下面让我们以更深入的视觉去探讨上市公司进行财务欺诈的枝节始末。

关键词：上市公司，财务欺诈，利润操纵

浅析我国上市公司财务欺诈

1上市公司财务欺诈产生的原因

从本质上说，财务欺诈是一种故意提供误导性财务报表的行为。谎报财务报表数据是其表现形式，虚增盈利是其最常用的手段。在我国，上市公司财务欺诈屡禁不止，已经成为较普遍的社会现象。失真的会计信息、虚假的企业业绩充斥市场，在很大程度上打击了投资者的投资信心，干扰了政府的经济决策，严重破坏了资本市场的健康发展。因此，有必要把财务欺诈问题作为当今紧急解决的课题。下面让我们以更深入的视觉去探讨上市公司进行财务欺诈的枝节始末。

1.1上市公司内部因素

1.1.1利益驱动

（1）“圈钱” 根据我国《公司法》规定，公司必须连续3年盈利且经营业绩较突出才能取得上市发行股票的资格。然而，在强烈上市“圈钱”——融资动机的公司往往无法满足上市的标准，存在部分牌营运资金短缺，盈利能力下降的状况。资金与企业，如同血液与人体，企业一旦处于严重“缺血”的状态下，就会导致营运周转不灵，停止生产，甚至走上破产、倒闭的不归路。因此，如何筹措资金便成为企业解决财务困难的重要问题。如果向银行或其他金融机构借款，资金成本比较大，并且借款必须要求企业经营状况良好，偿债能力较强。相比之下，发行股票也即股份公司按照章程依法发售股票的直接筹资，其无固定的到期日、不用偿还的优点就为很多企业所青睐。另外由于国家在这方面的监管机制尚未完善，所以在“圈钱”的驱动下，更多的企业通过种种手段玩数字游戏，拼凑“利润”、钻空子。实例不甚枚举：红光实业、麦科特、郑百文等都是通过“包装”上市，虚构前三年利润，以达到IPO目的。

（2）“多圈钱” 新股发行公司除了千方百计获得上市资格达到“圈钱”的目的之外，还存在“多圈钱”的强烈动机。公司所能筹集资金的数额取决于股票发行数量和每股发行价格两个因素。由于我国对上市公司发行股票的数量有额度限制，在有限的额度内要获得最大限度的资金量，只有提高股票的发行价格。股票发行价格等于每股收益乘以市盈率，而市盈率的大小受政府管制，所以每股收益的大小就成为上市公司通过发行股票筹集资金多少的决定因素。因此，上市公司都会绞尽脑汁提高每股收益，加上券商为了自身利益也愿意帮助上市进行利润包装，这也就产生了在一次圈钱前提下，初步演化成为“多圈钱”，进入之前与进入之后的利益动因，也就如滚雪球，越滚越大。

（3）“再圈钱” 2001年初以来，诸多上市公司纷纷提出再融资的方案，其中以配股、增发新股方式居多。配股价格由各上市公司根据该公司的二级市场价格决定，不受发行市盈率的限制。一般股票二级市场的正常市盈率为5-20，而我国的市盈率为40-50，远远高于正常的市盈率，相对而言配设价也相当高，上市公司正是利用这一点把配股作为“再圈钱”的手段。根据以前的配股政策，上市公司必须连续三个净资产市盈率不得低于10%（现行规定，最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%），从而导致有趣的“10%现象”，即在我国，净资产收益率位于10%-11%区间的上市公司居多，而9%-10%区间除特殊行业外基本上没有。事实上相当多的上市公司并不具备配股条件，然而“上有政策，下有对策”，很多市盈率达到10%的上市公司都是通过编制虚假会计报表，买通中介机构，非法达到配股目的。另外，目前有多家上市公司增发新股，总额为几十个亿以上的，定价由承销商与发行公司协商，这也显然也有失偏颇。当然，通过这种方式，上市公司也可达到在“保本增利”的效果。

（4）其他考虑 我国上市公司粉饰报表另外一个目的是避免带帽（“ST”、“PT”）以及退市。如果上市公司连续两年亏损，或股权损益低于注册资本，就会带上“ST”的帽子；第三年仍然亏损，其股票将暂停上市，实施“PT服务”。根据《公司法》规定，上市公司若有上述情形，且“限期内未能消除不具备上市条件的，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市”。为了避免连续亏损的状况，上市公司往往求助于增收截支的手段。因而，在市场上经常看到的第一年亏损，第二年转盈，第三年又亏损的现象也就不足为奇了。而且，上市公司往往认为股票被摘牌是对公司最严厉的处罚，所以宁愿在账上表上动手脚，也不愿意看到来之不易的上市资格被摘掉。如果正常的经营不能保证上市公司摆脱困境，管理当局就很有可能进行利润操纵扭亏为盈。

1.1.2公司治理结构的缺陷

（1）股权结构 经济学家和企业人士纷纷表示，国有股“一股独大”已是“千夫所指”，它给上市公司脆弱的治理结构带来种种负面影响。我国上市公司大部由国企改制而成，并申请发股。尽管从2000年起，证券会强调国企改制一年以后才可能申请发行股票，但是1996-1998年间很多公司“坐直通车”而成，这使国有股处于控股地位。加之《证券法》规定，“企业改制中其国有净资产的折股比例不得低于65%”，“国有股和法人股不允许上市流通”，这更从制度上保护了国有股“一股独大”的地位。由此，我国资本市场就出现了这样的现象：持有流通股的广大股东承担市场风险，但不享有应有的权利，而大股东——国有股持有公司却不必承担风险。这在一定程上降低投资者的投资欲望，加之国有股大股东风险意识淡薄，在经营管理上不具备对风险预见的能力，容易造成对公司管理权的失控，难以实行行之有效的产权制度，使公司在发展上步履维艰，便大大增加了财务欺诈的机会。

（2）债权结构 上市公司的债务主要来自借款和应付款，债券筹资的比重很低。尽管《证券法》对发行债券的条件比申请配股的条件宽松很多，但申请发行债券公司仍寥寥无几。归其原因，一是由于国有股的绝对控股地位使管理层的地位不会因股本扩张而削弱；二是“无债一身轻”的传统观念导致他们不愿意对外举债，这就造成了中国上级市公司相对国外而言低负债的假象。实际上却犯了形而上的弊病，确定最优的资金结构方法有很多，我们以运用最广泛的为EBIT—— EPS（税前利润每股收益最大化）分析法作为例子进行分析，其旨在追求每股利润最大的资金结构。下面我们通过图例加以说明：

 

每股收益负债筹资

EPS

权益筹资

 

税前利润

EPIT

 E点

如上图所示，负债筹资与权益筹资的焦点E点为每股收益无差别点，也正是最优资金结构的求解点，然而很多企业却背离了这个规则，一味追求无债，并不利于企业发展，很大程度上造成了公司发展前景的黯淡，那么为求持续经营财务欺诈、粉饰行为也就随之而来。

（3）董事会结构 据统计，上市公司的董事会成员中，100%为内部董事的公司占有效样本数的22.1%，50%以上为内部董事的公司占总样本数的47.7%。由此可见，公司董事会很大程序上掌握在内部人手中。因为，在国有股“一股独大”的局面下，董事会及董事长就只能是国有股的代表，需要由政府来任命，而不是由股东大会选举产生。董事会再通过聘任与符合自己利益的公司经理层，造成所有权、经营权和控制权混乱不清的状况，使得公司治理中的约束机制和激励机制完全失去效力。加之它们并非代表国有资产利益，往往为了自身利益不惜一切代价，在这种意志下，会计信息被扭曲、虚构也不足为奇。

1.1.3内控制度不健全

内部控制是一个企业防范舞弊的基本屏障。有效的内部控制能辨认并解释舞弊行为的蛛丝马迹，揭发出尚处于萌芽状态中的舞弊，从而达到降低舞弊的作用。虽然大部分公司建立了一定内部控制制度，职权分离，但作为一个公司最为重要的监督机制，不成体系、不够完善，“重经营，轻管理”、“重事后控制，轻事前事中控制”的弊病却也潜伏在公司的发展过程中。也有不少公司内控制度表面一应俱全，但在实际工作中，却得不到有效的执行，形同虚设，流于形式，致使会计工作不规范，失去了环环相扣的相互印证性，也为财务欺诈的发生提供了温床。

1.2外部因素

1.2.1相关准则和制度的缺陷

（1）会计准则和制度的空隙 会计准则兼顾各方面的利益，具有一定的会计选择权。但这种灵活性，也给上市公司通过会计政策和会计处理方法可选择性来达到利润操纵创造了空间。此外，随着企业经营方式的多样化，新交易、新事项、新情况不断涌现，对此，会计准则根本无法做出快速的反映，所以会计准则无法做到面面俱到，必然留有真空地带。很多企业常借助复杂的会计手段，反映虚假信息，如郑百文、通海高科大量采用了与银行和供货商之间的所谓“三角关系”，扩大销售收入。另外，即使是通过多方论证的会计制度本身也有一定的缺陷。例如，公司对未履行义务不披露，就等于隐瞒了公司债务，夸大了公司的盈利能力；在知识经济下，现行财务报告并不披露无形资产，易造成信息不对称；传统的会计制度只关注公司经营状况和经营成果，却严重忽视经营风险的披露等等。这些制度上缺陷，必然会进一步增大上市公司财务欺诈的空间。

（2）证券市场相关制度缺乏有效性 2001年2月1日，首次发行股票施行保荐制，由保荐机构和保荐人推荐上市，对上市公司质量负责。在保荐制度下，证券会拟推行的是询价制（即保荐机构和保荐人发行前就发行前就发行价格向机构投资者询价）。从表面上看，发行价格更加市场化，但在巨大利益的驱动下，机构投资者往往对公司进行包装上市，即使保荐制度再完善，只要中间监控环节的脱轨，无法有效的执行也形同虚设。 

1.2.2监督管理体系的不合理

（1）法律监督不够力 我国在规范上市公司经营行为、健全会计核算、完善会计信息披露制度方面制定了一系列法律法规，但是对有关欺诈行为一般采用行政处罚，且处罚力度不大。鉴于巨大利益诱惑与低廉机会成本，众多管理当局甘愿铤而走险，财务欺诈行为屡禁不止。此外，在注册会计师行业监管及违规处罚方面，既缺乏行业内部约束机制，也没形成有效的惩戒和追溯机制。据统计，1998—2005年，我国受到“终身不得从事注册会计师行业”处罚的会计师不过10人左右，而涉及重大案件的事务所也只以关门或合并的方式草草了事。这些处罚与欺诈者获得的暴利和受者的损失相比，付出的成本极低，客观上无疑纵容了违法违规行为。

（2）社会监督不到位 独立性是注册会计师制度的灵魂，离开了独立性，注册会计师何以客观公平地完成审计工作。但是我国审计聘任制度影响了其独立性，在特殊的股权结构下，大股东控制了股东大会，进而控制了注册会计师的聘任，相应地，他们之间形成了利益相关者的互相合作关系。随着经济的发展，审计师的业务范围不断拓宽，由开始的单一的审计服务发展为税务咨询服务、资产评估服务等等。在实践中，行业竞争激烈，审计收费压价过低，会计师事务所也只能在其他服务上找出路。《中国注册会计师职业道德规范》在“与执行鉴证业务不相容的工作”一项中明确规定：事务所不得为上市公司同时提供编制财务报表和审计业务。审计师的利益与企业的经营效益挂钩，便无法再发挥其“经济警察”的作用，而是沦为造假者的帮凶。加之，在注册会计师及审计人员队伍日益庞大的情况下，部分人员业务水平较低，注重实务经验而忽视了理论的提高，而且事务所又不重视后续教育，由此也阻碍了反欺诈工作的进行。

（3）政府监督不充分 财政部、审计署、证券会、银监会、保监会等到对上市公司以不同权限而实施不同角度的监督。例如证券会在负责股票上市的过程中，对上市公司违规行为进行监督、检查；在履行政府职能中，积极贯彻宏观政策方针。但由于受制于成本效益原则，不可能有足够的人力物力对所有上市公司是否存在欺诈行为进行详尽检查，而且各个监督部门功能交叉不一，难以形成统一的口径。长此以往，上市公司对违规行为习以为常，财务欺诈应运而生。

2上市公司财务欺诈的手段

2.1虚增销售收入

虚增确认收入主要途径有：一是虚列销售业务，通过伪造销售合同、发运凭证、出库单，虚开产品销售发票，以增加主营业务收入；二是跨期确认收入，如在年度结算日之前大量开具销售发票或将下年度销售的产品移作本年销售；三是尚未具备收入确认条件时就确认销售收入，如在客户可能退货、所有权上的风险和报酬尚未转移时就确认收入；四是将非销售收入确认为销售收入。例如，黎明股份分别于1999年1月和12月，向两个子虚乌有的客户——沈阳红尊公司和宜昌盛泰服饰公司虚开不能作进项抵扣的普通增值税发票，虚增主营业务收入2,269万元，虚增利润1,039万元；旗下的黎明毛纺厂通过与11户企业对开增值税发票，虚增主营业务收入1.07亿元，虚增利润2,902万元；1999年6月，旗下的进出口公司利用出口可以自制销售发票的条件，捏造外销业务，虚增主营业务收入582万元，虚增利润63万元。东方电子欺诈手段则更加高明。它将炒股收益洗成主营业务收入，通过修改客户合同、私刻客户印章、向客户索要空白合同、粘贴复印伪造合同的手段。从1997年开始，先后依靠销售合同1,242份，合同金额17.2968亿元，虚开销售发票2,079张，金额17.0823亿元。

2.2虚减成本及费用

这种方法主要是通过调减成本、期间费用，达到主营业务毛利率较高或期间费用较低的目的；或费用任意递延和资本化，形成大量虚拟资产，如本应为收益性支出，却通过待摊费用、长期待摊费用、在建工程、开办费等账户予以资本化；再有就是同过税法与会计处理的差异，通过开办费来做手脚。曾闻名全国的郑百文案，上市前采取虚提返利、少计费用、费用跨期入账等手段，虚增利润1908万元，并据此制作了虚假上市申报材料；上市后三年采取虚提返利、费用挂账、无依据冲减成本及费用、费用跨期入帐等手段，累计虚增利润1.439亿元。

2.3虚列存货

上市公司虚列存货的目的是为了少结转销售成本，从而虚增营业利润。由于确定存货数量相当困难，同时存货计价方式多样，这给审计工作带来了很大的影响。加之，上市公司通过虚增存货数量，虚增存货单价或故意计算错误以增加期末存货价值，在实地盘点时通过借来囤货的方式来虚列存货，如此隐蔽的手法在审计过程中是很难被察觉的。红光实业在1996年的股票发行申报材料中声称96年盈利5,000万，经查实，该公司通过虚构产品销售，虚报存货库存的方式虚报利润15,700万，即96年实际亏损10,700万。

2.4多计应收款项

多计应收款项不外乎通过两种途径：一是多计应收账款，如通过虚列销售收入、少提坏账等手段；二是将某些大项目在“其他应收款”中挂账，如费用挂账、回购款挂账等。1997年3月30日，中国高科付给君安证券公司300万元顾问费，列入“管理费用”，又于3月31日将该笔费用调账转入“其他应收款”，致使1997年中报虚增利润300万元。

2.5多计固定资产、在建工程

上市公司往往通过伪造设备或工程合同、扩建已有工程、随意变更固定资产折旧政策、少提减值准备、费用资本化不当的手段以达到虚增资产的目的。例如，麦科特光电股份有限公司为了虚增94,636,615.69元港币的进口机器设备价格和界定其产权归属麦科特（惠州）光学机电有限公司，用倒签时间方式分别以照相器材（中国）有限公司和麦科特（惠州）光学机电有限公司的名义签订了1994年6月18日和1998年7月5日虚假的《融资租赁合同》和《协议书》，制作虚假的《进口设备统计表》、《进口设备清单》和一份金额为108,086,735.69港币的虚假进口设备发票；另外，通过伪造进口设备融资租赁合同，虚构固定资产9,074万港元。

2.6利用关联方交易来操纵利润

在我国的证券市场中，关联交易的存在本是必然的、必要的、合法的，然而诸多上市公司利用关联交易操纵利润，粉饰会计报表掩盖经营问题或保持再融资能力的目的。上市公司之所以利用关联交易来操纵利润主要是因为关联交易的价格易于控制，因此许多上市公司通过较高的交易价格或极低的交易价格来调制公司的经营成果和财务状况。此手段表现多种多样，主要为三方面：一是低买贵卖，赚取巨额利润；二是大股东通过直接借款、拖欠贷款方式无偿占用上市公司资产；三是通过所谓的资产重组、租赁、托管经营，名为“优化资产”，实为转移利润或亏损。猴王股份曾是同行业中综合效益较好的上市公司，却在集团的控制下而深受拖累。猴王股份对猴王集团的应收款至少有8. 9亿元，外加担保3亿元，尤其令人称奇的是，集团甚至可以随便用上市公司的名义为自己贷款，并且一贷就是3个亿。2001年，猴王集团突然被宣布破产，它欠下猴王股份的近11亿债务付诸东流，猴王股份还因为集团承担的逾2亿元的担保及自身的上亿债务而被三大债权人申请破产。

3识别财务欺诈的方法分析

3.1现金流量表分析

3.1.1经营现金流

经营现金流是现金流量表的灵魂，它反映了企业营利质量的真实性。假若一个企业利润表反映其利润水平良好，而现金流量表中的经营现金流为负，则说明公司虽有营业利润，但从收入中获取经营资金的程度不高。若反差数额极为强烈或反差持续时间过长，必然说明有关利润项目可能存在挂帐利润或虚拟利润迹象。企业销售业务发生带来商品发出后获得收取贷款的权利，则为应收账款，按权责发生制可以确认收入，而应收账款转为银行存款或现金的时点仍不确定，若此类应收项过多企业就会出现“现金贫血”，看似令人满意的利润表实际暗藏利润泡沫。收益的保障程度越低，发生财务造假的可能性便越高，如蓝田股份，多达12.7亿的现金流入而应收账款仅有857万元，应收与现金收入差额如此明显的公司实属为数不少，而这正是刘姝威研究员破解蓝田神话的切入点。销售引起应收账款的长期账款会造成资产的虚增，要按实际给予以剔除，真实反映公司的财务状况。

3.1.2关注现金流量表的结构

实务中除了虚拟固定资产、在建工程外，一些公司通过虚增长期投资、无形资产从而虚增利润及经营现金流的手段则更为隐蔽。因此，我们认为在关注经营现金流的同时更应关注现金流量表的结构，观察伴随着经营现金流入的增长是否存在流动资产的经营性流出、非流动资产的投资性流出的大幅增长。

 

3.2分析利润表结构

3.2.1净利润与营业利润

把公司净利润与营业利润数额比较，若后者达不到前者一半，那么就可以肯定企业的利润主要不是来源于其主营的产品或服务,而是来源于不经常发生或偶然发生的业务。这反映了主营业务经营状况不佳，这样的利润水平是无法持续经营下去了的，公司发展前景令人担忧。偶发性业务产生的利润水平在可预见的未来是否能继续维持值得怀疑，因此，仅以净利润评价企业业务经营的好坏并不科学。

3.2.2营业利润与利润总额

营业利润较小或出现负数而利润总额较大或为正数表明企业的主要产品或服务收入已不能给企业带来盈利，利润的来源主要是投资收益、营业外收入等等，不稳定的经营容易导致利润泡沫，尤其是当投资收益与投资活动产生的现金流量差距很大。科龙电器1999年营业利润-3,873万元，投资收益54,206万元，对应的现金流入为0，这一点就可察觉其利润泡沫的存在。

3.2.3收入与费用

收入与费用项目各期金额波动幅度较大时，尤其收入集中在某个月或某几天，而费用在出季报时明显偏小，根据对应关系与配比原则，就可推测出存在人为控制收支粉饰财务报表的可能，当然也不可以主观臆断，仍需通过其他比率作最终的判断。

3.2.4主营业务税金及附加或所得税占主营业务收入的比重

对于持续经营的企业来说，这两个比例基本上是稳定的。如果企业主营业务税金及附加占主营业务收入比重突然下降就有虚增收入的风险。如黎明股份1999年主营业务收入40,942.56万，而主营业务税金仅为82.43万元，税率只有2‰，这是一种非常奇怪的现象。一般情况下，按增值税额的10%计算，该企业的主营业务税金应当是百分数，而期初却在6‰以上。

3.3分析财务指标

3.3.1同行指标的对比分析

一般企业的实际财务状况不会严重脱离同行业的平均发展水平或发展状况。如果上市公司的某些财务指标大大超过同行业水平，则预示着公司可能陷入操纵报表的游戏中。例如东方电子，主营业务利润率达到 40%，净利润以每年近 100% 的速度递增，而国内同属该行业的业绩较好的公司如国电南瑞毛利率也只有20%左右。在这种超增长速度的背后，隐藏着的事实却是其利润主要是来自公司抛售巨量内部职工股，然后通过虚假销售方式注入公司。

3.3.2企业的财务指标分析

分析企业的财务指标也是揭露可能存在财务欺诈的有效方法之一，如变现能力比率、资产管理比率、负债比率等等。2000年，蓝田的流动比率是77%，这说明短期可转换成现金的流动资产，不足以偿还到期的流动负债；速动比率是35%，这说明，扣除存货后，流动资产只能偿还35%的到期流动负债；净营运资金亿元，这说明蓝田将不能按时偿还1.3亿元的到期流动负债。这可以看出，蓝田已经无力偿还20亿元的贷款了，表面上惊人的业绩也令人不得不怀疑。

4案例分析

案例回放：“琼民源”，全称海南现代农业发展股份有限公司，曾经是中国股市1996年最耀眼的“大黑马”之一，股价全年涨幅高达1059%。因被指控制造虚假财务会计报告而受到查处，公司股票也从1997年3月1日起停牌。在经过一年多漫长而痛苦的等待和期盼之后，1998年4月29日，中国证监会在公布的“琼民源”案的调查结果中共提出三项重大违规问题：虚报利润、虚增资本公积金、操纵市场。

案例分析：一是虚报利润。公诉人认定，“琼民源”在未取得土地使用权的情况下，通过与关联公司及他人签订的未经国家有关部门批淮的合作建房、权益转让等无效合同，编造了5.66亿元的虚假收人，这些虚假收入均来自于北京民源大厦。民源大厦是“琼民源”与北京制药厂、香港冠联置业公司、京工房地产公司、北京富群新技术开发公司等四方合作开发的房地产项日。其中，北京制药厂提供地皮，香港冠联置业公司作为出资合作的一方，另一合作方富群公司则是“琼民源”的第二大股东。民源大厦项目现已停工。就是这个未完成的项目，在1996年末给“琼民源”带来疑点重重的共三笔总计5.66亿元收人。

二是虚增资本公积金。“琼民源”1996年年报宣称，其资本公积金增长6.}7亿元，主要来自对部分上地的重新评估。公诉人认为，所谓6.57亿元资本公积金，是“琼民源”在未取得土地使用权，未经国家有关部门批准立项和确认的隋况下编造的对四个投资项目的资产评估，违反了有关法规，构成了严重虚假陈述行为。

三是操纵市场。据中国证监会调查，“琼民源”的控股股东民源海南公司曾与深圳有色金属财务公司联手，于“琼民源”公布1996年中期报告“利好消息”之前，大量买进“琼民源”股票，1997年3月前大量抛售，获取暴利。

“琼民源”从股市的“最大黑马”渐渐现形为“最大骗局”，其失败教训另人深思。总的来说，其失败的原因有以下三点：

一是不合理的投资战略，导致业绩下滑。据分析，“琼民源”在上市之前，其经营业绩颇佳，加之琼民源处在中国改革开放的前沿阵地海南，公司享有很多优惠政策。但是，“琼民源”把上市所募集的资金进行盲目投资，资金投向分散化，而并非大力用于发展主营业务，增强盈利能力。然而，不合理的投资战略始终未能带动公司主营业务收入和利润的增长，其经营业绩不断下滑，公司面临困境。在公司陷入危机时，“琼民源”管理当局并没有及时找原因、求对策，而是企图通过造假来掩饰其经营业绩不佳的事实。

二是法制观念淡薄，冒然造假。“琼民源”在上市初期，除了其股价偏低之外，其经营管理并无重大问题。在投资受挫、主业不佳的情况下，为了能让其股票价格快速上升，公司管理当局法制观念极其淡薄，知法犯法，不顾牺牲广大投资者的投资利益，公然通过会计造假的非法手段，来达到其不可告人的目的。正是由于“琼民源”管理当局目无法纪，忽视公司的未来发展前景，才导致了琼民源陷入困境之际，痛失重整雄风的大好机会。 

三是制度上的缺陷，导致造假得逞。“琼民源”失败的原因除了其管理当局的违法事实之外，还有许多值得深思的地方。其一是我国的会计制度存在重大漏洞。按照当时的会计制度，企业对资产进行重估增值，可以计入“资本公积”，虽然“琼民源”是虚假重估，但当时会计制度漏洞的确为“琼民源”造假提供了机会；其二是我国独立审计监管机制不健全，中介机构风险意识淡薄，也给“琼民源”的造假提供了可乘之机。例如，面对“琼民源”1996年年报中利润和资本公积如此大幅度的增加，具有审计专业知识的注册会计师自然应该引起足够的注意，保持应有的职业谨慎。但事实是，注册会计师不但没有这样做，相反，在众多投资者对“琼民源”的资本公积、盈余公积、未分配利润等项目提出疑问的情况下，海南中华会计师事务所还站出来为“琼民源”辩护，宣称“报表的真实性不容置疑”。由此可见，“琼民源” 案之所以造成如此严重的后果，很大程度与注册会计师审计等中介机构的失职行为有关。

从上面案例可以看出，在“琼民源”财务欺诈丑闻披露以后，贯穿整个事件却折射出我国的法律法规和企业会计制度是否能够真正合理有效的支持我国资本市场的顺利开展和进行的问题，因此要解决这些问题还需要一系列行之有效的建议和方法，下面针对财务欺诈问题谈一谈防范上市公司财务欺诈的建议。

5防范财务欺诈的建议

5.1健全会计准则和会计制度

在制订会计准则和会计制度的过程中，务必将提高会计信息的真实性和可靠性作为其首要目标。会计处理统一而不失灵活、灵活而不随意，减少上市公司对会计信息的可操纵性；时刻跟上市场发展的需要，寻找其中的新情况、新交易、新事项并及时作出反映，使会计师有职业判断的依据，使欺诈者无制度的漏洞可钻。另外，在反思中国财务欺诈的同时，讲求与国际准则“接轨”也需符合我国实际，而不能盲从。2007年1月1日在上市公司和国内事务所首先实行的新39项《企业会计准则》，它在关联方交易披露和资产减值损失转回等会计处理都保持了中国特色，这是我国不断完善会计准则的一大重要举措。

5.2完善公司治理结构

5.2.1改变“一股独大”的格局

完善上市公司治理结构必须优化股权结构，改变上市公司“一股独大”的格局。目前解决方案之一是减持国有股，使国有股逐步上市流通。2005年实行股权分置改革是中国建立证券市场以来“最重要的制度改革”，而今已接近尾声，股改也渐现成效。这场改革解决了制约中国资本市场发展的重大制度性缺陷，从根本上促使大小股东利益的趋同，优化了公司治理结构，也为中国股市稳健发展奠定了良好的根基。

5.2.2完善董事会结构和功能

董事会在公司治理结构中处于核心地位。我国董事会在结构和功能上的缺陷，使得会计信息失去了最有效的保障机制之一。为了解决这一问题，一方面，需要完善董事会制衡机制。通常，公司治理可能更多寻求股东与经营管理层之间的权力制衡，确保他们之间的相对独立性。例如新《公司法》第十三条规定，“公司法定代表人依照公司章程的规定，由董事长、执行董事或者经理担任，并依法登记”，公司法定人资格分散化将削弱董事会的权力，而其他机构的权力就相对提高了。另一方面，必须完善独立董事制度。随着我国经济的深入，在上市公司引入独立董事制度，就关联交易行为发表其独立意见书，对打破董事会“内部人”控制的局面、防止不正当的关联交易是十分必要和具有现实意义的。目前，我国大多数独立董事是基于提高公司知明度、增加公众对公司的信用度而设立的，他们的权力往往受大股东限制。因此，如何规范独立董事的选聘机制、如何划分独立董事的权利与责任以及建立独立董事的激励机制等等问题，必须得到解决。

5.3增大法律惩罚力度

健全《会计法》、《证券法》、《审计法》等会计相关法规，制订出具体的会计法规实施细则，明确会计舞弊行为的判断标准，使监管当局和市场行为主体真正能够有法可依，从而避免执法上的混乱，使会计法规操作起来更实用、更有效。另外，还必须彻底摒弃“内部清理门户”和过分强调“市场稳定”的做法。逐步加大对会计信息失真的法律处罚中民事法律调节、内幕交易、操纵市场、违规经营和各种欺诈行为的力度，提高民事赔偿额度, 只有民事赔偿所带来的动辄可以倾家荡产的损失，才可以使会计师事务所不敢参与上市公司的会计造假，从而加大会计信息失真的经济成本。处决须公开、透明，并且通过媒体曝光其违法行为和处罚情况，维护法律的权威，以此杜绝财务欺诈的发生，做到真正意义上的维护投资者利益。

5.4加强注册会计师队伍的建设和监督

充分发挥注册会计师“经济警察”的作用，建立以注册会计师为主体的监督体系。具体措施包括：切实提高注册会计师队伍的整体素质，注重职业道德建设，关心注册会计师的后续教育以提高业务水平；改变现行会计师事务所体制，全行业提倡合伙制，即以无限责任的形式承担业务失误或做假造成的风险，使注册会计师造假的成本无限提高。在以质量和公信力取胜的环境下，各种组织形式的会计师事提高违规风险成本；逐步实现审计业务与非审计业务的分开经营，保证注册会计师的独立公正执业；实行审计轮换制度，避免事务所与企业合作太久而丧失独立性。

5.5建立政府监管体系

在我国政府监管无疑仍是最有力的监管手段，不应弱化而应加强。鉴于我国对上市公司会计信息披露的政府监管比较混乱，应建立以证券会为核心的政府监管体系。在监管工作中，财政部不宜起主导地位，该项职能应由证监会来履行。证券会独立行使资本市场的全面监管职能，并对上市公司会计准则的制定和解释中处于核心作用。而其他主要部门应该在各自职责范围内进行监督和管理，如财政部应着重于国家的财政收支和宏观财政政策研究和实施，审计署应着重于政府审计，并代表国有所有权对企业的财务会计实施情况进行监督等等。这样的职能分工，避免职能交叉不清，主辅结合，便于开展对上市公司的监管工作，规范资本市场秩序。

5.6改革现行业绩评价机制

在我国的配股条件中，净资产收益率是财务方面的唯一要求，这常给造假者有机可乘之机。因此，必须削弱净资收益率指标的地位，建立一个科学的指标体系，综合评价上市公司的质量。如引入总资产增长率、每股净资产、每股现金流量等指标，可以弥补净资产收益率指标的不足，同时辅以其他指标，如考虑生产经营活动是否处于严重的非正常状态、是否存在重大违法行为等等，建立一个多参数的指标体系，以综合衡量上市公司的财务状况和经营成果。通过业绩评价机制改革，使企业业绩评价跳出“数字出官，官出数字”的怪圈，使企业管理当局不必再为粉饰经营业绩而铤而走险，从而有效地抑制上市公司操纵利润的行为，为行业创造一个洁净的氛围。

参考文献

1 王亚卓 财务管理漏洞与防范技巧·第一版·企业管理出版社·2006-9-1

2 马贤明 郑朝晖 会计谜局·解·第一版·大连出版社·2005-5-1

3孙涛 徐文学 上市公司利润泡沫的剖析·财会通讯·2005（8）·25-28页

4 罗勇 我国上市公司财务欺诈的成因与防范·审计与理财·2005（12）·49-50页

5 黄湘源 十大“掏空”案例·资本市场杂志·2001（11）·37-42页

6陈瑞永 会计信息失真的现状、成因与对策研究·财会信息·2003（5）·99-100页

7 羡巧琴 浅析我国上市公司的财务欺诈行为·冶金财会·2004（6）·44-45页

8 刘兴革 张文举 直面财务欺诈透视财务陷阱——上市公司财务欺诈现象分研究析·证券导刊·2004（25）·34-35页

9秦显强 夏劲 关于上市公司结构治理的几点分析·财经纵横·2005（8）·42页

10 宋夏云 蓝田财务欺诈案例研究·资本报告·2005（1）·8-9页

11 窦予华 试论上市公司会计信息披露制度的完善·财会研究·2005（7）·51-52页 

12 杨春然 论财务欺诈的制度原因及改革的对策·财会通讯·2006（4）·27-29页

13 杨桂林 上市公司会计造假问题探讨·理论月刊·2005（8）·181-183页

14 李金泉 上市公司盈余操纵的动机及手段分析·金融与经济·2003（1）·19-21页

15 文江 海生 震惊国内的琼民源重组事件·国际融资·2003（8）·53-55页

16黄华文 宋夏云 琼民源失败案例解读·企业研究·2005（10）·72-73页

17陈凌 我国上市公司财务欺诈识别模型研究·中国人民大学·2005

18郭付明 上市公司财务欺诈之研究·武汉理工大学·2005

19胡华夏 财务欺诈及审计对策及研究·武汉理工大学·2005

20邓菁晖 舞弊性财务报告及其审计研究·西南财经大学·2005

 

 

致 谢

在我的毕业论文的写作过程中，吴艳芳老师给予宝贵的意见和精心的指导，在此表示诚挚的感谢！ 

参 考 文 献

主要参考文献

1、王亚卓 财务管理漏洞与防范技巧

2、马贤明 郑朝晖 会计谜局•解

3、孙涛 徐文学 上市公司利润泡沫的剖析•财会通讯

4、罗勇 我国上市公司财务欺诈的成因与防范•审计与理财

5、黄华文 宋夏云 琼民源失败案例解读•企业研究

6、陈瑞永 会计信息失真的现状、成因与对策研究•财会信息

7、羡巧琴 浅析我国上市公司的财务欺诈行为•冶金财会

8、刘兴革 张文举 直面财务欺诈透视财务陷阱——上市公司财务欺诈现象分研究析•证券导刊

9、窦予华 试论上市公司会计信息披露制度的完善•财会研究 

10、杨春然 论财务欺诈的制度原因及改革的对策•财会通讯

11、胡华夏 财务欺诈及审计对策及研究•武汉理工大学

12、郭付明 上市公司财务欺诈之研究•武汉理工大学

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