目 录

一、现金流量表的概念

二、现金流量表在企业财务管理中的作用

（一）现金流量表能够为企业管理者提供完整的财务资料

（二）现金流量表是企业筹资决策的重要参考

（三）现金流量表是企业财务风险的评价指标

（四）现金流量表是衡量企业净利润质量的重要指标

（五）现金流量表可以作为对各管理部门的考核指标

三、通过现金流量表来分析企业的财务状况

（一）从现金流量结构分析企业财务状况

（二）从现金流量趋势分析企业财务状况

（三）从财务比率分析企业财务状况

四、现金流量表在运用分析时需要注意的问题

（一）重点突出

（二）立足当前

（三）辩证分析

（四）综合运用

（五）兼及附表

结语

内 容 摘 要

现金流量表能提供的最基本的信息就是现金的来源和使用情况，它能帮助企业及时的掌握现金流量状况、正确地做出经营、投资和筹资决策。正常的现金流量能使企业更好的发展，因此需要将正常的现金流量和其他的现金流量区分开来进行分析，所以将对现金流量表的结构、趋势、财务比率进行分析。最后从五个方面说明了现金流量表在分析时企业需要注意的问题。

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浅论企业现金流量表在经营管理中的应用

一、现金流量表的概念

现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入与流出的报表,其现金包括库存现金、银行存款、其它货币资金和现金等价物。现金流量表将企业一定期间产生的现金流分为经营活动现金流、投资活动和筹资活动现金流,其中经营活动的现金流主要指的是产品销售、发放工资等主营业务的收入与支出等。

二、现金流量表在企业财务管理中的作用

作为对企业现金流量信息反映的载体，现金流量表对企业管理者正确做出经营、投资和筹资决策具有重要作用。现金流量表所表达的现金及现金等价物含义明确，不易产生混乱，从而更恰当地反映了企业的支付能力、偿债能力和变现能力，并能准确地反映出企业的收益质量。因此，企业经营管理者越来越重视现金流量表的应用。

现金流量表在企业财务管理中的重要作用主要表现在以下几个方面：

（一）现金流量表能够为企业管理者提供完整的财务资料

在财务管理工作中，企业的经营和财务状况一般体现在资产负债表和利润表里，但这两者所表现的主要是利润的形成过程和不完全的财务状况。一方面，现金流量表的编制过程是通过对现金期初期末变动过程的揭示，是对现金增减变化过程及对其他会计要素变化影响的全面提示，因此，与资产负债表相比较而言，现金流量表所体现的经营和财务状况更加全面，也更加明显。另一方面，现金流量表是以收付实现制为基础编制的，侧重客观性和及时性，能够为使用者提供前瞻性的财务信息。而利润表则是以权责发生制为基础进行编制的，所反映的是一个时期内的经营状况。所以，现金流量表弥补了利润表的缺陷，使财务报表使用者更加全面地了解企业的财务状况。此外，利用现金流量表计算销售现金比率、评价企业创造现金的能力以及揭示其他方面的财务信息如筹资、投资及回收情况等现金流信息，而这些信息往往是许多投资者特别关注的，也是资产负债表和利润表所不能揭示的。

（二）现金流量表是企业筹资决策的重要参考

企业只有依靠自身良好的财务状况、强大的抗御风险能力和信贷偿还能力，并在瞬息万变的资本市场中做出正确的筹资决策，才能够获得更多的投资。而现金流量表则是企业筹资决策的重要参考。现金流量表能够体现出企业吸收权益性投资、债券和借款的现金活动，从而反映出企业在资本市场的筹资能力，并间接地反映出企业一个时期内的财务状况。企业管理者要通过对现金流量表的使用，断出自身的筹资能力和偿还能力，才能正确制订筹资方法，寻找适合的投资渠道。因为只有财务状况良好的企业，投资者才会在获取更多利润的前提下，愿意把资金投入进来。如果现金流量表体现出企业财务风险较大，则投资者的风险也就大，从而拒绝投资。

（三）现金流量表是企业财务风险的评价指标

从现金流量表中，主要体现了企业财务风险的三个方面。首先，现金流量表中体现了企业的偿债能力风险。从现金流量表中，可以选取有关指标对企业偿债风险进行判断，主要包括企业现金比率、经营净现金比率及经营净现金与全部负债的比率。现金比率是企业期末的现金金额与企业的流动负债之比，如果企业没有定量的现金储备则会增加债务剑期的风险；经营净现金比率是用企业经营活动产生的净现金流量与企业流动负债的比率，这个比率恒的是企业的偿债风险；经营净现金与全部负债的比率则用以恒量企业用年度经营活动现金流量偿付所有负债的能力。这三者的综合判断标准存在一个普遍性，即现金比率低于30％时 业的偿侦风险呈加大趋势，值得企业管理者的高度重视。其次，现金流量表中体现了企业的支付能力风险。支付能力是指企业除了用现金偿还债务外，用现金来支付企业其他各项开支的能力。现金流量表对企业经营活动净现金流量与现金股利进行比较，比率越大，证明企业支付能力越强，反之，则会形成支付风险。再次，现金流量表体现了企业未来现金流量能力风险。通过观察连续数期的会计报表，可以判断出企业未来现金流量能力上可能存在的风险。

（四）现金流量表是衡量企业净利润质量的重要指标

将现金流量表与损益表资产负债表结合起来分析，可以评价净利润的质量。企业一个时期的获利情况表现了企业一定程度上的现金能力，但要注意的是，企业一个时期内的获利并不代表企业真正的偿债能力或者支付能力。因为有时企业损益表反映出的利润是可观的，但没有现金支付到期的债务，从而无法判断企业面临的财务风险。通过现金流量表以收付实现制的编制基础，可以综合反映企业一个时期内的现金流动情况，从而获得企业净利润的质量。

（五）现金流量表可以作为对各管理部门的考核指标

现金流量表的编制与企业资金收支平衡表结合在一起，可以使企业资金的收支明细更加清晰和实用。因为 者结合可以使企业收支细化为各项明细收付，从而在日常登记的过程中完成现金流量表的编制过程，同时也可以对各职能部门进行资金监督，加强资金管控，考核各资金控制负责人的尽职程度。

三、通过现金流量表来分析企业的财务状况

（一）从现金流量结构分析企业财务状况

1.现金流量项目结构分析

项目结构分析是按现金流量的项目或类别分析识别该类业务活动的现金流入与流出状况是否正常，有无异常现象，并在此基础上，进一步分析其产生原因的一种方法。具体而言，就是对经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量进行分析。

（1）经营活动现金流量分析

企业经营活动发生的现金流量产生于正常的生产经营中，因此，对经营活动

的分析是现金流量分析的重点。企业经营活动现金流量的增减变动主要源于两条

渠道: 对外销售活动产生的现金流量和企业经营性债权债务管理产生的现金流量。企业对外销售商品、提供劳务带来的现金流人，收现比例越高，现金流量质量越好( 可通过主营业务的现金比率来衡量)。这样，企业管理部门就可以加快经营性应收账款的回收，并在信用期内采取延期支付费用的方式，加快存货和其他资产的周转。由此可知，如果企业营业现金流量主要来源于主营业务收入收现能力的提高，说明现金流量质量较好；反之，如果营业现金流量主要来源于存货、经营性应收项目和经营性应付项目。则说明现金流量处于危险状态。一般说来，如果企业经营活动产生的现金流量占总的现金流入比重较大，而现金流出占总的现金流出比重相对较小且净现金流量为正数。表明企业正常的生产经营活动能满足企业的继续发展。

（2）投资活动现金流量分析

投资活动现金流量是反映企业资本性支出中的现金数额。企业购置厂房、设备或者处置固定资产以及研究开发、对外长期投资等都会发生现金的流入和流出。当然，花在这些固定资产上的投资并不是颗粒无收，如果企业需要转移生产地点或者淘汰旧设备，就可以到二级市场售出，取得处置收益:企业的对外投资将带来投资收益，企业也可根据自身情况收回投资，这些都形成了投资活动的现金流人。对投资活动现金流量进行分析，重点就是分析这些流入和流出的数额。例如，有的企业投资活动的流出数高出流入量几倍，就要分析企业不惜重金进行投资的原因是企业处于长期需要购置大量设备，还是企业发现有利可图的机会，抑或是企业虽面临困境准备扭转局面重新开拓新市场而投出过多等一系列的问题，都要去探究和分析。

（3）筹资活动现金流量分析

企业的发展必然要求不断扩大生产经营规模，除了动用自身积累之外，还可以通过发行股票和债券、银行贷款等方式进行，并引发偿还贷款、支付股利和利息等一系列活动，这些就会产生筹资活动的现金流量。在对筹资活动进行分析时，要分析企业的融资政策，企业进行的是何种筹资方式，融入融出的内因以及对整个经济活动的影响。一般说来，企业采用何种融资方式主要取决于资本成本的高低。尤其是当企业在面临经营危机和财务危机时，主要通过外部筹资来满足这一需要以使生产继续下去。

2.现金流量收支结构分析

现金流量的收支结构分析是将财务报表中某一关键项目的数字作为基数，这个基数是100%，再计算各项目的具体构成，并可以使现金流量结构的完装情况明显地表现出来，从而揭示财务报表中各个项目的相对地位与总体结构的关系。

（1）现金流入结构分析

企业的经营、投资和筹资活动均能带来现金流入，因此，流入结构应是分析的重点，通过对现金流入结构进行分析，可以明确企业的经营、投资和筹资活动所产生的现金流量在全部现金流入中所占的比重，还可以了解现金流入具体项目的构成情况，明确企业的现金来自何方，要增加企业的现金流入主要应在哪些方面采取措施等。

总体来说，每个企业的现金流量中，经营活动的现金流入应当占有较大的比重，特别是其主营业务活动流入的现金应明显高于其他经营活动流人的现金。但是对于经营业务不同的企业，这个比例也可以有较大的差异。一个单一经营、主营业务突出的企业，其主营业务的现金流入可能占到全部活动现金流入的95% 以上，而主营业务不突出的企业，这一比例肯定会低得多。

有的企业着重于发展的稳定性，对经营范围之外的业务少有涉及，即使有闲置资金，也不善投资，甚至不愿多举债，那么其经营活动的现金流入所占的比例也肯定会高，投资和筹资活动的现金流入可能较低甚至没有。而另一些企业则相反，为了扩大经营业务，想尽各种办法筹集资金。筹资有力又投资得当的企业在一个特定期间可能在筹资活动中得到了大量的现金收益回报，这类企业投资和筹资活动的现金流入所占比例会高些，有时可能超过经营活动的现金比例。而筹资虽有力但投资不当的企业，其现金流入结构可能使筹资的现金流入很大，而投资活动经常只有现金流出，少有现金甚至没有现金流入。

（2）现金流出结构分析

现金流出结构分析是指企业的各项现金支出占企业全部现金支出的百分比。一般情况下，经营活动如购买商品、接受劳务和支付经营活动等活动所支出的现金往往要占到较大的比重，投资和筹资活动的现金流出则因企业的财务政策不同而存在更大的差异。有些企业较少，而有些企业则可能很大，甚至超过经营活动的现金支出。

在企业正常的经营活动中，其经营活动的现金流出应当具有一定的稳定性，各期变化幅度一般不会太大，但投资和筹资活动的现金流出的稳定性较差，甚至具有偶发性、随意性。随着交付投资款、偿还到期债务、支付股利等活动的发生，当期该类活动的现金流出便会剧增。所以，情况不同，对现金流出结构很难采用统一的标准进行分析。在分析时应考虑现金流出中各项目所占的实际比例，分析哪些项目所占比重过大，需要加以控制；哪些项目所占比重不足，今后应该加大投入。

（3）现金净流量结构分析

现金净流量结构是指经营活动、投资活动和筹资活动以及汇率变动影响的现金收支净额占全部现金净流量的百分比，它反映企业的现金净流量是如何形成与分布的，可以反映出收大于支或支大于收的原因，为进一步分析现金净流量的增减变动因素提供依据。通过现金净流量的分析，可以明确体现出本期的现金净流量主要是由哪类活动产生的，以此说明现金净流量的形成是否合理。

（二）从现金流量趋势分析企业财务状况

现金流量的趋势分析就是分析企业的现金收人、现金支出及其余额发生了各项怎样的变动，其变动趋势如何，这种趋势对企业有利还是不利的。报表使用者接通过现金流量的趋势分析，可以了解企业财务状况的变动趋势，了解企业财务等资状况变动的原因，在此基础上预测企业未来的财务状况，从而为决策提供依而据。趋势分析法是根据连续几年的财务报表比较各期有关项目金额，通过对相关各指标的增减情况进行分析来做出正确判断并预测发展趋势的一种分析方法。运用有趋势分析法，报表使用者可以了解有关项目变动的基本趋势，判断这种变动趋势胡是有利或者不利，并对企业的未来发展做出预测。

（三）从财务比率分析企业财务状况

1.盈利质量 

盈利质量分析是根据经营活动现金净流量与销售收入、净利润等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，创造未来盈利能力的一种分析方法。盈利质量分析主要包括以下几个指标：

（1）销售净现

销售净现率=经营现金流量净额／销售收入

该值反应了在收付实现制下，当期主营业务资金回笼情况。从理论上进，该值应等于1；在实际工作中，由于存在着各种赊销政策和方法，使得营业收入中总有一部分不能收回。资金回笼率越接近1，说明资金回笼得越快，应收账款越少；反之，则会造成大量资金积压，加大筹集成本和难度，更严重的是会形成大量的坏账损失，增加企业经营风险。但是，这并不等于说销售净现率越高越好，因为过高的销售净现率可能是由于企业信用政策、付款条件过于苛刻或企业经营保守所致，这样会限制企业销售量的扩大，从而会影响企业的盈利水平。

（2）净利润现金比率

净利润现金比率=经营现金流量净额／净利润

这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。我们知道，利润表提供的净利润是以权责发生制、配比原则、历史成本原则以及币值不变为前提确认的，由于受判断和估计的准确度的影响，加之通货膨胀和一定会计期间资本性支出、存货周转速度以及商业信用的存在，使净利润和现金流量之间产生了差异。在一般情况下，比率越大，企业盈利质量越高。如果净利润高，而经营活动产生现金流量很低，说明本期净利润中存在尚未实现现金的收入，企业净收益质量很差，即使盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产。在分析时，还应结合企业的折旧政策，分析其对经营现金净流量的影响。

（3）再投资比率

净利润现金比率=经营现金净流量／资本性支出

这一比率反映企业当期经营现金净流量是否足以支付资本性支出所需要的现金。资本性支出是指企业为维持或扩大生产能力而购置固定资产或无形资产而发生的支出。比率越高，说明自给率越高，企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力就越强。如果这个比率小于1，说明企业资本性支出所需要的现金，除经营活动提供外，还包括外部筹借的现金。

2.偿债能力

偿债能力是指企业偿还债务的能力，它具体表现为企业为了满足业务上的需要调度资金头寸的能力，而真正能用于企业偿还债务的是现金流程。

（1）现金比率

现金比率=经营现金净流量／流动负债

该比率反映企业偿还本期债务的能力，比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。一般认为，该比率保持在1：1的比例比较合适。长期以来，人们一直运用流动比率或速动比率来衡量企业的短期偿债能力，但弊端很多，如存货积压、呆滞的应收账款等常常掩盖企业的真实的偿债能力。利用现金比率来分析可以剔除上述因素的影响，说服力更强。

（2）现金债务总额比

现金债务总额比=经营现金净入／负债总额

该比率反映企业当年的 现金净流量偿付所以债务的能力。由于经营活动是整个活动的中心，因而它的现金净流量亦是整个现金流量的主要部分，用它来作为全部债务偿还的基础，更安全、更有效。该比率越高，表明企业的偿还全部债务的能力越强，相应的风险越小。但是，这并不意味着该比率越高越好，因为现金是非盈利资产，比率越高，其持有现金的机会成本也越高，说明经营活动产生的现金未能被很好地利用，从而影响企业的获利能力。

3.财务弹性分析

所谓弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。用经营现金流量与支付要求进行比较，可衡量企业财务的弹性，主要包括以下几个指标：

（1）到期债务本息偿付比率

到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量／本期到期债务本息支出

这一比率用来衡量企业到期债务本金及利息可由经营活动创造现金支付的程度。比率越大，说明企业偿付到期债务的能力越强。如果比率小于1，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期的本息，企业必须对外筹资或出售资产才能偿还债务。

（2）现金股利支付率或利润分配率

这一比率反映本期经营现金净流量与现金股利之间的关系。比率越低，企业支付现金股利的能力就越强。传统的股利支付率为应付股利与净利润之比，反映的是支付股利与净利润的关系，而按现金净流量反映的股利支付率更能体现支付股东股利的现金来源及其可靠程度。如某公司本期支付投资者利润40000元，虽仅占净利润的29%（40000／136084），但却是经营现金流量的4倍（40000／10000），也就是说，经营活动提供的现金不足以支付投资者的利润，进一步分析可知，该企业本期利润分配所支付的现金主要来源于举债筹资。

4.筹资与支付能力分析

筹资与支付能力分析是通过现金流量表有关的项目之间的比较，反映企业在金融市场上的筹措能力以及偿付债务或费用的能力。企业筹措与支付能力分析主要包括以下指标：

（1）外部融资比率

外部融资比率=（经营性应付项目增减净额+筹资现金流入量）／现金流入量总额

这一比率反映企业在金融市场筹措资金的能力，或经营发展对外部资金的依赖程度，这一比率越大，说明企业的筹资能力越强。

（2）强制性现金支付比率

强制性现金支付比率=现金流入总额／（经营现金流出量+偿还债务本息付现）

该比率反映企业是否有足够的现金偿还债务、支付经营费用等。在持续不断的经营过程中，公司的现金流入量应满足强制性目的的支付，即用于经营活动支出和偿还债务。这一比率越大，其现金支付能力就越强。

四、现金流量表在运用分析时需要注意的问题

（一）重点突出

财务报表使用者在全面评价企业现金流量信息的基础上，应选择特定项目进损行重点分析。就直接法编制的现金流量表而言，经营活动现金流量的现金流入和现金流出项目一般较多，在进行分析时，可根据主要目的和特定的需要进行重点分析。例如，主要分析经营活动的“销售商品或提供劳务收到的现金”项目和“购买商品或接受劳务支付的现金”项目的变化趋势。同理，在间接法编制的现金流着一量表中，则可重点分析“净利润”的质量。

（二）立足当前

报表使用者关注的是预期(未来的)现金流量，特别是有利的现金流量。可是当前的现金流量表仍然只反映过去的现金流量，与企业未来交易与事项、未来现金流量并非存在必然的联系，过去的现金流量信息不一定能成为未来现金流量的参照，因此，在进行现金流量表分析时，应着重分析近几年来现金流入、现金流出及其余额的变动趋势。

（三）辩证分析

对不同企业或不同时期的现金流量表进行比较分析时，要注意其可比性。一个正常经营的企业，其资产负债和损益状况比较稳定，但现金流量的差别可能较大，这与企业不同的财务政策、理财方针有关。即使同一企业在不同时期现金流量的变化也不能说明其财务状况的变化趋势。如在筹建期或投产期，经营活动现金流量较少，筹资活动的现金流量较多;在成熟期，则相反。

（四）综合运用

一张单独的现金流量表不能满足财务报表使用者的一切要求。现金流量表侧重于反映企业当期的现金收人和现金支出，如用它估算未来现金流量的前景略显不足，因为它并不反映跨期的收支关系。许多当期的现金支出旨在获取未来期间而非当期的现金收入，因此，要获得未来的现金流量信息、必须结合资产负债表和损益表，尤其是要以本期现金流量与存量为基础，利用资产负债表中的应收，应付项目和资产的流动性与负债的偿还期进行评估。

（五）兼及附表

附表，也就是现金流量表的补充资料部分。在分析现金流量表时应充分注意不影响当期现金流转的重大投资、筹资活动，如可转换债券到期转换成普通股等。这些活动对当期现金流转不产生影响，但对未来现金的流动影响较大，因此，在对现金流量表进行分析时，必须高度重视附表所揭示的信息，并对其未来现金流量的影响程度加以充分估量，据以正确预测企业未来的财务状况

结语

现金流量表是以收付实现制为基础编制的，侧重客观性和及时性，能够为使用者提供前瞻性的财务信息。现金流量表弥补了利润表的缺陷，使财务报表使用者更加全面地了解企业的财务状况。现金流量表能够体现出企业吸收权益性投资、债券和借款的现金活动，从而反映出企业在资本市场的筹资能力，并间接地反映出企业一个时期内的财务状况。将现金流量表与损益表资产负债表结合起来分析，可以评价净利润的质量。现金流量表的编制与企业资金收支平衡表结合在一起，可以使企业资金的收支明细更加清晰和实用。现金流量表通过经营活动现金流量、筹资活动现金流量、投资活动现金流量、现金流入结构、现金流出结构、现净流量结构、现金流量趋势、财务比率等，更加全面的分析了企业的财务状况。

参 考 文 献

[1]王澳菲.一本书读懂财务报表[M].北京：中华工商联合出版社，2017.4:176-179,194

[2]郑维.如何运用现金流量表分析企业的财务状况

s://wenku.baidu.com/view/1d55181cff00bed5b9f31d91.html

2012-5-22/2018-2-25

[3]孔向一.浅谈企业现金流量表在财务管理中的应用

://.doc88.com/p-2962421520696.html

2015-03-15/2018-2-25

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