我国上市公司信息披露研究
 [摘 要]  上市公司对财务会计信息的披露和分析有助于财务信息使用者获得更具价值的财务信息以及隐含在会计核算中的重要信息,从而为其正确的决策提供可靠的依据。但目前,我国上市公司财务会计信息披露存在着很多不足。
 
[关键词]  财务信息  披露  上市公司

 一、上市公司财务信息披露相关概念解析
 
上市公司财务信息披露的内容

     上市公司披露信息主要包括财务事项等经营信息和非财务事项信息，主要是指财务会计信息、法律事务、资产评估等三方面内容，其中财务会计信息是最根本的，它是公司各方面情况综合作用的结果。
 
上市公司财务信息披露的对象

1、公司信息披露的对象首先是公司的股东，包括国家股东、企业法人股东、社会个人股东和外商投资者。

    2、公司信息披露的对象还包括公司的各种债权人，如银行、原材料供应商等。

3、政府的有关管理部门也是公司信息披露的对象，代表着政府证券监管部门有必要通过各上市公司定期或者不定期的报告，掌握各上市公司的经营情况，实现对证券市场的有效管理。

4、公司信息披露的对象还包括公司职工。

 二、当前我国上市公司财务信息披露存在问题

改革开放以来，我国上市公司财务信息披露仍然存在着可信度低、决策有用性不强和时效性差等方面的问题。

（一） 财务信息可信度低

1、会计政策与手段使用不当。有些上市公司不顾职业道德，配合庄家炒作进行利润包装，少计费用和损失；为了突击达到一定的利润总额，有的公司在报告前做一笔假销售，再于报告后退货，从而虚增本期利润；将费用扫在“待摊费用”科目，采用推迟费用入账时间来降低本期费用。

2、违反有关证券和会计法规，编制虚假财务报告，误导市场。如某市某股份有限公司原董事长、法人代表，全国人民代 表大会代表李某。他在听取总经理卢某、财务处主任汇报公司1997年度经营亏损，并看到1997年底第一次汇总的财务报表也显示亏损的情况下，仍指示财务部门和家电分公司要在1997年度会计报表中显示完成年初下达的盈利目标。总经理卢某签发了一个紧 急通知，要求家电分公司财务部门把实际上未到位的1997年度供 方返利“以预提形式在1997年度会计报表中反映”。财务处主任指示总公司财务人员将各分公司所报当年的财务报表全部退回作二次处理，并明确要求不准显示亏损。按照三人的要求，家电分公司等部门财务人员在重新编制财务报表时，采取虚体返利以及将1997年财务费用推迟到1998年列账的手段，虚增利润8658.99万 元，1999年，该市会计师事务所为该股份有限公司出具了无保留意见的审计报告。3.11，李某签发了《某市某股份 有限公司（集团）1997年度报告》向社会公告，向公众披露盈利8563.76万元，从而使该股份有限公司在1998年7月实现了配股方案。因上述作假手段，以及经营不善等原因，该股份有限公司 1998年出现50241.46万元的巨额亏损，使股东权益包括配股资金当年即损失98.79%。该股份有限公司编制并向股东和社会公众提供虚假的财务会计报告，误导市场，严重损害了广大股东利益，其行为已构成提供虚假财会报告罪。

3、利用关联交易操纵利润。我国大多数上市公司都由国有企业改制而来，有些还是将一个企业的一部分剥离出来加以改制，因此，上市公司与其母公司、子公司及附属公司之前也存在着千丝万缕的关联关系，再加上上市公司地位和功能的特殊性，以及企业改组上市的各种各样的目的，利用关联交易来调节上市公司的业绩已成为证券市场上最为常用的利润操纵手段，几乎所有的上市公司在关联方之间均存在着密切的购销、资产重组、融资往来及担保等事项。近几年来，上市公司关联交易更加频繁，关联交易产生的利润对上市公司的业绩贡献显著。

 （二）财务信息决策有用性不强

 1、 非财务事项披露不够。上市公司社会责任报告和非官方的非财务信息披露失衡，普遍存在“只报喜不报忧”问题。存在较多负面报道的、公司规模较大的、资产安全性较低的以及深交所上市的企业倾向于披露更多的非财务信息，企业盈利能力、独立董事比例、行业特性以及所处区域等因素对企业非财务信息披露影响不显著。
 
     2、预测性信息披露不规范。我国上市公司预测性财务信息披露的不规范主要体现在：有关部门对企业披露预测性信息的要求太低；要求披露的内容太少；没有完善的预测性财务信息的外部监管机构，对企业约束不够；责任不清，没有建立盈利预测保险制度。
 
 3、信息披露内容不规范。现行的财务报告滞后性严重。我国《公开发行股票公司信息披露实施细则》规定，中期报告于每个会计年度前六个月结束后的两个月编制完成并披露，年报于每个会计年度结束后的四个月内编制并披露。试问，在信息瞬息万变的现代社会，这样长的时间间隔内，企业的财务状况会发生怎样大的变化?最典型的例子是巴林银行，1994年底其账面净资产为450亿--500亿美元，而到1995年2月底，该银行已进入破产境地，此时其1994年的财务报告还未完成。由此可见，现行的财务报告体系已跟不上现代社会的发展步伐。由于金融工具的创新等原因。企业很可能在极短的时间内因一笔交易而使财务状况发生翻天覆地的变化。从目前财务报告的披露水平来看，这种变化是无法及时使决策者获悉的。除以上几点外，财务报告还有其它几点局限性，譬如它只能列示以货币表现的项目，经常把重点放在法律形式上而不是交易或事项的经济实质上等等。

（三）信息披露时效性差。现行的财务报告模式是根据持续经营和会计分期假设，一般按年、月编制。这种定期报告在经济生活较为稳定的前提下，对对策是有用的，但面临的现实是知识经济产品生命周期缩短，经营活动不确定性日益显著，因而会计信息的决策有用期就大大缩短。

 三、规范我国上市公司财务信息披露的必要性
 
    （一）规范财务信息披露是我国引进外资，推进证券市场的国际化的必然要求。改革开放以来，我国经济建设迅速发展，需要大量吸引外部资金。目前我国公司吸引外资或在海外上市遇到最大障碍是国内公司按国际惯例充分披露信息的困难较大，而国外投资者对国内公司提供的信息也存在许多疑虑。所以，按国际通行的方法规范上市公司信息披露制度，增强信息的可比性，不但有利于吸引外资，更将进一步促进我国证券市场的规范化国际化建设。
 
     （二）规范财务信息披露是防止信息垄断、扩大投资的必然要求。股票市场是一个极其敏感是市场，为了防止少数人垄断信息，就必须使用信息公开化，只有建立清晰、及时、快捷的财务信息披露方法体系，才能使广大投资者的利益真正得到保障。
 
     （三）规范财务信息披露是加强对上市公司的监督的必然要求。目前我国股份制企业中，占85%的是国营企业和集体企业，通过规范上市公司信息披露制度，使公司经常处在社会的监督下，才能提高上市公司的素质。

四、规范我国上市公司财务信息披露的对策

    （一）完善财务信息的市场环境。上市公司财务信息披露的不真实主要原因在于需求主体缺位，所以必须完善财务信息市场环境，完善上市公司治理结构，提高投资者素质，完善相关制度建设。
 
     （二）完善公司财务信息披露内容，鼓励自愿提供非财务信息。鉴于目前我国上市公司对现有制度执行不力和我国制度本身的不足，我们应深入探讨、提出改进建议，完善我国内部控制信息披露制度和加强企业对制度的执行力度。目前我国上市公司的内部控制实行的是强制性披露制度。虽然这种强制性的信息披露有利于投资者了解上市公司的相关信息。但是，这种强制性披露要求的合理性仍值得商榷。从总体上说，我国投资者和债权人对内部控制信息的需求仍然不足，上市公司的内控信息供给也存在缺陷，内部控制制度方面的研究及相关规定较不完善，所以目前强制要求所有上市公司披露内部控制信息，难度较大。况且强制性信息披露制度本身也存在着缺陷：一方面上市公司内部控制信息的供给能力是有限的。强制性信息披露的确可以增加上市公司的信息供给，但因受到执行成本、保护上市公司合法权益的制约，其作用是有限的。当披露的社会成本高于社会效用时，这种制度也就失去了存在的意义。另一方面强制披露还会丧失自愿披露所具有的信号传递作用。目前，内部控制的自愿信息披露在我国的上市公司中虽然不普遍，但确实存在这样的动机，也有部分企业尝试着去做。
 
加大执法力度，建立奖惩机制。上市公司财务信息的违规披露一方面是其私利因素影响的，然而加大对上市公司财务信息披露的监督，建立有效的奖惩制度能够有效的规范上市公司的财务信息披露。在此需要加强业务检查；加大对违规财务信息的处罚力度；建立举报违规奖励基金。

 结论  

 规范上市公司财务信息披露是一个系统工程，需要社会各方面各阶段人群的支持以及积极的配合，在完善公司财务信息披露内容，鼓励提供非财务信息，加大监督和奖惩力度，促进我国上市公司财务信息披露的规范，有着重大的意义。

参考文献：

财政部注册会计师考试委员会办公室.经济法[M].北京:中国财政经济出版社,1999年.
孟利凡,周经吕.会计经济论[M].北京:中国物价出版社,1996年.
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