（二）干预变量的设定

　　2008年1月1日开始施行的新企业所得税法，其对外资流入的影响恰好吻合了影响逐渐开始，长期持续下去的特征。因为针对新企业所得税法，国家出台了相应的过渡期安排。因此将干预变量设定为如下形式：

　　其中：

　　（三）对未受干预影响的数据进行模拟

　　利用Eviews软件计算得到2002.1~ 2007.12期间FDI流入序列的自相关函数和偏相关函数，二者明显呈现出拖尾的特性，因此对未受干预影响的FDI流入序列用ARMA模型来模拟。但在具体定阶时，经过反复的测算最终锁定为ARMA（6，3）（其中Φ1=0，Φ2=0，Φ3=0，Φ4=0，Φ5=0），因此得到如下模拟模型： Xt=26.68836+0.554506Xt-6+αt-

　　0.554506αt-1-0.590845αt-2-0.722179αt-3

　　在模型显著性检验中，由于此时各阶延迟下Q值的P值都显著大于0.05（见表2），可以认为这个拟合模型的残差序列属于白噪声序列，即该拟合模型显著有效。

　　（四）干预变量参数的估计

　　利用以上所建立的ARMA模型对2008.1~2008.7月间的FDI流入进行外推预测，并用实际值减去外推预测值，得到的差值就是施行新企业所得税法给FDI流入带来的冲击。运用这些差值可估算出干预变量中的参数ω和δ。得ω=24.21495，δ=-0.48896。故干预变量为

　　（五）拟合净化序列

　　净化序列是指消除了干预影响的序列。利用ARMA模型对净化序列进行拟合，得到如下模型：

　　Xt=33.39529+0.379026Xt-6+αt-

　　0.324942αt-1-0.274328αt-2-0.259αt-3

　　经检验，各延迟下Q值的P值都显著大于0.05（见表3），故该拟合模型显著有效。

　　（六）组建干预分析模型

　　通过以上运算构建干预分析模型（见下式），该模型有效地模拟了两税合并对FDI流入的影响。

　　结论

　　从以上实证分析来看，两税合并并没有给FDI的流入带来任何巨大的负面影响，相反从运算结果来看反而起到正面积极的推动作用。可能与以下几方面有关：

　　在新企业所得税法于2008年1月1日施行前夕，据新税法第五十七条规定，国务院下发了关于对企业所得税优惠政策过渡问题的通知，其内容主要是针对外商投资企业，该通知的下发实际上是对新企业所得税法所能带来影响的缓冲，尤其是针对FDI流入方面。因此在短期内，并没有立刻出现FDI流入步伐的放缓和力度的减小。

　　FDI的流入会受到多方面因素的影响，在这些因素中，两税合并的影响并没有如想象中那么大，对于外国投资者来说，影响其投资意向可能更为倾向于东道国的投资环境，市场容量等因素，而非税收因素。

　　尽管新企业所得税法的施行会使得外商投资企业的实际税负有所增加，尤其是前期刚进入我国时，但相较于其他国家，我国的新企业所得税率仍然对外资流入具有一定的吸引力。据有关统计，我国周边18个国家（地区）的平均所得税率为26.7%。其中，日本为37.5%，泰国为36%，韩国为34%，印度和越南分别是30%和28%，新加坡20%，中国香港特别行政区是16.5%。而全世界159个实行企业所得税的国家（地区）平均税率为28.6%，美国税率为39.3%，德国为38.9%，英国为30%。

　　两税的统一，大大减少了外商投资者对我国企业所得税政策变动的预期，从而在一定程度了提振了外商投资者的投资信心，反而促进了FDI的流入。

　　综上所述，《中华人民共和国企业所得税法》成功地将两税合并，使得内外资企业在企业所得税方面处于同一起点上，这改变了以往所给予外资企业的超国民待遇现象，同时并未造成对FDI流入的负面影响。

　　参考文献：

　　1.程妮亚.“两税合并”是否会引发外商撤资[J].北方经贸，2006

　　2.何玉润，张妍我国外商投资企业转移定价影响因素分析—基于因子分析方法[J].涉外税务，2006

　　3.胡怡建.两税合并对上海产业影响实证研究[J].上海财经大学学报，2008
（作者： ）

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