二、文献综述

 国内文献对中小企业信贷融资问题的研究虽然没有国外进行的早，但是，国内的文献也对中小企业信贷融资问题进行了大量的研究，特别是近几年中小企业在国民经济等各方面发挥越来越重要的作用（陈蕾，2011），对中小企业信贷融资问题的研究就变得更加有意义和必要了。

中小企业信贷融资问题的原因研究。国内文献同样也对中小企业信贷融资问题产生的原因及影响因素进行了研究，信息不对称方面，林毅夫等（2005）研究表明中小企业信息不透明，限制了中小企业融资渠道和融资方式，刘可和缪宏伟（2013）也得出中小企业因信息失真而存在明显的融资难问题；信息不对称导致的逆向选择致使产生信贷配给等问题（杨安华等，2012），同样信息不对称导致高风险和高交易成本（贺国华等，2008）；龙海明等（2015）也得出了天然的或人为的不完全信息的存在导致逆向选择和道德风险问题，间接导致中小企业信贷约束。企业自身因素方面的原因，中小企业缺乏足够的抵押品（张晓玫等，2013），而抵押品不足，受到银行的信贷配给（赵岳和谭之博，2012），张伟斌和刘可（2012）也得出了中小企业固定资产规模小，无形和流动资产比重大，缺乏足够的实物抵押品，无法满足企业对资金的需求，造成中小企业融资难 、融资贵等问题（王耀财，2011）；中小企业还缺乏健全的财务制度（殷孟波等，2011），可疑的财务报表，财务信息不规范等硬信息不满足银行信贷要求，导致中小企业不能获得银行信贷资金（陈蕾，2011）。政策环境方面，（吴晓俊2013）从政府行为及由此带来的政策环境的影响，得出环境越差融资成本越高，缺乏政策支持，导致中国中小企业融资难（郭娜，2013）。金融环境方面，中国金融市场区域间发展不平衡（李扬，2011），金融市场不完善，银行经营政策和金融环境不佳（郑曙光，2012），缺乏为其服务的金融机构（尹丹莉，2011），以及经济结构和融资结构之间的矛盾（谢世清和李四光，2011），这些导致融资约束问题。其他方面，法律和体制的障碍，不完善的信用评级制度（谢世清和李四光，2011），信用评级普遍低（李善良，2012），担保体系不健全，利率上升，民间资本难以正规化使用（李建军和胡凤云，2013），融资成本的考虑（郭桂花等，2014）等都会导致中小企业出现信贷融资困难。

中小企业信贷融资的对策研究。供应链金融方面，供应链的发展，融资企业信用水平提升，一定程度上缓解了银行与中小企业的信息不对称（刘可和缪宏伟2013）。并且产业集群会对企业融资约束产生影响（卢亚娟和张龙耀，2012），可以降低融资约束程度（茅锐，2015）；特别是网络嵌入行为下的信息共享机制（周中胜等2015）和企业集团对集团成员融资约束产生影响（贺勇和刘冬荣，2011））等都会对企业融资约束产生缓解效应（谢军和黄志忠，2014），同样也发现企业内部融资可以缓解企业融资约束。担保机构方面，担保机构的发展（邹高峰、张维和熊熊，2013）；特别是融资性担保机构的发展（马松等，2014），信用担保（郑霞，2015），企业互助联保（彭江波，2008），担保的创新模式（晏露蓉等，2007），担保环境改善（黄玉英等，2015）都会在一定程度上缓解中小企业融资约束。林毅夫等（2005）认为私人借贷、轮转基金、钱庄和典当行等非正规金融部门可以作为替代性融资渠道，完善和发展中小金融机构（郭斌和刘曼路， 2012；马九杰等，2012），发展中小银行（姚耀军和董钢锋，2014），能一定程度上缓解大银行造成的融资约束（林毅夫和李永军，2001）。政府方面，政府的扶持（余秀江等，2013），地方政府的质量（戴亦一等2013）以及政府公共服务体系的建设（郑霞2015）都能够缓解企业的融资约束。金融发展方面，金融发展强化货币政策的融资缓解效应（黄志忠和谢军，2013），降低了融资约束水平（马国泉等，2011），改善金融生态环境（魏志华等，2014），金融关联（邓建平和曾勇，2011），积极推动权益融资市场的发展是缓解融资约束的根本出路（解维敏和方红星，2011）。利率市场化角度，利率市场化改革导致融资约束状况变化（李科和徐龙炳，2011），推进利率市场化改革，可以减少信息不对称和信贷配给（胡晖和张璐，2015），缓解融资约束（傅利福等，2014）。信息质量的提高会减少投资者与企业之间的信息不对称（陆正华和谢智敏，2015），信息披露质量越高，融资约束程度越低（何贤杰等，2012），信息披露质量有助于降低股权融资成本（曾颖和陆正飞，2006）社会责任的履行利于企业获得借款（李姝和谢晓嫣2014），慈善捐赠作为其最高表现形式（李维安等，2015）有助于债务融资。互联网金融方面，利用大数据为基础的互联网金融模式（刘芸，2013），具有通过平台信息采集等优势（李华民和吴非，2015），帮助解决小微企业因抵押品不足导致的融资问题（赵岳和谭之博，2012b），互联网金融的低信息处理成本，高金融资源配置（谢平和邹传伟，2012），逐渐成为小微企业融资新渠道（徐洁等，2014）。企业自身方面，中小企业相对规模的扩大（林勇和陈名银，2014），减少资本结构对债务融资的依赖性（马雪彬和佟美琪，2015），发展融资租赁业务（陈丽芹等，2011），引入FDI（韩旺红和马瑞超，2013）方式，中小企业融资难题会得到一定的缓解。银行方面，大银行信贷与中小企业融资匹配程度的问题（徐军辉，2013），降低银企交易成本和实施有效的动产质押（夏泰凤和金雪军，2011），良好的银行环境（黄玉英等，2015），信贷合约的有效及最后生效（周鸿卫和王晶，2012），竞争性借贷市场发展（田厚平和刘长贤，2010），构建一个包括垄断银行、商业性担保机构和中小企业的三方信贷模型（陈其安等。2008）。这些都在一定程度上会缓解中小企业融资难的问题。

三、宁波市华禾商贸有限公司融资案例 

（一）公司的基本情况

宁波市华禾商贸有限公司成立于2004年，注册资本160万元，是一家代理销售美的电器的商贸类小企业。该企业为宁波市美的电器的总代理，凭着美的的品牌优势结合企业主的良好经营手法, 近年来该企业发展较为稳定。 

每年的夏季以及年底为企业的销售旺季，特别是临近年终的时候，为配合各大商场的年末促销活动，需大量购入存货，这段时期，企业在业务运营过程中了流动资金较为紧张，又由于今年经济形势的影响，资金回拢速度更加受到了影响，眼看着大笔订单接进来，却因为流动资金不足而无法及时备货。如交货时间多次拖延，将大大影响公司信誉，这对稳定及发展自己的客户群极为不利。绝不能在业务发展呈现良好势头的时候，被流动资金周转的问题拖了后腿。 

（二）公司的融资背景

企业想到了通过自有房产抵押，向银行进行流动资金融资。该公司先后与几家国有银行洽谈过贷款业务，但都没有成功。主要是洽谈过程中遇到了两个问题：

（1）抵押额度未能达到企业的融资需求。由于一般情况下房产抵押贷款额度为评估价值的七折，这样企业实际能够得到的融资额度与其融资需求有一定差距，不能完全满足企业的融资缺口;

（2）企业需要的是短期的流动资金贷款，经营收入回拢较快，贷款的需求期较短，所以更适合短期内可以灵活周转的额度产品。如果贷款期限太长，一方面没有必要，另一方面利息费用也是一笔不小的开支，这对于一家并不是“财大气粗”的小企业来说也是一种负担。 

在与多家银行都洽谈未果后，企业主通过朋友介绍，得知宁波银行有专门针对小企业的一些融资产品，于是就找了宁波银行业务人员洽谈此笔贷款业务。之前与其他银行洽淡过程中存在的两个问题，通过宁波银行的贷易融和押余融两款产品的拾配就解决了。 

（三）宁波银行的贷易融和押余融 

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