次贷危机转化为严重的世界性金融危机

次贷危机产生的原因

次贷危机转化为全球性金融危机的原因

全球性金融危机对我国进出口贸易的具体影响

面对危机，危险与机遇并存

唤起危机意识，重振我国进出口贸易市场

内 容 摘 要

旷日持续的次贷危机引起了全球性的经济危机。次贷危机起因在于美国的放贷信用准备金率降低等一系列问题，信用的不断扩张导致了泡沫经济。个人和企业频频破产。我国进出口贸易市场在其影响下，由08年前三季度的快速增长变成了进出口受阻，当然原因是多方面的。需求的降低、贸易条款的限制、汇率的变动等等。导致了我国进出口贸易量的降低。但我国是一个有着良好外贸根基的国家，在这次危机中，我们可以危中寻机，进一步建立我们的危机意识，重振我国进出口贸易市场。

金融危机与我国进出口贸易

次贷危机转化为严重的世界性金融危机

进入2008年9月以来，美国金融市场风起云涌。雷曼兄弟控股公司破产，美洲银行收购美林集团，AIG集团陷入危机。强烈震撼了美国金融市场，并在国际金融市场掀起滔天巨浪。旷日持久的美国次贷危机转化为严峻的世界性金融危机。

二、 次贷危机产生的原因

我认为整个危机的起因在于美国的放贷信用准备金率的降低，简单一点解释，信用是政府根据个人收入、不动产等一系列资料，作为衡量一个人信用好坏的标准，从而决定贷款的上限是多少。而现在所谓的下调是指政府金融机构，贷款给一个人信用金额几倍以上的资金，但问题便产生了，他将如何偿还到期的欠款。所以，大量这样的债务出现，导致了美国金融体系的瘫痪。

三、次贷危机转化为全球性金融危机的原因

信用的不断扩张，虚拟经济引起经济泡沫破裂导致了金融危机，次贷危机就是导火线。然而次贷债券只有6000亿美元，这6000亿美元引发了这么大的金融危机，也是由于跟风即人们的心理预期造成的，放贷信用准备金率的降低再加上羊群效应——是指市场上存在那些没有形成的预期或没有获得一手信息的投资者，他们将根据其他投资者的行为来改变自己的行为。理论上，羊群效应会加剧市场波动。次贷危机演变为了全球性的金融危机。

我们来做这样一个假设，某个美国人A，他要买房结婚，问题在于，以他的工资收入和信用度，他平时只能借100万，但是，现在政策改变了，他可以借更多。于是他去借钱，找到一家商业银行B，向他借500万，这里我们要注意，美国的商业银行是与我们国内有所不同的，他们实际自己帐面上也没有钱。于是B只好自己向投资银行C借500万来给A，并签下借据，也就是债券，给了C。我们假设C就是雷曼公司。雷曼想赚更多，就把债券卖给投资商D，我们假设是巴菲特。这样一个连环套下来，我们看起来似乎很和谐。……但是，由于政府这种过宽调节金融杠杆的行为，当欠款真正到期的时候，A是没有能力偿还的。所以只能破产。牵连的商业银行B也没钱给雷曼公司，B也破产了，雷曼没钱给巴菲特，雷曼也破产了，巴菲特没拿到钱，巴菲特也破产了。当然这只是我们的假设。而这么多人都破产了，谁还会去光顾那些服务业呢？谁还会去买奢侈品，买房买车，做美容呢？这样一来，所涉及牵连的面之广，就不难想象了。

四、全球性金融危机对我国进出口贸易的具体影响

金融危机波及到了世界的每个角落，我国也正在逐渐受到其影响，金融危机同时也波及到了越来越多的行业领域，尤其处于封口浪尖的进出口贸易行业所受到的冲击最直接也最严重。

2008年前3季度，尽管受到世界经济增长放缓，国际能源资源价格上涨和国内生产成本大幅升高，中小企业流动资金紧张等不利因素影响，中国对外贸易加快结构调整，仍然实现了持续和快速增长。主要特点是： 

1．出口增速回落，进口增长加快，外贸顺差减少。前3季度商品进出口总值为19671.3亿美元，比上年同期增长25.2%。其中出口第1季度出口增长30.3%，第2和第3季度增速回落。前3季度总计出口10740.6亿美元，增长22.3%，增速比上年同期回落4.8个百分点。进口增长自年初开始加速，总计进口8930.7亿美元，增长29.0%，增速比上年同期提高9.9个百分点。外贸顺差1809.9亿美元，比上年同期下降2.6%。

2．机电产品出口增长较快，能源资源进口量增涨。前3季度中国第一大类出口商品机电产品出口6170.0亿美元，比上年同期增长24.0%。受经营成本升高和需求疲软的影响，传统大宗商品中的服装及衣着附件出口仅增长1.8%，增速比上年同期回落了21.2个百分点。其他大宗商品出口增长速度均有所回落。进口商品中增长最快的仍然是能源资源类商品。原油进口量比上年同期增长8.8%，金额增长85.5%；铁矿砂进口量增长22.0%，金额增长116.0%；大豆进口量增长32.3%，金额增长137.4%。

3．一般贸易保持强劲增长，加工贸易增速继续回落。前3季度中国一般贸易继续强劲增长，进出口总值达到9565.7亿美元，增长35.9%。其中，出口5007.8亿美元，增长26.9%；进口4557.9亿美元，增速高达47.3%，比去年同期加快22.7个百分点。加工贸易增长进一步趋缓，进出口总值8034.0亿美元，比上年同期增长13.8%。其中，出口增长15.6%；进增长10.7%。

4．对美出口增速大幅放缓，对新兴市场出口增长较快。前3季度中国对发达市场出口增长放缓。对欧盟出口2204.7亿美元，增长25.6%，对美国出口1891.3亿美元，增长11.2%，对日本出口858.5亿美元，增长16.0%。与一些新兴经济体双边贸易继续快速增长，例如对印度出口增长了43.1%，对韩国出口增长了28.4%，对巴西出口增长了90.2%。

再看看金融危机产生后吧。首先，受金融危机影响，美、日、欧三大贸易伙伴需求急剧减少，国际市场萎缩。根据近几年的统计，美、日、欧市场占我国出口份额的60%以上。但由于美、日、欧金融危机导致的经济滑坡，必然导致需求的减少，根据国际货币基金组织(IMF)的预测，2009年全球经济增速继续回落1.5个百分点，美国经济2009年将下降0.7%，欧元区2009年经济将下降0.5%，日本将下降0.2%，新兴和发展中经济体经济将增长5.1%，比2008年回落1.5个百分点。此外，据IMF初步预测，2009年世界贸易将增长2.1%，比上年的4.6%回落2.5个百分点；发达经济体进出口贸易均出现大幅回落，进口将比2008年下降0.1%，比上年回落1.9个百分点；出口增速将达到1.2%，比上年回落2.9个百分点；新兴市场和发展中国家的进口将增长5.2%，增速比上年回落5.7个百分点；出口将增长5.3%，增速比上年回落0.3个百分点。在这种背景下，我国的出口将受到极大影响。 

单看美国。美国的消费支出占GDP的70％以上，2007年美国国内消费规模约10万亿美元，而同期中国消费者支出约为1万亿美元。短期内，中国国内需求的增加无法弥补美国经济对华进口需求的减少。据测算，美国经济增长率每降1％，中国对美出口就会降5％～6％。其次，次贷危机进一步强化了美元的弱势地位，加速了美元的贬值速度，从而降低了出口产品的优势。美国联邦储备局不断降低利率、为银行注入流动性资金与我国紧缩性的货币政策形成矛盾，导致大量热钱流入中国，加速了美元贬值和人民币升值的进程，从而使中国出口产品价格优势降低，对美出口形成挑战。在上述因素的作用下，中国出口呈现减速迹象。上半年中国继续延续出口增长减速的趋势。除了出口数量减少外，受金融危机的影响，海外企业的违约率也开始上升，出口企业的外部信用环境进一步恶化。据中国出口信用保险公司浙江分公司统计，前5个月收到的报损案件金额高达3034万美元，同比增长80％；已支付赔款895万美元，同比增长525.6％。其中，理赔量比去年同期增长525.6％，本地企业的海外坏账率增长约为268％。

 具体到行业，纺织行业等传统劳动密集型企业受到的影响比较严重。据海关总署数据显示，2008年9月份，纺织品服装出口较8月份减少近6亿美元，较上年同月仅小幅增加约3亿美元，9月份出口延续了8月份微幅增长的趋势。随着美国金融危机愈演愈烈，以美元计价的纺织出口接近零增长，以人民币汇率计价的出口额持续负增长，20％的纺织企业出现亏损；汽车行业受美国金融危机的影响，总体表现低迷。据中国汽车工业协会最新数据统计，今年1～8月，乘用车产销463.24万辆和455.03万辆，同比增长13.67％和13.15％，与上年同期相比，增幅回落8.32个百分点和10.94个百分点。从8月份的汽车销量来看，欧洲同比锐减16％，北美降幅达15.5％，日本汽车销量下降14.9％。而中国国内汽车销量同比下降了5.4％，环比下降了6.0％；船舶行业也深受其害。由于金融危机，世界船舶融资的形势也日益严峻，欧洲许多银行都暂停了船舶融资业务，预订船舶但未获融资的比例明显上升。一些船东被迫取消船舶订单，如香港金辉船务取消了在大连船舶重工订购2艘VLCC的订单，雅典OceanautInc取消9艘7亿美元散货船订单，韩国、印度中小船东也相继出现了取消订单的情况。就地区而言，东部地区由于以外向型经济为主导，所受损失相对较严重。如广东近期有2万至3万家大大小小的工厂倒闭，其中影响最大的是合俊集团旗下的两家玩具加工厂倒闭，6500名员工面临失业，这是受金融危机冲击中国实体企业倒闭规模最大的案例。就出口国家来看，中国对美国出口金额增速下降较为明显，对欧盟和大洋洲的出口并未受到明显影响，而对拉美和非洲等发展中地区的出口金额则出现了强劲增长态势，上半年中国对拉美、非洲出口金额增长都在40％以上，远远高于对欧洲和北美的出口金额增长速度。随着金融危机的进一步发展与扩散，中国对欧洲国家，甚至部分发展中国家的出口也会受到影响，从而对中国整体出口增长构成严峻挑战。

    其次，贸易保护主义猖獗，贸易摩擦将加剧。贸易摩擦与全球或一国经济的发展状况有很大关系，但经济发展良好时，贸易摩擦会减少，当经济发展减弱时，贸易摩擦将加剧。2008年，受金融危机的影响，我国遭遇了大量贸易壁垒，贸易摩擦加剧。以贸易救济调查为例，2008年，美国对中国的不锈钢压力管、管线管、柠檬酸、后拖式草地维护设备、厨房器具置物架和挂物架等产品发起5起反倾销反补贴合并调查，涉案金额5.1亿美元。同时，美国对中国的床用内置弹簧组等产品发起5起反倾销调查，涉案金额2.8亿美元。另外，美国还对中国的定尺碳素钢板发起1起反规避调查。2008年，欧盟先后对华冷轧不锈钢板、蜡烛、钢绞线、盘条、无缝钢管、铝箔发起6起反倾销调查。此外，欧盟还对华钢铁管配件、皮面鞋靴、糠醇、活页环发起4起反倾销日落复审。另外我国还遭受国外的技术性贸易壁垒，据统计，近几年，我国因遭受国外的技术性贸易壁垒每年损失至少几百亿美元，遭受技术性贸易壁垒前五位的国家和地区是美国、欧盟、日本、东盟和俄罗斯，主要贸易伙伴影响我国工业品出口的技术性贸易措施类型集中在认证要求、技术标准要求、产品的人身安全要求、环保要求、有毒有害物质限量要求和包装及材料的要求等六个方面；影响农产品出口的技术性贸易措施类型集中在食品中农兽药残留要求、细菌等卫生指标要求、重金属等有害物质限量要求、加工厂和仓库注册要求，以及食品标签要求等五个方面。受国外技术性贸易措施影响较大的行业排在前五位的是机电仪器、橡塑皮革、农食产品、纺织鞋帽和化矿金属。受国外技术性贸易措施影响较大的省份排在前五位的是广东省、山东省、江苏省、上海市、河南省。2009年，受金融危机的影响，我国遭受贸易摩擦将更加严重，增加出口的困难。 

总之，我国的出口将受到生产成本升高、出口企业融资困难与融资成本上升、出口政策调整不确定性、人民币升值压力的影响，上述影响对于一个企业来说大部分都是外部的。同时出口企业遭遇的困境也与企业或行业自身的问题有关，如缺乏行业自律，企业间恶性竞争；缺少研发、技术、设备的投入，大部分为劳动密集型产品；缺乏诚信、不注重企业自身的形象。这些因素也在某种程度上影响企业产品出口。

 我们再转向进口。相对于出口而言，在金融危机的影响下，国内进口商品的成本增高。由金融风暴带来的冲击则与美元汇率密切相关,目前国际市场上大宗商品几乎都以美元定价,美元走势的强弱决定了大宗商品价格走势的高低,从可以观察到的数据来看,由于近期美元逐渐反转走强,原油、铁矿石等商品的价格显现下降趋势,这对需要大量资源性产品的中国来说本属利好消息,然而雷曼兄弟公司破产倒闭、美林公司被收购不期而至,再加上之前被美国政府宣布接管的“两房”,美国金融市场反复动荡严重影响到美元汇率的走势和持有者的信心。更影响了国内企业的购买信心和力度。

进口与出口是相辅相承的。我来举一个简单的例子。某贸易公司以进口牛皮卡纸为主要业务。所谓牛皮卡纸，其主要用途在于制作瓦楞纸箱等一系列出口商品的外包装，由于金融危机对出口业务的影响，制约商品本身出口的同时，也制约了与其配套的包装。没有过多的产品出口，自然也不会生产多余的外包装。也就是说，这家以进口牛皮卡纸为主营业务的贸易公司无法更多的销售出进口的牛皮卡纸，业务严重受阻。

五、面对危机，危险与机遇并存

但是，危机在中文中是一个非常有意思的词汇，代表着危险和机遇的并存。在全球金融危机下，不是所有的人都有危险，当然也不是所有的人都有机会，机会是留给有准备的人的。我国过去良好的外贸根基，在应对这次危机中起到了很重要的作用。

中国对外贸易已经连续七年实现较快增长。近几年政府大幅调整外经贸政策，包括人民币汇率持续升值，已经让企业提前适应在趋紧的环境下生存发展。许多地方和企业都积极转变增长方式，优化进出口商品结构，加快技术进步和加工贸易转型升级，大力开拓新兴市场，并且取得了积极成效。少数仅靠低价竞争的企业被淘汰，具有一定技术、品牌和客户渠道优势的企业则获得了更大发展。大部分出口商品卖价有所提高。应当说，中国出口产业总体竞争力仍然是比较强的，低成本优势并没有失去。全球金融危机和经济下滑将催生新一轮国际产业调整。对于中国进出口企业来讲，既面临很大的挑战，但是也可能获得新的发展机遇。

2009年中国经济发展的内在动能依然充足。国民经济和金融体系的基本面是健康的。深入贯彻科学发展观，调整和优化结构，统筹城乡发展将带来巨大和长期的投资与消费需求。依托改革开放以来形成的坚实物质基础，采取灵活审慎的宏观经济政策，积极和有效地扩大内需，将支撑并推动经济继续保持平稳较快增长。

中国政府近日已经决定提高服装、纺织等劳动密集型产品和高附加值机电产品出口退税率，未来在支持优势企业和产品出口方面还有相当可操作空间。各地方、部门将加大对进出口企业信贷支持，加快出口退税进度，鼓励和帮助企业克服困难，开发适销对路产品，拓展新的市场。同时，中国外汇储备充足，将继续积极扩大进口，促进国际收支基本平衡。这有利于改善与主要贸易伙伴的关系，减轻贸易保护主义的压力。中国投资环境和基础设施不断改善，增长潜力很大，迄今为止外商对中国直接投资热情不减。所以，从中长期看，中国外贸发展前景依然十分光明。

六、唤起危机意识，重振我国进出口贸易市场

长期的繁荣让很多人失去了危机意识,垃圾债券的发行就是最好的证明,美国人无限度的向全世界发行美元,所有国家也都以美元作为自己外汇储备的选择,所以美国可以想发多少美元就发多少美元。

这样一来,危险就诞生了,世界上金融体系面临这样的事件反应很快,但是没有作出什么举动,而是继续发行各种各样的金融工具进行融资和交易。

危险存在着,社会普遍对此缺乏概念,但是行内人多少有了解,他们在不断的利用这个危险缺口来赚钱和弥补缺口,于是缺口越来越大。

这个缺口现在到处都是,垃圾债券几乎不会有人去偿还了,没有人可以统计出详尽的数据,因为真实数据一定会让市场崩溃,人们会对如此千疮百孔的过去感到失望。

所以我认为,2009年金融危机的后果影响是很严重的,未来的预期会不断被提及,债务的相当一部分会被遗忘,现实利益的一些重新分配将作为补偿,世界仍然是正轨。

信心比黄金更贵重，我相信，我国的贸易市场经过了经济危机以后也会像春天的万物一般，走过严冬终将重新绽放。

参 考 文 献

1、张茉楠，《信用危机是最大的经济危机》，中国证券报，2008年10月24日第A05版

2、罗岩，《2009年我国外贸或将大幅下降》，新浪网，2009年。

3、 滕泰，《中国经济发展需要新动力》，中国经济网，2008年10月13日。

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