一、我国信贷资产质量状况及成因

1、经济发展与经济体制改革不同步

2、政府、银行、企业三者之间关系扭曲

3、产权不清晰，银行性质、职能不清

二、当前提高信贷资产质量的难点

1、银行业承担经济转型成本的现状在一定时间内还难以改变。

2、政策调整的市场取向机制不够灵敏。

3、社会信用监管体系松散、乏力，银行维护自身权益难。

4、对不良贷款实行的指标考核或控制措施，难以做到标本兼治。

5、面对加入WTO的挑战，我国银行业新一轮的“扩张期”会提前到来，可能给“清降”工作带来冲击。

其制约因素主要是四个方面：

1、政府职能能否顺利转变。

2、企业尤其是国有企业改革能否顺利完成。

3、银行商业化改革能否完成。

4、经济的法制化能否实现。

三、提高信贷资产质量的对策思考

1、银行与政府加大合作共同处置不良贷款。

2、加强市场化处置力度，提高贷款回收率

3、试行不良贷款的资产证券化，改善资产质量。

4、加快企业改革步伐，优化重组企业资本结构，将企业推向市场。

5、加快金融体制改革步伐。

6、加快投融资渠道改革。

7、加快经济法制化步伐。

内 容 摘 要

 本文针对信贷质量这一突出问题，从分析我国不良资产的成因入手，阐述了当前提高信贷资产质量所面临的五个难点及四个方面的制约因素，在此基础上提出了提高信贷资产质量的七项对策。

改革开放以来，伴随着金融业的发展，我国金融资产迅速扩张，有力地支持了国民经济持续、快速发展。但在发展中逐渐暴露出信贷资产质量问题，越来越明显地成为金融业乃至国民经济健康发展的关键性制约因素。所幸的是，经过亚洲金融风暴的警示，社会各界对金融风险的认识逐渐深化，国家也采取了如债转股、剥离不良资产等措施，在一定程度上缓解了金融机构的压力。

进入二十一世纪，我们能否实现第三步战略目标，关键取决于经济持续、快速、健康发展。这对金融业既是机遇，又是挑战，如何趋利避害，在经济金融的发展中实现信贷资产质量的优化，的确是迫切的问题。

关键词：信贷质量，不良资产，信贷资产质量。

提高信贷资产质量的难点和对策思考

一、我国信贷资产质量状况及成因

目前，我国金融风险隐患依然严重，集中表现在不良贷款率较高，从中国银行业监督管理委员会提供的2005年一季度的统计数据来看，不良贷款占整个贷款总额的12.4%，损失贷款率达3.7%,而国际间的估计高达25%—40%。其中国有商业银行的不良贷款率为15%，去年底的不良贷款率为15.57%。数据表明以各种形式逃废金融债务的问题已经对金融资产质量构成很大威胁。如此多的不良贷款是如何形成的？原因何在？

1、经济发展与经济体制改革不同步。应当说，有贷款就有风险，从银行本身来讲，信息局限、决策失误、约束机制不健全都可能是导致不良信贷资产。但是，如果社会经济金融机构是完善的，不良资产产生的概率和占总资产的比重应该是趋于可测的稳定值，并且在银行内部可以通过技术性的改进加以抑制和消减，而我国的不良信贷资产显然不仅仅是金融机构自身的原因所致。1978年以来，我国经济的高速增长主要是依赖外延扩张的方式推动的，经济运行呈现周期性的大幅波动，经济过热与经济紧缩交替出现。经济过热时，争先恐后地上项目、铺摊子，但国家财力有限，只能依赖信贷资金，大多数的不良资产都是在这种时期形成的。此外对各级党政领导政绩考核的片面性，导致政府行为过度介入银行与企业之间的借贷关系，出现了“安定团结贷款”、“利税入库贷款”和“现场办公贷款”，造成了信贷资产扩张性低效配置，为信贷资产质量的恶化埋下了祸根。随着经济过热后通胀压力增大，国家采取减少投资、抽紧银根、提高利率等政策，投资增幅回落，经济由热转冷，企业大面积亏损，经营风险大量转嫁到银行，导致银行信贷资产质量恶化。

这些问题的出现，看似宏观经济政策失当，其实根子还是经济体制原因。以计划手段发展经济，以行政行为安排投资，以社会效益要求银行，必然导致金融资源配置的主观性、盲目性，也必然带来信贷资产问题。

2、政府、银行、企业三者之间关系扭曲。计划经济时期，政府是企业管家，企业从生到死都由政府决定，政府直接过问企业生产经营活动，企业有问题、有困难当然找政府。改革开放以后，这种局面一时难以改变，加上金融体制改革也不可能一蹴而就，因此，在一段时期，政府对企业和银行是一手托两家，影响两家之间借贷行为变得十分自然。从企业资金供给渠道变化看，改革以前主要是通过财政拨付。改革以后，由于国民收入格局的变化，这种状况逐渐改变。财政在全社会投资中的比重大幅下降，有偿信贷取代财政拨付成为企业投资的主要渠道。长期这种资金供给方式，导致企业先是对财政后是对银行的依赖。加上企业改革滞后，有效的自我约束机制缺乏，举债无度。而从产权性质看，企业与银行产权又具有同质性，企业向国家银行贷款的信用观念扭曲，敢借敢不还。在这种背景下，依靠贷款运营的企业占到了九成以上，依靠贷款建设的企业也占了相当的比重。企业过度负债导致抗风险能力低，在买方市场的逐渐形成和国家提高贷款利率的情况下，相当一部分企业陷入困境，银行信贷资产的安全性问题也随之产生。

3、产权不清晰，银行性质、职能不清。产权是近两年才为人们所熟悉的概念。尽管经济改革以后，我国银行的地位迅速上升，但银行的性质和职能并没有随着经济市场迅速改变，其组织结构和经营管理方式仍然沿袭计划经济模式，与市场经济相适宜的内部约束机制和激励机制缺乏，信贷投向决定于少数人的主观意志，权力与责任极不对称，贷款失误只要没有经济问题就不需要负多大责任。这自然从制度上难以根本消除不良资产的大量产生。并且，一段时间银行在承担经营性业务的同时还承担政策性业务，一方面，银行不情愿地发放大量的预知性不良贷款，另一方面，在实际中，由于政策性贷款和商业性贷款的界限很难做到泾渭分明，从而为商业性不良贷款留下了一条责任开脱通道，在一定程度上也助长了银行不良资产的增加。此外，在全社会都渴望加快发展的大背景下，银行业走的也是一条外延扩张式发展道路，在机构不断分设和增加的过程中有着强烈地扩张资产规模的需求与冲动，不遗余力地向上级行和人民银行争规模、要资金，甚至不惜冒着受处罚的风险，绕规模放贷，搞帐外经营，粗放式经营的结果是资产规模很快上去了，但资产质量却下来了。

所以，我国信贷资产质量不高具有一定的历史必然性，是经济体制改革和经济高速发展的成本和代价的集中体现。

二、当前提高信贷资产质量的难点

当前，提高信贷资产质量，有效控制和化解银行业的不良贷款（以下简称“清降”），是经济金融界最为关注的热点和难点问题之一。各金融机构也采取了一系列“清降”措施，但不良贷款总额始终难以下降或下降幅度不大。随着时间推移，“清降”工作难度越来越大。那么，提高信贷资产质量的难点到底在哪里，笔者认为：一是银行业承担经济转型成本的现状在一定时间内还难以改变。由于经济转型与结构调整是一个连续不断的过程，即银行不良贷款还会不断显露，这是银行本身难以控制的一个重要因素。因此，银行承担这种改革（调整）成本还将继续。二是由于政策调整对市场的取向机制不够灵敏，这包括国家有关部门与银行法人本身两个方面，致使银行分支机构处置不良资产显得苍白无力。三是社会信用监管体系松散、乏力，银行维护自身权益难。四是对不良贷款实行的指标考核或控制措施，难以做到标本兼治。由于银行经营中的法人治理构架与贷款风险评价体系还未真正形成或有效发挥作用，指标考核仍然是目前控制不良贷款的主要方法，但由于指标考核本身存在非科学合理性因素，在一定程度上还会造成变相违规运作，不良贷款清降难等情况。五是面对加入WTO的挑战，我国银行业新一轮的“扩张期”会提前到来，为抢占市场，必须要冒一定风险，这对“清降”工作来说也可能是一个冲击。归根到底，对已有的不良贷款化解难，对新生的不良贷款控制难，银行陷入了两难境地：“不贷款，等死；贷款，找死”。虽然各商业银行都实行了严格的信贷管理和风险控制制度，新增贷款大多投向了垄断性行业和优势企业。但是，银行的不良资产并未明显减少，个别的还上升。原因何在？笔者认为，根本性的制约因素主要是四个方面。

1、政府职能能否顺利转变。可以这么说，改革以来我国不良资产的急剧膨胀，是政府干预下银行、企业行为扭曲的反映。经过二十多年的改革，政府职能有了很大的转变，政府管理经济的方式也有了很大改变，对信贷的干预在弱化。但是，有两点在短时间内难以改变：一是政府主导型经济发展模式；二是政府在关键时候对银行的社会效益要求。有这两点，银行就很难完全实现自主经营，信贷资产质量始终有隐忧。

2、企业尤其是我国企业改革能否顺利完成。目前，我国信贷资产70%以上集中在原国有企业和集体企业。它们改革成功和经营状况好转是信贷资产质量提高的基础。它们目前至少有两个方面的突出问题直接或间接威胁信贷资产质量。一是产权不清可能带来道德风险。随着近年来“国退民进”、“抓大放小”等改革措施的实行，绝大多数企业都完成了改制。但由于方方面面的原因，相当一部分企业仍未形成清晰的产权关系和有效的法人治理结构。在这些企业依然存在如信息不对称、激励不相容、责任不对等等一系列问题，谁该对企业的“生”和“死”负责，对偿还贷款负责，都不清楚。因此，向这类企业贷款极易发生道德风险。二是负债率高。严格地讲，我国相当一部分国有、集体企业名不符实，因为它们要么是用贷款办起来的，资产实际是城乡居民的存款债权，要么因生产经营效益低下形成了非常高的负债率，基本属于“空壳”企业，不管怎样，它们的抗风险能力都十分脆弱，贷款极易形成风险。

3、银行商业化改革能否顺利进行。银行商业化改革以来，围绕建立现代银行制度各商业银行都进行了积极有益的探索，特别在防范和控制信贷风险发生上，分别制定了诸多的措施。但由于这些改革都没有从根本上触及产权制度，银行基本是在老的机制上运行，没有真正解决责权利结合问题。因此始终难以跳出一放就乱、一管就死的怪圈。目前国有独资商业银行的部分省及市级分行以提高信贷集约化的名义上收了基层分支机构的信贷权力，并出台了一些如“贷款零风险”、“信贷责任终身追究”等片面考核措施.这种权限过于集中、权责严重分离的做法，使基层行防范信贷风险的压力远远大于拓展信贷业务的动力，一些支行甚至二级分行成了储蓄机构。这种信贷业务上的消极做法，无助于化解已形成的不良贷款，对防范新的不良贷款也无异于缘木求鱼。长此以往，银行不仅难壮大，而且会越走越困难。

4、经济的法制化能否实现。市场经济是法制经济。当前，对信贷资产质量的另一个威胁是社会信用观念淡薄，逃废金融债权的现象十分严重。据中国人民银行调查统计，在工、农、中、建四家国有商业银行开户的62656户改制企业中，涉及贷款本息5792亿元，而其中经金融债权管理机构认定的逃废债竟达32410户，占改制企业的51.29%，逃废银行贷款本息1851亿，占改制企业贷款本息的31.29%。在逃废债企业中，国有企业占22296户，占逃废债企业总数的61.37%，逃废金融机构贷款本息1273亿元，占逃废债总额的68.77%。从以上统计数字不难看出，在企业改制中，逃废金融债务现象是触目惊心的。由于社会信用环境差，执法不到位，无法有效地打击或制止企业逃废银行债务的行为，致使企业采取“假破产”、“金蝉脱壳”、“母体裂变”等措施逃废银行债务，加大了银行信贷资产的流失。再加上地方政府部门的利益驱动和银行剥离不良资产的负面影响，助长了社会上有意逃废银行债务之风。如果这种状况不改变，提高信贷资产质量就是一句空话。

三、提高信贷资产质量的对策思考

综上所述，提高信贷资产质量涉及到方方面面，而且相当困难，必须通盘考虑，重点突破。

（一）、银行与政府加大合作共同处置不良贷款。

总体上讲，国有商业银行不良贷款的形成，有70％～80％是由于宏观经济和企业方面的原因，有20％～30％是由于银行自身管理方面的原因。目前国有商业银行全部不良贷款中，国有企业约占80％，其他所有制企业约占20％。也就是说，国有商业银行不良贷款的问题实质就是国有企业的问题，而这些不良贷款80％的形成又与政府有直接或间接的关系。针对这样的情况笔者建议银行应加大与政府的合作，共同处置不良贷款，由于有了政府的介入，银行不良贷款可以通过协商解决，这样同过去相比不良贷款的处置直接成本接近于零，减少了对社会资源的占用，节约的成本有利于提高社会的总体福利水平；可以提高不良贷款的处置效率。银政合作处置不良贷款可以变个案为批量处置，极大地减少了处置的时间，能够在很短的时间内从根本上解决该地区的不良贷款问题，改善一个地区的信用环境；以有效规避道德风险。银政合作处置不良贷款由于有政府介入，而且采取批量处置的方式，从源头上抑制了银行和企业协商处置不良贷款过程中的“猫腻”行为，可以最大限度避免道德风险的出现。

（二）、加强市场化处置力度，提高贷款回收率

在运用追索债务、呆账核销、抵债资产拍卖转让等传统的不良资产处置方式的同时，国有商业银行要加强不良资产市场化运作体制和机制的试点和推广，积极探索适应现代股份制商业银行体制下的不良资产处置新思路。首先，要坚持科学发展观，强化不良资产市场化经营处置理念。实现由“以资产为中心”向“以客户为中心”的转变，将不良资产的处置与不良客户救助有机结合起来，实现银行与客户的共同发展。其次，坚持不良资产处置的集中化、专业化、精细化原则。在加强对不良资产贷款监测考核的基础上，分类指导，突出重点，建立实施不良贷款集中清收管理制度，集中力量打“歼灭战”。第三，加强招标、委托经营、拍卖、资产推介等市场化处置方式的总结和推广运用。在内容和形式上不断丰富和创新，进一步扩大和提高市场化处置不良资产的效果。最后，进一步加强与资产管理公司的合作，充分运用国家给予资产管理公司的特殊优惠政策，探索实体投资、债转股资产处置的新方法、新途径，做好整体打包转让处置工作。

（三）、试行不良贷款的资产证券化，改善资产质量

《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确指出：“积极探索并开发资产证券化品种”，为我们试行不良资产证券化提供了政策依据。资产证券化作为一种金融创新工具，最早出现在20世纪70年代的美国，是指原始权益人将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定的资金流量的资产集中起来，将其变成可以在金融市场出售和流通的证券，据以融通资金的过程。其实质是金融资产以证券形式转让过程。

实践中，资产证券化将一系列未来收入的现金流所产生的应收账款，按照协商确定的价格出售给实施证券化的特设机构，该应收账款经过证券化包装后，由特设机构据此发行有较高投资级别的证券进行筹资的过程。不良资产证券化具体运作时，首先由银行向特定目标机构转让不良资产，然后由其发行以不良资产的未来收益为偿付来源的公司债券，发债收入必须用来支付不良资产的转让款项。现存的问题在于通过国家发布条例，建立并允许专门投资基金进入资产证券化市场等方式，逐步培育维持市场所需的流动性和投资者信心。

（四）、加快企业改革步伐，优化重组企业资本结构，将企业推向市场。

要进一步推进企业转制，把企业真正推向市场，使企业尽快建立起“产权明晰、责权明确、政企分开、管理科学”的现代化企业制度，促进企业转换经营机制，真正成为相对独立的市场主体。要减轻企业对银行的依赖，实现负债多元化，促进企业强化自身积累能力。要引导企业坚持走“规范破产，鼓励兼并，下岗分流，减员增效，实施再就业工程”的道路，通过改组、联合、兼并、拍卖、转让、租赁、股份制改造等形式，优化和重组企业的资本结构，使企业形成“风险共担，利益共享”的机制。只有这样，落实信贷商业化原则才有基础。否则，借贷关系扭曲现象就无法避免，企业贷款中的道德风险就防不胜防，提高信贷资产质量将可遇而不可求。

（五）、加快金融体制改革步伐。

国有商业银行为实现股改上市，首先要对财务进行重组，提取足额的特别准备金，对不良资产进行处置，通过核销、划转等方式卸掉包袱，以达到国际银行业规定的不良比率标准。事实上，因企业经营不善导致的银行不良资产属于国有商业银行与地方经济的“两难”：银行因包袱沉重而失去输血能力，企业由于巨额债务和资金短缺而无力经营，这笔“滥账”共同制约着双方发展。商业银行在国家政策支持下，利用股改上市之机，由银行利用提取特别准备金的方式，提高核销呆账能力，主动将巨额不良资产剥离出去，达到国际上银行上市的水平。剥离出去的不良资产通过金融资产管理公司等机构重组、出售，可以使部分资产重新获得生机，另一部分在市场上找不到机会的资产，也会由金融资产管理公司等经营机构找到合理的处置办法，不会在双方的账上永远地“滥”下去。背着历史旧账的企业在债权债务转移后，可以在新的经济环境获得重新发展的机会，开发新的项目，参与新一轮的市场竞争，从而拉动地方经济增长。

（六）、加快投融资渠道改革。

企业投融资过度依赖银行，不仅使企业自身抗风险能力十分脆弱，而且给信贷资产质量造成很大威胁，因此，要进一步拓宽企业的融资渠道，运用资本市场功能，创造直接融资能力，引导民间资金流向。要逐步改变企业资金来源主要依靠银行贷款的现状，理顺资金配置关系，让企业通过市场来筹措所需资金，弱化企业对银行的依赖性。同时，利用财税扶持政策，完善财政投融资方式。财政资金的使用要根据宏观经济政策的要求，力求“四两拨千斤”，充分利用财税政策扶持、财政贴息、担保融资等方式，引导社会资金和信贷资金的投入，以较少的财政资金牵引较多的货币资金，进入符合国家产业政策和技术改造政策的建设项目之中，从而拉动地方经济发展。

（七）、加快经济法制化步伐。

改革开放以来，我国颁布了一系列经济金融法律法规，但执行情况却不十分理想。原因之一是人治文化前景导致社会法制意识淡薄，加上与公有制连在一起的信用观念扭曲，使信贷资产遭受了很大损失。因此，一要加强信用观念教育，增强全民的信用意识，根除制度性的“信用缺失”行为，大力倡导诚实守信的职业道德，营造“重合同，守信用”的良好社会氛围，进一步巩固信用在现代市场经济活动中的基础性地位和作用。二要依法办事，规避行政干预，促进司法公正，要把维护良好的信用秩序作为整顿市场经济秩序的一个重要内容。三是尽快修改滞后于社会经济发展的法律法规，从法制上确保金融债权的管理和处置，给逃废银行债务以法制制裁，确保信贷资产安全。

参 考 文 献

1、中国人民银行及银行业监督委员会发布的有关统计资料。

2、何小平，“创新不良资产处置手段”，《金融时报》2004年11月16日。

3、盛作义、陈英杰，“对提高信贷资产质量的思考”，《金融研究》2004年第9期。

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