一、商业银行资本的概念

二、我国商业银行经济资本管理现状

三、经济资本管理的必要性

四、经济资本的计量与配置

五、风险调整的绩效考评及经济资本管理的作用

六、经济资本的管理价值目标

内 容 摘 要

经济资本管理是我国银行业向《巴塞尔新资本协议》靠拢、实现国际接轨的重要途径，已逐渐纳入银行管理之中。经济资本管理基于资本的稀缺性和高成本性，具有效益约束和风险约束的双效应，不仅可以提高商业银行的资本管理水平，而且通过发挥经济资本在商业银行经营管理中的预算管理、资源配置和绩效考核作用。为了提高中国商业银行的经营业绩，应引入行业标准的经济资本管理体系，实现股东价值的持续增长。

论商业银行经济资本管理的应用

经济资本是当代银行业顺应国际监管要求，在金融市场高度发达和面临风险日趋复杂的现实下，注重内部资本管理，并超越资本监管要求而产生的全新管理理念，是加强商业银行内部资本管理和风险管理的重要手段，也是商业银行推动增长方式和盈利模式根本转变的核心工具。

一、商业银行资本的概念 

作为一般性的定义，银行的资本是银行已经持有的权益类资金，目的在于防范头寸价值减少或商业损失等风险，从而保护存款者和一般债权人不受损失。银行的资本有三个不同的概念，即账面资本、监管资本和经济资本。

账面资本是一个会计的概念，列示于银行的资产负债表上，等于资产减负债后的余额，代表银行的全部净价值。但商业银行账面资本的概念与普通企业的账面资本的概念略有不同，商业银行的账面资本除了所有者权益外，还包括监管当局认可的储备、次级债等。

监管资本是商业银行按照监管当局的规定，应该保留的最少的账面资本数量，是一个根据监管规定计算出来的量，一般为风险资产的一定比例。巴塞尔资本协议要求商业银行要保留的最低监管资本的计算公式为：市场风险和操作风险的资本要求乘以12.5，再加上针对信用风险的风险加权资产，就得到分母，即总的风险加权资产，分子是监管资本，两者相除得到资本比率的数值，该比例不得低于8%。

经济资本是一个风险管理的概念，是用于抵御非预期损失的虚拟资本。银行面临的风险是预期损失、非预期损失和异常损失。预期损失是预计的平均损失，由准备金所覆盖，计入经营成本；异常损失发生概率极低，但损失巨大；而非预期损失介于预期损失和极端损失之间，该部分损失由银行经济资本所覆盖，在数值上等于在一定时间和一定置信区间商业银行非预期损失的倍数，也就是：经济资本＝信用风险资本＋市场风险资本＋操作风险资本。经济资本不是真正的银行资本，并且银行选择的置信区间不同，经济资本的数值也不同。

账面资本、监管资本、经济资本在数量上存在以下关系：第一，账面资本≥监管资本：如若不然，监管当局将会采取强制措施要求银行补充资本或削减业务规模以减少承担的风险；第二，账面资本≥经济资本：因为经济资本反映的是商业银行真实的风险，最终用于消化风险的资本是银行的真实资本，如果银行在制定经济资本预算时将经济资本的限额定得比账面资本高，真实发生损失时将没有足够的真实资本来覆盖损失；第三，经济资本≥监管资本：如果监管资本大于经济资本，则商业银行会采取资本套利行为，从而在不降低真实风险的情况下大大降低监管资本要求。综合起来，账面资本、监管资本、经济资本三者存在着以下的动态平衡关系：账面资本≥经济资本≥监管资本。

三类资本管理的复杂程度依次提升，既有联系又有区别。账面资本管理：侧重于财务管理，主要为监管资本和经济资本管理服务。监管资本管理：风险控制的一种手段，主要满足外部监管需要。经济资本管理：建立在精细化的风险管理基础上，平衡风险和收益，实现股东价值最大化目标。需要建立三者协调管理的机制，保持账面资本与监管资本要求、经济资本需求三者之间的平衡和协调，建立一个有效运行的、优化全行资源配置的资本分配体系，确定合理的资本总量和结构。

二、我国商业银行经济资本管理现状

经济资本产生发展于20世纪90年代。由于1988年资本协议及1996年的修订主要针对的是信用风险和市场风险，且风险敏感性不足，国际活跃银行为更好地管理自身的风险，开始开发自己的模型，用于为具体的交易配置资本。经济资本覆盖的风险包括信用风险、市场风险、操作风险。经济资本发展的驱动因素是市场竞争的加剧和金融市场的动荡，其主要目的是信息批露、绩效评估、计划、定价等。

自2004年3月银监会颁布实施《商业银行资本充足率管理办法》后，银行监管机关积极推进商业银行经济资本管理，在我国商业银行转型过程中，银行资本约束意识普遍增强，经济资本管理逐渐纳入银行管理之中，并逐步建立以经济资本为核心的资本管理体系。中国建设银行最先引入经济资本管理，开创了资本管理的新局面；中行、工行、农行在全行正式实施经济资本管理办法和以经济增加值为核心指标的综合绩效考核办法。这表明，国有商业银行对经济资本管理已经从研究探讨阶段进入具体实践阶段。交通、招商、兴业等股份制银行也积极拓展、改进和加强经济资本管理，通过调整经济资本分配系数，使经济资本计算口径逐步与监管资本接轨，在合乎资本监管要求的同时，反映银行战略发展和经营管理的导向，将经济资本占用的事后考核转变为事前配置，增强经济资本占用约束，并取得一定成效。

三、经济资本管理的必要性

第一，是适应公司治理建设，引入资本约束机制的需要。对于商业银行而言，资本决定了商业银行经营规模的扩张能力、风险抵御能力和市场生存能力，资本管理、资本充足率和资本回报要求成为当今国际商业银行经营管理的核心。由于历史的原因和客观条件的约束，我国商业银行资本约束的概念还比较弱化，而且资本的概念仅停留于总行法人层面。商业银行要实现有效的资本管理，要有效地落实监管机构的资本监管和股东回报要求，必须将资本管理的理念传导给分支机构，变成分支机构的自主行为，而经济资本管理是实现对分支机构风险和收益双重约束的核心手段。

第二，是协调短期目标和长期利益的需要。以经营利润和帐面利润为核心的传统的经营目标体系，往往容易引发某些机构通过盲目的规模扩张，实现当期利润的快速增长，从而为银行的未来经营埋下隐患。经济资本管理要求银行风险与收益相匹配的稳健发展，为回避风险而停滞不前，或是忽视风险而过度激进，均是非理性的、短期的经营行为，均会使经济资本回报难以达到股东的要求，经济资本的引入要求银行合理的把握速度、质量和效益的关系，实现短期目标和长期利益的有机协调。

第三，是转变经营模式和增长方式的需要。切实转变传统的经营模式和增长方式，是商业银行改制后的战略目标，要实现这一重大任务，必须以有效的机制将科学发展观贯彻到经营管理的过程中，彻底转变原有粗放型管理中存在的“讲规模、速度，而盲目低效的扩张”，“过度依赖增量，而忽视存量的优化调整”，“单一关注信贷风险，而忽视风险的整体防范”等狭隘的经营理念，逐步建立科学的经营机制。通过经济资本管理，改进商业银行综合计划的管理和经营绩效的考核方式，实现有效的资本分配和科学的绩效评价机制，促进全行上下凝聚合力，切实将工作重心转变到建立稳健的经营模式和增长方式上来。

第四，是推动全面风险管理体系建设的需要。风险管理是银行核心竞争力的重要组成部分，在全面风险管理体系的建设中，经济资本的管理起到核心和枢纽的作用，因为经济资本是各类风险衡量的标尺和最终的承担者。经济资本的管理可以决定银行的风险容忍度和风险偏好，并进而影响银行的业务决策。建立经济资本管理机制是全面风险管理体系建设的重要环节，它可以推动全面风险管理的体制建设，对提高信用风险、市场风险和操作风险的管理水平有重要的带动作用。

四、经济资本的计量与配置

（一）经济资本的计量

从经济资本配置方法来看，国际先进银行一般都是根据非预期损失计量经济资本，但是这个需要较高的风险管理水平和完善的风险管理信息系统支持。目前，我国商业银行还不完全具备这个计量基础，因此要借鉴银监会《资本充足率管理办法》和巴塞尔资本协议Ⅰ、Ⅱ的标准法，结合现阶段信息基础和管理现状，通过内部系数法计量信用风险经济资本，通过银监会的标准法计量市场风险经济资本，通过巴塞尔协议的基本指标法来计量操作风险经济资本。

1、信用风险经济资本计量

对具有相同风险属性的资产进行分类，确定分品种的经济资本分配系数。

①信用风险经济资本总量＝∑(某品种资产净额×某品种经济资本分配系数) 

②分品种经济资本分配系数＝风险权重参考系数×监管资本转换系数×内部调节系数

风险权重参考系数：主要依据标准法，参照银监会《商业银行资本充足率管理办法》、《巴塞尔新资本协议》设定为0％、20％、50％、100％、150％五个档次；

监管资本转换系数：按照监管资本要求初步设定为8％，根据经济资本和监管资本的实际计算结果，再做等比例的调整以确保两者的平衡；

内部调节系数：在已考虑风险权重参考系数的基础上，根据各资产品种的实际风险水平和收益情况，结合银行自身结构调整战略、风险偏好和风险缓释等因素，确定分品种的经营策略调节系数为0.5、0.7、0.9、1.0、1.2五个档次，并根据业务经营的实际情况进行动态监测和调整；

分品种经济资本分配系数：通过计算，各个产品的经济资本的分配系数应在0—12％之间。

2、市场风险经济资本计量

市场风险主要包括利率风险、股票头寸风险、汇率风险、商品风险、期权风险。计量方法以银监会规定的标准法为依据，2004年末银监会正式下发市场风险资本要求计算方法，要求商业银行自2005年起按季度计算市场风险资本要求。

市场风险经济资本＝银监会标准法计算的利率、汇率、股票、商品和期权风险的资本要求

3、操作风险经济资本计量

新巴塞尔协议对操作风险提供了基本指标法、标准法和高级计量等三种可选择的方法，从我国目前的数据基础看，较宜采用基本指标法。

操作风险经济资本＝近三年平均主营业务收入×操作风险经济资本分配系数

在计量方法上，由于资产结构和风险结构与国外银行有一定差异，操作风险经济资本可按照锁定总量的方式，通过计算公式确定全行整体的操作风险经济资本分配系数。在分配系数的确定上，依据近三年综合经营绩效考评中的内控评价指标等数据，在全行整体分配系数的基础上，分类核定各分行操作风险的经济资本分配系数。

目前我国商业银行经济资本的这种计量方法还只是一个探索运用阶段，将来应该向更高级的计量方法发展，如：信用风险由内部系数法向内部评级法发展；市场风险由银监会标准法向内部模型法发展；操作风险由基本指标法向高级计量法发展等等。

（二）经济资本的配置

经济资本的配置实际上就是以资本来约束风险，以资本回报为目标，将经济资本的需要和资本充足率控制计划测算的经济资本供给相互平衡后，确定经济资本的计划总量。

一个商业银行首先要进行综合经营计划的预测（包括财务收支，业务发展，风险控制等计划预测），然后对目标资本充足率进行测算（包括帐面资本、监管资本、核心资本、加权风险资产等增长测算），得出资本充足率控制计划，再编制经济资本的配置计划。最后根据一定的分配原则将经济资本计划向各级分行、业务部门配置，同时根据经济资本的实际分配额，通过经济资本总量结构、分配系数和回报系数进行转换，提供业务发展、风险控制和财务收支等计划的参考值。

经济资本的分配原则应以效率为主，兼顾公平，将风险调整后的经济资本回报率作为分配的基本依据，对回报率高的机构适当调增计划，鼓励业务发展；对回报率低的机构适当调减计划，限制业务发展。

五、风险调整的绩效评价及经济资本管理的作用

（一）风险调整的绩效评价

风险调整的绩效评价（RAPM）是目前国际领先银行所广泛采用的考核方法，这种方法考虑了风险成本（即预期损失），以及覆盖风险所需的资本成本，经济增加值（EVA）、股东价值增加值（SVA）、风险调整后的资本回报率（RAROC）等都是这一方法不断发展和演变的结果。风险调整的绩效评价弥补了股东权益回报率（ROE）和资产回报率（ROA）等方法只关注当期收益、未考虑风险成本的不足，将银行获得的收益和承担的风险有机联系，将资本分配和资本回报直接挂钩。

风险调整后的资本回报率RAROC=（总收入－资金成本－营运成本－预期损失）÷经济资本的占用

股东价值增加值SVA=（净利润－经济资本的占用）×资本预期回报率

风险调整后的资本回报率（RAROC）用于评价不同分行的相对资本回报水平，股东价值增加值用于衡量各分行对股东价值的绝对贡献，在实际管理中将风险资本回报率和股东价值增加值结合使用。成熟的绩效考核体系可以实现对不同产品或业务单元的回报和贡献进行绩效考核。由于净利润的计量依赖于良好的资金转移定价和成本费用分摊系统，而在资本预期回报率的确定上需要采取资本资产定价模型（CAPM）或同业比较方法，因此，在管理会计体系和国内资本市场发展不完善的前提下，将经济资本引入绩效考核体系，将是一个循序渐进的过程。

风险调整后的资本回报率（RAROC）的优点：

1、RAROC不仅将风险带来的未来可预计的损失量化为当期成本，直接对当期损益进行调整，并且考虑为可能的最大风险做出资本储备，衡量经风险调整后的收益大小和资本的使用效益，使银行的收益与所承担的风险直接挂钩，与银行最终的盈利目标相统一，为各个层面的业务决策、发展战略、目标设定和绩效考核等提供统一的标准。

2、RAROC还可作为贷款定价的依据。通过分析客户信用等级及在还款期限内的转移概率，计算信贷资产的非预期损失，统一风险与收益，将RAROC值与目标最低收益率进行比较，衡量业务的风险调整后收益，据此调整贷款价格，确定有关贷款条件。

3、RAROC的运用可实现资本的合理配置，将有限的经济资本在各类风险、各个层面和各种业务之间进行分配，计算各类组合资产的RAROC，明确业务扩张或收缩的战略调整计划，在总体上可承受的风险范围内实现收益的最大化。

（二）经济资本管理的重要作用

1、确定风险控制的边界

经济资本作为一种虚拟资本，当它在数量上接近或超过银行的账面资本时，说明银行的风险水平接近或超过其实际承受能力，这时银行要么通过一些途径增加账面资本，要么控制或回缩其风险承担行为，否则其安全性将受到威胁，并影响评级机构对银行的信用评级。 

2、改革经营绩效考评体系

引入风险调整收益理念，通过考核经济资本回报率（RAROC）及经济增加值（EVA）指标，明确股东回报要求，引导树立资本约束观念。建立在经济资本基础之上的RAROC作为部门、人员、业务条线的考核指标已成为银行业最核心的绩效考核指标。

经济资本成本＝经济资本实际占用额×基础回报率

经济增加值(EVA) ＝账面利润－经济资本成本

经济资本回报率 (RAROC)＝账面利润÷经济资本实际占用额

3、贷款定价

传统的贷款定价方法均没有考虑资本的成本。实施经济资本体系的银行使用经风险调整的资本回报率（RAROC）来确定贷款的定价水平时，贷款的风险越大，为该业务配置的资本金越多，为了使这笔贷款赢利，它必须满足最低的资本报酬率标准，即要使该业务的经济利润或经济增加值为正数。

其中风险成本相当于贷款中的预期损失，经济资本等于该笔贷款的非预期损失，RAROC用银行的资本底线回报率来代替，就可计算出为取得资本底线回报率，银行对贷款索要的最低价格。

贷款价格=RAROC×经济资本+资金成本+经营成本+风险成本

4、决策市场进出

银行是由多个部门和多种产品所组成的，高级管理层需要决定保留哪些产品、压缩哪些产品，发展哪些部门、收缩哪些部门，一个重要的决策依据就是经济资本回报率的大小。能够给银行带来较大经济资本回报的部门和产品应该予以保留和发展，回报率低的部门和产品应该收缩或撤出市场。

六、经济资本的管理价值目标

我国商业银行要尽快缩短与国际同业的差距，不仅要通过多种合理渠道补充资本金，更重要的是加强经济资本管理，大力发展资本节约型业务，建立集约化的资本使用机制，达到以下经济资本的管理价值目标：

1、完善经营目标体系，为实施战略管理奠定基础

经济资本可反映银行的价值量和风险偏好水平，确定合理的经济资本目标并加以有效的监控，是银行赢得竞争优势的重要手段。

2、推进全面风险管理建设，实现资本的合理配置

经济资本要求银行全方位、全过程对风险进行计量和控制，通过经济资本在不同地区、部门、客户和产品间的配置，显示真实风险水平，实现风险与收益相匹配的发展，防止业务的盲目扩张，从而推动资源分配机制的不断完善。

3、建立科学的绩效评价体系，引导价值最大化

通过经济资本占用的计量，设定合理的资本回报要求，以风险调整后的资本回报率或股东价值增加值为评价指标，衡量各地区、部门、客户和产品为银行创造的真实价值。

4、适应利率市场化，为资产定价提供指引

贷款价格的确定应以覆盖预期损失（风险成本）、资金成本、管理成本和资本成本之和为最低要求，通过对贷款交易层面RAROC水平的衡量以及组合层面的发展策略进行定价和取舍。

参 考 文 献

1、 彭康吾等，《西方银行资本管理银行—内部最佳资本配置方法》，企业管理出版社，2003年

2、克里斯•马腾，《银行资本管理》，机械工业出版社，2004年

3、彼得•S•罗斯，《商业银行管理》，机械工业出版社，2004年

4、姜波，《商业银行资本充足率管理》，中国金融出版社2004年

5、]Michael Kong，《内部信用风险模型－资本分配和绩效度量》，南开大学出版社，2004

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