一、近年来广西宜州市发生的几起外生性金融风险情况

二、外生性金融风险的特征及其对金融稳定的影响

三、外生性金融风险对维护金融稳定的警示意义

四、防范和化解外生性金融风险的政策建议

内 容 摘 要

金融是现代经济的核心，金融稳定涉及政治、经济、社会的方方面面，金融稳定事关全局。危及金融稳定的因素很多，从大的方面可分为系统性金融风险和系统外（外生性）金融风险。所谓“外生性金融风险”，是由于非法经营、社会矛盾激化或谣言误导等外部因素造成的，而非金融机构经营管理不善，发生支付困难引起的。外生性金融风险具有“蝴蝶效应”、 信息不对称、诱因不确定性、风险累积性和很强的破坏性等特征。广西宜州市发生的四起外生性金融风险事件，并不是金融机构经营管理不善，发生支付困难引起的，而是由于非法经营、社会矛盾激化或谣言误导等外部因素造成的涉及金融稳定的事件，它们虽未酿成严重金融风险，但对金融机构和金融市场健康发展，对宜州辖区金融稳定产生了严重的负面影响。而上述四起外生性金融风险的及时处置和成功化解，是地方政府从维护社会稳定的高度出发，及时果断采取有效措施；人民银行提前介入，防范在前，未雨绸缪；其他相关部门加强协调，通力配合的结果。根据外生性金融风险的特征、影响及经验教训，要防范和化解外生性金融风险必须从以下几个方面抓好落实：(一)必须紧紧依靠地方党委政府。(二)要加强外生性金融风险信息的收集和研究，做到预警在前，未动先知。（三）要建立和完善外生性金融风险处置机制。（四）要建立灵活有效、方便快捷的金融稳定救助机制。（五）要努力提高社会公众的金融风险意识和金融法制意识。（六）建议国家尽快出台《金融稳定法》。

外生性金融风险对县域金融稳定的影响及建议

 ——以广西宜州市为例

金融是现代经济的核心，金融稳定涉及政治、经济、社会的方方面面，金融稳定事关全局。据世界银行统计，自上世纪70年代末到本世纪初，全球有93个国家先后爆发了112次系统性银行危机。银行危机不但使一国多年的经济发展成果毁于一旦，而且扩大了贫富差距，加剧了政治与经济的矛盾。1997年爆发的亚洲金融危机及其对世界经济产生的强烈冲击，把金融稳定的重要性推到了前所未有的高度①。危及金融稳定的因素很多，从大的方面可分为系统性金融风险和系统外（外生性）金融风险。本文通过对近几年广西宜州市发生的几起外生性金融风险事件的剖析，进一步分析外生性金融风险的基本特征及其对金融稳定产生的影响，提出了防范和化解外生性金融风险的政策建议，以达到进一步维护和促进县域乃至整个社会的金融稳定。

一、近年来广西宜州市发生的几起外生性金融风险情况

宜州市是广西河池市(地级市)代管的县级市，全市国土面积3869平方公里,人口62万多,其中农村人口51万多,是一个典型的农业县市，其中甘蔗种植、桑蚕种养是该市的支柱产业。

（一）1998年的股金风波。1998年11月11日，宜州市供销联社股金服务部聚集1000多人，要求兑现所入的股金。事情的起因是：1995年5月，宜州市供销社打着“改革”的旗号，效仿四川、山东、玉林等地经验创办了供销股金服务部。该部名义上是吸收社会各界群众入股，实质是变相高息吸收居民储蓄存款，发放贷款，是非法、变相的金融机构。由于经营管理不善，1998年10月18日开始发生支付困难，11月11日，越来越多的股民聚集到股金服务部静坐、示威，并有打砸股金服务部门面、围攻供销社工作人员等过激行为，最终酿成股金挤兑风波。事件发生后，宜州市委、市政府高度重视并立即采取多项措施，稳定了股民情绪，控制了事态的进一步发展。 

供销股金服务部发生支付危机初始，人民银行即予高度重视。1998年10月23日，人民银行河池市中心支行领导亲临宜州，并组织召开宜州市金融系统紧急联席会议，会议通报了供销社股金服务部发生支付危机情况，要求各金融机构密切关注事态发展，提高备付率，切实做好防范金融风险各项措施。

（二）2002年的“9.12”事件。2002年9月12日，因甘蔗收购价的问题，约有1000多名农民分别从宜州市石别、北山、福龙、矮山、北牙等乡镇出发，涌向市委、市政府静坐示威，要求市委、市政府主要领导亲自出面答复。随后不久，其他乡镇的农民也不断涌向城区，最多时将近1万人。游行人群先是涌向铁路，并聚集在铁路上静坐，造成铁路交通中断近6个小时；接着再次涌向市委、市政府，并有过激行为，市委、市政府均受到不同程度的冲击，政府机关行政办公基本处于瘫痪状态。在此情况下，武警部队、防暴警察、公安干警及消防警察及时驱赶闹事人群，抓捕了一些带头闹事的人，并对市委、市政府及铁路道口实行戒严。9.12事件惊动了党中央、国务院，对宜州市的政治、经济、文化、旅游、生活等方面造成了极其恶劣的影响。

9.12事件发生时，人民银行即予高度重视，及时将事件情况通过电话向人民银行河池市中心支行领导汇报，并派人亲临现场观察事态发展，同时通知各金融机构加强戒备，防止意外事件发生，要求各金融机构随时报告事态发展情况。随着事态的进一步恶化，各街道门面纷纷关门停业，为防止事态发展冲击到金融部门，当日中午12时05分，人民银行果断地向各金融机构发出通知，要求各金融机构暂停营业。

（三）2004年的北山农村信用社“讨说法”事件。2004年3月22日，一农户到宜州市北山农村信用社取款时，信用社工作人员告知其存款户已被法院冻结，被冻结的还有其他部分农户的存款，此农户一时无法取款；回村后，该农户告知其他农户，其他农户不明真相，相互谣传“钱存信用社，不能取款”，并由此引发部分村民聚集北山农村信用社“讨说法”的金融风波。

北山农村信用社部分农户存款被冻结是由于自来水工程协议纠纷造成的。由于部分农户以工程未经验收和质检部门未进行质量检验为由拒付工程款，由此引发工程款纠纷。为此，债权单位将部分农户诉到宜州市人民法院，并申请诉前财产保全，引起农户的不满，从而引发了农户聚集信用社“讨说法”的金融风波苗头。

事件发生后，市农村信用联社、人民银行、银监部门及宜州市相关部门的领导及时赶到北山进行现场处置，并作出包括建议市法院暂缓冻结农户存款、北山镇党政领导在信用社进行现场办公、做好宣传解释、派工作组深入村屯做好农民群众思想工作、加大北山农村信用社的现金库存、提高备付率等七点处置措施。由于处置措施得当，处理及时，各相关部门通力协作，局面很快得到了控制。

（四）2007年的弘艳房地产公司非法集资案。宜州市弘艳房地产公司老板谭雪艳自2003年以来，为解决资金运转困难，向民间借贷共涉及金额5800多万元，涉及人数133人。后由于经营管理不善，造成借贷资金流失，无法按期交付住房，也无法归还借款，引发债权人和购房户60多人多次集体上访。目前此案还在进一步审理中。

二、外生性金融风险的特征及其对金融稳定的影响

上述四起涉及金融风险的事件或案例，并不是金融机构经营管理不善，发生支付困难引起的，而是由于非法经营、社会矛盾激化或谣言误导等外部因素造成的涉及金融稳定的事件。虽未酿成金融风险，但对金融机构和金融市场健康发展，对宜州辖区金融稳定产生了严重的负面影响。

（一）具有明显的外生性特征②。顾名思义，所谓外生性金融风险，是由于非法经营、社会矛盾激化或谣言误导等外部因素造成的，而非金融机构经营管理不善，发生支付困难引起的。如股金风波是由于供销社非法经营银行存贷款业务，加之经营管理不善引发支付危机造成的；9.12事件是因甘蔗的收购价格问题引发人民内部矛盾，造成城区众多金融机构史无前例的非正常停业；北山农村信用社“讨说法”金融风波也是由于法院处置不当造成的。

（二）“蝴蝶效应”较为明显。所谓“蝴蝶效应”是指初始输出条件十分微小的变化，经过不断地放大，对其未来输出状态会造成极其巨大的差别。美国气象学家海伦兹描述为：“一只蝴蝶在巴西扇动翅膀，会在美国得克萨斯引起龙卷风。③”我们从股金风波的这一事件可以看出外生性金融风险的“蝴蝶效应”：供销股金风波先是在城区一个网点发生支付困难，由于部分股民一时取不了款，“供销股金服务部发生支付困难”的传闻经过一传十，十传百地传播，引起股民心理恐慌，从而引发挤兑，最终酿成股金支付风波。随后，宜州市股金风波的消息又迅速传遍河池辖区各县（市），从而引发其他县（市）股金服务部支付困难，并迅速波及农村合作基金会，从而使“一会一部”非法金融机构迅速收场。股金风波也曾一度影响了城市信用社和农村信用社，不明真相的群众误以为供销社股金服务部、农村合作基金会和城乡信用社是同一类型的中小金融机构，纷纷从城乡信用社提取存款存入国有商业银行，造成存款搬家。

（三）具有信息不对称，诱因不确定和风险累积性的特征④。北山农村信用社“讨说法”风波完全是由于农户与信用社之间信息不对称引发的，信用社知晓法院冻结部分农户存款，而农户并不知晓；再看其他3起外生性金融风险，也同样存在信息不对称的问题。外生性金融风险的诱因也往往存在许多不确定的因素，如政治事件、人事任免、社会纠纷、新闻误导或谣言传闻等都有可能引发社会动荡和金融风险。上述案例中，股金风波是供销社违法经营引发的，9.12事件是农民不满政府的甘蔗收购价政策引发的闹事行为，北山农村信用社“讨说法”风波是农户与自来水公司的合同纠纷引发的等等。综观外生性金融风险的发生，其实都是各种潜在的矛盾和风险累积的结果。股金风波是供销社违法经营银行存贷款业务造成的，一方面高息吸收公众存款，为股金风波的发生埋下风险隐患；另一方面，违规发放贷款，造成大量呆坏帐，加速了金融风险的爆发。

（四）具有很强的破坏性。宜州市的股金风波引发了整个河池辖区供销股金服务部支付困难，并波及农村合作基金会，促使“一会一部”迅速收场。抛开其合法性不说，股金风波造成供销社几乎破产倒闭，资不抵债，通过清产核资、拍卖固定资产仍不足以偿还其所欠的债务（股金）。为维护社会稳定，解决债务清偿问题，最后由政府向中央银行申请专项借款4302.5万元，用于兑付股民股金（另外的1200万元中央银行专项借款用于兑付农村合作基金会股金），从而加重了地方财政负担。股金风波还影响了城乡信用社的正常经营，因股金风波引发金融信用危机，造成城乡信用社组织存款困难，存款搬家，城乡信用社存款持续下降，半年后，宜州市城市信用社即因支付困难被工商银行收购，以化解可能出现的金融风险。再看9.12事件，从起因上看，是部分农民不满政府的甘蔗定价，向政府讨说法、示威游行，最后演变为到铁路卧轨，阻断交通、冲击政府的暴乱行为，对宜州市的政治、经济、文化娱乐、餐饮零售、旅游服务等行业产生极其恶劣的影响。9.12事件后，宜州市党政主要领导或撤职，或免职，或调离，各项工作一度陷于停顿；几乎到手的“全国文明城市”也因此花落旁家；餐饮娱乐、旅游运输、零售服务等行业均受不同程度的影响。

三、外生性金融风险对维护金融稳定的警示意义

上述四起外生性金融风险的及时处置和成功化解，是地方政府从维护社会稳定的高度出发，及时果断采取有效措施；人民银行提前介入，防范在前，未雨绸缪；其他相关部门加强协调，通力配合的结果。其警示作用在于：

（一）政府的领导和协调功能作用至关重要。从上述四起外生性金融风险的处置情况看，几乎无一例外的依靠党政部门的领导和组织协调，因此，防范和化解金融风险，必须紧紧依靠地方党政领导，充分发挥政府的领导和组织协调功能。在地方党政部门的领导下，协调公检法和新闻宣传媒体，通过分工协作，建立风险处置联动机制，共同处置金融风险。

（二）维持公众信心是关键。金融机构的正常运营是以公众的信任为基础的，公众信心是化解金融风险的前提。从北山农村信用社“讨说法”风波苗头这一事件的处置情况看，当群众得到满意的答复后，便迅速撤离，这显然是对政府和信用社有信心，相信政府和信用社能够妥善解决这一问题；股金风波的处置也是如此，股金风波发生后，地方党政部门通过采取一系列的有效措施，如成立清产核资工作组、拍卖供销社固定资产、通过行政法律等手段清收贷款、分期分批兑付股金，定期在广播电视媒体发布相关清收及兑付工作进展情况，进一步稳定了人心，增强了公众对政府的信心。

（三）提高金融风险意识是当务之急。股金风波之所以发生，与公众的法律意识和风险意识不强有很大的关系。供销股金服务部一无人民银行颁发的《金融机构营业许可证》，二无工商部门颁发的《营业执照》，三无权威部门的同意批文，仅凭其50年代的《供销合作社章程》中提到的“可以吸收社会各界人士入股”的条文规定，断章取义，办起了所谓的股金服务部，非法高息吸收公众存款。公众一开始也是有顾虑的，但经不起高息的诱惑，便置法律与风险于不顾。

（四）防化金融风险不能孤军奋战。外生性金融风险由诸多复杂因素引发的，其处置也是一个复杂的系统工程，单靠政府或某一个部门是无法完成的。从北山农村信用社“讨说法”风波的处置情况看，单靠农村信用社肯定不能说服储户，必须依靠地方党政领导、公安机关、法院、人民银行、银监等部门共同协作、密切配合才能有效遏制金融风险的蔓延。再如股金风波的处置，如果没有政府的高度重视和采取积极有效的措施，没有公检法维持公众秩序，没有各政府职能部门甚至人民银行的积极配合，没有新闻媒体正面宣传引导，股金风波不可能得到及时有效平息。因此，防化金融风险必须在地方党政部门的领导下，各相关部门密切配合，共同化解金融风险，维护金融稳定。

四、防范和化解外生性金融风险的政策建议

根据外生性金融风险的特征、影响和防范工作实践，要防范和化解外生性金融风险必须从以下几个方面抓好落实：

（一）必须紧紧依靠地方党委政府。从维护社会稳定和推动经济发展的角度来看，地方党委政府对防范和化解地方外生性金融风险是责无旁贷的。同时实践也证明，要化解外生性金融风险，光靠人民银行、银监部门充当“救火队”很难解决问题，必须紧紧依靠地方党委政府。地方党委政府对解决本地区出现的外生性金融问题应切实负起责任，落实防范和化解外生性金融风险责任制，充分运用组织管理手段、经济协调手段、行政约束手段、法律强制手段等，做到思想到位，工作到位，措施到位，上下联动，坚决控制外生性金融风险的积聚和发生。

（二）要加强外生性金融风险信息的收集和研究，做到预警在前，未动先知。基层人民银行要建立和完善外生性金融风险预警体系，充分发挥《金融稳定工作协调机制》的牵头组织功能作用，定期或不定期召开金融稳定工作协调小组和金融稳定工作协调联络员会议，认真分析、密切研究判断辖区可能引发金融风险的各种非经济、非金融因素，增强金融风险的敏感性，对可能影响金融稳定的外生性风险和苗头，要及时向上级行和地方党委政府汇报，同时向地方有关部门通报，做到预警在前，未动先知，联合采取有效措施及时排解和消除可能引发外生性金融风险的各种因素。

（三）要建立和完善外生性金融风险处置机制。首先是要通过基层人民银行牵头组织召开辖区金融稳定联席会或协调会，建立健全有各相关职能部门参与的联合风险处置联动机制，共同处置外生性金融风险。其次要制定处置辖区外生性金融风险的具体应急预案，要从风险处置的组织领导、风险及时上报等方面，制定具体明确的工作程序和规定。最后要建立重大事项报告制度，对已发生的重大事项及突发事件应建立绿色通道。总之，要通过风险预警分析、风险处置、风险报告等措施，把外生性金融风险对辖区金融稳定的负面影响尽力控制在最低限度。

（四）要建立灵活有效、方便快捷的金融稳定救助机制。基层人民银行要进一步提高快速反应能力和风险化解能力，一旦发生外生性金融风险，要立即启动相应应急预案，同时要发挥人民银行“最后贷款人”的作用，要充分利用存款准备金、再贷款、再贴现等工具有效遏制金融风险的即将蔓延，将外生性金融风险消灭在初始状态，维护辖区金融稳定，促进辖区政治、经济和社会的稳定。

（五）要努力提高社会公众的金融风险意识和金融法制意识。

基层人民银行要以维护辖区金融稳定为己任，督促辖区各金融机构要以维护整个金融稳定的大局出发，特别是针对当前“全民炒股、基市火爆”蕴藏着巨大金融风险的状况，要进一步提醒和教育广大股民、基民“股市有风险，入市购基须谨慎”。基层人民银行和名金融机构还要充分利用典型案件和宣传媒体，深入开展有针对性地金融风险和金融法制知识宣传教育，进一步提高社会公众对金融脆弱性和金融、股市风险危害性的认识，努力营造防范和化解外生性金融风险人人有责的社会氛围。

（六）建议国家尽快出台《金融稳定法》。在我国法律体系日益完善的今天，出台《金融稳定法》不但是防范和化解金融风险的要求，更是经济发展和社会进步的需要。该法应当包括地方政府及其职能部门在防范系统性和外生性金融风险工作中职责和作用、中央银行的职责和作用、金融监管机构的职责和作用、金融机构的职责和义务、保护存款人利益、外生性金融风险处置原则、程序和要求等内容。通过出台该法为整个金融稳定工作提供法律依据和法律保障，从而使得金融稳定工作真正做到有法可依、有章可循、执法必严、违法必究、奖罚分明、更富有成效，使得县域乃至整个社会外生性金融风险得到进一步防范和化解，从而确保金融体系稳健、有序运作，促进我国国民经济建设健康、协调、可持续全面发展。

参 考 文 献

①《中国金融稳定报告（2005）》《金融时报》2006.10

②《与时俱进，防化风险—关于外生性金融风险的思考》马经2002.12

③《银行危机的蝴蝶效应、负外部性及其防治》乔海曙2007.5

④《风险与金融风险的经济学再考察》张亦春,许文彬 2002.3

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