如图1，如果实行利率市场化，资金供求双方应达成均衡利率re,此时资金供求均衡，均衡量为Qe。但由于存在利率管制，管制利率为r1,那么此时资金需求量为Q2，供给量为Q1,两者存在信贷缺口（Q2-Q1），即信贷资金供不应求；另一方面，从银行收益来看，银行仅提供Q1量的信贷资金，那么相较于均衡信贷资金供给量Qe，由于利率管制银行将损失rer1BE的生产者剩余，也就意味着银行收益受损。

2.农业贷款投向单一，收益率较低，贷款收益也随之较低

农户或农村企业进行借贷时所能接受的利率一般与其资金用途的收益率正相关，而其资金用途又可分为生产性投资和生活性消费，其中生活性消费的收益几乎为零，而生产性投资的收益率相对高一点，但由于农业天生的弱质性以及我国小农经济的现实，相比于其他产业收益率也是要低得多，而且根据何广文（1999）的调查资料,我国农户用于购置生产资料的生产性投资仅占借款总数的31.37%，其余均用于与生产无关的婚丧嫁娶(7.45%)、建筑房屋(20.5%)、人情往来(4.35%)、临时性生活困难(11.8%)以及其他方面(24.53%)。那么综合起来看，农业贷款资金用途的预期收益率必然较低，这也意味着即便是在利率市场化以后农业贷款收益也会较低，正规金融机构的农业信贷供给的动力自然受阻。

(二)成本方面

1.信贷投放过程中人员配备、设备购置方面的高管理成本

我国幅员辽阔，农村地区居住又往往比较分散，农村间距离通常较远，这就使得农村正规金融机构在信贷投放过程中要花费很高成本来布置信贷点，因此信贷人员配备和设备购置方面的高费用也是管理成本的重要部分，多个方面综合起来使得农村正规金融机构的单位信贷资金的平均管理成本居高不下，最终使得多数农村正规金融机构纷纷选择撤出农村市场，直接导致农村信贷供给量的减少。

2.贷前调查、贷中审查和贷后检查监管的高信息成本

由于正规金融机构对借款者的信用和收益状况知之甚少，而且我国的征信系统的个人信用记录覆盖面比较小，农村地区的借款者信息很少能在系统中获得，因此资金供给方在贷前贷中要对借款者的生产活动、收入状况、日常信用、社会关系等多个方面进行严格调查，在此过程中所花费的成本是高昂的，另外在贷后，监督管理资金使用状况是有效降低信贷风险的重要手段，但也同样由于农户数量较多且居住分散、农村地域广阔而困难重重。

3.“小、急、频”的信贷需求特点所引致的高交易成本

由于农业生产受土地、天气、季节性等多个自然因素影响，农村信贷需求往往体现为“小、急、频”的特点，即每次贷款数额小，要求贷款手续简便灵活和贷款次数较多，那么这种信贷需求特点必然给供给方形成多次交易的信贷状况，间接提高了供给方的交易成本。

(三)风险及不确定性方面

1.农业固有的高自然风险和高市场风险

一方面，农户从事的农业经常面临着较高的自然风险，在生产、运输、销售等多个环节都有不确定性，比如在生产环节要受到土壤、水分、天气等自然因素的影响，在运输和销售过程中又可能碰到易腐的风险。另一方面，农业经营又极易受市场波动的干扰，由于农产品生产周期长、农户得到市场信息的途径较少，因此农业生产总是难以跟上市场的迅速变化，往往不能及时调整生产结构，承受了较高的市场风险。综合两方面看，农业固有的高自然风险和高市场风险使得农村正规金融机构在发放涉农贷款要面对很大的风险。

2.缺乏抵押品和合格担保的信用风险

银行等金融机构在发放贷款时为了减少风险通常要求借款者提供合适抵押品和合格担保，但农户最主要的财产是土地使用权和房屋，前者因没有所有权无法作为抵押品，后者又因所占土地为集体所有以及执行时难度大而不被银行接受，而其它财产比如林木、农机、牲畜又因流动性太强而不能纳入抵押品范围。而在担保方面，绝大多数的担保机构都聚集于城市，为农村地区专门设立的担保机构极为稀少，而仅有的少数几个农村担保机构又因担保手续费高、审核严格而不能为农村信贷提供必要担保服务，没有发挥出应有的担保功能。结合这两个方面看，正规金融机构的农业信贷很难依靠常规方法降低不确定性。

3.“逆向选择”和“道德风险”

农户信息的分散性和滞后传递使正规金融机构收集的信息可能无法全面准确反映借款者的信用状况，因此就可能会形成一些漏洞，部分借款者会利用这些漏洞谋取不正当利益，直接损害信贷供给者一方的利益，正规金融机构为了防范这种“逆向选择”只能选择在贷款时严格审核，只针对部分熟悉的借款者提供贷款，造成进一步的信贷配给。因此，信贷供给者在农村信贷市场上不可避免的“逆向选择”和“道德风险”最终会造成信贷缺口进一步加大。

三、结论和相应的政策建议

综合信贷供给者的收益、成本和风险三方面来看，农村正规金融机构缩减信贷供给规模、撤出农村金融市场是基于农村信贷特有的相对低收益、高成本、高风险及高不确定性多个因素而做出的理性选择。针对上面的原因分析，特提出以下几条关于加强农村信贷供给、化解农村信贷缺口的政策建议：

 (一)逐步、有条件的在特殊地区试点放宽利率管制，对农村正规金融机构的涉农贷款要在准备金、税收、补贴等多方面进行倾斜

利率的市场化改革是一项长期系统化的工程，需要循序渐进的推进。在地区差异较明显、普遍条件不够成熟的情况下，可以尝试在条件成熟的部分农村地区先行试点，这将有助于农村信贷供求双方达成真实反映资金稀缺程度的契约利率，也将有利于资金的合理配置和有效流动。另外国家应积极采取相关的货币、财政优惠政策以激励农村正规金融机构加大农村信贷投放，例如在准备金比例上应区别对待，对农信社等农村正规金融机构予以倾斜，税收方面可以尝试对部分用于特殊用途的支农扶农贷款收益征收稍低比例的所得税，或者对低于规定数额的小额贷款进行利率补贴。运用这些手段能在一定程度上提高正规金融机构涉农贷款的收益，继而激励他们增加信贷投放以化解农村信贷缺口。

(二)积极推进农村市场化进程，努力拓宽农村投资渠道

在我国的广大农村，商品化程度依然较低，市场化进程缓慢，甚至在中西部地区仍有部分农村满足于自给自足的生产状态。根据斯密定理，分工水平取决于市场规模，努力加快农村的市场化建设有助于提高分工水平，继而构建出农村经济多渠道、多产业的发展格局，那么农村资金投资渠道也将多元化，平均收益率也将有较大幅度的提升，这对于农村正规金融机构的信贷收益率提高有直接帮助。

(三)正规金融机构应尝试与村基层合作组织联合建立基层联络员制度，建立基层信用站

建立基层联络员制度既可以让正规金融机构获得借款人的第一手信息，又能节省设立新网点配备信贷人员的成本，更重要的是基层联络员因负有隐性担保责任，在贷中核查和贷后监管检查中均能发挥建议作用，大大减少了银行面临的信息不对称和信用风险。当然在具体实施过程中要注重农村基层联络员的选拔、培训和监督以规避人为风险。

(四)积极建立正规金融机构和农村非正规金融机构间的垂直联系和信息共享机制

相较于正规金融，农村非正规金融因贴近农户和信息传递快速往往具有信息优势，而正规金融机构则具有资金规模优势，两者进行垂直联结能有效地利用双方各自的优势，达到资源共享、优势互补。在具体模式选择上可以有多种选择，比如正规金融机构将资金贷给非正规金融机构，再由非正规金融机构转贷给农户，或者正规金融机构将涉农贷款分包给非正规金融机构，由非正规金融机构代为进行信息审查、资金使用监管、追讨欠款等业务，或者两者建立信息共享的长效机制。这样既减少了正规金融机构因信息不对称造成的贷款风险，又降低了搜索信息的管理成本，为提升盈利空间打下了基础。

(五)加快农业保险的发展步伐，构建全面的农业保险体系

国外经验表明，农业保险能对农业生产进行有效保障。积极发展适合中国农业生产特点的多层次、多种类的农业保险体系，将极大促进农业生产规模化和有效化解农村正规金融机构发放农业贷款所面临的生产性风险，激励正规金融机构更多发放农业贷款。另外可以通过构建农产品期货交易市场、农产品收购制度等多种方式来消减农业生产中的市场性风险，提高农户抵御风险的能力，降低农业贷款的不确定性。

(六)创新农贷抵押模式，设立农贷担保机构

农村正规金融机构可以在控制风险的基础上逐步创新农贷抵押模式，扩大抵押品的范围，比如开展土地使用权抵押贷款业务、房屋抵押贷款业务等新型抵押模式。此外，国家应积极设立非赢利性的农业贷款担保机构，其经费部分由国家财政予以支持，严格限定其担保费的收取比例，强调其服务农村金融的职能，这些措施将有助于降低农贷风险，提高农贷积极性，减少信贷缺口。

参考文献

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第7期

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