图二 2007—2008阆中市信用社不良贷款同期减少额结构图

4.3 经营的可持续性

农村信用社改革的目标是实现信用社的商业可持续发展。判断其经营的可持续性主要看信用社的盈利能力是否来自于优惠政策，一旦优惠政策退出信用社能否依靠自身的经营持续盈利。因此信用社经营的可持续性用复合指标补贴依赖指数(SDI)衡量。

4.3.1 补贴依赖指数(SDI)指标的调整

本文计算补贴依赖指数时采用Yaron(1992)的模型，并根据农村信用社实际情况作了如下调整：

SDI=农村信用社所获年净补贴／年均利息收入={A(m—c)+【(E*m)一P】+k}/LP*I，其中：

A：从央行获得的低息和无息再贷款的平均余额=(业务状况表上向央行借入支农再贷款年初余额+年末余额)／2。

m：社会机会成本，可以用平均存款利率代替。

c：实际支付的借款利率=农村信用社向央行支付的支农再贷款利息支出／A。

E：平均权益=(资产负债表中所有者权益的年初数+年末数)／2。

p：调整后税前利润。根据现行会计标准和纳税调整因素，对损益表中反映的利润作如下调整：调整后税前利润=损益表中的利润总额-(应提的呆账准备增量(△TLP)-损益表中反映的呆账准备增量)，其中△TLP=(本年末允许提取的呆账准备的资产余额-上年末允许提取的呆账准备的资产余额)*l％，若△TLP≤0，均作O计算。

K：收入捐赠与费用折扣之和。从阆中市农村信用社改革的实际情况看．农村信用社从未获得额外的收入捐赠，只是根据改革政策．享受到税收减免、保值贴保息和专项票据利息等一系列优惠政策。因此本文K取于此。

LP*I：农村信用社贷款利息收入所得。

4.3.2 实证研究

根据上述公式，我们对补贴依赖指数(SDI)进行了计算(计算过程略)。结果如表所示。2006年以来，日照市农村信用社的SDI值呈逐年下降趋势，2007年以后SDI值已经接近零值,。这表明在改革推动下，一方面农村信用社的经营潜力得到充分挖掘。已经实现了完全的可持续性，且持续性不断增强。即使农村信用社降低平均贷款利率、取消所有的补贴其发展仍具备可持续性的可能性。另一方面，农村信用社对经济形势的判断和风险状况的识别能力明显提高。基本实现了机制转换与效益增长的联动，通过借助高速增长的经济环境．有效实现了资产升级，大大增强了消化历史包袱的能力。

表五 2006-2008年阆中市农信社SDI值（单位万元）

A

c

m

E

P

k

LP*I

SDI

2006

52386

2.25%

2.52%

7592

859

2143

8982

0.18

2007

38789

2.52%

3.10%

8663

1659

1922

9548

0.09

2008

56203

2.96%

3.40%

9451

2802

2010

10855

0.02

数据来源: 2006—2008年阆中市农村信用联社内部统计资料

4.4 支农状况

从2006-2008年信贷支农状况调查表（表6）来看2006年到2008年全社70%以上的贷款都为农户贷款,从调查的5个乡镇信用社的数据来看农户贷款占整个贷款余额比例也在62%到98%之间, 这些结果表明,信用社在农村金融服务方面的确发挥了十分重要的作用，但是信用社改革在增加信用社农户贷款中的作用有限。农户贷款占比高的地区(二龙社和老观社) ,农户贷款的平均占比已经高达95 %以上 ,很难再有进一步的提高;农户贷款占比居中的地区(千佛社和水观社) ,农户种养业专业化使得农户贷款有增长的空间,属于该增长没有增长的地区;农户贷款占比较低的地区的经济发展水平较高(保宁社),农户贷款增长的主要来源为非农活动和消费贷款,占比提高速度虽然较快,但显然不是出于支持“三农”的目的。因此改革在增加加大农村信用社对三农的支持力度方面的效果并不明显。

表六 2006-2008年信贷支农状况调查表(单位:万元)

项

目

社

名

2008年

2007年

2006年

信贷总计

农户贷款

信贷总计

农户贷款

信贷总计

农户贷款

金额

所占比率

金额

所占比率

金额

所占比率

全社合

165745

120191

73%

149533

107664

72%

136850

98532

72%

水观社

10973

8734

80%

10812

8433

78%

10722

8256

77%

二龙社

9412

9118

96%

8960

8602

96%

9014.

8563

95%

老观社

10125

9939

98%

9339

9059

97%

9119

8845

97%

千佛社

11126

8518

77%

9812

7457

76%

9549

7162

75%

保宁社

13783

8602

62%

14025

8275

59%

13685

8074

59%

数据来源:阆中市农村信用社内部资料

5结论

5.1 改革的成果

首先改革以来阆中市农村信用社法人治理结构逐步得到完善，初步形成“决策、经营、监督”三权分立、相互监督、均衡约束的管理模式，法人治理结构得到进一步完善，决策和管理能力得到明显提高，内控制度、分配制度、财务制度及人事制度等改革都进一步深化；其次阆中市农村信用社的盈利能力得到了很大提高和改善，尤其在放贷规模和降低不良贷款等方面均实现了跨跃式发展．对农村经济主体的金融服务能力大大增强；再次近几年来信用社对补贴的依赖程度不断降低，说明资产升级给农村信用社带来了有效和持续的经济利益，从另一角度也说明农村信用社通过产权改革和机制转换促进了长期经济利益的实现，可以判断其可持续性发展能力将不断增强。

5.2 存在的问题

第一，信用社权责不明晰，“三会”制度还处于流于形式阶段，“三会”的选举权、任免权和决策权、监督权徒有虚名；第二，信用社经营业绩的改善主要是由不良贷款和支出减少来实现，收入也主要由贷款利息收入获得，缺乏金融创新，金融中介业务收入几乎为零；第三，信用社SDI值仍然大于零，说明如果农村信用社降低平均贷款利率、取消所有的补贴其发展仍不具备可持续性；第四，改革对加大信用社在“支持三农”作用不明显。

6 政策建议

6.1 强化公司治理结构中的相互制衡关系。

要对“三会一层”的内部组织机构制定明确的职责分工和议决事议程。农信社应培养股东的参与性和监督性，把涉及改革与发展及高管人员任命等重大问题全部交由股东讨论决定。定期做好信息披露，从而切实提高其经营管理的透明度。要充分采纳股东参与民主管理的好意见、好建议，对股东提出的质询和质疑，必须予以合理说明和妥善处理。股东会、董事会和监事会各自有不同的职权范围，这些职责应该是明确具体的，行使职权的时间也不一样，谁都有约束亦均不能越权行事，从而形成了彼此间的相互制约关系。因此建立权责对等的农信社法人治理结构，就必须构建股东会，董事会、监事会三位一体的制衡机制，真正发挥董事会、监事会的监督职能。

6.2 加大业务创新力度，增加业务收入。

首先，农村信用社要根据农村经济多元化的实际情况，开拓新的贷款业务品种，使贷款品种多样化，以适应广大农民、乡镇企业等各类客户的不同需求。要把小额农贷作为新的利润增长点，结合当地实际推出小额信用贷款、建房贷款、联保贷款、助学贷款、农机具贷款、经商贷款等新的贷款品种，满足多样化的贷款需求。其次，大力开展中间业务创新。如开发新的金融工具，不断培植新的经济增长点，同时加快网上银行、电话银行、信用借记卡、代客理财设计、对外担保等新的金融产品的开发，积极开发期权、互换、远期利率协议等高科技含量的新型金融产品。

6.3 加大信用社“支持三农”力度，避免在支农的社会性和逐利的商业性的博弈中出现逆向选择。

应当建立后续考核机制，有针对性地采取差别存款准备金率、特种存款和对涉农票据实行差别再贴现率等手段．加大农村信用社偏离改革方向的机会成本．以推动农村信用社始终坚持服务三农的市场定位，切实建立深化改革的长效机制。还应建立政策配套机制，发挥政策导向和引流作用，支持农业产业化和农村基础设施建设，增大信用社对农户的授信额度，使那些有项目，有市场，效益好的农民的信贷需求基本得到了满足。

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