目 录

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一、商业银行与投资银行简介3

（一）、投资银行3

（二）、商业银行3

（三）、投资银行与商业银行的区别3

二、商业银行开展投资银行业务4

（一）、发展历程4

（二）、发展现状4

（三）、商业银行开展投资银行的优势与劣势4

三、我国现阶段社会环境下影响投资银行的因素6

（一）、存款增速下滑6

（二）、金融业的野蛮生长6

（三）、监管的缺失6

四、商业银行发展投资银行业务的未来7

（一）、商业银行发展投资银行需解决的问题7

（二）、商业银行发展投资银行业务的未来7

参考文献8

内 容 摘 要

本文主要讲述了解释了商业银行与投资银行的关系，介绍了商业银行开展投资银行的历史沿革和发展现状，阐述了商业银行开展投资银行的优势与劣势，以我国国情为大环境，简要的指出了某些对于商业银行开展投资银行较有影响的因素，分析了各种利弊，而后对于未来，商业银行开展投资银行业务的一种期许和一些个人建议。

【关键词】：

商业银行 投资银行 金融业务

商业银行发展投资银行业务研究

商业银行与投资银行简介

投资银行

 投资银行在现代经济社会中，扮演着重要地位，优化金融市场的资源分配，为资金供需双方提供直接、便捷、专业、正规化的渠道与通道，促进规模化经济的发展。我们所理解的传统意义的投资银行，主要是以从事证券发行承销和证券化业务的金融机构，大多是以资产证券化的形式为核心，为企业进行各种业务包括但不限于结构性融资、私募股权投资、重大资产重组与并购。

（二）商业银行

 商业银行作为金融市场中重要的媒介，在整个人类经济发展史都占据着最重要的地位，主要职责是存款、贷款、汇兑、储蓄等业务，通过吸收公众存款，再通过其庞大的信息和数据分析所形成的强大风控系统，为其所认为的有信用、风险性较低的用户提供贷款。

投资银行与商业银行的区别

 以我们平常的理论知识而言，投资银行和商业银行的最本质的区别是，商业银行作为借贷关系主体，是直接参与完成借贷或融资业务的，投资银行是辅助完成借贷或融资业务。其主要变现形式为：

1.资金供需双方是否发生直接关系

 传统的商业银行业务中，存款人和贷款人并不发生直接的关系，或者说是根本不会发生任何关系，即存款人并不知道存在银行的钱会给谁用，用在哪，用了多少，银行也不需要询问存款人的意愿；对于投资银行而言，投资人与项目方是直接发生关系，投资银行仅仅是充当一个第三方，对项目进行评估，给出专业性的分析与意见，对于资金的去向，投资人具有绝对的决定权。

2.是否承担相应的风险

 商业银行是直接与贷款方发生的借贷关系，所以坏账的风险都是由商业银行自行承担的。资金一方的存款方，并不会由于贷款方的延期甚至坏账，而得不到自身的利息或无法提现的问题；而投资银行作为一个纯粹的第三方中介机构，大多数情况下，并不需要对当前这个投资或借贷业务承担一系列的违约风险（投资银行本身作为担保方或者签署其他特殊协议的除外）。

3.收入主要来源

 从运作方式来看，作为实施简介融资的金融中介机构，商业银行主要收入来源是存贷的利差，其收入形式较为单一且利率较为固定；投资银行主要收入来源则是依靠手续费和佣金，而其收入差距较为悬殊，依照提供的不同服务，收取相应的报酬。

 

二、商业银行开展投资银行业务

发展历程

我国商业银行最初是在90年代初期开展的投资银行业务，但那时候我国并没有投资银行这个概念，而是商业银行不但进行着存贷业务，同时兼并着从事信托、证券、保险等其他金融业务，可以说当时商业银行业务几乎囊括了全部的金融产品，除了几家境外的保险公司从事着保险业务，其他所有的金融业务全部由几家商业银行垄断。而当年，监管体系并未完善，而银行也缺乏风险管理措施，导致了金融市场极其混乱，坏账严重，部分企业负债率过高的情况下依然可以获得银行的融资，银行部分高层权力过大等导致了很多不良影响。直至1995年实施的《中华人民共和国商业银行法》 ，规定了在我国境内，商业银行不允许从事证券和信托业务，把证券和信托从商业银行剥离了出来，脱离了商业银行的控制后，许多独立的信托和证券公司开始建立，才打破了这种金融市场“一家独大”的局面。

由于银行严格的经营模式和体系，在长期的经济发展中，层出不穷的金融产品与人民理财观念的改变，导致了商业银行的市场竞争力大大下降，监管层也逐步意识到这一现象而逐步调整。二十一世纪初期，人民银行颁布了《商业银行中间业务暂行规定》，重新开启了商业银行的投资银行业务。然而，规定中明确指出，能通过审批制进行的中间业务中，第八项和第九项为代理证券业务和代理保险业务，所以即使商业银行可以开展投资银行业务了，但其中市场化最高的证券和保险业务需要依托在与券商、保险公司签订合作契约的情况下才能代理实施。虽然这样的合作有效得提高了混业经营的效率，但同时会产生规避监管的风险，且局限性较大。

发展现状

如今，商业银行的投资银行业务并没有想象中进行的如火如荼。从我自身而言，身边接触的投行项目，最主要的不外乎资产证券化，企业的重组，兼并与收购等传统意义的项目，操作方几乎清一色的都是证券公司的投行部门，而商业银行的投资银行业务，仅限于一些小型的资管类项目，或是信贷资产证券化业务和一些历史遗留的不良信贷资产证券化业务。造成这种局面的原因，我个人分析可能是以下几种原因：

1.严格的监管体系，使得商业银行在从事许多投资银行业务时，需要依托具有资质或者相应金融牌照的机构，并不能在银行体制内进行，沟通并不能完全顺畅，导致业务局限性较多。

2.虽然投资银行始于商业银行，但在我国长期的经济发展中，扮演商业银行角色的，通常是证券公司而非商业银行，从而使得一些需要投资银行作为顾问的优质项目，流失到券商中。

3.对于从业人员的绩效评定与奖惩制度的不同，也会导致从业人员对于工作的积极性的区别。而现普遍情况下，商业银行的投资银行部门的薪酬较为稳定，券商的投资银行部绩效对于薪酬的影响较为大，所以使得商业银行的从业人员，并没有券商的从业人员积极性那么大，甚至严重的还会出现所谓的“飞单现象”。这很大程度还是源于体制的关系。

商业银行开展投资银行的优势与劣势

商业银行开展投资银行业务，具有很多决定性的优势

1.客户资源之广，几乎覆盖全国。在长期的借贷业务中，商业银行所累积的客户不只是个人用户，还包括几乎所有的公司、组织类的客户，客户资源可以说是券商无法与之相提并论的。其中，商业银行和众多企业客户都有着长期的紧密的业务往来和友好沟通，这些企业中或多或少都会有一些投资咨询，财务顾问方面的需求，甚至还会有并购重组的实施，可以第一时间很有效直接的与客户进行沟通，达成投资服务。

2.资金方面，商业银行更是有着不可动摇的优势，日积月累的存款业务，几乎囊括了中国所有的现金，所产生的存贷利差，也是不可估量的。证券公司作为现在投资银行的主力军，自有资金严重不足，对于资金的需求也是极为迫切的，毕竟目前，我国合法的融资方式和渠道非常有限，而且我国公民由古至今的理财观念，虽然已经随着时代的变迁有了很大的改变，但根深蒂固的存钱观念，依然流淌在每个人身上，所以现有的融资方式，并不能完全满足投资银行业务对于资金的需求。

3.在信息方面，商业银行的巨大客户群和频繁的业务往来，其中所获得的大数据也是不可估量的，而征信体系也是在这种数据的依托之下，进行的。由于有央行的存在，各商业银行之间也实现了某些信息的互通，从而使得其可以掌握更多有效，有用的数据。

当然，商业银行开展投资银行的劣势，也是非常明显的

1.运营机制的不完善，大多数商业银行的投资银行部门，近几年刚刚成立，组织管理不够完善，而在银行内与其他职能部门在某些业务上存在交叉重合。而证券公司生而就是从投资银行业务开始的，他们的体系就是按照投资银行制定的。

2.银行的风控体系，并没有完全依靠其大数据进行测算。很多时候，大家都会认为，银行的风控是最严格的，因为银行审批贷款要求最多，速度最慢。但并不是，银行的审批慢，要求多，大多数情况是因为其体制问题，资料上递的复杂性，管理部门的标准化模式而造成的。

3.商业银行缺乏一种品牌特色或者说是一种品牌声誉。在资本圈，很多人都有这么一个概念，“银行从来只会锦上添花，不会雪中送碳”，因为他们常常贷款给那些拥有雄厚资金的企业而将那些真正需要资金周转的小企业拒之门外，这对于其品牌的形象，并没有起到一个好的作用。

然而更令商业银行蒙羞的是，之前金融市场的混乱，导致许多民间或组织的非正规金融产品杂生，而他们的销售方式，是在商业银行的营业网点租借摊位，售卖其自己所谓的基金期权保险等金融产品，更有甚者，这些摊位的人有些是银行的正式员工，这样来误导大众，这是银行新出的金融产品，百姓对于银行，一直是保持着信任的态度，总觉得“银行是国家的，国家是不会骗我的”，而那些所谓的金融公司，就是利用这一点，混淆视听，强行以银行的名义出售其高风险略高于银行利率收益的性价比极差的金融产品，使得许多百姓在“银行投资血本无归”。虽然近几年监管部门和银行自身的管理有所加强，但这类时间造成的影响之大，很难通过短短几年就消除百姓的顾虑的。而且据我本人所知，还是有很多二三线城市的银行网点的客户经理，以银行的名义，私自售卖一些非银行的金融产品，利用他们自身在银行的客户资源，私下推销。所以，高层的监管和加强从业人员的个人素养，增强企业的形象，也是一大重点。

三、我国现阶段社会环境下影响投资银行的因素

存款增速下滑

近期，央行公布数据显示，今年8月，我国金融机构的存款余额同比增长8.3%，而在此前的30多年内，我国金融机构的存款余额同比增长都在9%以上，为三十多年新低。与金融机构相比，居民存款增速下滑更为明显，从2008年到2018年的十年时间，居民存款增速从18%下降到了7%。中国人“爱存钱”的标签正在慢慢淡去。

存款增速的下滑，对商业银行的影响是显而易见的，因为商业银行的主要收入来源是存贷利差。而对于投资银行而言，存款增速的下滑，并不一定是件坏事。居民的理财观念逐渐上升，也是推进投资银行发展的一个关键。所以，对于商业银行的投资银行业务发展来看，存款增速的下滑，可以推进商业银行的业务模式转型，也是有利于开展投资银行业务的一种趋势。

金融业的野蛮生长

近年来，中国的金融行业可以说是翻天覆地的变化，从余额宝的崛起到各种互联网金融的疯狂野蛮生长，对中国金融市场造成了不小的冲击。各种逾期、挤兑、资金链断裂、跑路等各种负面新闻层出不穷，就几年时间，就有近上千亿的民间资金通过互联网金融流失，数万家庭苦不堪言。互联网金融本质并不是错，它错在虚假宣传，过度承诺，风险隐瞒，监管无力等方面，在还未成熟的环境下爆发式的增长，后果极为严重。这样的结果，导致了民众对于金融行业的一种误解，就我自己身边的例子，非金融圈的一些长辈，和他们说起金融他们就觉得是诈骗，这让我无从解释，就像是周易传承了5000年，它存在必有它的道理，而现在看到算命八卦，就让人觉得这人就是骗子，一样的道理。事物本身没错，但由于懂的人少了，而恰恰懂的人用这来做恶，那就会导致这样的结果。

监管的缺失

在我国，监管部门是个很重要的角色，各个领域都需要有监管部门来引领，规范各行业的发展。然而，金融方面，监管总是在发生一些大事以后才出现，又或者，在没有有效解决混乱局面的方法法案情况下，对于事物进行所谓的一刀切，如某些地方不允许注册带有“投资”字样的公司，又或者关闭某些交易通道之类的釜底抽薪的方法。虽然这些方法的确可以暂时控制住金融市场混乱的局面，但是却又阻碍着金融市场的发展，对投资银行的发展更是停滞不前。造成这个结局可能是因为多种因素，人力有限，没有有效的系统化的管理办法。又或是监管层的尸位素餐，大多数的公职人员，现在都保持着一种中庸态度，就是不要做错事、不要犯错。然而，人只要做事，总会偶尔犯错，那最终导致的结果就是，不做就不会错的观念。许多政策，虽然出了暂行办法，但问题依然存在，久而久之，就没有了下文，使得正常的经营都无法进行。

四、商业银行发展投资银行业务的未来

商业银行发展投资银行业务需解决的问题

虽然，放眼全球，投资银行已经发展了近百年，各种制度规则已经逐渐完善，但在我国具有中国特色的社会主义环境下，很多规则需要磨合和符合我国国情。

1.商业银行从自我出发寻找适合自己的投资银行业务模式

我国各个商业银行发展状况不同，需根据自身的情况，确定投资银行业务的重点，发挥自己的优势，以吸收别家优秀投资银行的优点，结合自己的特点制定出一系列的管理体系和新业务模式，强化产品创新。并且我国商业银行都具有庞大的资源，需优化资源整合，挖掘潜在的客户。譬如券商的投行业务大多都是为大型企业解决金融问题，那商业银行可以开拓中小企业的投行市场，通过各行之间的信息网，为其精准的寻找合适的产品或者资源。

2.监管部门要在其位谋其政

监管政策的实施，对金融行业规范化是很重要也是必要的，而监管部门应当在一系列问题出现后，即使采取有效的措施，避免事态的更加严重。我们概念中，所有问题都是由媒体先曝光，而后监管才跟上。很大一个问题，监管部门本身就在这个行业，为何信息会落后于媒体？还有就是一些暂行办法出台后，就无人问津的，事情就遥遥无期的拖着。所以，有效政策的及时实施，也是商业银行发展投资银行的一个重要环节。

3.提高投资银行业务人员的准入门槛

在当下的金融行业，随便一个阿猫阿狗都称自己为投行，给别人介绍了一单借款业务，就称自己从事投行，更有甚者，P2P和互联网金融也声称，自己从事的是互联网投行业务。我们所知的许多投行业的精英人士，需要考取cpa，律师资格证，更有保荐人资格，这些资格证书可不都是随便做了一两单金融业务的人就能取得的，很多需要不断学习，长期积累，才有资格从事一些高难度复杂性高的投行业务中的。所以对于从业人员，要有一定的限制。

商业银行发展投资银行业务的未来

合久必分分久必合是事物的发展规律，而投资银行原本是从商业银行衍生出来的而又跳出的商业银行的传统理念，是经济发展的重要产物。而投资银行最终都将回归商业银行，也都是它的发展规律。在我国，商业银行的强大背景，雄厚的资金，广泛的资源，无一不是投资银行发展所追求的，那为什么还要舍近即远，去外部寻找资金，寻找项目呢？所以，未来商业银行的投资银行业务，务必要改变现状，加强自身的核心竞争力，由上而下，从结构到个人，都需要有所优化，才能使未来商业银行的投资银行业务，引领中国经济的发展。

参考文献

[1]高自.中国城市商业银行的发展现状与改革趋势.当代青年月刊,2015(8).

[2]叶立新,崔海霞.投资银行参与企业并购问题浅析[J].南京大学理工大学学报，2014（05）.

[3]钟家勇.中国商业银行开展投行业务的优势与制约因素.行知部落，2015（08）.s://.xzbu.com/3/view-1434347.htm.

[4]轻金融.从资管到投行：银行战略转型新蓝海.搜狐，2018-05-16.s://.sohu.com/a/231860508_670374.

[5]我不是药神.关于商业银行发展投行业务的趋势分析.蚂蚁文库,2018-08-19.://.mayiwenku.com/p-5958810.html.

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