目 录

 

一、中小企业在经济发展中的作用

（一）推动经济增长

（二）优化和升级产业结构

（三）缓解就业问题

二、中小企业融资的困境分析

（一）直接融资渠道不畅 

（二）信用贷款比率较低抵押贷款比例较高

（三）融资渠道单一证券融资困难

三、中小企业融资难的原因分析

（一）企业自身存在缺陷

（二）融资环境障碍

（三）政府作用不到位

（四）金融机构方面的原因

四、中小企业融资困境的应对措施

（一）应建立和完善中小企业的担保体系

（二）发挥政府职能作用 

（三）建立并完善中小金融机构体系

参考文献

内 容 摘 要

由于我国中小企业自身经营状况等缺陷的限制以及信息不对称和担保的信用体系缺乏等原因，加之我国经济的快速发展，改革的进一步深化以及国有大型企业经营机制的转换、现代企业制度的建立，市场竞争的国际化，中小企业在资金筹措、市场准入、信息获取等方面都明显处于不利地位，致使融资难已成为制约我国中小企业发展的重要瓶颈，并面临着严峻的挑战。本文将在结合我国中小企业的实际，建立一种适合我国中小企业融资的方式，为缓解目前我国中小企业融资难的状况提供一种思路。关键词：中小企业 融资 方式 问题。

我国中小企业融资研究

一、中小企业在经济发展中的作用

中小企业是我国国民经济的重要组成部分，它的健康发展增加了地方财政收入，促进了市场微观经济基础的形成，加强了中小城镇建设，扩大了社会就业，保障了社会稳定，提升了地方经济的竞争力，是经济发展中极富生命力的增长极。

（一）推动经济增长

中小企业的发展能给经济增长带来活力，成为我国经济增长的一支重要力量。从全国来说，小型企业在工业经济增长中有十分重要的地位。20世纪90年代以来的经济快速增长中，工业新增产值的80%是由中小企业创造的。我国的大企业多数集中在大中城市和自然条件好的地方，而在一些经济发展条件相对落后的西部，发展小企业就显得极为重要。因此作为社会细胞的成千上万的小企业，对于增加就业岗位、创造新的有效需求和供给、活跃市场竞争、增强技术创新活力和培育新型企业家，都有不可估量的社会影响，并有非常重要的战略地位。

（二）优化和升级产业结构

产业升级是缩短与中东部差距的致胜之路。中小企业产业结构不合理的表现：一是产业技术层次低，大多集中于加工工业和餐饮服务业等传统的劳动密集型产业；二是重复建设、重复投入现象严重；三是产业关联度低；四是产业集中度低。中小企业应尽快退出低水平的竞争层次，实现产业结构优化与资源合理配置。具体说来应采取“双重转换、综合调整”的操作思路。 “双重转换”指以资源产业规模和技术转换为核心，积极推进中小企业体制、技术、组织、管理四位一体的创新，提高资源型产业的加工层次和增值程度，培育并形成具有较强竞争力的产业比较优势。“综合调整”指存量调整、增量调整、布局调整、体制调整等多方面调整同时并举，以实现产业结构的优化。

（三）缓解就业问题

中小企业可以吸收大量劳动力。西部地区人口众多，人口压力大，随着国有企业改革的进一步深入，很多国有企业职工下岗，同时，农村还有上亿的剩余劳动力需要转移到非农产业上来就业，西部地区就业形势非常严峻。而中小企业主要是一些劳动密集型产业，可以创造大量的新的工作岗位，容纳更多的劳动力。在我国未来工业化及随之逐渐形成的城市化进程中，必然需要为农村剩余劳动力提供许多就业岗位而中小企业必将是容纳劳动力的最广阔的场所。

二、中小企业融资的困境分析

（一）直接融资渠道不畅

目前，中小企业深深体会到直接融资渠道不畅，并且局部地区还存在以下问题：

1.直接融资规模偏小：目前，我国直接融资的比重只占社会融资总规模的25%左右，扣除国债直接融资部分，直接融资在企业外部融资来源中仅占10%左右。而在美国，企业通过发行股票、债券等直接融资方式所获取的资金占企业外部资金来源的50%以上，在日本也占30%左右。

2.直接融资覆盖面不广：中小企业往往缺乏直接融资渠道。事实上，制度性因素是当前我国直接融资效率提高的主要障碍，而非证券市场的发育程度。比如包括股市和债市在内的直接融资市场准入方面对所有者以及企业规模都有很大的限制，这些均阻碍着资本按照市场的要求自由流动。上市融资对于一些中小企业来说，仍将是一条狭窄的通道。

3.直接融资工具种类偏少：目前，中小企业直接融资的工具主要是股票和为数不多的企业债券及少的投资基金。此外，对于依靠内部集资的企业来说，集中和联合社会资金的目的是为了分享其资金经营所带来的经济效益。倘若集资活动中缺少了必要的管理和控制，就会出现很多的问题，引起经济纠纷。民间个人集资由于手续不全，没有法律保障，极易发生债权债务纠纷，更为严重的是，它还扰乱了正常的金融秩序，使国家利率的杠杆调节作用受到一定程度的影响，在很多地区引发了社会问题。

（二）信用贷款比率较低，抵押贷款比例较高

由于中小企业的信用制度不完善，金融机构在为企业提供贷款的时候大多通过抵押贷款和担保贷款的方式，这种方式将使企业承担比信用贷款更高的借贷成本。由于金融机构出于防范金融风险和防止新增不良贷款的目的，普遍推行了抵押担保贷款制度，减少了纯粹的信用贷款，这使得中小企业要想获得信用贷款十分困难。使用抵押担保贷款制度使银行有效降低了金融风险，但是这样做带来两个负面效应：一是缩小了企业贷款数量，抑制了企业的发展；二是额外增加了企业贷款的成本，使贷款程序繁琐复杂，降低了企业的贷款欲望。

（三）融资渠道单一，证券融资困难

中小企业融资的主要渠道是企业自有资金融资和金融机构贷款，政府投资、风险基金筹资、资产出售所占比例很少，企业融资仍然是以传统的融资方式为主，严重制约了企业的发展壮大。大部分中小企业尚不具备发行证券和股票的标准，进入证券市场进行融资的难度很大。即使有条件进入资本市场进行融资，也由于繁琐的程序而希望渺茫。从以往经验看，证券市场监管机构只允许规模和经营处于同行业最好层次的企业进入资本市场，这就大大限制了中小企业进入证券市场的步伐。

三、中小企业融资难的原因分析

近年来，中小企业在国民经济和社会发展中的重要地位和作用，得到了社会各界的广泛认同，引起了各级政府的高度重视。然而，与其经济地位不符的是，与同行业的大型企业相比，在融资能力、融资渠道和政府支持等方面都存在很大的差距。中小企业发展所面临的一个最普遍和最关键的制约因素就是融资难。因此，相对于大型企业，中小企业融资难的原因主要体现在企业自身、外部融资环境与金融机构三个方面。

（一）企业自身存在缺陷

由于在规模、产品和技术上的特点决定了中小企业与大型企业相比有着很大的差距，经营的风险比较大，而且还存在着很多不确定性，金融机构对于中小企业的小额贷款成本较高，一般不愿意对中小企业发放贷款。部分中小企业的素质不高进一步加剧了其融资困难的程度。具体体现在：一是企业自我积累意识，对内源融资缺乏相应的认识，同时企业自我积累的能力也是非常有限的，制约了企业内部融资的进步；二是素质低、信誉差严重制约了中小企业的信贷融资活动。与东部中小企业相比，中小企业存在着规模小、财务制度不健全、技术基础薄弱、创新能力差、缺乏科学的内部管理机制、管理人员素质不高等问题，这直接影响了中小企业的信用评级。据调查，我国中小企业50%以上的企业财务管理混乱、制度不健全，信用等级60%以上的都是3B或3B以下，抗风险能力较弱，而目前银行新增贷款80%集中在3A和ZA类企业。

（二）融资环境障碍

具体包括，一是整体经济实力落后于东部，自身积累能力有限；二是中央的资金支持力度有限；三是外资的投入有限，虽然利用外资每年都有增长，但是增幅有限，每年利用外资约占全国的4%左右；四是还存在着资金外流的现象，至2009年12月末，金融机构存差额有2289.97亿元，致使信贷资源大量流失。此外，深入到乡镇级别的中国邮政储蓄只吸收存款而没有放贷的权利，而通过支农贷款返还的数额也很有限，这些都构成了信贷资金外流的因素。

（三）政府作用不到位

1.缺乏中小企业融资的金融组织体系

国有商业银行无论在业务规范的制订还是在资金的投向上，都不利于中小企业的融资。而小型金融机构又因企业规模小、抵御风险能力较差、手续复杂、财务监督不利等因素，难以在中小企业融资中发挥应有的作用，尤其是作为县级以下的主要金融机构，农村信用社的企业贷款对象中有90%以上都是中小企业。但是，目前农村信用社的主要贷款对象仍在“三农”问题上。据调查，截至2008年12月末，农村信用社的贷款余额中，企业贷款占比仅有38.67%。

2.缺乏多层次、多品种的资本市场体系

目前我国的资本市场几乎仅限于交易所一个层次，并且交易所的定位也主要是满足大中型企业的融资需求。尽管我国已经在深圳交易所成立了中小企业板，但因上市成本高，致使许多中小企业很难进入进行融资。再加之地区间资市场的严重失衡，资本市场相对滞后而且水平低下，中小企业很难通过证券市场来获取权益性融资。

3.缺乏为中小企业融资服务的中介体系

具体体现在：一是信用担保制度不健全，担保机构发挥作用有限。中小企业由于规模小、实力弱，又难以提供被金融机构认可的抵押财产。同时，中小企业担保体系发育缓慢，并不是十分健全，远不能满足众多中小企业贷款担保的实际需要。据调查，中小企业因无法落实担保而被拒贷的比例高达35.2%，再加上因不能落实抵押而被拒贷的39.6%，拒贷率实际高达74.8%。二是缺乏中小企业的征信制度，目前银行、工商、税务等机构和部门间没有实现信息共享，也没有建立统一的中小企业信用数据库。三是缺乏统一的中小企业信用评级制度，包括商业银行没有专门设计一套适应于中小企业的信用评级制度和社会信用评级机构的缺失。四是缺乏有效的中小企业信息服务体系。

4.缺乏完善的法律法规的支持

中小企业立法不规范，而且法律执行力度较差、环境也较差。一些地方政府为了自身的利益，默许甚至是纵容企业逃废银行债务，法律对银行债权的保护力度不够，加剧了金融机构的“恐贷”心理。

（四）金融机构方面的原因

1.认识上的失误

对非国有经济的认识误区和对“抓大放小”政策的片面理解，在很大程度上妨碍了国有商业银行开拓非国有制企业信贷市场的积极性。而中小企业在这部分企业中占据了很大比例；同时，国有商业银行的贷款投放重点向大型企业倾斜，对众多中小企业的信贷需求重视不够，有的银行甚至出台了一些针对中小企业的信贷歧视政策，这无形中又增加了中小企业融资的难度。

2.中小企业金融机构实力不强

为了扶持中小企业的发展，我国各地都设立了城市商业银行、农村信用社以及一些其他中小金融机构。对中小型金融机构而言，他们更倾向于把有限的资金投放放到有国家担保、收益率较高、风险系数较低的国有大型企业中。这就造成了中小金融机构定位的转移。近几年，由于民营经济破产风险加大，这就使得中小金融机构对民营乡镇企业贷款的市场风险提高，民营乡镇企业融资就更难。

3.利率浮动幅度偏低

利率浮动幅度偏低，不利于调动基层金融机构对中小企业信贷投放的积极性。中小企业经营波动大，风险相对较高，利率浮动理应相对灵活一些，而目前我国仍实行较为严格的存贷款利率管制，两次提高对中小企业贷款利率幅度后，实际允许上浮幅度也仅1个百分点左右，根本无法弥补其较大的贷款风险损失，因而对调动金融部分增加对中小企业授信积极性的效果不明显。不仅如此，由于缺乏具体的指导细则，有的基层金融部门不论企业效益如何、风险大小、一律将利率浮动到最高限，给部分效益好的中小企业申请贷款增加一道利率屏障。

4.信贷品种单一，业务创新不够

金融机构没有考虑根据当地中小企业的特点为她们量身定做金融产品，信贷品种单一，无法满足企业日益增长的资金以及其他金融服务的需求。这也使得银行面对存贷款利差日益缩小、竞争日趋激烈的市场环境，无法通过自身业务的发展与创新来寻找新的利润点，只能被迫局限于成本相对少、风险比较低的大行业、大项目。

综上所述，中小企业无论在企业自身、外部融资环境与金融机构等方面都无法和大型企业相抗衡，融资难度显然很大。

四、中小企业融资困境的应对措施

（一）应建立和完善中小企业的担保体系

构建中小企业信用担保体系，应该遵循“借提供信用保证，达到促进中小企业融资目的，进而协助中小企业健全发展、经济成长与社会安定”的宗旨来进行。同时，根据国家经贸委印发的《关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见》，还应严守三条指导原则：一是支持发展与防范风险相结合的原则。二是政府扶持与市场化操作相结合的原则。三是开展担保与提高信用相结合的原则。研究和制定符合中国国情的中小企业信贷担保制度。组织和成立全国性的中小企业信贷担保制度。组织成立全国性的中小企业信用担保基金和中小企业信用担保协会，统一承担对中小企业的融资担保。对于中小企业信用担保体系的资金，可采取“财政拨一点、资产划一点、企业出一点、社会筹一点”的方式，通过政府预算拨款、资产划拨、会员企业风险保证金、社会和企业入股、国内外赠予及其他方式来解决担保资金来源的问题。其用途主要在于促进中小企业的技术进步，推动科技成果向现实生产力转化，以信用担保的形式为中小企业服务，从而帮助它们解决发展中遇到的融资困难的问题。

1.建立多种资金来源，多种组织形式参与，多种层次结构的担保体系

为中小企业提供融资担保是世界各国发展中小企业普遍采取的一种形式。我国目前初步建立了不同形式的中小企业信用担保体系，但并不完善。应根据中小企业的特点，发展以政策牵头、具有互动基金性质的会员制中小企业贷款担保机构，这样既能充分发挥政府对中小企业的政策性扶持作用，又能促进中小企业相互合作，也应争取通过国家财政拨款的方式，建立中小企业信用担保基金，为符合条件的中小企业提供担保，并不断完善其他担保形式，扩充担保基金，为中小企业融资提供有力的支持。

2.构建完善的法律保障体系

尽快制定和出台《中小企业信用担保法》等法律法规，并制定支持中小企业发展的有关实施细施，针对特殊情况，使中小企业融资担保体系在有关法律制度的保障下得以完善，充分发挥其对中小企业发展的支持作用。

3.建立中小企业融资担保基金

该基金应为政府主导性的基金，而且只能作为中小企业的银行借款担保之用。应是一笔公平性的基金，一笔非赢利性基金。

4.控制担保风险

建立企业、银行和担保机构共担风险的机制；把事后的风险控制与中小企业咨询服务结合起来；从担保费中提取一定比例作为风险准备金；建立担保机构的资信定期评级制度，担保机构定期聘请经财政部认可的资信评级机构进行资信评级；建立严密的监控制度，成立由财政、金融、股东组成的监管委员会；建立风全防范指标体系。

（二）发挥政府职能作用

1.政府制订相关法律法规

西方许多国家十分重视中小企业的发展，积极制定各方面政策扶持其发展，并成立专门的政策管理机构，为中小企业提供融资服务。

（1）从法律的角度上支持中小企业的发展。国家应该根据实际，制定适合经济发展的区域性政策法规，比如说《中小企业法》、《中小企业融资管理条例》等，从立法和政策上保护中小企业生存和发展的合法权益，规范企业的行为，为企业创造一个良好的公平竞争环境，促进中小企业与大企业的协调发展。

（2）地方政府应积极借鉴东部经验，制定有利于中小企业发展的政策，及时清理和修订现行政策中不利于中小企业发展的条款和规定，努力营造宽松的政策环境。

2.加大对资金投入的力度

资金短缺是经济发展的“瓶颈”，也是中小企业发展的最大障碍。要解决这一问题政府必须从培育和建设两方面进行，培育就是通过中央财政投资改善投资环境，只有投资环境改善了，才能吸引各方面资金前来投资；建设就是从宏观上调整国家现行的金融政策，建立有利于资金由东部向 “回流”的机制，使“回流”的资金能够在“滞留”、“沉淀”下来。

（1）中小企业融资问题的解决必须依靠政策支持和中央财政投资，只有中央财政投资才能改善经济的整体投资环境，也只有整体投资环境得到改善后，中小企业融资问题才有可能解决。

（2）调整区域金融战略。要改变目前金融政策对东经济的影响，就必须要有国家金融战略的支持，必须从中国区域货币资金失衡的角度调整中国现有的金融政策。

（3）促进资本市场的发展。资本市场要对经济结构和区域结构调整发挥积极作用，就必须在股票发行和企业上市方面实施区域产业优先政策，减少人为在发行上偏重东部地区的倾向。要大力扶持一批具有增长潜力和带动力强的中小企业上市，把一般意义上的以股票市场促进产业结构升级转变为特殊意义的促进开发，为中国经济发展战略西移和建立资金由东向西的“回流机制”创造条件，改善中小企业融资环境。

（三）建立并完善中小金融机构体系

针对中小企业规模小、底子薄、贷款难的现实，要大力发展中小金融机构：第一，应该开发和提供多层次、全方位的中小企业金融服务品种。应在发展股份制商业银行和农村信用社的同时，研究建立多种所有制形式的区域性中小金融机构，专门从事中小企业的融资活动。同时，各金融机构要适应中小企业资金需求的特点，加快研发创新金融服务品种，为中小企业提供票据贴现、投资、租赁、出租、保理等业务，充分发挥这些地方性非国有银行对当地经济情况比较熟悉的优势，为中小企业服务。这样不仅有利于金融机构不断积累为中小企业服务的经验，提高中小企业融资的质量，而且还促进了金融业与中小企业的共同健康发展。第二，建立一些中小企业合作型金融机构，以充分利用企业间的相互监督机制，引导、推动并规范中小企业的市场行为。第三，对现有中小企业金融机构进行经营机制转移，以消除政府干预，促使金融机构实现真正的商业化经营。

参 考 文 献

[1]梁滨.我国中小企业融资困境研究[D].天津财经大学.2014

[2]周夏丽.关于中小企业走出融资困境的建议[N].山西日报;2014

[3]辜胜阻.缓解企业融资困境需标本兼治[N].中国经济时报.2014

[4]许忠达.论融资租赁对我国中小企业的作用[J].财会研究，2010年第9期

[5]丁春福;陈雅萍.浅析我国小微企业的融资困境与出路[A].第九届沈阳科学学术年会论文集（经济管理与人文科学分册）[C].2012

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