（2011年2月-2012年2月CPI涨跌幅走势图图片来源：统计局网站）

中广网北京3月9日消息综合报道，据国家统计局网站消息，2012年2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%，创20个月来新低。目前我国一年期定存利率为3.5%，对于老百姓来说，CPI低于3.5%，意味着存在银行里的钱不再缩水。2010年2月，CPI上涨2.7%，超过当时2.25%的一年期定期存款利率，中国由此进入负利率时代。

其实，综合几年来的数据分析，在多种因素综合推动下，CPI涨幅节节攀升。从2010年的2月份，负利率再次进入公众视野，到5月份首次超出2010年初政府工作报告中预设的3%警戒线，以及11月份创下28个月以来的新高，不难发现，我国国内通货膨胀形势愈发严峻。央行《2010年第4季度储户问卷调查报告》显示，居民对物价满意度降至11年来最低，通胀压力巨大。2010年全年，CPI同比上涨3.3%，而在 2011年第一季度，我国消费价格指数（CPI）同比上升5.0%，居民通货膨胀日趋强烈。

或许，如果仅仅根据我国通货膨胀的历史数据判断，当前通货膨胀压力似乎还不足以令人十分担忧，但鉴于本次通货膨胀可能引发的各种社会经济问题，特别是给商业银行负债管理所带来的困难，我们必须高度重视当前面临的通货膨胀压力。

二、通货膨胀给商业银行负债管理带来的困难

商业银行负债管理作为银行经营方式上的一次重大变革，出现于60年代初期，它是指商业银行以借入资金的方式来保持银行流动性，从而增加资产，增加银行的收益，大额可转让存单的出现、银行竞争的激烈和利率管制严格化等变化，构成了负债管理出现的客观条件。

然而，就目前我国国内的通货膨胀日益突出的迫切形势来看，通货膨胀无疑会给我国商业银行负债管理造成重大的冲击，并且，这些困难已经逐步成型。

（一）、通货膨胀会使商业银行的信用风险持续加大。

近年来CPI持续上涨，主要是由于粮食等大宗商品的价格上涨的因素，而粮食作为基础性原料，其价格上涨必然会产生一系列的连锁反应。国家推行从紧的货币政策，短期内可能对商业银行的盈利增长带来良好的影响，但是宏观调控政策长期给商业银行带来的对贷款政策及贷款规模的控制会使商业银行的规模有所下降，根本原因在于商业银行的信用风险上升，其主要表现在以下三个方面：

1、推行持续从紧的信贷政策，及当前经济下行的趋势，大多数企业会面临经营转差的局面，而这将会直接导致企业还款意愿及还款能力的下降。商业银行利润主要来自于信贷资产，目前信贷成本的提高必然会导致银行将资产投放于利润更高的放款，这样就会导致大量的银行长期信贷面临信用风险的上升，银行的担保、承诺，金融衍生工具的风险也会进一步加大。

2、股票市场的动荡在威胁各大企业生存，加大企业财务风险的同时，也会相应地加大贷款银行的信用风险。企业的大部分收益，来源于资本市场的投资，国家紧缩银行信贷，不断加息，导致一些信贷风险，企业将会更加谨慎地投资，企业财务状况普遍受到名义需求增幅乃至绝对额下降，劳动工资、信贷资金利率等要素价格短期内居高难下的双重打击，从而引起较大范围的信贷违约行为，使得银行的信用风险进一步加大。这样，在一段时间内，银行不得不自己承担通货膨胀带来的信用风险。

3、近期欧洲债务危机，美国次贷危机乌云仍然笼罩世界，在整个世界金融市场可能持续动荡的情况下，我国持有大量外国国债，可能导致大量金融资产违约损失或者价值缩水。同时，随着全球经济的进一步衰退，中国面临着更多更大的挑战，不得不放缓外部需求，国内的劳动力成本上升、材料成本上升和汇率的变更，随时随地都在考验着中国的出口部门，进而导致银行的进出口信贷风险提高。

（二）、通货膨胀造成的利率变化，最终会导致银行利差缩小，从而较大地减少银行盈利。

为了更好地抑制国内日益严峻的通货膨胀，国家紧急出台各种措施，企图达到力挽狂澜的效果，其中，货币政策的推行可谓是对商业银行的负债管理影响最为深远的举措。

根据杰夫·马杜拉在2007年出版的《金融市场与机构》的叙述，当人们预期到通货膨胀即将来临的时候，人们会减少在任何利率水平上的的存款，相反会在通货膨胀来临之前增加购买和向银行贷款。又根据货币供求关系的图形，货币需求曲线右移、货币需求曲线左移，导致市场均衡利率上升，这就是著名的“费雪效应”。这样，通货膨胀将迫使银行在提高贷款利率之前，大量的银行存款已经流向市面了，迟来的货币政策使贷款率滞后于通货膨胀，从而既削弱了货币政策的效用，也不利于银行的盈利。

面对当前国际收支失衡加剧、流动性偏多、物价上涨压力，为了防止出现经济过热和全面性通货膨胀，2007年以来，人民银行实行稳中适度从紧的货币政策，主要措施包括提高存贷款利率、法定存款准备率，加大央行票据的发行量，实施窗口指导等。毫无疑问，这样的确是增加了商业银行缴存中央银行的法定准备金，但在，不容忽视的是商业银行可贷头寸减少，放款和投资能力减弱。而这就意味着主要是通过发放贷款来实现盈利目的的商业银行，难以保证以往的经济收益了，即银行的盈利会被减少，因此这也给商业银行的资产管理出了不少的难题。

根据商业银行资产负债管理中的利率敏感性管理方法的分析，当敏感性缺口大于等于零的时候，银行的收益的变化与利率的变化呈正相关的关系。但是由于通货膨胀的出现，导致实际利率的下降，从而银行的利润缩水，蒙受巨大的损失。就拿我国工商银行2008年第一季度的资产负债为例，其数据显示，当时的利率敏感性资产约有7.1万亿元，而利率敏感性负债约有6.9万亿元。在本期内其净利润约有187亿元，当时官方公布的CPI指数为8.7 %，这样由于通货膨胀银行就损失了十几个亿的利润。

中国目前利率政策的运用受到国际资本流动、企业总体上对利率的小幅变化不够敏感等多重因素的制约。目前来看，分析利率变化给商业银行带来的风险主要应关注三个方面：首先是利率变化对银行利差收入的影响。其二是利率变化对银行资金业务的影响。其三是利率变化对众多实体经济单位的影响，及反过来对银行信贷不良率的影响。长期以来，中国商业银行的利润增加对利差形成了较大的依赖性，主要的收入来自于利差收入。这些利差收入很大程度上是依托国家规定的、非市场化的存贷款利率差而取得的。但是，随着通货膨胀的持续，这种利差难以长久维持，在逐步缩小的过程中相应地引起银行盈利的减少。

（三）、通货膨胀下的商业银行面临流动性管理的考验。

商业银行流动性管理是指商业银行满足存款人提取现金、支付到期债务和借款人正常贷 款需求的能力。商业银行提供现金满足客户提取存款的要求和支付到期债务本息，这部分现金称为“基本流动性”，基本流动性加上为贷款需求提供的现金称为“充足流动性”。保持适度的流动性是商业银行流动性管理所追求的目标。

实现流动性管理，一方面要控制银行资金存量，另一方面也要适当控制流量。因此，商业银行既不能将其流动性保持的过低，也不能过高。过低会招致流动性风险，过高则会使得风险过高，盈利受阻。商业银行流动性管理的目标就是要在保持适度流动性的基础上，实现其盈利最大化的根本目标。

实现商业银行流动性管理是实现商业银行扩大业务，提高利润目标的重要手段，同时也是商业银行降低风险，维护其信誉的重要保障，所以，处理好商业银行流动性管理在通货膨胀下的任务重要性是显而易见的。

当通货膨胀发生，会导致实际利率不断下降，甚至出现负利率。较低的实际利率必然又会导致居民储蓄意愿持续走低，社会资金流向发生新的变化，银行存款，特别是居民储蓄存款分流的状况仍将继续，投机性资金仍旧呈现上升的趋势。商业银行实行回收银行流动性的政策，持续大量增加的外汇储备，社会资金会存在“流动性过剩”的问题。但是在目前，商业银行存款增速明显放缓，该大背景下，商业银行可能会出现从流动性过剩转为流动性均衡甚至不足的趋势，部分中小商业银行将可能会出现不同程度的流动性问题。

由于近一段时期以来股票市场持续震荡下行，存款呈现快速回流银行的趋势。比如，据人民网2008年5月29日报道，截至2008年4月末，突破存贷比75%上限的股份制银行达到7家。中国许多商业银行的发展模式通常是：规模迅速增长--资本金不足--补充资本金--规模继续增长。在资产规模持续快速增长的过程中，流动性常常会呈趋紧之势，因此流动性风险不容忽视。目前银行的流动性总体上比2007年末增加了，但一些银行的流动性管理可能依然面临考验。

三、我国商业银行应对通货膨胀的措施

负债是商业银行形成资金来源的业务，银行负债由各项存款和其他负债构成。其中，尤以存款为主，而商业银行的主要盈利则是来自于放贷。商业银行的负债管理一般有两大类型：一类是以短期借入款来弥补提取的存款，这样，在负债方一增一减，正好轧平。第二类是以借入款来付增加的借款需求，这样，负债和资产都增加，而由于以扩大负债来扩大盈利资产，也就带来了额外利润。

在上个世纪90年代中期，为了解决有效需求不足问题，我国对于银行存款利息连续调低，希望刺激人们的消费需求。然而，当前的社会形势已经发生了质的变化，我国居民储蓄却连年递减，代之以风险投资。对于我国来说，单纯地升息很难取得预期的经济调控效果。因此，我国在提高存款利率提，抑制产能过剩的同时，也必然会相应地高贷款利率。当前，面对我国通货膨胀的压力，可以尝试以下对策来应对：

（一）、提高银行信贷风险的判断能力

商业银行的负债管理尽管只有两种类型，但是这两种做法都存在着不可忽视的风险：其一是费用方面的风险，借入款的利率必须低于放出款的利率，银行才能获利；其二是关于借入款的可借量，当市场的资金需求大于供给时，借入款即不易取得，特别是个别银行的情况不佳时。所以，提高银行的信贷风险判断能力便是商业银行在负债管理模式下，面对通货膨胀风险的第一要务。

另外，无可置疑，即使在科技如此发达的今天，信息依旧存在滞后性。正因为信息的不完备性和不对称性，从来没有完全可靠或者说是精确的风险定价。话虽如此，相对比较完备的、经过深思熟虑的风险判断，还是会使商业银行采用更为审慎的方法来进行负债管理，更好地抵御通货膨胀带来的各种难题，让银行在可以承受的风险下正常运营，在一定程度上减少商业银行的经营风险。例如，商业银行要熟知我国最新的方针政策，在深入了解社会和市场形势的基础上进行风险评估判断，从而提高银行流动性的日常管理水平，加强存、贷款资金的流量监测和融入、融出资金的流量管理，加强头寸预测调度，制订应急预案等。正所谓，利润越高，风险越大，商业银行的经营也不会例外。因此，重要的不是如何回避风险，而是如何面对风险，使银行在严峻的通货膨胀面前依然安然无恙，但是，这就需要以提高银行风险的判断能力为重要前提。

在通货膨胀的压力下，商业银行要以风险管理为核心，进一步强化风险的管理。商业银行可以运用量化分析工具，提高资产负债期限缺口分析能力和利率敏感性分析能力，在深入调研、全面分析基础上，有效预测利率长期走势，识别、测量和管理控制利率风险，从而逐步提高银行信贷风险的判断能力。

（二）、大力发展中间业务，增加收入渠道

随着银行竞争的不断加剧和通货膨胀影响范围的扩大，利差出现持续下降，商业银行为了增加利润，积极开拓新兴业务，以增加非利息收入，这些业务统称为中间业务。在世界商业银行业务创新的实践中，银行竞争的加剧、市场需求的扩大和金融管制的放松等诸多因素的刺激，极大地推动了商业银行中间业务的发展，其市场份额不断扩大，业务种类不断拓展，并为商业银行创造了资产业务和负债业务并驾齐驱的三大业务之一。拓展中间业务已成为当今世界银行业的共同发展趋势。

作为商业银行，盈利是其根本目的。传统商业银行的主要收入来源是发放贷款和证券投资的利息收入，其利润主要来自于利息收入和利息支出之间的利差。而在通货膨胀压力下，银行仅仅依靠这一传统的做法，并非长远有效之计。为了在该危机下，银行仍旧能够存活下来，并且保持蓬勃的活力，改变当前的经营模式是势在必行的。为此，大力发展中间业务，增加收入渠道，可谓是商业银行解决目前困境的最优选择和根本出路。

现在，商业银行主要存在一下中间业务：支付结算类中间业务、银行卡业务、代理类中间业务、担保类中间业务、承诺类中间业务、交易类中间业务、基金托管业务、咨询顾问类业务和其它类中间业务。通过表内业务、狭义表外业务、狭义中间业务的比较（见下表），中间业务的优势和可操作性是显而易见的：商业银行把注意力更多地投向中间业务，一方面很好地规避了没必要的风险，另一方面又能给银行带来可观的手续费收入，这就是优势；而其可操作性则体现在目前服务业的需求上，社会经济各个主体对服务的要求不断上升，对银行服务的种类、数量和质量的要求也“水涨船高”，为商业银行中间业务的发展奠定了基础。

项目

表内业务

表外业务

中间业务

贷款

贷款承诺

代理收费

向客户提供

资金

信誉

服务

向客户收取

利息

手续费

手续费

银行的地位

主动

角色移位

中介人

风险状况

风险大

潜在风险

无风险

（表内业务、狭义表外业务、狭义中间业务的比较）

根据未来经济发展走势，多层次、多品种的中间业务拓宽了盈利来源渠道，结束了银行单纯依赖存贷差获取利润的局面，提高了银行利润的稳定性和声誉，稳定和吸引客户，扩大银行的市场份额，促使银行不断提高服务素质和创新能力。商业银行负债管理的方法主要包括储备头寸负债管理和贷款头寸负债管理，但是两种方法都是存在着无法规避的风险。中间业务的发展，可以让商业银行重新考虑经营管理战略，紧跟潮流的步伐，使通货膨胀给商业银行负债管理带来的伤害降到最低，最终实现提高商业银行盈利能力的目的。

（三）、及时调整经营战略，加快实施经营战略转型。

长期以来，我国商业银行的业务发展和利润增长，很大程度上是依赖于信贷资产规模的扩张，外延粗放型增长方式特征明显，业务结构、收入结构传统单一。为了加大发展资本节约型业务的力度，提升非利息收入的比重，商业银行可以通过经营战略的调整和转型，从而达到减弱通货膨胀带来的冲击力和促进银行的又好又快的发展双赢局面。

当前，我国商业银行的经营环境正在发生深刻的变化，那种以信贷资产扩张为基本特征的传统发展模式已经失去了生存的土壤。加快实施经营战略调整，转变片面追求规模扩张的外延粗放型增长方式，是商业银行牢固树立和认真落实科学发展观的具体体现，也是形势所迫。首先，这是适应国内金融游戏规则的约束日趋刚性的现实需要。市场经济的快速发展，以及对外开放的纵深推进，推动我国在金融监管、金融政策、资本运作等方面日益与国际接轨，金融游戏规则的国际化对商业银行的约束越来越强。比如，资本约束日益突出，国内商业银行面临着前所未有的资本困境。一方面，监管当局的监管理念、标准、手段和方法进一步与国际接轨，我国银行业监管已经进入了一个以强化资本监管为核心的审慎监管的新阶段，资本充足率成为商业银行生存与发展的生命线；另一方面，由于种种原因，商业银行尤其是股份制商业银行补充资本遇到来自市场和各方面的巨大阻力，难以建立有效的资本补充机制，商业银行的持续发展普遍面临着资本充足率偏低的"瓶颈"约束。按照新的资本监管口径计算，要使我国主要商业银行整体资本充足率达到8%的最低要求，资本缺口高达1.8万亿元左右。面对资本约束和资本补充机制不畅的严峻挑战，如何及时转变传统的经营模式，走一条较低资本消耗、较高经营效益的发展新路子，是银行经营管理者不能回避的一个现实而又严峻的课题。再比如，利率市场化进程加快，国内商业银行将面临着巨大的利润压力和风险压力。加快利率市场化步伐，将导致银行净利差不同程度的收窄，进而导致银行利润的滑坡；同时，商业银行将面临逆向选择、重定价、债券资产缩水等诸多风险。这就对国内商业银行的业务经营创新提出了迫切要求。

因此，商业银行在信贷资金配置时应考虑到通货膨胀对各行业的影响，在充分预估各行业之于银行的风险后，提高盈利预见性强、产品价格可以提升的行业的信贷资金配置比率，降低受宏观经济影响大的行业的信贷资金配置比率，积极抵御通货膨胀的同时，密切关注国家产业政策的变化，及时作出相应的调整，更好地防范和降低有关行业信贷风险，把握产业结构调整带来的盈利机会，提高银行经营水平。

面对经济金融运行态势的新变化，商业银行传统的经营模式已经难以为继，只有做到及时调整经营战略，加快实施经营战略转型，才能在变数日益加大的经济环境中赢得生存与发展的空间。

商业银行实施经营战略转型是一项非常庞大的系统工程，涉及到银行经营管理的各个层面，需要从多个维度全面进行。根据我国商业银行的经营现实，未来几年应当着重从以下四个方面不懈努力：一是调整资产结构。目前，我国商业银行的加权风险资产占比基本都在60%以上，过高比例的风险资产，既消耗了大量资本，又积聚了较高的风险。为此，商业银行应当在总资产中，逐步降低信贷资产的比重，适当提高本外币债券投资的比重；在信贷资产中，逐步降低一般性贷款的比重，不断提高票据贴现的比重；在一般性贷款中，适当降低对公贷款比重，逐步提高个人信贷比重；在对公贷款中，逐步提高贸易融资比重。二是调整负债结构。国内商业银行的负债结构主要是以存款为主，这种被动的负债结构对商业银行的流动性管理和资产负债管理增加了压力。为此，商业银行应积极发行一定量的金融债，提高主动负债的比重，以增强商业银行对负债的整体调控能力。三是调整客户结构。国内商业银行要努力实现从以大客户为主的客户结构向大中小型客户并重的客户结构转变。四是调整业务结构，包括中间业务的发展问题等。

近几年，我国经济持续高速增长，随之而来的是持续的通货膨胀，作为衡量一国宏观经济是否健康运行的重要指标的通货膨胀，给社会各领域带来难以估量的影响，尤其是我国的商业银行负债管理。而商业银行负债管理对商业银行、金融界和经济运行又有着深远持久的影响，因此，深入分析我国通货膨胀给商业银行负债管理带来的各种困难，不失为一个探讨当前如何解决该困境的实用性课题。

总之，我国通货膨胀给商业银行负债管理带来了各种难以预料的困难，使银行的流动性管理、风险控制能力和利润增长存在着前所未有的压力和挑战。我国商业银行面临着很多过去未曾遇到的新问题、新矛盾，正处于一个错综复杂、变幻莫测的经营环境中，但是经过较全面的分析之后，希望对其有所裨益。

参 考 文 献

【1】刘易斯．二元经济论[M]．北京：北京经济学院出版社．1989年3月

【2】高鸿业．西方经济学[M]．北京：中国人民大学出版社．2001年2月

【3】章彰．解读巴塞尔新资本协议[M]．北京：中国经济版社．2005年1月

【4】熊仁宇．货币政策调控作用呈现结构性．21世纪经济报道[N]．2008年02月22日

【5】 第二次全国农业普查主要数据公报．国家统计局．2008年2月

【6】杰夫·马杜拉《金融市场与机构》.2007年

【7】潘英丽，2000，《全球视角的金融变革》，专著，江西人民出版社出版。

【8】张杰，1997，“中国的货币化进程、金融控制和改革困境”《经济研究》第8期

【9】张杰，2001，《制度、渐进转轨与中国金融改革》，中国金融出版社出版。

【10】 CPI数据来源于国家统计局。

【11】周新普.治理当前通货膨胀的思考.上海城市管理学院. 2008  

【12】麦金农，1993，《经济市场化的秩序》上海三联书店、上海人民出版社1996年中译本。

收费专业论文
汉语言文学论文
物理学论文
自动化专业论文
测控技术专业论文
历史学专业论文
机械模具专业论文
金融专业论文
电子通信专业论文
材料科学专业论文
英语专业论文
会计专业论文
行政管理专业论文
财务管理专业论文
电子商务国贸专业
法律专业论文
教育技术学专业论文
物流专业论文
人力资源专业论文
生物工程专业论文
市场营销专业论文
土木工程专业论文
化学工程专业论文
文化产业管理论文
工商管理专业论文
护理专业论文
数学教育专业论文
数学与应用数学专业
心理学专业论文
信息管理专业论文
工程管理专业论文
工业工程专业论文
制药工程专业论文
电子机电信息论文
现代教育技术专业
新闻专业论文
艺术设计专业论文
采矿专业论文
环境工程专业论文
西班牙语专业论文
热能与动力设计论文
工程力学专业论文
酒店管理专业论文
安全管理专业论文
交通工程专业论文
体育教育专业论文
教育管理专业论文
日语专业论文
德语专业论文
理工科专业论文
轻化工程专业论文
社会工作专业论文
乡镇企业管理
给水排水专业
服装设计专业论文
电视制片管理专业
旅游管理专业论文
物业管理专业论文
信息管理专业论文
包装工程专业论文
印刷工程专业论文
动画专业论文
环境艺术专业论文
信息计算科学专业
物流专业论文范文
人力资源论文范文
营销专业论文范文
工商管理论文范文
汉语言文学论文范文
法律专业论文范文
教育管理论文范文
小学教育论文范文
学前教育论文范文
财务会计论文范文

电子商务论文范文