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我国中小企业融资结构探析

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毕业论文范文题目：我国中小企业融资结构探析，论文范文关键词：我国中小企业融资结构探析
我国中小企业融资结构探析毕业论文范文介绍开始：

图1.企业外源融资的资金来源渠道

资料来源：世界银行国际金融公司中国项目开发中心。调查截止时间为2008年12月31日。

二、我国中小企业融资面临的困境

（一）我国中小企业融资现状分析

目前，我国中小企业的资金构成现状为：内源融资为中小企业资本的主要来源，金融机构贷款是中小企业融资的主要渠道，商业信用是中小企业重要的融资方式，民间借贷是中小企业融资的重要补充，资本证券市场尚不能成为中小企业的融资的便捷渠道。

我国中小企业融资渠道狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业融资呈内部融资比重大，外源融资低的现状。银行贷款是中小企业最重要的外源融资渠道，但银行主要提供的是流动资金，而很少提供长期信贷。到2011年为止, 我国只有工、农、中、建四家国有银行和十来家商业银行, 并且这些银行在当初设计时主要是针对国有大企业的, 一般缺少专门面向中小企业的业务, 没有采取差异化策略, 信贷发放标准相同。同时抵押贷款和担保贷款成为银行给中小企业最主要的贷款方式，因此资信质量高的企业就成为各金融机构争夺的对象，一些有发展潜力但不能提供足够信贷保证或者刚开始发展规模小无有效抵押物质的中小企业，由于银行缺乏敏锐的识别能力，往往受到冷落。所以现在我国中小企业通过信贷获得资金的可能性就存在了两极分化。

（二）我国中小企业融资结构的一般特点

我国中小企业融资的特点：第一，融资渠道单一。目前我国资本市场发育不完善，整体融资模式过于依赖银行贷款，而且银行对中小企业的贷款主要以短期流动资金贷款为主，不能满足中小企业对长期资金的需求。第二，相对成本较高，银行贷款供给缺乏。中小企业融资依赖银行贷款，而由于中小企业贷款金额较小，降低了银行的相对收入，增加了银行的贷款成本，使银行贷款出现重“大额”、轻“小额”的现象。第三，信用担保市场不发达，贷款门槛过高。中小企业存在资信低、金额小、不规范、无抵押物的融资背景，导致很多中小企业被银行的融资准入条件拒之门外。

目前，在我国就融资方式看，大型企业与中小型企业是基本一样的，但是，中小企业由于类型多，规模小，财务状况脆弱，在各种融资方式中，有着许多不同于大企业的特点：企业经营风险大，难以吸引较多的投资；小企业资产少，负债能力有限；中小企业融资成本相对较高。

（三）我国中小企业融资面临的困境

虽然中小企业可以从不同的范围来获得资金，但是大部分中小企业也面临着融资困境，且融资结构也存在一些问题。

银行贷款是中小企业最重要的外源融资渠道，随着我国中小企业的不断发展壮大，其融资需求日益增长，但因现有的银行没有根据不同层次的企业成立相应的信贷部门，并且融资成本较高，使得中小企业难得取得融资。

根据我国官方统计的数据表明，截止2008年，我国的中小企业已经超过2930万家，占我国全部企业总数的99.70%以上，实现工业总产值占全国的60%，实现全国利税的43.2%，吸收了全部就业人数的75%。虽然近几年国家对中小企业的发展有所关注，但相当一部分中小企业仍然面临融资困难的处境，资金无法得到满足。在面临融资困境时，中小企业难以从国有银行取得资金，国有银行对中小企业的贷款状况一直没有大的突破。如表2所示。

表2 国有银行对中小企业贷款状况单位：亿元

2000年

2002年

2004年

2006年

2008年

国有银行贷款总额

15166.6

31602.9

47434.5

112314.7

131293.9

中小企业贷款额

15.6

34.1

53.818

918

1058.8

中小企业贷款占比重

0.1

0.11

0.8

表中数据来源：杨硕，中国中小企业融资困境分析与融资体系研究，河海大学硕士论文，2008年12月

上表中数字显示了我国国有银行对中小企业的贷款数额以及贷款比例，不难看出，我国中小企业很难从国有商业银行中取得贷款。这就严重制约了在国民经济中占据重要地位的中小企业的正常发展和规模扩张。

三、我国中小企业融资难的原因分析

当前我国中小企业融资普遍存在的问题是：资产负债率相对较高，融资成本也高；从信贷资金的结构看，固定资产贷款越来越少，流动资金贷款期限越来越短。我国中小企业存在的融资困境的原因可以从自身原因和客观原因进行分析。

（一）我国中小企业融资难的自身原因

1．产品技术含量低,经营管理水平差。中小企业所处行业大都是竞争性较强的行业, 许多企业仍处于粗放经营阶段,资源浪费严重。此外,企业管理水平和经营者素质较低,经营中存在无序和违规问题。这些企业仍然停留在劳动密集型和一般工业品加工领域, 产业升级进展缓慢,其经营存在较大的不确定性,因此,融资具有较大的风险性。

2．财务制度不健全,企业资信不高。据调查,我国中小企业50%以上的财务管理不健全,许多中小企业缺少经财务审计部门承认的财务报表和良好的连续经营纪录。另据有关调查,我国中小企业60%以上信用等级是3B或3B以下,而为了规避风险,银行新增贷款的80%都集中在3A和2A类企业。

3．信用意识淡薄,信用缺失问题严重。一些中小企业经营出现困难后,不是在改变产品结构、加强经营管理,开辟市场上下功夫,而是想方设法拖欠贷款利息,这不仅给金融机构信贷资金安全造成很大的威胁,而且极大地降低了企业的信用,加剧了中小企业贷款难度。

（二）我国中小企业融资难的客观原因

1．中小企业很难得到银行贷款的间接融资支持。由于中小企业经营活动透明度比较差,间接融资就成为它们主要的外部融资选择。但是,由于绝大多数中小企业的资产负债率较高,信誉度较差,从银行取得贷款的难度很大。目前,国有商业银行呆坏账的核销以所有制来划分,政府对出现亏损或破产的国有大企业可以“补贴”,承担“无限责任”,而中小企业的呆坏账却不在核销范围之内,由此加大了国有商业银行开拓中小企业信贷业务的后顾之忧和“惧贷”心理。

2．缺乏为中小企业服务的中小金融机构。与经济的多层次相对应,金融机构体系也应是多层次的。然而,这种对应在我国正处于一种断层和错位。在现行金融体制中,像国外那样的能为中小企业提供有效金融服务的中小金融机构，如中小企业服务中心、贷款担保组织、贷款担保基金、中小企业同业协会等能为中小企业提供有效金融服务的中小金融机构还没有真正建立起来,给中小企业的融资造成一些障碍。

3．现有信用担保体系存在问题。目前，在我国已形成的信用担保体系中，还存在着相当多的问题亟待解决。如：信用担保业相关法律法规建设滞后；国家对中小企业信用担保的自持力度远远不够；担保机构规模小，风险分散与补偿制度缺乏等等。而在这些问题背后，关键还是政府能否加大扶持力度，实实在在地从财政预算中拿出部分资金以引导担保体系的大跨度地发展。

4．信息不对称。信息不对称问题是中小企融资难的重要原因之一。我国中小企业大多不拥有经过审计合格的财务报表提交给银行，使其判断企业是否值得提供信贷。并且银行和企业之间没有建立起长期的合作关系。从商业银行经营管理情况来看，起稳健性原则与中小企业的高风险特点存在着矛盾。

5．小企业服务的直接融资渠道尚未建立。由于中小企业普遍部具有现行证券管理标准所要求的规模和投资回报，使得小企业几乎无法直接利用资本市场融资。直接融资的高成本将多数中小企业排除在门外，使得中小企业难以利用债券融资方式。

综合以上原因，我国中小企业所面临的融资困境，可以用“内忧外患”四个字来概括。所谓“内忧”既是指内源融资，企业自身积累速度较慢，不能满足企业快速扩张的需要；所谓“外患”既是指外源融资渠道单一并且不顺畅。之所以形成这样的局面，有企业自身的原因，有政府的经济体制不配套的原因，也有金融机构思想观念陈旧，缺乏创新机制的原因等等。总体来说，它是在社会主义市场经济初级阶段下，各种矛盾相互对立、相互交织，共同作用、共同累积的结果。

四、发达国家中小企业资本结构与借鉴

目前，发达国家的中小企业融资方式体系主要分为两派：一种是以美国和英国为代表的证券融资为主的融资方式，证券融资占55%以上；另一种是以日本和德国为代表的银行融资为主的融资方式，银行融资占80%以上。这两种体系有其各自的优点和缺点，因此主要选取美国和日本为代表进行浅析，为我国构建融资政策体系提供经验借鉴。

（一）美国中小企业融资结构与模式借鉴

美国的小企业资金服务主要是由几个方面所组织的，首先是美国的小企业信用担保机制,主要由小企业管理局作为担保人,为小企业的资金需求提供担保；其次是一些非营利性的机构和组织直接对小企业提供资金,包括美国小企业管理局对小企业的贷款和一些社会机构的资金提供,其中以小企业管理局的资金提供为主；第三个方面是以股权投资为主的直接的资金提供,包括比较完善的风险资本的提供和发达的私人资本市场；第四个方面则是为小企业提供一个到资本市场进行融资的机会。在中国，目前风险投资基金和产业投资基金对中小企业的投资态度比较谨慎，因此，有针对性地进行融资计划的安排显得非常重要。

（二）日本中小企业融资结构与模式借鉴

日本政府制定了大量与中小企业融资问题相关的法律法规,成立了包括专门为中小企业提供贷款的政府金融机构,专门为货款提供担保的信用保证体系和专门为高风险中小企业提供资金的事业团,实施了许多专门的中小企业金融扶植措施,形成了详细和周到的中小企业金融政策和服务体系。每一个融资机构的融资对象都有所分工和侧重。日本政府把发挥民间金融机构作用、促进商业性金融机构向中小企业融资以及充分发挥其融资主体作用作为政府中小企业金融政策的工作重点,而不是致力于扩大政府金融机构的规模。

综上所诉，经济发达国家解决中小企业融资问题能给予我国融资结构的启示：第一，政府立法支持，制定融资政策；第二，建立具有产业特色的政策性中小企业专门金融机构，建立有力的中小企业资金服务组织；第三，公开资本市场为小企业提供了良好的资金服务，建立中小企业信用体系。

五、解决我国中小企业融资难的对策建议

资本是企业生存和发展的关键性问题，根据国际经验做得好的国家一般有两个方面的资本：一是商业性金融比较发达，二是政策性金融比较好。企业要生存和发展就得拥有一定数量的资金。然而，许多中小企业恰恰缺少经营、发展所必需的资金。这样，中小企业往往就面临着无法回避的融资问题，融资问题就成为了这些企业发展战略的核心问题。

解决中小企业的融资问题是一项长期复杂的系统工程，我国中小企业融资难既有国际共性，又有自身发展特性。因此，解决中小企业融资难的问题，既要借鉴国外的先进经验，又要从我国自身发展的特点出发。

随着中小企业群体的日益壮大，为解决我国中小企业融资难的问题，可以从以下几个方面进行改善，克服中小企业融资困难。

（一）努力提高中小企业整体素质,增强其内在融资能力

当前我国中小企业面临的问题,不仅是资金缺乏,而且中小企业自身存在管理水平低下,企业财务制度不规范等许多缺陷,要从根本上解决中小企业融资难的问题,中小企业必须提高自身经营管理素质等方面。

1．加快改革步伐,强化经营者素质。公司治理结构规范与否不仅影响投资决策和资金筹措,而且也影响公司的管理效率和内部凝聚力。因此,公司治理结构是决定企业的融资能力的必要条件。

2．健全财务管理制度,遵循诚信原则。财务管理是企业经营管理中的最重要的内容之一,而资金管理则是财务管理的核心内容。健全的企业财务管理制度是提高企业融资能力的重要前提，诚实信用是一切市场主体发展壮大的必要条件。

3．改变融资观念,加强融资管理。市场经济条件下,企业融资是多渠道的,同时必须改变融资观念,加强融资管理,拓宽融资渠道。

4．提高企业自身的信誉度，财务管理透明度。只有当企业自身的信誉度提高了，才能获得银行方面的认可和接纳，为银行贷款赢得便利条件。衡量一个企业是否达到现代企业管理标准的要求，财务信息公开化的程度就是重要标志之一。

（二）拓展间接融资渠道,完善间接融资服务体系

发展中小企业的间接融资渠道，是解决中小企业融资困难的一条现实途径。

1．健全信用担保体系,大力发展中小金融机构。要在中小企业和银行之间建立真正的信用关系,一条根本措施就是建立健全中小企业信用担保体系。为中小企业提供相对公平的融资环境,激活中小企业,从根本上解决信息不对称,降低银行的信贷风险及管理成本,同时强化中小企业的自我监督功能,促使中小企业本身主动降低道德风险,克服逆向选择的机会主义倾向,变短期负和不均衡博弈为长期正和均衡博弈。

2．拓展相应的银行中间业务,发展融资租赁业。金融租赁作为一种新兴的融资方式，它是一种通过短时间、低成本，特定程序把资金和设备紧密结合起来的一种融通方式。用少量的资金取得所需的先进技术设备。融资租赁是企业进行中长期资金融通的一种有效手段，通过融资租赁,中小企业可以在资金短缺或不动用经营资金的情况下,来添置或更新设备。

（三）积极进行直接融资方式创新,完善资本市场体系

在当前金融市场不断发展的时期，资本市场应该为中小企业的融资开辟巨大的发展空间。比如，纳斯达克设置专门的小市值板块，不少的中国网络公司在那里挂牌上市并得到发展；伦敦的“另类投资市场”就是专门为中小企业创造的融资市场；东京的所谓“Mother Market”也是以中小企业上市为主的资本市场。

与间接融资相比,直接融资获取的资金无需偿还,有助于改善企业资产负债结构,实现社会资源的有效配置,是解决中小企业融资难得一条重要途径。

资本市场作为资本供给方与需求方之间直接融通资金的场所,应当是一个完全开放的市场,以实现资源配置效率的最大化。由于资本市场高风险性,针对不同规模与风险的企业,资本市场应是个多层次的市场体系。

（四）建立和完善我国中小企业信用担保体系

根据我国实际情况，结合其他国家经验，我国中小企业贷款担保体系应该是一个以政府担保为主，其他担保形式并存的中小企业信贷担保体系。可成立多种形式的信贷担保机构，开辟多种渠道筹集担保基金。担保资金实行政府财政启动，各方出资，风险共担，利益共享。充分发挥政府在中小企业信用担保体系中的作用，降低贷款标准、简化抵押手续，政府、银行和企业联合支持，以便支持中小企业的发展和担保机构的正常运行和发展。由政府及相关部门从规范的角度出发，认真借鉴国家通行做法，对现行的一些法律、规章和制度进行必要的修改和完善。

综上所述,要解决中小企业融资困境的现实：首先，确实要依靠政府建立起一个完整高效的金融支持体系，加大中小企业减税，降低企业负担。另外，就目前的现实情况，中小企业融资的最有效途径还是银行贷款，要做的就是如何让这一渠道更加顺畅，完善服务体系，促进企业成长。还有，在完善间接融资渠道的同时，鼓励中小企业到资本市场直接融资，放松市场准入，建立一个适合中小企业的多层次的中小规模的资本市场。

参考文献

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以上为本篇毕业论文范文我国中小企业融资结构探析的介绍部分。

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