一、“三平”理论来源

二、历史上新中国通货膨胀

三、国际贸易对通货膨胀的影响

四、现阶段中国通货膨胀原因及传统控制措施

五、当前通货膨胀隐忧分析

六、当前中国货币热点问题的几点思考

内 容 摘 要

通货膨胀其实就是指市场流通实物总量小于市场流通货币总量，导致货币贬值，人民生活困难，购买力下降。治理通货膨胀对一个国家来说至关重要，严重的通货膨胀会使社会经济发展停滞甚至倒退，甚至造成社会动荡。在建国之初，新中国通过“三平政策”，治理了严重的通货膨胀。当前社会经济环境更为复杂，治理通货膨胀更需要考虑国际贸易、国际货币等诸多因素。

本文从六个方面分析了中国通货膨胀的各个方面：新中国建国之初，在对抗严峻的通货膨胀过程中，提出了实行“三统”“三平”政策，形成了治理通货膨胀的“三平理论”；历史上中国发生了五次严重的通货膨胀，第五次通货膨胀是发生在加入世贸组织后，由于外贸、顺差以及国际货币影响扩大，通货膨胀成因更为负责；中国加入世贸组织后，国际贸易产生的贸易顺差、热钱涌入以及国际通货膨胀增加了中国控制通货膨胀压力；针对国内、国际引起通货膨胀的原因，控制通货膨胀需要更系统，更全面；当前房价上涨，国际大宗商品进口，政府拉动经济措施形成了通货膨胀潜在原因；当前人民币外升内贬、货币战争、人民币国际化、比特币等相关货币热点问题对中国的影响分析建议。

论“三平政策”和治理通货膨胀的措施

通货膨胀其实就是指市场流通实物总量小于市场流通货币总量，导致货币贬值，人民生活困难，购买力下降。治理通货膨胀对一个国家来说至关重要，严重的通货膨胀会使社会经济发展停滞甚至倒退，甚至造成社会动荡。在建国之初，新中国通过“三平政策”，治理了严重的通货膨胀。当前社会经济环境更为复杂，治理通货膨胀更需要考虑国际贸易、国际货币等诸多因素。

一、“三平”理论来源

所谓“三平”就是财政收支平衡，市场商品供求平衡，信贷收支平衡以及三者之间的协调。

建国之初，通货膨胀迎面扑来。1949年10月到1950年3、4月间，在已解放的广大区域内发生了严重的物价上涨，并出现两次波峰。第一次波峰大致是1949年10月中旬到11月下旬。当时，最大城市上海的批发物价指数比10月上旬提高了326.2％，严重时每天涨幅达20-30％。而全国13个大城市的批发物价指数如以 1948年12月为基数100，则1949年11月的指数已达5376，物价涨势凶猛，经济形势十分险峻。第二次波峰是1950年2、3月至4月出现，它的出现主要是上海投机势力大肆抢购，引发物价暴涨。上海的涨价风又拉动全国性物价上涨。这次上涨中，除东北地区以外的15个大中城市，25种商品的批发物价指数1950年3月比1949年12月上升了126个百分点。猛烈的物价上涨与战争，自然灾害交相肆虐，恶化了整个经济形势。1949年，农业粮食产量比抗战前下降丁25％左右，工业生产资料产量下降了 53X，消费资料产量下降了50%。当时人民币的发行额增加速度若以 1948年底为基数，到1949年11月猛增11倍，到 1950年再增加至270倍。 

导致建国之初通货膨胀的因素很多，原因极为复杂，原因主要有：

1、人民政府为弥补财力不足而增发货币。

2、投机势力和不法资本家的破坏。

3、国际社会对新中国的经济封锁。

4、国家初创，财政工作一下子难以完全转到适应全国统一的形势上来，一虞仍沿袭战争时期各解放区统一致政策下的分散经营和独立管理体制。

当时新中国采取的行政和经济的综合措施主要有：

1、实行“三统”“三平”政策。“三统”就是统一管理财政收支，统一管理物资，统一管理信贷收支和货币发行。“三平”就是财政收支平衡，市场商品供求平衡，信贷收支平衡以及三者之间的协调。

2、紧缩银根、发行拆实公债。

3，大力开办保值的“折实储蓄”、大力吸收定期存款。

4，通过国营贸易公司大力组织和抛售商品以平抑物价。

5，严厉打击和取缔投机势力。

新中国建国之初，在对抗严峻的通货膨胀过程中，提出了实行“三统”“三平”政策，形成了治理通货膨胀的“三平理论”。这是建国之初新中国经济工作的一大创举，有不可估量的理论意义与现实意义。

从理论上讲，实现财政收支平衡，可减少或避免弥补财政赤字的货币发行，实现物资调拨千衡，抑制了供求矛盾扩大化、减少求过于供的膨胀和物价大幅上涨，实现现金出纳平衡，防止丁现金投放过多情况的发生，从而调节货币流通量适应商品流通的需要。

 “三统”“三平”的实现，稳住了金融，稳定了物价，对抑制一时猖獗的通货膨胀起了决定性作用。直到今天，西方经济学家依然承认：制止通货膨胀、稳定物价，中国最有经验。

二、历史上新中国通货膨胀

第一次通货膨胀，建国初期（1949-1953），由于进行抗美援朝，镇压反革命等运动，人民政府为弥补财力不足而增发货币，以及投机势力和不法资本家的破坏等原因导致。

第二次通货膨胀，1958-1960年代中期，由于大跃进运动，三线建设等开支巨大，赤字严重。

第三次通货膨胀，20世纪80年代中后期，改革开放，需要大量资金，除了引进外资，需要多发货币来支撑建设和发展所需要的资金，以至于80年代中后期出现了通货膨胀，人民抢购生活物资。

第四次通货膨胀，90年代中前期，邓小平南巡讲话后，我国迎来改革发展的第二个春天。经济迅速发展，但是通货膨胀，物价上涨随之而来。幸好朱镕基r的铁腕，使得通胀在1996年（亚洲金融危机）前得到根本控制，实乃我国之大幸。

第五次通货膨胀， 2007年以后至2012年，入世后，外贸规模迅速扩大，顺差积累很快。由于外汇管理体制限制，加上经济结构失衡，仍然是投资大于消费，所以货币供应量迅速扩大，物价上涨。尤其是2008年国际金融危机后，我退出4万亿刺激计划，由此带动社会投资数十万亿，通货膨胀更加严峻。现在仍在持续。

表1：中国1980年以来各年通货膨胀率汇总表

年份

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

通胀率

6

2.4

1.9

1.5

2.8

9.3

6.5

7.3

18.8

18

年份

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

通胀率

3.1

3.4

6.4

14.7

24.1

17.1

8.3

2.8

-0.8

-1.4

年份

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

通胀率

0.4

0.7

-0.8

1.2

3.9

1.8

1.5

4.8

5.9

-0.7

年份

2010

2011

2012

2013

　

　

　

　

　

　

通胀率

3.3

5.4

3.25

2.6

　

　

　

　

　

　

可以看到，加入世贸组织后，外贸、顺差以及国际货币影响扩大，近期通货膨胀的因素较之前的更负责。由于目前中国经济形势的变化，“三平”理论也表现出不足之处，需进一步完善。

三、国际贸易对通货膨胀的影响

和中国改革开放之前比，当前中国的国际贸易已成为引发通货膨胀不可回避的因素。通货膨胀的一般定义是指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。产生通货膨胀的原因很多，其中国际贸易因素对通货膨胀的推动不容忽视，无论是货币增发，还是进口产品价格上涨，亦或是国际重要资源性物资价格上涨等，都与以物价上涨为表征的通货膨胀紧密联系起来。近年来，中国进出口贸易保持了较快增长态势，对外贸易依存度连年居高不下，从多个方面为通货膨胀埋下了伏笔。

当前我国国际贸易推动通货膨胀的压力主要表现，部分进口产品价格上涨，而“流动性过剩”、“人民币升值”和“热钱流入”等则是国内通胀超预期的深层次原因。

1、贸易顺差推动了央行货币增发，加重了流动性过剩。中国长期大额的贸易顺差已不可避免的影响到央行的货币增发。假设出口商依靠贸易顺差取得的外汇收入如直接购买美国债券，那么这部分钱可以认为对国内经济没有直接影响。但如果出口商将这部分钱在国内银行全部兑换为人民币，用于国内经济活动，问题随之出现。央行如不增发货币，对银行来说，则会出现资金不足，面临利率上升的压力；同时，贸易顺差说明国内经济活动活跃，企业产能和商品数量增加，在货币供应量不变的情况下，物价将会下跌。利率升高和物价下跌都将形成人民币升值压力。在中国有管理的浮动汇率制下，基本目标是维持汇率稳定。央行要实现这个目标，就得考虑增发货币。如果出口商所持外汇兑换的人民币的数额大到能够影响国内经济，这些钱存入银行，利率将下降；如刺激投资，则国内流转货币增多，就将出现通货膨胀。

另外，在贸易顺差中，如果外贸相关企业产能和商品全部服务于出口，那么就有大量商品输送到国外，国内的商品数量相对减少，加之为收购出口商的外汇央行势必要增加货币投放，基础货币投放量的增加将引起广义货币供应量的扩大，进而引发价格上涨，通胀的压力由此产生。

2、以农产品为代表的国际大宗商品价格的持续提高增加了通胀压力

美国在2007年底开始席卷全球的金融危机之后，决定实施量化宽松的货币政策(QE)，并在2008年之后的几年里，连续实施三次量化宽松的货币政策。第一次实施QE是在2008难11月24日启动的，也被称为QE1，2010年3月，QE1宣告结束。2010年11月3日提出进行第二轮的量化宽松货币政策(QE2)，决定2011年6月之前，要收购美国6000亿美元国债。在第二轮QE1实施期间，美国商品研究局(CRB)大宗商品价格指数上涨36%，而食品价格上涨20%，石油价格飙升59%。QE2实施过程中，CRB指数涨10%，食品价格涨15%，而油价又涨了30%。2012年9月14日，美联储做出决策，继续实施量化宽松的货币政策QE3。2013年12月18日，美国才决定缩减量化宽松货币政策，从2014年1月开始，将购债规模由之前的850亿美元缩减至750亿美元，实施近5年的超常规量化宽松货币政策，才开始进入了退出的阶段。量化宽松为美国筹集大量铸币税。鉴于美元的国家货币地位，美联储通过发行基础货币实施量化宽松，实质上是向全球征收铸币税，同时也引起世界大宗商品价格上升。

当国外主要农产品价格上涨时，我国将势必加大对外出口此类商品，增加对外贸易的出口需求，另外原进口的国外农产品，则因为价格因素，使本国居民减少了对此类商品的消费，而转为增加对本国商品的消费。看似简单的“一增一减”，通胀的压力就此产生。

3、国际热钱的大量涌入进一步加大中国的通货膨胀压力

根据美国在全球经济中的影响力，量化宽松货币政策会对全球通货膨胀产生影响。一旦美元贬值，其他经济体为了应对美元贬值则会恶性的贬值本国货币，从而引发全球性的通胀。这种情况下，由于人民币长期以来对美元升值，已经形成了人们的升值预期，为了规避美元的通胀，大量的资本涌入中国，会更进一步加大中国的通货膨胀压力，从而恶化中国的经济形势。

四、现阶段中国通货膨胀原因及传统控制措施

通货膨胀是由于货币发行量超过了经济活动需要的货币量的货币现象。中国加入世贸组织后，我国本轮通货膨胀的原因不仅是本国货币的问题。引起通货膨胀的主要因素有国际、国内因素：

1、国际因素

（1）国际输入性因素。为了解决经济危机带来的不利影响，稳定市场，美联储启动“量化宽松”货币政策，导致国际大宗商品价格上涨，加剧了世界范围内通货膨胀的压力。在中国与世界其他国家的经济贸易中这一因素对我国的通货膨胀产生了一定的影响。

（2）外汇储备过多。在全球经济一体化的环境下，整个国际范围内的通货膨胀不仅在对外贸易中对各国的物价产生影响，同时伴随着外资流入也对各国国内的经济产生了一定的冲击。最近几年来中国的外汇储备量逐步上升，这样就形成了外资在我国基础货币投放中占据主要的部分。由此所产生的外汇储备的大量增加对我国通货膨胀产生了不可忽视的作用。

2、国内因素

（1）货币超发。在2008 年金融危机时，我国搞了个4 万亿基础设施建设的投入，这样市场流通中的货币量严重过剩了，导致了现在的通货膨胀。还有我们在金融危机时采取适度宽松的货币政策，2008 年银行新增贷款4.2 万亿，2009 年新增贷款9.6 万亿，2010 年新增贷款7.9 万亿，2010 年M2（广义货币量）余额占GDP 的比例达到182.4%，比2008 年增长65% 以上，货币超发很严重了。而流通中的货币量增加，必然会引起整体物价水平的上升。

（2）劳动力成本明显提高。我国目前的一个特点是人口的增长呈下降趋势，另一方面随着经济的发展城镇化进程加快。经济发展的同时也代表着我国廉价劳动力的时代已成为过去。劳动力的缺乏造成其成本提高。这必然会加剧我国的通货膨胀压力。

（3）资本推动下的经济增长模式加快商品价格的上升。自20 世纪50 年代以来，我国投入大量资金用以发展经济，取得经济的快速增长。尤其是近年来我国经济的增长主要依赖于国家在资金方面的投入。这样作用下的结果不仅是经济增长，也使得物价又进一步增长。

（4）民间资本缺乏新的投资渠道，除了炒作房地产等虚拟经济之外，就没有别的出路。这也是造成人民币贬值的重要原因。

传统控制通货膨胀的措施：

1、做好外汇储备的处理工作。控制贸易顺差和外商投资。具体手段包括适度启动人民币升值、调低出口退税。同时，修改对地方政府的考核指标，有效优化地方政府的招商引资项目，从而控制外商直接投资的大规模。

2、调整我国的需求结构。我国应坚持实施扩大内需，着力调整优化需求结构，增强消费需求这方面的拉动力。提高城乡居民的生活质量与消费水平，努力建设好的消费氛围，逐步改进居民的消费预期，增强居民的消费能力，促进消费结构升级。

3、节约劳动力资本。政府可以通过鼓励科技创新，使企业通过技术创新来提高生产效率，提高每个工人的生产水平，还可以加强职业培训，提高工人素质和生产效率。

4、调整经济结构，加快转变经济发展方式。调整经济结构，加快转变经济发展方式是中国在未来几年经济工作的重点。通过技术创新提高生产效率，推动产业升级，发展战略性新兴产业，同时大力发展服务业，改变出口导向型政策，拉动内需，提高居民的生活水平，实现三大产业的均衡发展，这样才能避免结构性通货膨胀的发生。

5、正确处理流动性过剩货币。灵活运用政策工具，将金融体系流动性保持在合理水平。实际上，央行可发行央票，通过回收基础货币，降低市场中的货币流通量。还可以通过窗口指导，要求银行控制贷款规模和理财产品的发行，从而减少市场货币的流动性。

五、当前通货膨胀隐忧分析

透过中国居民消费比重变化及统计成分、央行最新数据来看，通货膨胀率并没有完整、全面地反映出居民消费的真切感受，若将住宅与教育支出计入，近年实际通货膨胀率远高于官方公布数据。

近年中国中国经济形势总体向好，但通货膨胀和通货紧缩压力越来越大，这将成为中国经济的最大风险。而这方面的压力正在加大，主要原因有以下几点： 

第一，近年一个热门话题，就是房价。各地房价不断被推高，“地王”频现，即使在房地产被严加调控的今天，依然有相当多的地区房价上涨。各地房价上扬，不断推升了国内的通胀水平。

从中国居民消费变化来看，住宅在居民消费中的比重越来越大。但是，地价上涨并没有从CPI数据中表现出来，让不少人忽视了它对国内经济的影响力。房价不断的高涨，房地产市场积累了巨大的泡沫，带来的不仅仅是通胀隐忧，一旦泡沫破灭，带来的可能是通货紧缩，甚至形成金融恐慌。

如果房价下降的话，会影响到开发商的利润，在紧缩利润的情况下，开发商会对上游的建筑商压价，而建筑商会对材料供应商、有建筑工人压价，形成恶性循环，最终导致大量开发商倒闭，以至于带动钢铁水泥等房产附属产品降价，导致通货紧缩，危及实体经济。而政府收入也会因为土地拍卖的降价而减少收入，政府的财政收入有相当大比例以上来自土地拍卖，国家gdp下降。一旦泡沫剧烈下跌，甚至可能引起社会的动荡，经济的萧条。

第二，中国对国际大宗商品的需求日益增多，使得输入性通货膨胀风险剧增。以原油而论，中国在2003年进口0.91亿吨，2013年进口额已到达2.82亿吨，10年时间增长了210%。在同一时期全球铜需求的增长中，中国因素占了64%。在铝需求的增长中，中国因素占了70%。锌需求的增长则有82%是中国经济所推动的。而现在这些原材料价格的上涨幅度，已经远超出了中国劳动力成本的上涨幅度。如果输入性的通货膨胀得不到抑制，即使老百姓的名义收入在增加，而实际收入也并不会增多，甚至可能会造成实际购买力下降。

如今，全球金融危机虽然使通货膨胀的压力缓解，但这不过是周期性的缓解，而不是结构性的缓解。并且随着各国经济的转暖，通胀预期已经越来越强烈。作为“世界工厂”，中国是能源密集型、原材料密集型、劳动力密集型的经济体，而从长远看，能源、原材料、劳动力价格都看涨。所以，对于通货膨胀的挑战，中国必须调整产业结构，减少能源、原材料进口，并设计一个结构性的而非周期性的应对之道。

第三，如果中国陷入通胀状态或通货紧缩，很可能会由政府的拉动经济行为导致。政府过度投资存在两个严重问题：一是可能会导致政府财政预算迅速恶化，二是干预正常的市场行为，部分大宗产品产能会严重过剩，而一些行销对路的小宗产品将会奇缺。如果政府“花钱多”和政府“肯花钱”的“外在形态”得不到有效控制的话，社会就会开始担心政府财政赤字将来是否会通过增发货币来消化，市场也感觉到谁有“路子”，谁就能向政府卖出一个好价格，从政府那里赚到一大笔丰厚的利润；同时产业结构因干预严重脱离市场需求，重新回到计划经济的经济怪圈。

中国要远离通胀和紧缩，就必须要改变当前投资模式题，政府维护正常市场持续比直接投资强，必须及时向披露价格形成的黑箱子，打破市场垄断，把经济运行的方向盘交给能够创造市场活力的企业家和消费大众。

六、当前中国货币热点问题的几点思考

1、关于人民币外升内贬问题

近年来中国经济发生了一个很奇怪的现象：人民币对外升值，对内贬值。犹如通货膨胀与通货紧缩同时存在。

人民币“外升内贬”，意味着手里的美元随着人民币升值缩水，兑换成人民币又因为国内通胀继续贬值。中国长期的贸易顺差积累了巨额的外汇储备，因随着人民币升值，更严格讲是外汇贬值而缩水。而国内老百姓辛辛苦苦积累的积蓄，因通货膨胀而贬值。损失最大的是中国老百姓。人民币“外升内贬”必须有效控制。

导致人民币外升的原因：

一是全球经济失衡，美国赤字严重。美国通过美元贬值来缓解经常项目赤字问题，而美国在2007年底开始席卷全球的金融危机之后，决定实施量化宽松的货币政策(QE)，并在2008年到2013年几年时间内，连续实施三次量化宽松的货币政策，加速了美元贬值。2014年开始量化宽松的货币政策缩减规模，但仅仅是小幅缩减，量化宽松的货币政策仍在持续。

二是大量外资流入中国。大规模的外资流入使人民币面临大幅升值压力。早在2004 年, 我国经历了较大规模的资本流入, 在贸易顺差只有200亿美元的情况下, 外汇储备增加2067 多亿美元, 资本净流入达到1200 亿美元左右。目前我国金融体制存在的问题难以满足行业和企业对资金的旺盛需求, 因此大量FDI 的涌入通过储蓄与投资增加了我国的货币供给。伴随着强烈的人民币升值预期,国际游资将进一步通过各种各样的方式进入我国, 使人民币面临大幅度升值的压力。

三是中美长期的贸易顺差不断扩大。

中国大陆的资源禀赋特征(人口多、资源稀缺)和较低的经济发展阶段, 决定了中国特别是广大的沿海地区必须走基于外商直接投资的加工贸易道路，使中国目前的外资依赖度和贸易依存度都处于全球极高的开放水平。在中国的国际贸易顺差中,由于国际生产能力转移和发展不平衡的国际大背景, 中国贸易顺差不断增加具有某种必然性。

我国的劳动力成本低廉，又带来国内消费不振,产能只能通过对外出口来释放, 于是形成了不断扩大的贸易顺差。

四是外汇储备巨大。

我国自1994 年来, 国际收支始终保持经常项目和资本项目双顺差, 人民币长期积攒的外汇储备巨大，升值压力日益增大，截止到2013年，我国外汇储备高达3.8万亿美元，当年净增0.5万亿美元。

2、关于货币战争

目前，世界各国的经济关系已从单纯的进出口买卖关系发展成为多种形式的经济关系，从商品的进出口演变到了劳务的输出入，商品贸易、技术贸易、服务贸易多头并进，由满足物质享受的商品到满足精神享受的旅游，商品结构、贸易方式都发生了很大的变化。国际贸易在国际经济关系中有着十分重要的地位。世界上没有一个发达国家是闭关自守的，他们都在经济与其他国家相互依靠，美国是这样，日本是这样，欧洲国家是这样，其他发达国家也都是这样，这些国家在经济上都在影响别国和受别国影响，而这种影响和被影响的相互依靠现象则正是通过国际贸易这个“传递”渠道得以实现的。

发达国家在国际贸易中出口附加值高的高端产品，进口附加值低的原材料和低附加值产品，这已是新时代的殖民方式。高端产品中，最高端的是包括货币在内的金融产品和高技术专利产品。货币不仅仅是用作交易媒介、储藏价值和记帐单位的一种工具，更成为是专门在物资与服务交换中充当等价物的特殊商品，而这个商品有高附加值、低成本、容易贬值等特征。销售货币已成为发达国家获得非劳动所得的获利手段。发达国家都争先恐后争取世界货币定价权。

一个国家本国货币成为世界货币后，获利手段还不仅是销售货币本身，还可以通过发行货币形成全世界通货膨胀非法获利，可以通过世界货币的汇率操纵洗劫其他国家。

二战后美元成了世界货币，美国通过美元超发对全球洗劫了很多轮，获利巨大。1971年金价1盎司46美元，在美国让美元挣脱黄金挂钩后，美元自由浮动于外汇市场，黄金价格不断暴涨。现在黄金1盎司1300美元，与1971年比黄金价格涨了26倍，这也意味着美元在此期间贬值了26倍。1971年如果一个人有26美元，到现在这26美元的购买力相当于当初的1美元。为了国际贸易，世界各国都必须拥有一定的美元作为外汇储备，这部分储备就成了美国剥削的目标。

近几十年，美国完成了数次操纵通过世界货币的汇率洗劫其他国家，其中最典型的是操纵日元洗劫日本，操纵卢布洗劫前苏联国家。

20 世纪后半叶，日本从战争的废墟中崛起，经济高速发展，到了20 世纪80 年代中期，日本已经跃升为仅次于美国的第二大经济强国。日本经济严重依赖对外贸易。日本故意让日元保持在很低的汇率，这有利于日本商品的对外出口。这种局面愈演愈烈，使美国和日本的贸易逆差快速扩大。1984 年，美国的财政赤字达到创历史纪录的1000 亿美元，而这时日本的外汇储备达到260 多亿美元，日本贸易盈余的绝大部分来自美国。

美国向日本和其他国家施加压力，希望它们能够调整汇率，缓和自己的危机。1985 年9 月，美国与英国、法国、联邦德国、日本在纽约的广场饭店达成了关于世界汇率问题的“广场协议”，明确要求其他几国货币对美元要升值。协议签定后仅仅3 个月，日元兑美元就从240 日元兑1 美元蹿升到200 日元兑1 美元，到了1988 年，竟然达到了120 日元兑换1 美元，日元升值了1 倍。80 年代末，日本三菱公司以15 亿美元购入了美国纽约的洛克菲勒中心。

日元的快速升值严重影响了日本经济。过去以价廉物美驰骋在世界市场上的日本货，一下子变成了人们眼中的“奢侈品”。这种冲击顺着产业链条波及了整个日本经济领域。

更严重的是，由于日元大幅度升值，一些国际资本投机家们瞄准了日本，国际资本大量涌入日本，制造了虚假的繁荣。同时由于日元升值使海外企业和土地等的价格相对比较便宜，于是日本企业意气风发地大量购买已开始出现泡沫破灭征兆的美国国内资产。美国则借由美元贬值等因素，成功转移了自己的经济泡沫负担，在日本人大肆购买美国地产( 其实是一些虚高的经济泡沫) 的时候，美国人用卖地得到的资金发展以信息产业为龙头的新经济。

进入20 世纪90 年代，日本的经济泡沫终于破灭了。日本的许多企业由于日元升值太高，纷纷破产。在经济陷入困境的时候，那个曾经让日本人热血沸腾的洛克菲勒中心不得不低价出售，以9 亿美元的价格又卖给了美国人。

在日本经济泡沫破灭的时刻，在美国的干预下，日元又开始贬值，由于日元升值而破产的日本出口型企业当然回不来了，而日元贬值又打击了那些进口型企业。同时，日元贬值也让曾经不可一世的日本各大银行跌入深谷。

整个20 世纪的最后10 年，日本经济止步不前，“丢失了10 年”。而这个时期的美国却大力发展了计算机、网络等新经济，继续领袖世界各国，世界第一的宝座更为稳固。这场美元对日元的货币战争，以日本的惨败而告终。

货币战争的关键，是世界货币铸币权。当今世界货币铸币权，已不存在于金本位体系内，而是由技术垄断、资源垄断、规则垄断所决定的。美国为了维护自己的世界货币铸币权，在世界各地频繁发动战争。近代美国本土没有遭受过战争，美国军队的主要任务就是保护美元的世界货币铸币权。

3、人民币国际化中的通胀与通缩风险

当前美元泡沫化的加剧使世界经济通货膨胀，同时泡沫破灭也使得世界经济向通货紧缩转变的风险，因而出现一种能够取代美元且有信誉的新的国际货币，已经成为困境中的全球经济的共同呼声。在这种背景下，人民币走向了国际货币舞台，其国际化的速度也正由缓慢推进向加速推进转变。

人民币加速国际化会带来许多重大的变化，其中，最主要的变化就是人民币需求量的迅速增大，相应地人民币的供给也会迅速增加。这样大的变化会带来什么样的问题？毫无疑问，首当其冲的就是国内通胀。

在货币脱离金属形式进入现代信用货币阶段之后，只有美元经历过先替代英镑，后又完全取代黄金，最后成为独占的世界货币的过程。所以人民币加速国际化会不会带来国内的通货膨胀，唯一可考察的就是美元成为世界货币过程中美国国内的通货膨胀史。

美国自第二次世界大战以来，经历了两次高通货膨胀期。第一次是从第二次世界大战期间到20世纪40年代后期；第二次是从1972年到1984年。第二次世界大战是美国彻底取代英国成为世界经济霸主的时期，而美元也彻底取代英镑成为主宰世界经济的新的世界货币，因而，伴随着美元供应的增加，美国自身也出现了高通胀的现象。但1972年起，美元与黄金完全脱钩，金本位就此彻底退出了历史舞台，美元成为独占的世界货币，对美元需求的增加，美国通过美元贬值掠夺世界各国，自然也导致了美国自身第一次的通货膨胀。

4、关于比特币

比特币，这个大多数中国人陌生的名字，近来以突兀的方式进入公共视野。2013年4 月25 日中国广播网报道，雅安地震后，慈善组织壹基金接受了233 枚比特币捐款，每枚价值约940 元。这引起国人的惊奇。

2011 年当比特币刚刚被中国网民知悉，它看起来不过是包括Q 币、百度币、盛大币在内的一系列虚拟货币中的成员。而比特币比特币是一种由开源的P2P软件产生的电子币，数字币，在国际上最初也的确被人们当做一个新奇的玩意儿，利用上班闲暇，在公司电脑上运行挖矿程序。比特币可以在为数不多的网站换取虚拟商品、游戏点卡等服务。随着玩家数量增多，比特币的市场交换价值也凸显出来，敏锐的玩家开始谋求投资和挖掘更多比特币，这才形成了真正意义上的比特币。

比特币可以用来兑现，可以兑换成大多数国家的货币。使用者可以用比特币购买一些虚拟物品，比如网络游戏当中的衣服、帽子、装备等，只要有人接受，也可以使用比特币购买现实生活当中的物品。比特币与其他虚拟货币最大的不同，是其总数量非常有限，具有极强的稀缺性。该货币系统曾在4年内只有不超过1050万个，之后的总数量将被永久限制在2100万个。比特币只能被它的真实拥有者使用，而且仅仅一次，支付完成之后原主人即失去对该份额比特币的所有权。

和其他虚拟货币相比，比特币看起来更象货币。我们所熟知的虚拟货币都不允许自主发行，如Q 币是用人民币1：1 兑换而来，实质上类似食堂饭票，Q 币的非官方市场价甚至低于1 元/ 枚。相比Q 币，比特币有独特的发行系统，使用起来就和网上银行账户一样。

比特币的价值建立取决于有多少人、多少商品和服务愿意接受比特币的付款。如果接受比特币的人数增多，比特币的市场交易便进一步繁荣，比特币将拥有巨大的升值空间。由于目前拥有比特币的人数仅有数十万人，和10亿互联网的用户基数相比，其增长空间很大，这也是目前大部分比特币持有者信心很强的重要原因。但是，如果比特币用户数量减少，其价值就很有可能下跌，甚至可能一文不值。

按照现代信用货币的理论，虽然货币本身可以没有价值，但背后支撑它们的是国家对价值的承诺。而比特币没有信用担保，注定会失败。对于比特币的需求，除了投机炒卖以及热爱便捷的年轻一代的追捧，还有备受诟病的非法交易。早在2011 年，比特币就涉嫌协助洗钱和毒品交易。

出此之外，还应该看到，货币是专门在物资与服务交换中充当等价物的特殊商品，而本身没有价值的虚拟货币如果流通，其实质是侵犯公民和国家利益。因此对类似比特币的虚拟货币不能听之任之，应该立法加以禁止。国家相关机构在遇到虚拟货币发行和流通时，也应该保持敏感性，在第一时间加以制止。

如果虚拟货币在中国流通，将成为除人民币以外的第二套货币，除了侵犯公民和国家利益之外，还与国家法律相违背，同时可能影响到国家的货币政策行使，也极有可能扰乱经济秩序，引发金融风险，造成公众生活混乱。

参 考 文 献

1、周宏达，《比特币的前世今身》，《中国金融家》2013年第6期

2、时超，《中国通货膨账隐忧分析》，《领导之友》2009年第6期

3、王一琳，《人民币内贬外升成因探究》，《经济研究》2008年第5期

4、宋鸿兵，《货币战争》，《韬略.天下》2007年第7期

5、聂学峰、刘传哲，《我国货币政策通过国际贸易传递的实证分析》，《财贸研究》2004年5期

6、邢乐，《从国际贸易看我国当前的通货膨胀》，《中国商贸》2013年

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