目 录

一、我国中小企业融资的主要渠道4

（一）自筹资金4

（二）直接融资4

（三）间接融资4

（四）政府扶助资金4

二、我国中小企业融资现状5

（一）我国中小企业融资的现状5

（二）我国中小企业融资难的问题5

三、我国中小企业融资难的原因6

（一）政府因素7

（二）中小企业自身的问题7

（三）银行因素8

（四）小企业信用担保的机制体制不健全8

四、解决我国中小企业融资的对策及建议9

（一）解决银行与企业信息不对称问题，降低银行风险，提高企业的违约成本9

（二）政府要加强对中小企业的扶持力度，完善法律体系9

（三）建立完善融资体系,强化金融支持10

（四）加快建立信用担保体系10

（五）整顿和提高中小企业整体素质11

五、结语11

内 容 摘 要

中小企业在我国的经济发展发挥着重要的作用，但是融资难问题一直困扰中小企业进一步发展。本文就中小企业融资常规渠道进行总结，并分析制约中小企业发展的瓶颈因素，提出中小企业解决融资可以从天使投资，自身素质，金融机构，政府辅助，信用担保体系建立、规范创业板市场和融资方式创新等方面来解决。

关键词：中小企业，融资现状，融资渠道，融资对策

我国中小企业现阶段融资难的现状及分析

中小企业融资困难是长期以来我国经济发展过程中面临的一大问题，很多学者从多个角度对其形成的原因进行探讨，以寻求解决融资困难的方法。但是由于我国特殊的经济体制以及复杂的市场经济环境，到目前为止，中小企业融资难的现象依旧没有得到很大的改善。

一、我国中小企业融资的主要渠道

（一）自筹资金

　自筹资金包括的范围非常广泛，主要有企业不断将自己的储蓄（留存盈利和折扣）转化为投资的资金；业主（或合伙人、股东）自有资金；向亲戚朋友借用的资金；企业经营性融资资金（包括客户预付款和向供应商的分期付款等）；企业间的信用贷款；中小企业间的互助机构的贷款；以及一些社会性基金（如保险基金、养老基金等）的贷款等等。

（二）直接融资

直接融资是指以债券和股票的形式向社会筹集资金的渠道，现行的主要是风险投资，以及其他形式的私人权益资本投资和“二板市场”。但是，一般公司制中小企业的债券和股票只能以柜台交易方式发行，只有极少数符合严格条件的公司制中小企业才能获得公开上市的机会，或进入“第二板块市场”进行融资。

（三）间接融资

间接融资包括各种短期和中长期贷款。贷款方式主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等。

（四）政府扶助资金

政府的资金支持是中小企业资金来源的一个重要组成部分。综合各国的情况来看，政府的资金支持一般能占到中小企业外来资金的10%左右，具体是多少则决定于各国对中小企业的相对重视程度以及各国企业文化的传统。各国对中小企业资金援助的方式主要包括：税收优惠、财政补贴、贷款援助和开辟直接融资渠道等。

　二、我国中小企业融资现状

截止到2013年三季度末，全国工商注册的中小企业总量超过4200万家，比2007年增长了49.4%，占全国企业总数的99%以上，在促进国民经济平稳较快增长、缓解就业压力、实现科教兴国、优化经济结构等诸多方面，均发挥着越来越重要的作用。但是,与此相矛盾的是,中小企业蓬勃发展与其狭隘的融资渠道形成了鲜明的对比,中小企业的经济产出占全部经济产出的比例与其获得银行贷款的比例是极不相称的，融资已经成为制约中国中小企业发展的主要因素。

（一）我国中小企业融资的现状

1.财务状况

首先对资金结构进行分析。抽样调查显示我国的中小企业对融资有较为迫切的需求，在抽查样本中，三分之一的企业有很大程度的资金缺口，大于三分之一的企业有小部分的资金缺口，只有小于三分之一的企业表示没有缺口。而在类型上，过半的企业表示迫切需求对基金的长期投资，小部分表示需求短期资金。

2.财务结构 

近年来，中小企业的财务成本大量增加，利润空间被财务成本所挤占，融资资金产生恶化，据统计，大部分中小企业的财务费用都增长了40%~45%，为此，人民银行也多次将贷款基准利率进行下调，但当前的经济形势仍然不太乐观，无法积极向中小企业发放贷款，这也导致了中小企业的融资困难。

3.融资结构

我国的经济形势导致中小企业的融资结构单一。我国中小企业的资本负债率均高于企业的一般水平；股权融资中，中小企业的公众资金和风险基金发展缓慢，而这些在发达国家中都占有很重要的地位，且我国单一的信贷资金种类也导致了中小企业的融资渠道单一。

（二）我国中小企业融资难的问题

1.中小企业融资以内部为主 

多数中小企业都是合伙经营或家庭经营，生产空间有限，规模也比较小，且没有较为成熟的产品开发系统，科技含量不高，质量不高，种类单一，没有建立合理的好的现代企业制度，对于走自主创新之路有一些困难。因此，很多中小企业在激烈的市场竞争中，企业主不愿经营过重的经济负担。据统计，我国的中小企业寿命都较短，累积少、负债多，没有足够的抗风险能力，在市场竞争中也没有足够的投资规模，极易被市场淘汰。另外，我国的中小企业的银行借贷风险高、经营风险大，但当前很多地区对于中小企业信用都没有具体的法律法规加以约束，导致很多中小企业拖欠银行账款、不履行合约。逃债、偷税漏税等，降低了企业的信用度。

2.中小企业的的会计信息难以得到保障

民营家族式的中小企业使得会计信息很容易失真，且对会计信息造假所需要的成本也很低，因此很少有企业被政府发现并处罚。在中小企业向银行进行贷款时，银行为了降低企业的信贷风险，就要求中小企业在贷款时进行抵押，这样，一些正规经营、具有良好信誉的企业就在贷款上被限制，有时只能进行民间融资，而这种融资方式有相当高的成本，很多企业的经营状况原本很好，却因为通过民间融资，导致企业一蹶不振。所以，只有对财务信息透明化，才能使中小企业在资金上得到更多的支持。

3.担保制度不健全 

中小企业的经营规模较小、固定资产少、平均寿命较短、抵押品不足，因此在向银行贷款时有一些困难。我国的担保体系还处于建立初期，运作和管理上仍需完善，这使得中小企业进行贷款成为了一个很大的难题。

4.经济竞争不对称

中小企业的融资状况呈现缺口状态，无法同大企业竞争。企业主的资金在企业发展中已经明显不够用，这对于小企业的债务融资和股权等都是一个极大的限制，企业无法灵活掌控经济运营，很容易造成因投资不足而导致经济增长难以实现，给财务工作带来了极大的困难，增加了企业破产的可能性。

三、我国中小企业融资难的原因

在国际金融危机的冲击下，中小企业受的影响应当说是首当其冲的，融资难，贷款难，资金短缺这是最主要的问题，已经成为制约中小企业发展的瓶颈，引起了中央领导高度重视和社会各界的广泛关注。中小企业融资难、贷款难应该说也是一个世界性的难题，从我国看，既有体制机制问题，也有中小企业自身的问题，以下主要从四个方面分析： 

（一）政府因素 

中国的社会性质决定了政府对国有企业的重视程度。长期以来,国家扶持政策一直实行向大企业倾斜,而对中小企业的扶持力度不够,这是造成中小企业融资难的历史原因。大型企业能够容易地在资本市场和货币市场上得到资金,而针对中小企业的融资门槛却相应被提高了许多,中小企业要取得贷款必须付出更大的成本。

（二）中小企业自身的问题 

1.中小企业资本规模小，违约成本低，沉没成本小，信用观念淡薄，导致银行放贷风险较大。有些中小企业经营规模小，生产技术水平落后，产品结构单一且科技含量低，抵御风险能力差，经不起原材料或产品价格的波动，经营风险较大，连续经营能力较弱。不少中小企业信息披露意识不强，财务治理水平低下，信息缺乏客观和透明。此外，个别中小企业还恶意抽逃资金，拖欠账款、空壳经营、悬空银行债权，造成信贷资金流失，严重损害了中小企业的整体信用水平。 

2. 银行与企业信息存在不对称。中小企业财务制度不健全，内部控制制度不完善，会计信息失真，为中小企业融资增加了难度。椐调查，我国中小企业50%以上财务制度不健全，许多中小企业的经营治理者自身素质较低，缺乏应有的财务治理知识，对重大的财务决策全凭自己拍脑袋来决定，治理非常混乱。同时，企业为了应付监督部门的检查，通常设置两套账，甚至多套账。这样，银行无法摸清企业的真实面目，增加银行对企业贷款的风险。

3.中小企业自身的融资渠道没有打开，不熟悉国际融资渠道和国际化融资的规范时限、文件资料要求；不清楚自身资本需求、选择和潜在的融资费用；不了解海外证券交易市场的运行规则等等均制约着其融资渠道的拓展。在内部融资方面，中小企业还缺乏一套完善的融资管理机制，对各种新的内部融资方法缺乏必要的认识，运用较少，再加上企业规模、融资渠道的限制，使得内部融资的发展十分缓慢。从股票市场来看，创业板发行市盈率偏低，融资成本较高，加大了企业筹资成本。而大部分受融资难困扰的中小企业，还不符合国内市场上的盈利标准。另外，抵押担保是中小企业融资的主要手段，中小企业信用担保机构的发展呈现多样化趋势，但蕴含较大风险。从债券市场来看，中小民营企业通过发行企业债务融资渠道基本封闭。目前国家每年都发行一部分企业债务，但是现行公司法、证券法及有关部门法律条文严格规定了公司债券的发行主体及发行条件，面对门槛过高的债市，中小民营企业只能望而却步。在诸多限制下，中小民营企业通常只能求助于一些民间“金融组织”，以高出正常利率10%-40%的利率筹资。这一方面加大了企业的筹资成本，另一方面不利于政府和金融监管部门对金融市场的监督管理。 

（三）银行因素

从银行方面来看，我国的银行大部分是商业银行，它需要考虑自身的风险自身的利润，因此对于中小企业的贷款条件更加严格。 

1.体制政策上的失衡直接影响银行贷款与直接融资的渠道。四大国有商业银行确立了面向大企业、大城市的“两大”战略，中小民营企业未被列为贷款重点。此外，国家还规定对银行的逾期、呆账等不良贷款实行追究制，因此银行方面对中小企业的放贷自然多一份谨慎和小心。 

2.信息不对称影响银行与中小企业之间的关系。通常，中小企业在经营治理状况方面比银行拥有更多信息，因此，中小企业就有优势在合同签订的过程中或事后的资金使用过程中损害银行的利益，使银行承担过多的风险。由于中小企业与大企业在经营透明度和保证、抵押能力上的差别，以及贷款规模导致治理成本上的差异，使银行缺乏为家庭式中小企业提供更多融资服务的动力。

3.中小企业违约成本较低，导致银行不敢轻易放贷。中小企业信用观念薄弱，对信誉的重视程度较低，且企业规模小，沉没成本低，进出行业容易，与重视商誉、长久经营的大企业相比，违约成本低。一旦企业违约，银行则成为其违约的买单者，承担违约的损失。如此。大大增加了银行放贷的风险，在风险和收益的权衡下，银行不敢轻易贷款给中小企业。

（四）小企业信用担保的机制体制不健全

中央财政、地方财政拿出资金建立担保机构，但是覆盖面不够，力度不够。且现行的《证券法》对上市公司的严格要求，“主板市场”的上市公司主要是国有大型企业，针对家庭式企业，尤其是非国有科技企业的“二板市场”的缺失，基金组织及其他形式的融资尚处于初建阶段，使得中小企业直接融资的渠道很难实现。

四、解决我国中小企业融资的对策及建议

（一）解决银行与企业信息不对称问题，降低银行风险，提高企业的违约成本

1.银行要严格进行贷前调查，减小信息不对称的影响。通过现场调研和其他渠道进行严格而详细的贷前调查，获取、核实、研究与贷款有关的经济信息，以确保贷款具有必要的基础和条件。信贷业务人员应避免过分相信借款人提供的有关信息，或者被实地考察中的假象所迷惑，建议采用突击检查方式进行现场调研，同时通过其他调查方法对考察结果加以证实。

2.正确对客户进行分析。客户分析是准确的预测信用风险的关键步骤，通过客户品质分析、财务分析和客户评级，正确评价借款企业的经营及信用状况，认真评估借款企业的财务状况，从众多的信贷申请客户中选择优质客户。

3.实行严格的担保制度，降低银行风险。银行应根据企业的信誉程度，规定企业担保的条件，提高企业的违约成本，保障银行债权的实现，减少银行资产损失，维护正常的银行经营秩序。

（二）政府要加强对中小企业的扶持力度，完善法律体系

1.政府要认清向中小企业提供资金的重要性,采取措施来解决中小企业融资问题。政府层面对中小企业的资金提供支持,可以通过出台一系列的税收优惠政策,来降低企业的税收负担;通过向中小企业实行财政补贴,鼓励中小企业出口和技术创新,提高中小企业的竞争能力;对中小企业进行贷款援助,来帮助企业解决中小企业初创、技改和出口资金的需求。 

2.需要政府建立和完善中小企业扶持政策体系。规范市场秩序,对各种扰乱市场环境的行为严厉惩治,切实保障中小企业的利益,设立专门机构,为中小企业提供服务。 

3.建立健全信用评审和授信制度。中小企业的信用问题一直是制约融资的关键,通过对信用评审和授信制度的建立,可以由政府、中介等机构来出具公正的信用评价,解决中小企业信用难鉴定的问题。 

4.健全扶持我国中小企业融资的法律、法规。以法律的形式为广大中小企业的发展、融资提供有力的保护和支持。

（三）建立完善融资体系,强化金融支持

1.完善银行金融机构的中小企业信贷机制。根据中小企业信贷需求规模小、频率高、时间急、风险高的特点,制定特定的信贷机制。银监会在2006年7月颁布了银行小企业信贷指导意见,提到了银行要建设六项机制。对于此,银行要积极响应银监会的政策,完善各项机制,为中小企业信贷提供良好环境。同时,根据经济环境的变化,不断更新完善机制,尽可能地满足中小企业资金需求。

2. 大力发展中小企业金融机构。 适当扩大中小企业金融服务的差异化财税激励政策的覆盖范围，对小额贷款公司、村镇银行、典当行和融资租赁公司开展的中小企业金融服务，给予财税政策的激励；实行利率差别对待政策，允许小额贷款利率浮动大，大额贷款利率浮动小，鼓励金融机构为小企业服务。银行金融机构应加大对中小企业的信贷支持,适当放宽贷款期限。除了各大商业银行自行设立贷款的信贷部门,还应该大力发展与中小企业相适应的中小融资机构,鼓励和支持股份制银行、城乡合作金融机构,并尽量消除地区差异,提高中小企业的贷款比例,支持符合国家政策的中小企业的发展。

3.大胆尝试股权和债券融资。为保证我国证券市场的健康发展,国家应该尽快完善我国证券市场体系,为中小企业直接融资提供可能。创业板的推出是我国中小企业融资发展的一个大胆尝试,各中小企业应该抓住机会,积极准备,争取通过在资本市场上获得更多资金来加快企业发展,提高技术创新。债券融资与股权融资相比具有风险小的优点,这对于实力较弱的小企业来说,是其融资的有利方式。可转换债券更是一种集股票和债券优点于一身的融资工具,国家可以采取相应措施来鼓励和支持其发展。

4.规范民间资本融资。在银行贷款困难的情况下,民间借款成为一种解决资金缺口的补充机制,尤其是沿海等东部地区民间资金相对富裕、手续简便、利率相对较低,因此民间借贷市场十分活跃,在一定程度也取代了银行的功能。但是,民间借贷体系的不规范,要求相关部门制定法律法规使民间借贷行为规范化和透明化,同时,有组织地将现有社会中的大量民间闲置资金加以运用,提高资金利用率,达到双赢的效果。

（四）加快建立信用担保体系

信用保证是解决中小企业贷款担保抵押难的有效方式,因此要建立中小企业信用担保机构,从组织形式上保证信用制度的落实,建立信用担保基金和为中小企业提供信用登记、信用征集、信用评估和信用公布为主要内容的信用评级制度,建立跨地区、全国性的中小企业信用体系,为中小企业融资提供信用担保。同时,要通过相关法律法规的制定,规范信用担保程序,创造良好的外部环境,保证担保体系的正常运作。 

（五）整顿和提高中小企业整体素质 

1.改善中小企业的管理制度。建立现代企业制度,提高中小企业自身素质是解决中小企业贷款困难的有效途径。我国的大多中小企业是采用家族式的管理模式,产权不明晰,责任不明确,存在着弊端,需要帮助中小企业培养现代企业管理制度的理念,按照现代企业的运作要求,完善各项制度,提高企业的整体素质,增强市场竞争力。

2.健全中小企业财务制度。按照国家相关法律法规的要求,建立健全企业的财务制度,不做假账,真实反映公司财务状况,提高企业财务的透明度和可信度。中小企业通过提供及时、可靠的财务信息,使投资人相信投资能够得到回报,从而获得企业所需的资本;建立企业自身信用制度,获得社会的认同和信任。 

3.树立诚信的观念,杜绝商业欺诈行为。按期还贷,做到无不良信贷记录。只有建立中小企业信用评级机构,增加中小企业的信息透明度,获得金融机构的认可和信赖,才能增加金融机构融资的可能性。 

4.树立品牌意识,提高市场认知度。中小企业多为民营企业,企业管理思想相对落后。中小企业需要树立品牌意识,建立市场认知度,确立市场的地位,提高企业竞争力。品牌不仅能给企业带来财富,还能使企业获得投资者的信任度,在提高自身地位的同时吸引投资者的资金满足自身发展的需要。 

五、结语

解决中小企业融资难问题，需要政府部门、中小企业、金融机构和社会中介组织等有关各方的共同努力。中小企业自身要通过改善经营管理、改进生产技术、提高核心竞争力和持续发展能力，逐步增强对信贷资金的吸引力，坚持诚实守信，提高资信度，依靠良好的信用、真实的信息赢得银行的信任和支持。有关中介组织，要加强对中小企业的服务，帮助中小企业解决发展中遇到的困难问题，更好地促进中小企业发展。此外，破解中小企业融资难，还应重视对国外经验的研究。世界上有些国家已建立了一套在完善信用体系基础上的包括信用机构、担保机构、中小银行、创业投资体系在内的中小企业直接、间接融资的市场体系和政策支持及扶持体系，为中小企业融资提供多种方式的融资支持服务，其中有些成熟的经验和做法也值得参考与借鉴。

参 考 文 献

1、王丽娜.浅析中小企业的融资问题[J].经营管理者，2011（16）

2、刘赛英.当前中小企业融资市场失灵的思考与对策[J].金融与经济，2011（07）

3、赵航.中小企业融资难的内部原因及对策分析[J].企业研究，2011（18）

4、蔡艳.中小企业的融资壁垒及对策[J].会计师，2011（09）

5、宋蕊.我国中小企业融资问题研究[D].北方工业大学，2010 

6、周贤煜.我国中小企业融资困境及对策研究[D].湖南科技大学，2010 

7、罗敏，章振东.中小企业融资现状研究[J].财会研究，2012

8、宋羽.中小企业融资：现实与思考[M].北京:经济科学出版社，2012

9、罗攀芬.中小企业融资现状分析及对策[J].中国外资，2013

10、李艳国.中小企业融资管理中存在的问题及对策[J].中小企业管理与科技， 2010（10）

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