财务数据与绩效分析轻资产运营模式的策略，重点解析轻资产盈利模式的优缺点(二)

（一）同仁堂概况

1、公司简介

北京同仁堂创建于1669年，是中药行业著名品牌。1992年，中国北京同仁

堂集团公司正式成立。1997年，同仁堂被选为现代化企业制度试点单位之一。同年，同仁堂集团公司组建成立北京同仁堂股份有限公司，并发行人民币普通股5000万股。创建以来，同仁堂始终坚持“以现代中药为核心，发展生命健康产业，成为国际知名的现代中医药集团”的发展战略，从一家传统的中医药企业发展成至今集科研、生产、销售、配送为一体的现代医药业、医疗服务以及零售商业的现代中医药企业。2011至2012年，被评为中国医药国际化推进十强企业。2015年，获得“全国企业文化建设示范基地”称号。2015年公司年报显示，同仁堂集团资产总额达到143亿元，公司净利润8. 75亿元，同比增长14. 60%;营业利润17. 63亿元，同比增长17. 58%；总营业收入108. 08亿元，同比增长11. 59%:毛利率达到46. 08%，同比增长6. 73%。同仁堂整体上表现十分优异，保持了良好盈利质量。

2、公司发展轨迹

1969年 （清康熙八年）乐显扬创办同仁堂药室。

1954年　同仁堂率先实行了公私合营。

1957年　同仁堂中药提炼厂正式成立，开创了中药西制的先河。

1992年　中国北京同仁堂集团公司组建成立。

1997年　由集团公司六家绩优企业组建成立北京同仁堂股份有限公司。

2000年 成立了北京同仁堂科技发展股份有限公司。

2010年  由北京市政府授权的中国北京同仁堂（集团）有限责任公司正式成立。

2015年  投资创办同仁堂国际。

    经过多年发展，同仁堂形成了现代医药业、零售商业和医疗服务三人板块，

拥有零售门店800余家，遍布15个国家和地区。同仁堂以实现可持续发展为导向，以创新中医药产业为己任，全力打造中医药名牌企业，实现企业快速、健康发展的同时，不断提升企业在市场竞争力和盈利能力。

（二）公司经营与运营状况

1、经营状况

同仁堂发展至今已形成现代医药业、医疗服务和零售商业三大业务板块。为了增强企业对于风险的能力和实现企业未来的可持续发展，同仁堂不断整合产业链，逐步成长为一家集技术研发、生产制造、销售推广、配送于一体的中药企业，在国内享有较高知名度和美誉度。拥有多个生产基地和300多家零售药店，拥有包括丸剂和片剂等28个剂型的800多个产品，产品涵盖内科和外科等多类疾病，推出了同仁大活络丸、安宫牛黄丸、紫雪愈风宁心片、同仁鸟鸡白风丸、局方至宝丸、再造丸、国公酒、壮骨药酒十大王牌，牛黄解毒片、感冒清热颗粒、骨刺消痛液、儿童清肺口服液、安神健脑液、塞隆风湿酒、消检再造丸、京制咳嗽痰喘丸、偏瘫复原丸、狗皮膏十大新品种。销售收入前五名的产品有安宫牛黄系列、六味地黄系列、阿胶系列、同仁牛黄清心系列及同仁大活络系列。

2、运营状况

一个企业发展好坏的重要标准之一就是这个企业的价值如何，而企业的价值如何则可以通过其财务绩效来体现，所以，对同仁堂运营状况的分析可以从总体上把握其轻资产盈利模式的实施效果。因而本文选取同仁堂2008-2015年的财务数据来研究其盈利模式下的财务绩效。同仁堂近8年营业收入与毛利率都稳步上升，呈现良好发展趋势：公司营业收入由2939. 05百万元增长到10808.8百万元，增长幅度为267. 76%，同时公司毛利率也里现上升趋势，8年间由42. 18%增长到46. 08%，增长了9.25%。盈利能力方面，同仁堂净利润增长迅速，由2008年的350. 64百万元增长到2015年的1465.1百万元，表明公司收益较好，有良好的竞争力。公司的销售费用率也有所上升，表明同仁堂近几年来在宣传营销方面的投入有很大的提高。而近8年，公司的管理费用率基本保持在8%左右，没有太大变化。总之，同仁堂近8年来的运营状况良好，发展速度较快。但是，需要指出的是，同仁堂的总资产周转率呈下降趋势，近年来基本维持在0.8以下，因而同仁堂需要迸一步深化管理力度。

（三）同仁堂轻资产盈利运行模式

在新经济时代下，品牌、核心技术优势和企业文化等无形资产价值创造的能力逐步表现出来，为企业带来的价值甚至远超过有形资产，这些表外资产越多，其为列报的资产带来额外效益就越高。企业盈利增长愈来愈依靠企业积累的这些无形资产以及运用资产杠杆其他资源的能力。因此，同仁堂积极推行轻资产盈利模式，依托其已经形成的轻资产资源来赚取更多利润。

作为我国中医药行业著名品牌，北京同仁堂具有三百多年的历史积累了深厚的品牌文化底蕴。历代同仁堂人文化理念的核心是讲究质量与诚信，最终使同仁成为我国中医药领域最具影响力的知名品牌。同仁堂作为中国中医药行业第一个驰名商标，具有明显的品牌优势，其产品和医药工艺享誉海内外。对药品质量一丝不苟的追求，奠定了“同仁堂”在中医药行业的地位，塑造了它独特的企业品牌形象，形成了一套完善准确的CIS战略。同仁堂300多年的发展历史表明，公司品牌是同仁堂快速、健康发展保障。通过品牌资产管理，同仁堂的品牌价值不断提升，在社会上有良好的认可度与好评，这为公司带来了源源不断的利益，同仁堂商标与品牌己成为公司不断发展的核心竞争优势。

同仁堂通过降低现有产品的生产成本，并研发新产品，提高对技术创新的支持，促使企业可以比竞争对手更具有竞争力，增加了市场占有率，进而增强企业的核心竞争能力。同仁堂完整的中医药理论体系、配方资源、技术资源以及中药材资源核心技术，构成了同仁堂发展的核心竞争力。同仁堂基于中医理论，开发了很多独特中药配方，研发出了很多受大众欢迎的中药产品。由于中成药对药材选用非常讲究，因此，选料和用料的精益求精是同仁堂中成药高质量的重要保障。历代同仁堂人始终恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，深刻认识到要想保证中成药的质量和赢得顾客信赖，就要做到处方要独特、材料质量要好、技术要精湛。工艺精湛是同仁堂的优良传统。同仁堂生产的产品，从原材料的购买到产品包装出厂，会经历上百道工序，每道工序都严格要求，精益求精。因此，良好的技术，为产品的质量和疗效提供了保障，成为提高同仁堂核心竞争力又一砝码。历代同仁堂人根据患者需要，不断研制新药方，并研制名牌良药。传统名药和现代新药交相辉映，为同仁堂的金字品牌增添了光彩，同时也成为同仁堂不断拥有市场竞争力的基石。

经过长期积累，同仁堂逐步形成了一系列适合自身快速高效的轻资产，例如，

品牌、企业文化、相关技术、库存管理和固定资产管理等。这些轻资产是其他企

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