一、引言

二、研究目的及意义

1、研究目的

2、研究意义

三、上市公司资本结构概述

1、上市公司的涵义

2、资本结构的涵义

3、上市公司资本结构的基本特征

四、现状描述

1、国内研究现状

2、国外研究现状

五、我国上市公司资本结构存在的问题

六、解决方案与建议

参考文献

 

[1]陈立，国有企业资本结构的调整与优化 《财经研究》，1999.8

[2]付美瑜，资本结构对公司绩效影响研究   中国知网 2017.06

[3]任璐，上市公司资本结构与贝塔系数关系研究  中国知网 2012.03

[4]周婧，《工程技术（全文版）》维普网 2016.06

[5]文红星，沈英，《财会研究》2018第13期  维普网

[6]张利  《财会通讯：（综合下）》2014第5期   维普网

1引言

上市公司是我国经济发展到一定阶级的产物，随着我国资本市场的发展和完善，相对于非上市公司而言资产质量高，企业制度完善，在国民经济中占有重要的地位，推动了我国经济发展，资本结构一般是指企业权益资本与债务资本及各个组成部分之间的比例关系，权益，债务资本是指企业通过筹资活动筹措资金，权益与债务这两种筹资方式是在一定市场环境下进行的。我国的资本市场目前还不够完善，研究我国上市公司的资本结构，了解其与企业价值的关系，有利于发现我国上市公司资本结构的不合理现象，有助于完善我国上市公司资本结构与企业价值的提升。

         

二  研究目的和意义

2.1  研究目的

大家都知道，上市公司目前已经成为目前经济发展的主导力量，是推动市场经济发展的重要因素。随着市场经济体制的不断完善，资本市场的较快发展使企业的融资方式发生了历史性变革，尤其是上市公司开始重视其自身的资本结构问题。目前，以资本结构的优化和调整为切入点来提高盈利能力已成为当前上市公司发展过程中最为迫切和亟待解决的问题[1]。因此，在目前政府的改革政策下，怎样才能有效解决上市公司资本结构的缺陷，优化资本结构，提高上市公司盈利能力水平，让投资者和债权人的利益得到有效保障，成为当前上市公司治理研究的难点和热点。因此，分析上市公司资本结构存在的问题并进行优化是文章的研究目的所在。

2.2  研究意义

如今，上市公司是目前经济改革和发展进程中的重要组成部分，同时也是吸纳劳动力的重要经济部门，它的快速发展使当今经济和社会发生了很大的变化。因此，加快上市公司的发展就显得尤为重要。然而，企业的经营绩效和盈利能力又与资本结构的合理性与否有着紧密的联系，合理的资源配置和合理的资本结构决策会给企业的发展带来较好的推动效应[2]。从现实意义来看，上市公司普遍存在着资本结构不合理的现象。突出表现为资产负债率低，公司偏好股权融资等一系列的问题，同时企业资本结构的不合理,严重影响了上市公司的健康发展。目前上市公司的管理与运行距离规范化、科学化还有很大的差距。因此，加强对上市公司资本结构的问题的研究，对于促进其今后的健康发展有着重大的现实意义。

三  上市资本结构概述

3.1 上市公司的涵义

上市公司是指依法公开发行股票，其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。中国大陆上市公司的概念有广义和狭义之分，广义上市公司是指主要发起人在中国大陆的上市公司，其发行的股票可以在世界某些国家或地区的股票市场公开上市交易，如上海和深圳证券交易所上市交易的A股和B股，两者都以人民币标明面额，两者的区别在于A股市是以人民币发行和交易，B股使用美元或港币发行和交易。广义上市公司还包括在美国纽约证券交易所上市交易的N股，在新加坡证券交易所上市交易的S股等。狭义上市公司专指A股上市公司。文章采用广义中国大陆上市公司的概念

3.2  资本结构的涵义

资本结构是指企业各种资本的构成以及比例关系。理论界对资本结构的范畴有着一

些争议，归纳起来无非有以下三种观点：第一种观点为自有资本结构理论，该观点把资本仅定义为权益资金来源，即权益资金内部各组成部分之间的关系，如实收资本、资本公积金、留存收益之间的比例关系。这种观点并不常见；第二种观点即长期资本结构理论，该观点认为资本指的是企业的长期资本，即权益资本和长期债务资本。短期负债作为营运资本处理，不属于资本结构的研究范畴，第三种观点是全部资本结构理论，研究的是企业全部资本结构的构成即比例关系中，相对于第二种观点，它不仅包括长期资本(权益资本和长期债务资本)，还将短期债务资本也包含在内。

从资本结构的研究中对概念的运用来看，对资本结构的定义并没有严格的限定，一般都是由学者根据研究目的灵活运用相关概念。在实际的研究中，采用第三种概念，即全部资本结构理论的比较多。文章也是采用这种概念。具体来说该定义所说的资本结构指的是所有资金来源项目之间的比例关系，即自有资金(权益资本)和借入资金(负债)比例关系。因此，资本结构问题总的说来是债务资本比例问题，即债务资本在资本安排中占多大比例的问题。如 Titman&Wessels(1998)所说，根据证券监督管理委员会网站的统计，从1992年至今，上市公司长期负债比率一直位于10%左右。与此同时，短期负债比例一直高居40%左右。这就是说，选择总的负债和总资产的帐面数比例做为资本结构的衡量标准，是因为我国存在长期负债短期化和短期借款长期使用的情况以及公司的市场价值难以准确计量的原因[8]。

3.3上市公司资本结构的基本特征

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